Elly Trading_Bigcoin

Baru-baru ini Gedung Putih menjadwalkan rapat kedua dengan perwakilan industri crypto dan bank-bank besar seperti Bank of America, JPMorgan, Wells Fargo… untuk membahas masalah yang tampaknya kecil namun sangat sensitif yaitu apakah perusahaan crypto dapat memberikan bunga (yield) untuk stablecoin atau tidak.
Tidak ada CEO yang hadir tetapi semuanya adalah tingkat kebijakan tinggi. Itu menunjukkan bahwa ini bukanlah pertemuan 'penjelajahan' tetapi langkah negosiasi yang sebenarnya.

Nếu anh em đã bắt đầu trade futures, spot nâng cao hay dùng bot, thì IOC là một trong những loại lệnh nên hiểu thật rõ. Đặc biệt trong thị trường crypto biến động mạnh như hiện tại, tốc độ quyết định rất nhiều đến rủi ro.
IOC là viết tắt của Immediate or Cancel nghĩa là “khớp ngay hoặc hủy”.
Khi anh em đặt lệnh IOC, sàn sẽ cố gắng khớp lệnh ngay lập tức. Phần nào khớp được thì thực hiện, phần nào không khớp được sẽ tự động hủy ngay. Lệnh không bao giờ nằm chờ trên order book.
Nó khác hoàn toàn với lệnh limit thông thường, vốn có thể treo nhiều phút, nhiều giờ, thậm chí nhiều ngày.
IOC hoạt động như thế nào trong thực tế?
Giả sử BTC đang giao dịch quanh 70.000 USD. Anh em đặt lệnh IOC mua 10 BTC ở giá 70.000.
Nếu tại thời điểm đó chỉ có 6 BTC sẵn sàng bán ở mức giá này, anh em sẽ mua được 6 BTC ngay lập tức. 4 BTC còn lại sẽ tự động bị hủy. Không có chuyện 4 BTC đó nằm treo chờ người bán xuất hiện sau.
Đây chính là điểm khác biệt quan trọng: IOC loại bỏ hoàn toàn yếu tố “chờ đợi”.
Vì sao IOC giúp giảm rủi ro trong crypto?
Crypto khác chứng khoán truyền thống ở chỗ biến động cực nhanh. Một cây nến 1 phút có thể 1–2%. Một tin tức lớn có thể khiến giá nhảy 5–10% chỉ trong vài chục giây.
Nếu anh em đặt lệnh limit thông thường và để treo, giá có thể chạy qua chạy lại và khớp lệnh ở thời điểm không còn phù hợp với kế hoạch ban đầu.
IOC giúp xử lý 3 vấn đề lớn.
Thứ nhất là giảm rủi ro trượt giá. Vì lệnh phải khớp ngay hoặc bị hủy, anh em tránh được việc bị khớp ở mức giá không mong muốn khi thị trường giật mạnh.
Thứ hai là tránh “vị thế nửa vời”. Nếu anh em định vào 10 BTC nhưng chỉ khớp 2 BTC sau vài phút, trong khi thị trường bắt đầu đảo chiều, vị thế đó rất khó quản lý. IOC giúp anh em hoặc có được phần thanh khoản hiện tại, hoặc không tham gia gì cả.
Thứ ba là tránh lộ ý định khi giao dịch lớn. Với lệnh lớn, nếu treo trên order book, người khác có thể nhìn thấy và phản ứng trước. IOC giúp giảm dấu vết này vì lệnh tồn tại cực ngắn.
So sánh IOC với các loại lệnh khác
Nếu so với FOK (Fill or Kill), thì FOK yêu cầu phải khớp toàn bộ mới thực hiện. Nếu không đủ thanh khoản, toàn bộ lệnh bị hủy.
IOC linh hoạt hơn vì cho phép khớp một phần.
So với GTC (Good Till Cancel), IOC gần như là phiên bản “nhanh và dứt khoát”, không để lệnh tồn tại lâu.
