看心

一、
科币托提供了一个非常明确有效的观点，比特币的牛市顶部派发区间已经过去了。

 
我们已经离开太阳系了，再也回不去了。
而熊市的底部吸筹区间，也是类似的。
一旦离开，回踩确认，就再也回不去了。
庄家不会在加速下跌阶段大笔买入，造成自己操作的混乱。
偶尔的合约和少量的ETF流入，都不是主流。是某些笨蛋大资金的自救而已。
好不容易砸下去的盘，怎么可能再大幅度拉起来，让散户获得逃跑机会呢？
熊市主流阶段只有一个字：跌。
狠狠地跌。
正因如此，轮回的机会，如此看来，容易把握。
如果也有些许不容易把握之处，那就是：
它在顶部和底部如此漫长，让人迷迷糊糊就会忘记：
迟早会有那个离开的瞬间。
在这个瞬间之前，容易忘记做好该做的事情。
以及，过早以为价格进入到了该行动的区间。
二、
近期有些朋友认为4h级别的回踩不破新低，就能确认6w和6.57这样的逐渐抬升的高点，就能看到一个时间较长的有效的反转。
但我觉得更大概率是被7.2这个位置压制住。在6～7.2之间反复震荡。而且每次都要走完绝大部分路径。不太可能连6.6这样的中间位置都刺不破。
要下来的。
而下来之后，也要上去的。
这才是多空之间的纯市场的杂乱的争夺阶段。
三、
最近读x的推文时，已经习惯了看到大量的评论是@grok的，一般都是让grok进行总结或者检查真伪。
微信公众号文章下面，也逐渐有这样的态势。
“@元宝，总结文章内容”。
其他平台也是如此。
但是，这些AI会把最广泛传播的内容总结进来，或者用于筛选。
而数量多，不代表质量高。
以经济学为例，主流经济学错得如此明显，但还是占据着主流。
连几千字的文章，几分钟的视频都不能摄入的人，都需要吃AI总结的人，大概率吃不到真正的营养。
而这样的习惯，会导致知识的空心化。
“知其然，不知其所以然”的现象是也。
古人诚不我欺。
四、
目前阿里、腾讯、字节、百度等几个大平台在AI agent市场份额争夺战中疯狂对轰。
其实也没有多疯狂，更像是某种统一的授意之下的全民调教。
一如2015年微信和支付宝的红包大战。
这样的全民调教，最后估计还是会成功。
监控体系会更加完备。
微信其实已经非常完备。
我预计，这些集团内部的生态会逐渐形成AI协同，也就是跨平台虽然是“生殖隔离”的，但是平台、集团内部是可以允许AI互相调用APP权限，以便跟其他平台对抗的。
我比较看好的是字节。
字节相关的股票可以关注下。
这些集团的生态布局如下：

五、
通胀、通缩，本质都是货币问题，绝对不是物价问题。物价只是结果，不是原因。
1. 99%的人都搞反了因果
大家常说：
物价涨= 通胀
物价跌= 通缩
这是完全倒果为因。
物价上涨，可以是供给少、需求大、成本高。
物价下跌，可以是技术进步、效率提高、产能过剩。
这些都不叫通胀、通缩。
真正的定义只有一个：
通胀/ 通缩，是货币购买力的变化。
2.最正宗、最严谨的定义
通胀：货币供应量增加。通缩：货币供应量减少。
逻辑链条：
钱印多了→ 钱不值钱 → 物价普遍上涨
货币收缩了→ 钱更值钱 → 物价普遍下跌
原因：货币。现象：物价。
以上是奥派文章《为物价操碎了心》（https://mp.weixin.qq.com/s/qhWDixxkqRZ9L7tutx9Fog?scene=1）节选。
这个经济学常识，对于投资有巨大的帮助：
穿过物价的迷雾，看透市场的货币供给的本质。
也看透各国央行在增加或者减少货币投放的时刻，究竟是会达成他自己预计的有效性，还是无法达成。
先掌握经济学原理，再去评价对金融有影响的事件。比如凯文·沃什被提名。
无论是降息还是缩表，他的动作都不会导致已经供给的货币减少。只会影响速度。
所以这也是我们可以放心在大饼的大周期底部吸筹区间放心囤积的原因之一。
没有新鲜事。
自然走老路。
六、
正在打字的时候，价格又下来了。

