GEMINI

Kondisi likuiditas sering kali menjadi tempat pertama untuk dilihat saat mengevaluasi apakah pasar sedang bersiap untuk reli yang berkelanjutan. Rasio Profit/Rugi yang Direalisasikan (SMA 90 hari) secara historis telah memainkan peran kunci dalam penilaian ini, dengan pergerakan yang berkelanjutan di atas level 5 menunjukkan aliran likuiditas yang diperbarui.

Perubahan seperti ini biasanya mencerminkan peningkatan partisipasi pasar dan keyakinan yang lebih kuat di antara para investor. Tanpa konfirmasi ini, pergerakan harga ke atas cenderung tetap rentan dan tidak memiliki dukungan dari keterlibatan modal yang luas.

Aliran masuk bulanan #BTC ke Binance telah turun menjadi sekitar 5.7k BTC, level terendah sejak 2020. Ini kurang dari setengah rata-rata historis sekitar 12k BTC dan telah tetap rendah secara konsisten selama beberapa bulan, menunjukkan pergeseran struktural daripada penurunan sementara.

Karena aliran masuk #BTC ke bursa biasanya terkait dengan tekanan jual, penurunan ini menunjukkan bahwa investor memilih untuk menahan daripada menjual. Secara keseluruhan, meskipun ada konsolidasi pasar dan ketidakpastian makro, sinyal tetap positif, menunjukkan akumulasi daripada distribusi.

#Bitcoin’s Skor Regime telah meningkat tajam, naik 21 poin hanya dalam tiga hari dari -36,8 menjadi -15,7, sementara harga hanya naik 1,4%. Jenis divergensi ini menunjukkan bahwa struktur dasar pasar sedang stabil menjelang harga, yang sering terjadi selama fase pemulihan awal.

Peristiwa kunci hari ini adalah pertemuan FOMC. Hasil suku bunga sudah tercermin dalam ekspektasi pasar, jadi dampak nyata akan datang dari bahasa Jerome Powell. Perubahan halus dalam sikapnya terhadap inflasi, pertumbuhan, atau kebijakan di masa depan dapat dengan cepat mengubah sentimen di pasar kripto dan tradisional.

Masih Takut 👀

Futures perpetu menunjukkan pasar yang hati-hati. Minat terbuka sedang menurun, yang berarti trader mengurangi posisi daripada menambah leverage baru. Tingkat pendanaan yang mendekati netral menunjukkan bahwa pergerakan ini tidak didorong oleh posisi panjang yang berlebihan. Ini terlihat lebih seperti manajemen risiko yang terkendali daripada penjualan panik. Leverage yang lebih rendah mengurangi risiko penurunan tetapi kurangnya pertumbuhan minat terbuka juga menandakan keyakinan naik yang lemah.

Masih belum ada indikasi minat beli yang segar, karena SMA 30 hari dari aliran bersih untuk kedua ETF spot #Bitcoin dan #Ethereum tetap negatif. Ini mencerminkan aliran keluar yang berkelanjutan dan kurangnya keyakinan dari investor besar.

Sampai aliran masuk kembali dan stabil, pasar yang lebih luas kemungkinan akan tetap berhati-hati, dengan pergerakan harga yang lebih dipengaruhi oleh trader jangka pendek daripada permintaan jangka panjang.

#Ethereum transaction fees are now at their cheapest point since May 2017. This reflects a much calmer network, where sending transactions costs significantly less than usual. Lower fees make Ethereum more user friendly and can encourage more activity from builders and users, even if overall demand on the network is currently quiet 🔥

#Ethereum biaya transaksi sekarang berada di titik terendah sejak Mei 2017. Ini mencerminkan jaringan yang jauh lebih tenang, di mana mengirim transaksi biaya secara signifikan lebih rendah daripada biasanya. Biaya yang lebih rendah membuat Ethereum lebih ramah pengguna dan dapat mendorong lebih banyak aktivitas dari para pembangun dan pengguna, bahkan jika permintaan keseluruhan di jaringan saat ini sedang tenang 🔥

Indeks Ketakutan dan Keserakahan #Bitcoin telah bergerak dari Ketakutan Ekstrem ke Ketakutan 👀

#XRP minat terbuka pada #Binance memuncak di $1.76B pada bulan Juli tetapi kemudian turun tajam saat harga jatuh dari $3.55 menjadi $1.83. Setelah likuidasi berat, minat terbuka turun di bawah $500M dan telah tetap rendah sejak peristiwa 10 Oktober. Secara keseluruhan, minat terbuka turun hampir 60%, yang berarti deleveraging yang kuat. Secara historis, fase semacam itu membantu mereset pasar dan sering diikuti oleh pemulihan bullish ketika minat kembali.