Trong thị trường sideway thanh khoản mỏng, IOC thường an toàn hơn limit treo.
Ứng dụng IOC trong giao dịch crypto năm 2026
Nếu anh em trade futures BTC/USDT trên Binance thì IOC đặc biệt hữu ích khi:
Bắt breakout. Ví dụ khi Golden Cross xác nhận hoặc giá phá vùng kháng cự quan trọng, anh em có thể dùng IOC để vào nhanh nhưng không để lệnh treo nếu thanh khoản không đủ.Thêm vị thế theo kiểu Turtle Trading. Khi giá phá đỉnh 20 ngày và anh em muốn add position, IOC giúp vào ngay phần thị trường cho phép, tránh kéo dài rủi ro.Giảm rủi ro bot hoặc AI trading. Năm 2026, bot và AI agents hoạt động dày đặc. Nếu dùng IOC trong chiến lược tự động, anh em hạn chế được việc bot vô tình treo lệnh sai thời điểm.
Nhược điểm của IOC cần lưu ý
Thứ nhất, anh em có thể không được fill gì cả nếu thanh khoản thấp. Trong thị trường altcoin nhỏ, chuyện này xảy ra khá thường xuyên.
Thứ hai, partial fill vẫn có thể gây lệch chiến lược nếu anh em không tính trước. Ví dụ kế hoạch cần vào đủ 10 BTC mới hợp lý, nhưng chỉ khớp 3 $BTC thì cần biết cách xử lý tiếp.
Thứ ba, IOC không phù hợp cho chiến lược hold dài hạn. Nếu anh em DCA mỗi tuần, lệnh limit bình thường có thể hợp lý hơn.
Theo mình, IOC là một công cụ hỗ trợ quản trị rủi ro, không phải chiến lược tự thân. Nó đặc biệt hữu ích trong bối cảnh thị trường biến động cao, anh em giao dịch khối lượng lớn và muốn tránh treo lệnh khi không thể theo dõi liên tục.
Trong crypto 2026, nơi biến động nhanh và algo trading dày đặc, tốc độ và sự dứt khoát nhiều khi quan trọng hơn việc “chờ giá đẹp”. IOC giúp anh em kiểm soát thời gian phơi nhiễm rủi ro. Và trong trading, thời gian ở trong thị trường đôi khi chính là thứ tạo ra rủi ro lớn nhất.

Dalam analisis teknikal, Golden Cross (Titik potong emas) adalah sinyal bullish yang cukup terkenal. Ini terjadi ketika garis rata-rata bergerak jangka pendek (biasanya MA50 hari) memotong ke atas garis rata-rata bergerak jangka panjang (biasanya MA200 hari).

Ucapkan dengan sederhana agar teman-teman mudah membayangkan: rata-rata harga 50 hari terakhir jauh lebih kuat daripada rata-rata harga 200 hari sebelumnya. Momentum jangka pendek mulai mengalahkan tren jangka panjang.

AI Agents là gì?
AI Agents (hay còn gọi là Agentic AI hoặc Autonomous AI Agents) là các chương trình trí tuệ nhân tạo tự hành (autonomous), không chỉ trả lời câu hỏi như ChatGPT mà còn tự lập kế hoạch, thực hiện hành động đa bước, tương tác với môi trường bên ngoài, và hoàn thành mục tiêu mà không cần con người can thiệp liên tục.
Ví dụ đơn giản: Một AI Agent có thể tự động theo dõi giá crypto, phân tích tin tức, quyết định mua/bán USDT trên Binance P2P, chuyển tiền stablecoin, hoặc thậm chí đàm phán hợp đồng DeFi – tất cả dựa trên mục tiêu bạn đặt ra (ví dụ: "Tối ưu hóa lợi nhuận portfolio với rủi ro thấp").
Khác biệt với AI thông thường: AI truyền thống (như GPT) chỉ "nói" → AI Agents hành động (execute actions), thường có wallet riêng để giao dịch on-chain, ký transaction, hoặc tương tác với smart contract.
