ImSeann

Strategy minggu lalu tidak membeli Bitcoin, melainkan membeli kembali 1,8 juta saham STRC, menghabiskan sekitar 176,3 juta dolar AS. $BTC kepemilikannya tetap di 845050 unit, total pokok 63,6 miliar, biaya rata-rata 75412. Dari mana datangnya 176 juta ini? Tetap dari penerbitan tambahan $MSTR saham secara berkelanjutan, yang mengencerkan pemegang saham. Dan masalahnya adalah: dalam beberapa bulan terakhir mereka telah memakai banyak cara untuk mencoba mendorong STRC kembali ke 100 dolar per saham, tetapi sekarang masih terjebak di sekitar 97 dolar dan sudah beberapa minggu tidak bisa naik lagi. Awalnya produk STRC ini digunakan sebagai alat untuk membantu mereka mengumpulkan dana guna membeli koin, tetapi sekarang justru berbalik menjadi harus mengandalkan penjualan MSTR dan pengenceran pemegang saham untuk menyelamatkan STRC—ini sudah agak terbalik prioritasnya.

一個很好的提醒：上週五才發現合約端在再次拉漲後開始出現散戶追多的跡象——而那已經是 $BTC 拉了兩萬多美金，散戶才剛有點興奮起來去追。結果呢？馬上短線殺一根，剛追進去的多頭全部被抬走。自從華爾街這幫新鯨魚高度掌握定價權之後，這個市場的難度只會越來越高：你不只要看這群大鯨魚在做什麼，還要防著自己不要跟太多散戶擠在一起。所以看不看得懂這些數據，只會越來越重要。另外提醒一件更根本的事：先搞清楚自己做的是什麼週期的交易——如果目標是三、四十萬一顆，卻連短線幾千美金的波動都受不了，那就算在 5 萬 7 抄到底，接下來牛市無數次的回踩，還是很容易把部位搞丟。

Ulangi satu data: menjelang lonjakan yang terjadi, pada tanggal 19, permintaan spot mengalami pembalikan untuk pertama kalinya dalam hampir setengah tahun—mulai bertunas. Dan kondisi terbaru sangat mirip dengan kejadian di tahun 2023 saat terjadi lonjakan volume yang menembus: waktu itu juga penembusan mengiringi masuknya permintaan spot yang jelas, lalu ketika didorong hingga sekitar 24 ribu, lajunya melambat, berosilasi selama dua sampai tiga minggu, kemudian muncul pullback. Pullback saat itu tepat bertemu dengan level paling penting pada awal tren bull: garis moving average 365 hari dan moving average 50 minggu—keduanya saat itu berada saling berdekatan di sekitar 25 ribu. Dibandingkan dengan hari ini untuk <a>$BTC </a>, posisi dan strukturnya hampir mengikuti naskah yang sama. Jadi, skenario pergerakan yang paling patut dinantikan adalah ia bisa menunjukkan tren turun dalam fase konsolidasi di sekitar lebih dari 80 ribu, dan waktunya tiba di sekitar akhir tahun—maka besar kemungkinan terbentuk kenaikan bertahap (stair-step). Ini juga bisa dianggap sebagai bendera bull (bull flag), atau pola inverse kepala dan bahu untuk timeframe yang lebih besar. Peluang dari beberapa skenario ini jauh lebih tinggi dibanding sekarang yang justru kembali jatuh ke 60 ribu, atau bergerak melebar dalam kisaran konsolidasi besar dari 60 ribu sampai 80 ribu lalu masih ada penurunan terakhir.