 

Satu,
Hari ini kami mewawancarai seorang pengusaha.
Dia sudah berusia lebih dari 70 tahun, dihormati dan berpengaruh.
Dia banyak menggunakan cerita kecil untuk 'membuka jalan' bagi kami dalam menghapus hambatan pemahaman.
Berbicara tentang beberapa pengusaha dan pejabat yang mengalami kegagalan dalam beberapa tahun ini.
Kami bertanya: Apakah mereka adalah pilihan yang terpaksa atau pilihan yang aktif?
Jawaban pengusaha: Semuanya adalah keputusan yang diambil secara aktif.
Kami bertanya: Apakah ini karena keserakahan? Apakah ada rasa takut?
Jawaban pengusaha: Ini adalah kehilangan kemampuan untuk merasakan ketakutan yang diberikan oleh kekuasaan. Mereka benar-benar percaya bahwa tidak akan ada masalah sama sekali.
Kesimpulan saya:
Banyak orang sepanjang hidupnya berani melakukan ini dan itu, sehingga melakukan banyak kesalahan, sesekali diselingi dengan hal-hal normal.

Satu,



Tidak dapat berkata-kata, tidak dapat dibantah.
Dua,



Selain manajer bank, juga tidak dapat dibantah.
Tiga,



Grafik ini berasal dari lembaga data on-chain Glassnode, yang menunjukkan Bitcoin: Kerugian yang belum direalisasi relatif (BTC: Relative Unrealized Loss). Secara sederhana, ini mengukur semua pemegang Bitcoin yang berada dalam keadaan 'terjebak' (harga saat ini lebih rendah dari harga beli), proporsi total kerugian mereka terhadap total kapitalisasi pasar Bitcoin.
Kurva hitam (sumbu kanan): Harga Bitcoin dalam dolar AS (koordinat logaritmik). Dapat dilihat bahwa harga telah berfluktuasi dari ratusan dolar pada tahun 2017 hingga sekitar $100,000 pada tahun 2025.

Satu,
Sejak Bitcoin mulai jatuh pada 14 Januari 2026, dalam tiga hari yaitu 3, 4, dan 5 Februari, harganya turun dengan cepat, dengan penurunan maksimum dalam tiga hari mencapai 24%.
Indeks ketakutan jatuh ke level historis 5.
Volume perdagangan mencapai angka yang sangat besar, merupakan volume perdagangan harian terbesar sejak 5 Agustus 2024.
Sewajarnya, Bitcoin memantul kembali dari titik terendah pada 6 Februari, naik dari 60 ribu menjadi 71.7 ribu, dengan kenaikan sekitar 20%.
Karena pasar bearish saat ini, jadi titik terendah ini bersifat sementara. Mirip dengan kondisi pasar pada Mei 2022. Saat itu, Bitcoin jatuh dari zona konsolidasi dalam pasar bearish dan bergerak sideways selama lebih dari 3 minggu. Akhirnya, harga jatuh lagi dengan tajam, mencapai sekitar 17 ribu. Jika kita menilai dengan cara yang kaku, jatuh ke 17 ribu tepatnya bertepatan dengan akhir bulan pertama tahun 2026 dalam pasar bearish kali ini.

Satu,
Jika kita menganggap dua setengah tahun setelah lahirnya Bitcoin sebagai pasar bullish, dan penurunan tajam yang dimulai pada paruh kedua tahun 2011 sebagai pasar bearish pertama, maka telah mengalami empat pasar bearish (bear satu, bear dua, bear tiga, bear empat), empat kali pemotongan separuh (2012, 2016, 2020, 2024), serta empat pasar bullish pasca pemotongan separuh.
Pada bulan Oktober 2025, pasar bullish yang kelima mencapai puncaknya dengan harga 126000.
Hubungan antara indikator RSI bulanan dari empat pasar bullish terakhir dan harga menunjukkan pola divergensi terbalik. Harga terus meningkat, tetapi kemampuan nilai RSI untuk mencapai puncak semakin menurun.
Sebaliknya, posisi titik rendah RSI terus mencetak rekor terendah.