Trong crypto, AI Agents thường hoạt động trên blockchain để đảm bảo minh bạch, không thể thay đổi (immutable) và có thể kiếm tiền tự động (earn rewards).
Vì sao crypto lại hợp với AI Agents?
Vì crypto có 3 thứ mà agent “rất thích”:
Giao dịch 24/7: agent không ngủ, không cảm xúc, market thì chạy cả ngày.Stablecoin làm “tiền” cho agent: agent không cầm tiền mặt đi mua được, nhưng nó có thể thanh toán bằng USDT/USDC.Blockchain là môi trường thực thi: mọi thứ minh bạch, có thể kiểm tra, có thể tự động hóa bằng smart contract.
Hiểu đơn giản thì crypto giống một nền kinh tế online và AI Agents giống những “người lao động tự động” trong nền kinh tế đó.
2026 có phải “năm của AI Agents” không?
Theo quan sát của mình thì đúng là nó đang nằm trong top narrative, nhưng không phải kiểu “ai cũng thắng”.
a16z crypto đã từng dự đoán AI Agents sẽ trở thành economic entities độc lập: tự nghiên cứu, ký hợp đồng, xử lý thanh toán và cần KYA (Know Your Agent) thay vì chỉ KYC vì agents sẽ giao dịch như "người" thật.
Nhiều báo cáo của Mercuryo, Forbes, Hexn đều nhấn mạnh: 2026 là năm AI Agents + Stablecoins + Tokenization/RWA hội tụ. Agents cần stablecoin để thanh toán (không dùng cash), tokenized assets để trade, và blockchain để minh bạch/execute.
Thị trường AI crypto (bao gồm agents) đang tăng trưởng mạnh: Từ $5.1B (2025) dự kiến lên $55B+ vào 2035, với agents dẫn đầu (sector outperform nhiều narrative khác). Sector market cap cho AI Agents tokens khoảng $8B+, với volume cao và nhiều dự án shipping sản phẩm thực (không chỉ hype).
Các narrative top 2026 thường liệt kê luôn có RWA, Stablecoins, DePIN, nhưng AI Agents thường nằm trong top 3-5, đặc biệt khi kết hợp với agentic finance (agents tự động quản lý treasury, DeFi, portfolio).
Ứng dụng thật của AI Agents trong crypto là gì?
AI Agents không chỉ là "trend hot" mà đang trở thành cốt lõi của sự hội tụ giữa AI và crypto, mở ra một nền kinh tế tự trị (autonomous economy) nơi agents hoạt động như các thực thể kinh tế độc lập. Chúng sẽ vượt xa vai trò "trợ lý" để thực hiện các nhiệm vụ phức tạp, từ quản lý tài chính đến nghiên cứu, với tiềm năng tăng trưởng sector lên hàng chục tỷ USD.
Các ứng dụng thực tế nhất thường rơi vào 3 mảng:
Thứ nhất là tự động hóa vận hành tài chính: quản lý ví, quản lý treasury, tối ưu dòng tiền stablecoin, tái cân bằng portfolio theo rule. Những việc này con người làm được, nhưng làm chậm và hay bị cảm xúc.
Thứ hai là DeFi automation: theo dõi lãi suất lending, quản lý vị thế, tự động chuyển collateral, giảm rủi ro thanh lý. Đây là chỗ agent có giá trị vì nó phản ứng nhanh.
Thứ ba là agent-to-agent commerce (cái này còn sớm): agent có thể “thuê” agent khác làm việc, trả phí bằng stablecoin, ví dụ agent A thuê agent B chạy backtest hoặc audit code. Ý tưởng này nghe xa, nhưng logic kinh tế thì hợp.
Newbie thì nên tiếp cận AI Agents thế nào?