Sedikit terlambat satu langkah untuk “menginjak”, banyak orang langsung gelisah dan bertanya: apakah ini akan anjlok? Harus jatuh cepat sampai ke 60 ribu? Setelah reli besar hingga melonjak 20 ribu dolar, lalu konsolidasi—ditambah siklus bear market yang dimulai lebih cepat tiga bulan, data inflasi besar pada hari Jumat, serta keputusan suku bunga pada hari Rabu minggu depan—wajar jika ada yang mengalami fear of missing out (takut ketinggalan keuntungan). Tapi ingat: pada saat volume besar menembus ke atas untuk pertama kalinya, saya sudah pernah bilang bahwa 83 ribu memang adalah area yang beririsan dengan beberapa level kunci. $BTC justru paling mudah terjadi penurunan kembali di posisi 83 ribu sampai 85 ribu—sekarang terjadi pullback, normal, sehat, dan sama sekali tidak melewati ekspektasi. Gaya perbincangan beberapa hari ini cukup menarik: begitu harga sedikit naik, yang ditanyakan adalah “apa ini sudah terlambat”; begitu ada sedikit penurunan, pertanyaannya berubah menjadi “apakah akan jatuh sampai 60 ribu”. Banyak juga para pembuat konten (blogger) yang sama: awalnya mereka berteriak bahwa dari 60 ribu akan terjadi anjlok hingga 30-40 ribu; begitu harga naik dan kembali dilakukan pullback, mereka mulai lagi menebak bahwa itu akan jatuh kembali ke 60 ribu. Di awal fase bull market memang paling mudah diliputi rasa takut, tetapi sering kali justru psikologi seperti inilah yang membuat orang melewatkan kesempatan paling awal dan paling baik.

$BTC Minggu lalu sempat menyentuh 82000 lebih, atau tepatnya garis rata-rata 365 hari pertama kali tertahan. Setelah sempat konsolidasi singkat di sekitar 79000, tadi muncul lagi satu kali koreksi (pullback). Saat ini harga kembali jatuh dan berada di bawah garis 79000. Untuk penilaian jangka pendek cukup sederhana: jika ingin terus menguji ke atas, bahkan membuat high yang lebih tinggi lagi, maka harga harus bertahan di atas 7 9 ribu; begitu terjadi penutupan di bawahnya, harga akan lebih dulu kembali ke rentang konsolidasi 76000 sampai 79000. Dan beberapa garis rata-rata penting yang paling diperhatikan pasar semuanya terkumpul di dekat high sebelumnya di 8 3 ribu; wajar jika di area ini terjadi penolakan. Jadi, ya—memang sangat mungkin untuk terlebih dahulu melakukan pullback tanpa harus mencetak high yang lebih tinggi. Namun yang lebih penting apa? Yang paling penting adalah sisi spot sudah menunjukkan ledakan volume, dan menembus garis biaya rata-rata (average cost) para pemegang dalam jangka pendek. Sekalipun kali ini tidak mencetak high baru, ini tetap sinyal yang jelas bahwa tren sudah berbalik dan bull market resmi berakhir—bear market sudah benar-benar selesai.

大消息：以太坊將在 2027 年讓用戶直接用穩定幣支付交易手續費，不必再持有 $ETH 。乍聽像利空——ETH 被用得更少了？——但仔細看是利多。現在的痛點是：新用戶開好錢包、只想用穩定幣，卻發現沒有額外的 ETH 付 gas，錢包根本動不了。新提案下，支付 app 可以自己吸收手續費、或收下用戶的穩定幣，代替用戶結清 ETH 帳單——關鍵在這裡：以太坊底層照樣收到 Ether，網路照樣被使用，只是用戶再也不需要親自去買。把摩擦拿掉、把用量做大，這對以太坊的易用性是一大步。

ARK 的 Cathie Wood 用一分半講清楚了他們為什麼在 2026 年 9 月依然重倉看多 $BTC ，論點有三。一，比特幣兌黃金的比率看起來轉折已至、正在突破，而且兩者的相關性正處於歷史低位——他們相信這個比率會繼續走高、去到歷史新高，如果他們對通膨的判斷正確，黃金的壓力反而向下。二，比特幣是三場革命合而為一：一場科技革命、一套新的全球貨幣體系、以及新資產類別裡的第一個成員——所以它「還有很長的路要走」。三，最有意思的：比特幣同時是 risk-on 也是 risk-off 資產——這場科技革命會讓很多公司陷入險境，一旦交易對手風險在經濟裡浮現，受益的會是比特幣跟黃金這兩張保單。

Citi 跟 DBS 在這個週末，完成了第一筆在 Swift 數位帳本上的代幣化跨境存款轉帳——週六、新加坡與美國之間、銀行對銀行，直接完成。對比傳統 Swift 轉帳需要兩個交易日，DBS 直說這是對行業慣例的重大改進。Swift 在今年 7 月才宣布區塊鏈帳本就緒，不到兩個月就跑出第一筆實測，首輪參與的有 17 家全球主要銀行：Citi、DBS、HSBC、BNP Paribas、UBS、ANZ、渣打都在列；DBS 跟 JP Morgan 也在共建自己的跨境區塊鏈系統。用過 $USDT 、$USDC 這些穩定幣轉過帳的人都知道：體驗過鏈上，就回不去傳統銀行體系了——接下來幾年，這會逐漸成為國與國、銀行與銀行之間轉帳的主要媒介。