4 Februari 2026, dari sudut pandang struktur teknis, seharusnya Bitcoin mengalami pemulihan yang stabil, tetapi pasar tetap lemah dan pemulihan tidak kuat, ritme dan kekuatan jauh dari yang diharapkan. Penyebab utama berasal dari dua aspek: pertama, paus muda dengan siklus 1-2 tahun terus menjual, jenis aset ini memiliki biaya yang rendah dan keyakinan kepemilikan yang kurang, mereka merealisasikan keuntungan saat terjadi pemulihan, menekan ruang untuk pergerakan naik; kedua, kondisi dana ETF Bitcoin terus melemah, dengan total lebih dari 60 miliar dolar AS yang masih keluar bersih, pengambilan keuntungan oleh institusi dan tekanan jual akibat pengaturan ulang portofolio telah menghilangkan ketahanan dan keberlanjutan dari pemulihan kali ini, secara keseluruhan menunjukkan pola kelemahan "mudah turun sulit naik".

Satu,
4 Februari 2026, dari sudut pandang struktur teknis, Bitcoin seharusnya mengalami pemantulan stabil, tetapi pasar tetap lemah, pemantulan tidak kuat, ritme dan kekuatan jauh dari yang diharapkan. Penekanan inti berasal dari dua aspek: pertama, paus muda dengan siklus 1-2 tahun terus menjual, jenis chip ini memiliki biaya yang rendah dan keyakinan pegangan yang kurang, mereka merealisasikan keuntungan saat terjadi pemantulan, menekan ruang kenaikan; kedua, sisi dana ETF Bitcoin terus melemah, dengan total alokasi dana lebih dari 60 miliar dolar AS masih mengalami arus keluar bersih, pengambilan keuntungan oleh lembaga dan tekanan jual akibat penyesuaian portofolio membuat pemantulan kali ini kehilangan daya tahan dan keberlanjutan yang lalu, secara keseluruhan menunjukkan pola lemah "mudah turun sulit naik."

Satu,
Tiga malam yang lalu, order 80.000 saya terjual, kemudian saya menyadari bahwa saya salah, segera saya cut loss dan keluar. Meskipun 2 Februari adalah bulan purnama, meskipun dalam beberapa tahun terakhir sebagian besar bulan purnama sebelumnya akan naik, tetapi kali ini benar-benar tidak pasti. Situasi spesifik masih harus melihat pemikiran besar modal tentang posisi short. Karena ini adalah satu-satunya alasan untuk rebound. Pasar saat ini sangat lemah.

Dua,
Indikator ahr999 saat ini berada di sekitar 0,4, ini sangat mencolok. Setara dengan posisi garis bawah sekitar 10 Juni 2022. Saat itu, btc dari 27.000 turun menjadi 22.000.
Jika mengikuti ahr999 dalam melihat perahu untuk mencari pedang, btc masih bisa turun 40%, yang berarti akhirnya akan mencapai sekitar 47.000.

Satu,
Koin besar.

 

Koin besar kali ini turun ke sekitar 81000, belum menembus titik terendah sekitar 80000 pada 22 November.
Jadi, penurunan masih belum cukup.
Datang sudah datang.
Ada kemungkinan besar untuk turun lebih lanjut menembus titik terendah terakhir, yaitu di sekitar 80000, menghancurkan stop loss short, kemudian memulai pemulihan dalam rentang konsolidasi.
Di rentang konsolidasi 80000 hingga 98000 terdapat tiga celah dan satu potensi posisi palsu di puncak.
Tiga celah masing-masing adalah 86000, 91800, 94000. Posisi palsu adalah di rentang 98000-100000.
Tidak peduli bagaimana orang melihat pasar bearish besar di tahun 2026, dalam setiap fase jangka pendek, tidak ada yang bisa memprediksi dengan tepat di mana pasar akan berada, hanya dapat dikatakan secara umum, bahwa dalam pasar bearish juga akan ada beberapa liku-liku.