Mình gợi ý cách tiếp cận an toàn kiểu “đi từ thực dụng”:
Trước tiên hãy nhìn agent giải quyết vấn đề gì: nó tiết kiệm thời gian, giảm lỗi, hay chỉ “kể chuyện hay”. Sau đó nhìn quyền hạn: agent có được rút tiền, ký tx, hay chỉ đọc dữ liệu? agent càng nhiều quyền thì rủi ro càng lớn.
Cuối cùng là nhìn dòng tiền và sản phẩm: có người dùng thật không, hay toàn KOL và chart? Nếu muốn tìm hiểu token liên quan, mình không khuyên “all-in”. Sector này biến động rất mạnh. Anh em nên coi như một narrative dài hạn, test nhỏ trước, hiểu đã rồi hãy tăng size.
AI Agents không phải “một con bot trade”. Nó là bước chuyển từ AI biết nói sang AI biết làm. Crypto lại là môi trường rất phù hợp để agent hoạt động vì có stablecoin để thanh toán và blockchain để thực thi.
Nhưng 2026 sẽ là năm lọc dự án mạnh. Ai có sản phẩm thật, kiểm soát rủi ro tốt, giải quyết được ma sát thật thì sẽ đi xa. Còn ai chỉ gắn chữ “agent” lên token thì sớm muộn cũng bị market cho về đúng giá trị.
Nếu anh em muốn, mình có thể viết tiếp một bài “checklist DYOR AI Agents” theo style thực chiến bao gồm nhìn tokenomics thế nào, nhìn doanh thu/fees ra sao, nhìn rủi ro quyền ký tx và cách tránh mấy trò agent scam phổ biến. Hãy bình luận bên dưới nhé!

Baru-baru ini Jim Cramer mengatakan sebuah hal yang cukup menarik: dia "mendengar" bahwa ketika Bitcoin mencapai 60k, Presiden Trump akan membeli untuk "mengisi Cadangan Bitcoin" Amerika.
Setelah mendengar, langsung terasa aroma narasi di sini, kawan. Pertama-tama, harus dijelaskan bahwa kutipan yang dia katakan adalah kalimat "I heard..." yaitu informasi yang didengar, bukan konfirmasi resmi dari Gedung Putih atau Kementerian Keuangan. Namun, hanya dengan seorang tokoh seperti Cramer menyebut kemungkinan Amerika membeli BTC sebagai cadangan strategis, pasar mulai membayangkan skenario tersebut.

Không phải ngẫu nhiên mà suốt hơn một thế kỷ, Thụy Sĩ được gọi là “ngân hàng của thế giới” hay “két sắt của toàn cầu”. Vị thế đó không tự nhiên mà có, cũng không phải do marketing. Nó được xây dựng qua hàng trăm năm, bằng một cấu trúc chính trị và tài chính cực kỳ nhất quán.
Thụy Sĩ đứng trung lập trong chính trị
Từ năm 1815, sau Hội nghị Vienna, Thụy Sĩ được công nhận là quốc gia trung lập. Quan trọng hơn, họ giữ được sự trung lập đó xuyên suốt hai cuộc Thế chiến, trong khi phần còn lại của châu Âu chìm trong chiến tranh, cách mạng và thay đổi chế độ.
Trong bối cảnh tài sản ở nhiều nơi có thể bị tịch thu, quốc hữu hóa hoặc đánh thuế nặng, giới giàu có cần một nơi không đứng về phe nào. Và Thụy Sĩ trở thành “vùng an toàn” vì không ai muốn xâm phạm một quốc gia trung lập giữa trung tâm châu Âu.
Niềm tin không đến từ lời nói, mà từ lịch sử giữ vững lập trường qua nhiều biến cố.
Bảo mật ngân hàng: vũ khí cạnh tranh lớn nhất
Từ thế kỷ 18, Geneva đã có quy định cấm tiết lộ thông tin khách hàng. Đến năm 1934, Luật Ngân hàng Thụy Sĩ chính thức biến việc tiết lộ thông tin tài khoản cho bên thứ ba thành tội hình sự.