$ZEC dalam seminggu terakhir diam-diam ikut naik 45%, mencetak rekor tertinggi baru sejak 2016; sempat menembus 1250 dolar per koin, valuasinya lebih dari 20 miliar, dan setelah menorehkan rekor tertinggi, hari ini turun tipis lebih dari 5%. Zcash adalah proyek privasi yang banyak dipuja oleh para petinggi—pendiri Gemini kembar sering mempromosikannya di X, dan Arthur Hayes juga sering membahasnya. Tapi perlu diingat: ketika begitu banyak petinggi mendorong proyek yang sama, itu sering kali menjadi sinyal bahaya; untuk mengambil keuntungan yang sangat baik di posisi ini, peluangnya sudah tidak terlalu ada. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah pesan yang diwakilinya: pasar koin privasi sangat kuat. Zcash agak seperti Bitcoin di sektor privasi, sedangkan Midnight di ekosistem $ADA adalah ekosistem yang benar-benar privat; apa yang bisa dilakukan di sana sangat banyak, hal-hal yang tidak bisa dilakukan oleh Zcash—ketika sektor privasi bisa mencetak rekor tertinggi lagi di pasar seperti ini, secara tidak langsung menunjukkan kelenturan Midnight di masa depan, hampir tanpa batas plafon.

Hari ini di Amerika Serikat adalah Hari Buruh, bursa saham tutup, volume perdagangan kripto juga sangat rendah—tapi para pembeli tidak beristirahat. Prancis’s Bitcoin Treasury Company, Capital B yang didukung oleh OG Adam Back, minggu lalu diam-diam melakukan DCA lagi untuk 376 unit $BTC , senilai sekitar 25 juta EUR, setara kira-kira 28–30 juta USD. Total kepemilikan kini mencapai 3521 unit. Gaya perusahaan ini memang seperti itu: tidak ribut, tidak berisik—hanya menambah batch setiap beberapa waktu, terus-menerus melakukan pembelian. Observasi lain: hari ini lebih awal di X, Michael Saylor tidak membagikan apa pun terkait grafik Saylor Tracker—apakah strategi pekan lalu benar-benar kembali membeli lebih banyak bitcoin, atau malah menimbun aset kas lagi, besok akan terungkap.

Sebuah penyimpangan yang sangat menarik sedang terjadi pada $BTC : tingkat pendanaan pada level 4 jam keluar dari tren negatif, tetapi harga justru bergerak naik perlahan—ini menunjukkan posisi long berleverage sedang keluar dari pasar, sementara harga ditopang oleh kekuatan spot, yang merupakan sinyal bullish yang cukup kuat. Namun keputusan besar bulan ini benar-benar akan ditentukan pada Kamis, 11 September, yaitu laporan inflasi: jaraknya hanya 4 hari dari rapat FOMC, dan kenaikan suku bunga saat ini masih dipertahankan, jadi semuanya masih 50/50 seperti melempar koin. Alurnya juga jelas—jika CPI lebih panas dari perkiraan, kemungkinan besar Bitcoin akan terpukul turun; jika lebih dingin dari perkiraan, maka The Fed punya alasan untuk tidak menaikkan suku bunga, dan pasar bisa melakukan reli agresif. Data ini akan berkaitan dengan pergerakan seluruh bulan ke depan, dan dampaknya akan sangat besar.

50 週均線在 $BTC 歷史上的行為模式非常清楚。熊市裡，價格反彈到這條線，通常第一時間就是大拒絕；牛市裡，則是在這條線附近盤整 3 到 5 週，然後直接突破——2015 年是這樣、2023 年也是這樣。上一輪熊市還有個教訓：2022 年曾經收上這條線大約兩週，所有人以為要突破了，結果是假突破、接著大跌——所以這次要看到兩根以上的週線收在上方，才算真正確認熊市結束。而現在有個老話值得記住：在阻力下方盤整，通常最後會突破，這在歷史上是強勢的象徵。比特幣現在就是壓著區間高點在盤，盤得越久，向上的機率越高。