Satu,
Tentang jenis investor.
Graham dalam bukunya (Investor Cerdas), berdasarkan waktu, energi, kemampuan profesional yang diinvestasikan oleh investor, serta tujuan hasil dan logika toleransi risiko, dengan jelas membagi investor menjadi dua kategori: investor defensif dan investor agresif.
1. Investor defensif adalah tipe yang dianggap cocok untuk sebagian besar investor biasa menurut Graham, dan ini adalah pilihan yang sangat dia rekomendasikan.
Tipe investor ini tidak memiliki waktu, energi, dan pengetahuan keuangan profesional yang cukup untuk melakukan penelitian mendalam tentang sekuritas, tidak bertujuan untuk mengejar kelebihan hasil, dengan permintaan inti untuk menjaga keamanan pokok, mendapatkan pengembalian yang stabil dan jangka panjang pada tingkat rata-rata pasar, sepenuhnya menghindari risiko spekulasi. Mereka harus melakukan: perilaku investasi yang sangat terkendali, tidak sering melakukan transaksi, tidak memprediksi pergerakan pasar jangka pendek, ketat mematuhi margin keamanan, hanya melakukan pilihan investasi yang memiliki kepastian tinggi.

Satu,
Tentang emas.
Beberapa hari ini semua grup mendiskusikan emas. Saya yakin banyak orang merasa sama.
Saya berinvestasi dalam emas pada tahun 2018 dan 2019, seiring dengan harga emas yang menembus 1250 yuan/gram (sekitar 5450 dolar/ons), keuntungan saya melampaui 200%.
Saat itu saya tidak berani mengambil risiko besar, hanya melakukan investasi besar.
Melihat kembali, sebenarnya pada waktu itu saya belum sepenuhnya memahami keseluruhan kerangka investasi nilai. Jika saat itu saya mengerti, saya pasti akan mengambil risiko besar pada Bitcoin, tidak akan membeli emas, karena itu terlalu tidak efisien.
Skenario ini adalah perasaan di ujung dari pasar bull yang gila.
Sebaiknya ambil keluar modal.
Mengeluarkan modal adalah salah satu cara untuk memperbaiki hidup.

20260128 Kesempatan terakhir untuk keluar dari Bitcoin pada putaran ini mungkin tidak jauh.

Satu,
Bitcoin minggu lalu menutup dengan lebih jelas menunjukkan tren bearish.
Minggu ini, MACD pada level harian Bitcoin dapat menunjukkan rebound, tunggu titik tinggi yang bersifat sementara, kemudian bisa sepenuhnya menjual dan keluar.
Ini adalah kesempatan terakhir untuk keluar dari pasar bullish pada putaran ini.
Bagi yang suka melakukan kontrak short, bisa mempertimbangkan untuk memperhatikan peluang di sekitar dua titik 91800 dan 94000.
Kontrak ini dapat mencapai kisaran 75000-80000.

Dua,
Satu tahun bearish, tiga tahun bullish, bullish berjalan lambat, bearish berjalan cepat.
Dalam pasar bearish, altcoin jatuh lebih cepat dibandingkan Bitcoin.

Satu, pagi ini pukul 7, karena berita tentang perang tarif Trump dan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang berkurang secara signifikan, Bitcoin tiba-tiba jatuh di bawah 94700, kembali ke zona konsolidasi sebelumnya.
Dasar dari rentang ini adalah 80 ribu.
Jadi saat ini kita lihat 80 ribu.
Dalam satu setengah bulan sebelumnya, saya berulang kali mengatakan bahwa sebelum penurunan tajam putaran kedua pasar bearish yang sebenarnya, akan ada rebound ke 98000, pada 15 Januari mencapai 97925, bisa dianggap sudah mendekati.
Meskipun posisi yang lebih tinggi belum tercapai, tetapi jika dilihat dari perspektif pasar bearish yang besar, mencapai 98000 adalah hal yang wajar.
Kecuali sebelum pukul 8 pada 20 Januari waktu Beijing berhasil kembali di atas 95000, maka putaran kedua penurunan pasar bearish sudah ditentukan.

Dalam buku 'Dao Da' oleh Duan Yongping, dikatakan bahwa untuk Nvidia, kita bisa menempatkan sedikit opsi put jangka pendek, karena premium tahunan yang dihasilkan cukup menarik.

Hari ini, mari kita analisis kalimat ini untuk melihat bagaimana Dao Da menggunakan strategi menjual opsi put untuk menghadapi risiko penurunan aset berkualitas tinggi, serta pelajaran yang bisa kita ambil untuk menghadapi pasar bearish Bitcoin.