Data CryptoQuant menunjukkan bahwa #Bitcoin telah mengalami kerugian yang direalisasikan sekitar $4,5 miliar, angka tertinggi dalam tiga tahun terakhir. Penjualan berat dari investor yang mengunci kerugian, perilaku yang sering terlihat selama fase ketakutan yang intens. Dalam siklus sebelumnya, momen seperti ini kadang-kadang menandakan bahwa pasar semakin mendekati kelelahan.

#Bitcoin is trading at $87.3K after a sharp drop, placing price right at a critical on chain area. The spot price is now well below the STH cost basis at $96.5K, meaning most short-term holders are underwater, which often increases fear and reactive selling. At the same time, price is sitting just under the Active Investors Mean at $87.5K, a level that can decide short term direction.

Holding or reclaiming this zone could help stabilize the market, while failure may invite further downside toward the True Market Mean at $80.7K, a level that has historically acted as strong support during corrections. From a broader perspective, the Realized Price at $56.0K remains far below spot and continues to define long term market value.

Still Extreme Fear 👀

Still Extreme Fear 👀

Net Realized PnL telah turun ke tingkat yang belum terlihat sejak Maret 2022. Ini menunjukkan realisasi kerugian yang luas di seluruh pasar, mencerminkan tekanan jual yang kuat dan ketakutan investor. Dalam siklus sebelumnya, fase serupa sering terjadi menjelang periode reset pasar, ketika risiko tinggi tetapi peluang jangka panjang mulai terbentuk.

Saat harga terus meningkat, volatilitas implisit ATM terus dijual, menunjukkan bahwa pergerakan tersebut digunakan sebagai kesempatan untuk mengalihkan risiko. Penjual gamma masuk untuk memanen premi daripada memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut. Divergensi antara harga yang naik dan volatilitas yang melemah menunjukkan pembelian yang terkontrol dan mekanis alih-alih permintaan breakout yang agresif. Secara historis, jenis respons volatilitas ini tidak sejalan dengan pergerakan yang berkembang menjadi breakout yang berkelanjutan.

Metrik Kerugian yang Direalisasikan berdasarkan Usia menunjukkan bahwa pemegang baru-baru ini mendorong sebagian besar kerugian yang direalisasikan, dipimpin oleh kelompok 3-6 bulan dan diikuti dengan dekat oleh mereka yang memegang selama 6-12 bulan. Para peserta ini sebagian besar mewakili pembeli yang masuk dekat puncak baru-baru ini dan sekarang dipaksa untuk menjual saat harga kembali mendekati basis biaya mereka, terutama di atas wilayah $110K.

Pola ini menyoroti tekanan di antara pembeli tahap akhir, di mana tekanan penurunan lebih besar daripada keyakinan. Alih-alih menganggap pergerakan ini sebagai kesempatan untuk membangun kembali posisi, para pemegang ini memprioritaskan pengurangan risiko. Keluar mereka menambah pasokan di atas dekat level pemulihan penting, meningkatkan resistensi dan membuat perpanjangan kenaikan yang berkelanjutan lebih sulit dalam jangka pendek.

Still Extreme Fear 👀

#Bitcoin is menunjukkan tanda-tanda awal tekanan bearish setelah profitabilitas on-chain terjatuh ke wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak 2023. Perkembangan ini menunjukkan melemahnya kepercayaan investor, karena lebih banyak koin yang dipegang dalam keadaan rugi. Analis pasar menyoroti zona $80K-$84K sebagai area permintaan krusial untuk BTC. Bagaimana harga bereaksi di sekitar level ini dapat menentukan langkah besar berikutnya, baik menstabilkan pasar atau mempercepat penurunan.

Binance #Bitcoin Rasio Leverage telah meningkat ke titik tertingginya sejak November, menyoroti minat yang diperbarui untuk perdagangan berisiko tinggi di seluruh pasar. Kenaikan leverage ini menempatkan Bitcoin dalam posisi yang lebih rapuh, di mana bahkan fluktuasi harga kecil dapat memicu cascades likuidasi besar.

Baik reli maupun penarikan membawa risiko yang lebih tinggi dalam kondisi ini, karena posisi yang sangat terleverase lebih mungkin dipaksa keluar. Dengan meningkatnya volatilitas, trader harus tetap waspada dan memprioritaskan kontrol risiko yang disiplin dalam struktur pasar saat ini.