很多人在糾結：$BTC 有沒有先創出更高的高點再回踩？這樣看沒問題，但更關鍵的是另一個事實——爆量上穿短期持有者成本線的那一刻，趨勢就已經翻轉了。這輪比過往提早三個月暴拉，關鍵均線全擠在前高，所以就算他在創高之前先回踩，熊市也已經正式結束：接下來只要出現回踩，都會是牛市初期補上車的機會。反過來說，如果因為「還沒創高」就覺得熊市未確認，反而可能錯過最重要的一次補上車——別忘了暴拉前幾週，賣方衰竭指數已創下比前幾輪熊末更誇張的歷史新低。週期都能被快轉，誰能保證牛初那一年的震盪，不會也被縮短？

Sudah lama tidak berbincang soal El Salvador. Perlahan ia mulai menghilang dari sorotan media arus utama—tetapi apakah mereka masih membeli bitcoin? Kita mulai dari pernyataan IMF: El Salvador tidak menggunakan uang yang dipinjam dari IMF untuk membeli aset kripto; rencana dompet Chivo juga tampaknya macet. Lalu jawabannya apa? Ada—mereka masih membeli satu koin $BTC setiap hari. Pada dasarnya setiap hari posisi bertahan bertambah satu koin, dan tidak pernah berhenti—itulah DCA yang sesungguhnya. Sudah bertahun-tahun menjadikan bitcoin sebagai mata uang negara, melewati bull market, bear market, dan pasar yang tidak diperhatikan orang, El Salvador tetap diam-diam melakukan apa yang mereka katakan ingin lakukan sejak dulu. Di sini, mari kita beri mereka tepuk tangan.

看一下這兩天的爆倉圖：週四 $BTC 從 77000 直接漲到 82000 多，爆掉 470 million 的空單、82 million 的多單；週五又從 82000 多跌回 77000 多，爆掉 125 million 的空單、將近 280 million 的多單。價錢繞了一圈回到原點，市場卻多了整整 10 億美金在短線槓桿上爆倉。CoinDesk 專家的那句話值得記住：time in the market, not timing the market——待在市場的時間，永遠比猜頂猜底重要。數據支持：比特幣 18 年的歷史裡，有 11 年只要錯過當年最好的 10 天，賺錢的年份就變虧錢；2019 年全年 +94%，錯過最好 10 天變 -40%；2011 年全年 +1474%，錯過就只剩 +2.2%；2026 年至今 -9%，錯過最好 5 天直接變 -36%。

$BTC ETF Spot terbaru selama tiga minggu terakhir mencatat tiga minggu dengan jumlah arus masuk terbesar di tahun 2026, totalnya lebih dari 3,8 miliar: minggu lalu kembali masuk 986,9 juta, pada hari Kamis ketika Bitcoin naik ke lebih dari 82000, terjadi arus masuk harian sebesar 730 juta. Pada hari Jumat harga mengalami koreksi, tetapi tetap positif dengan arus masuk 174 juta. Saya sering bilang, arus masuk/keluar harian maupun mingguan tidak perlu terlalu dipikirkan untuk diinterpretasikan, tetapi tren jangka panjang sangat jelas: harga Bitcoin sudah bertahan di posisi yang sama selama beberapa bulan, sementara total arus masuk ETF Spot terus meningkat—ini menunjukkan bahwa institusi, VC, dan bank investasi diam-diam sedang melakukan penataan di balik layar. Bahkan pada hari-hari ketika harga turun, dana masih masuk, artinya kepercayaan institusi terhadap sektor ini masih sangat tinggi.

Senator Lummis 發推警告：Jika Clarity Act tahun ini tidak lolos pada bulan September, kesempatan berikutnya yang benar-benar nyata mungkin baru datang pada tahun 2030—kerugian berupa peluang kerja, peluang investasi, dan penerimaan pajak selama periode di antaranya adalah biaya yang sangat objektif. Lalu bagaimana pasar memandangnya? Di Polymarket, peluang “disahkan sebelum akhir 2026” yang sempat mencapai setinggi 74% pada awal Mei, kini turun menjadi hanya 14 hingga 16%—artinya pasar sudah sepenuhnya memperhitungkan bahwa rancangan itu tidak akan lolos. Ini justru menciptakan situasi yang tidak simetris: jika pada 15 September benar-benar tidak lolos, pasar tidak akan menunjukkan volatilitas apa pun; bahkan setelah segalanya beres, potensi rebound masih ada. Namun, jika hal ini lolos dengan cara yang sama sekali di luar dugaan, maka peristiwa ini sama sekali belum diperhitungkan. $BTC kenaikan 20% dalam satu hari, altcoin kenaikan 30 hingga 50% dalam satu hari—semua itu bisa saja terjadi. Pada 15 September, pantau baik-baik.