Maksud dari pernyataan Duan Yongping adalah: jual sedikit opsi put tunai jangka pendek untuk Nvidia, karena imbal hasil premium opsi jangka pendek (annual premium) cukup menarik, sehingga bisa mendapatkan premium sekaligus memungkinkan membeli saham pada harga rendah untuk dibangun posisi observasi.

I. Pemecahan Istilah Inti

20250106 Hari Ini Bitcoin: Bearish Tapi Jangan Short
I.
Roti besar akan menyerang 98.000, saya sudah mengatakan berulang kali tentang 98.000 selama beberapa minggu.
Ini adalah gelombang pertama, mungkin akan ada gelombang kedua, menyerang kisaran 106.000-110.000.
Saya salah menilai sebelumnya, saya pikir perlu menekan posisi long terlebih dahulu sebelum naik. Ternyata saya salah.

II.
Baik itu 98.000 maupun 106.000, saya tetap berpendapat titik-titik ini adalah level tinggi kecil pada tahap pertama pasar bearish. Ini saatnya untuk kabur.
Namun, berdasarkan prinsip investasi berdasarkan nilai, bearish tapi jangan short.

III.
Selain Venezuela, situasi Iran juga patut diperhatikan.

5 Januari 2026, Dewan Federal Swiss mengumumkan pembekuan semua aset Presiden Venezuela, Nicolas Maduro, dan orang-orang terkait di Swiss. Keputusan ini segera dilaksanakan, berdasarkan tindakan pencegahan, bertujuan untuk mencegah aliran aset ilegal yang mungkin terjadi. Kejadian ini bukanlah insiden terisolasi, melainkan peringatan berulang dalam sistem keuangan global: kekuasaan negara dapat mengintervensi kekayaan pribadi kapan saja, dan bisa membeku aset tersebut dalam sekejap. Swiss, negara yang dikenal karena kerahasiaan bank dan netralitasnya, yang dulu dianggap sebagai 'benteng kekayaan' bagi elit global, kini secara aktif mendukung sanksi di bawah tekanan politik internasional. Ini bukan hanya menargetkan Maduro secara pribadi, tetapi juga menjadi lonceng peringatan bagi semua orang yang bergantung pada bank tradisional untuk menyimpan kekayaan: aset Anda, sebenarnya, tidak pernah benar-benar milik Anda.

1.
Pergerakan harga sesuai dengan kinerja pasar
Rentang harga: Sejak Bitcoin melonjak di bawah 90.000 pada 20 November, harga terus bergerak bolak-balik antara 80.000 hingga 95.000, dengan fluktuasi sekitar 15%. Pasar menghadapi faktor negatif seperti penurunan pembelian dari ETF dan perusahaan menahan aset, kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang, serta kebijakan pembatasan dari Tiongkok. Namun, terdapat juga faktor positif seperti penghentian QT oleh Federal Reserve dan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember.
Pergerakan harga terkini (2 Januari): Seiring masuknya pembeli, harga naik sedikit ke sekitar 89.000 dolar AS.
Total kapitalisasi pasar kripto mendekati 3 triliun dolar AS. Indeks Ketakutan dan Kerinduan Coinglass berada di angka 27, sedikit naik, tetapi masih berada dalam kategori ketakutan.

Sebelum memulai isi utama, ingin menyampaikan perkembangan harga Bitcoin, seperti yang saya katakan beberapa hari terakhir, Bitcoin telah menyelesaikan proses pencucian di zona dasar dengan volume perdagangan rendah dan volatilitas rendah, dan perlahan-lahan menembus garis tren penurunan. Jika harga bisa kembali menyentuh garis tren tersebut tanpa menembus di bawahnya, maka sangat besar kemungkinan terjadi kenaikan jangka menengah. Targetnya tetap 98.000.
(Pembaharuan mendadak pukul 17:50: Saat saya hampir menyelesaikan artikel ini, tiba-tiba terjadi penurunan tajam dan koreksi harga.)

Artikel ini terbagi menjadi dua bagian: bagian pertama adalah ringkasan wawancara mendalam dengan Charles Hoskinson, co-founder Ethereum dan pendiri Cardano (ADA), oleh blogger Derek dari YouTube (Berita Blockchain Harian) (yang telah saya modifikasi berdasarkan ringkasan AI). Bagian kedua adalah komentar saya terhadap wawancara tersebut.