Data nonfarm yang diumumkan pada hari Jumat ternyata jauh melampaui ekspektasi: perkiraannya hanya akan menambah 55.000 posisi kerja, namun kenyataannya bertambah 162.000. Sekilas ini terlihat seperti kabar baik, tapi mengapa pasar justru mengalami penurunan tajam (bumped down)? Karena jika pasar tenaga kerja masih sekuat ini, The Fed punya alasan yang lebih kuat untuk menaikkan suku bunga—semakin bagus data nonfarm, pasar semakin memperkirakan apakah ini memberikan dalih untuk kenaikan suku bunga bagi Kevin Warsh. Jadi, bagian yang benar-benar menjadi sorotan adalah data CPI akhir pekan ini: kali ini ekspektasi dan spekulasi kenaikan suku bunga, seharusnya menjadi yang terbesar sepanjang tahun 2026 sampai saat ini. Setelah CPI keluar, apakah pada 16 September nanti FOMC akan menaikkan suku bunga pada dasarnya bisa dipastikan. Dugaan saya tetap: CPI akan lebih baik dari perkiraan, sehingga suku bunga bisa dipertahankan—jawabannya akan terungkap pada hari Jumat. Sebelum itu, $BTC kemungkinan besar akan bergerak mendatar di kisaran 75.000 hingga 82.000, tanpa terobosan yang jelas ke atas maupun ke bawah.

Lihat saja betapa dramatisnya bagian privasi ini. Dalam sepuluh tahun terakhir, itu diperlakukan seperti zat radioaktif: pada 2022, Kementerian Keuangan AS menjatuhkan sanksi pada kontrak Tornado Cash; pada 2024, pendiri dompet Samourai ditangkap, lalu masing-masing dijatuhi hukuman 5 tahun dan 4 tahun; dan di bawah tekanan anti-pencucian uang, bursa-bursa satu per satu melepas aset privasi—privasi adalah utang. Lalu semuanya berbalik: pada Maret 2025, Pengadilan Banding Sirkuit Kelima memutuskan bahwa kontrak pintar yang tidak dapat diubah bukanlah aset yang bisa dikenai sanksi oleh OFAC, sehingga Tornado Cash dikeluarkan dari daftar sanksi; pada Oktober, Naval melontarkan kutipan, menempatkan Zcash sebagai “asuransi terhadap Bitcoin”; pada Januari 2026, Arthur Hayes menulis artikel, mengubah $ZEC menjadi posisi likuiditas terbesarnya kedua setelah Bitcoin. Harga mengikuti alur cerita: ZEC naik dari titik terendah 52 minggu sebesar 38 dolar menjadi 888, dengan valuasi pasar 13,4 miliar; $XMR juga menembus 500, naik 94% sepanjang tahun. Grayscale bahkan mengubah trust Zcash menjadi ETF privasi spot pertama di AS—biaya tahunan 2,5%, sepuluh kali lipat Bitcoin ETF—dan tetap saja ada yang membelinya.

$ZEC Dalam setahun naik lebih dari 1900%, dalam 12 bulan yang sama $BTC turun 28%, $ETH turun 44%—pasar sudah memberikan suaranya: privasi adalah perdagangan untuk siklus kali ini. Permintaannya nyata: pasokan shielded Zcash naik dari sekitar 8% di awal 2024 menjadi lebih dari 30%; tahun ini pada bulan Februari, porsi transaksi shielded bahkan mencapai rekor baru 59%—tanpa ada yang memaksa, sebagian besar pengguna memilih untuk tetap tidak terlihat. Tapi sekarang, yang ditunjukkan Vitalik bukan koin privasi yang sudah melonjak itu, melainkan sebuah proyek yang baru meluncurkan mainnet pada pertengahan Agustus, dan nilai tokennya hanya 9 sen: Interfold. Yang disembunyikannya bukan uangmu—melainkan sesuatu yang mungkin jauh lebih penting. Gagasan ini terbengkalai selama tujuh tahun, Vitalik meminta orang untuk mengerjakannya hampir sepuluh tahun, dan akhirnya ada yang mewujudkannya.