Trong suốt nhiều thập kỷ, đây là lợi thế cạnh tranh mạnh nhất của Thụy Sĩ. Dòng tiền từ quý tộc châu Âu, doanh nhân, tài phiệt và cả những người muốn giấu tài sản đều chảy về đây.
Ở thời kỳ đỉnh cao, bí mật ngân hàng gần như tuyệt đối là thứ khiến Thụy Sĩ trở thành “thiên đường tài chính” số 1 thế giới.
Tuy nhiên, từ khoảng 2010 trở đi, dưới áp lực của OECD, FATCA của Mỹ và chuẩn trao đổi thông tin thuế CRS, Thụy Sĩ buộc phải thay đổi. Từ 2017–2018, họ bắt đầu tự động trao đổi thông tin thuế với nhiều quốc gia.
Tức là mô hình “bí mật tuyệt đối” đã không còn. Nhưng vị thế của họ không sụp đổ vì nền tảng thực sự không chỉ nằm ở bảo mật.
Ổn định kinh tế và chính trị gần như tuyệt đối
Thụy Sĩ không thuộc EU, không bị cuốn trực tiếp vào các khủng hoảng chính trị nội khối. Hệ thống dân chủ trực tiếp, liên bang phân quyền cao, tạo ra môi trường chính sách rất ổn định.
Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là một trong những đồng tiền trú ẩn an toàn nhất thế giới. Trong những giai đoạn khủng hoảng toàn cầu, CHF thường mạnh lên thay vì yếu đi.
Ổn định ở đây không phải là tăng trưởng nóng, mà là sự bền bỉ và khả năng chống sốc.
Chuyên môn quản lý tài sản hàng đầu
Thụy Sĩ không chỉ giữ tiền, họ quản lý tiền.
UBS, Credit Suisse (nay đã sáp nhập vào UBS), Pictet, Julius Baer… là những tên tuổi hàng đầu trong lĩnh vực private banking. Họ phục vụ giới siêu giàu toàn cầu, với dịch vụ cá nhân hóa cao và tiêu chuẩn quản trị rất khắt khe.
Nhiều năm lãi suất tại Thụy Sĩ gần bằng 0 hoặc thậm chí âm, nhưng dòng tiền vẫn đổ vào. Vì với giới giàu, an toàn và cấu trúc quan trọng hơn lợi suất.
Vị trí địa lý và lựa chọn chiến lược
Là quốc gia nhỏ, không có tài nguyên thiên nhiên nổi bật, nằm giữa các cường quốc như Pháp, Đức, Ý, Áo, Thụy Sĩ buộc phải chọn con đường phát triển dịch vụ tài chính và giá trị gia tăng cao.
Họ không thể cạnh tranh bằng quy mô công nghiệp nên cạnh tranh bằng niềm tin và chất lượng.
Từ đầu thế kỷ 20 đến khoảng 2000–2010, Thụy Sĩ là trung tâm tài chính xuyên biên giới lớn nhất thế giới. Hiện tại, họ vẫn quản lý khoảng 25–30% tài sản tư nhân xuyên biên giới toàn cầu, nhưng dựa vào chuyên môn và sự ổn định thay vì bí mật tuyệt đối như trước.
Thụy Sĩ và mối liên hệ trong crypto?
Mình nghĩ câu chuyện Thụy Sĩ có một điểm rất đáng suy nghĩ cho anh em crypto.
Thụy Sĩ không trở thành “két sắt của thế giới” vì lợi suất cao. Họ trở thành như vậy vì xây dựng được cấu trúc niềm tin qua hàng thế kỷ.
Crypto hiện tại đang ở giai đoạn khác. Nó từng được xem như nơi “trú ẩn khỏi hệ thống”, giống cách Thụy Sĩ từng là nơi trú ẩn khỏi bất ổn chính trị. Nhưng crypto vẫn chưa có lịch sử hàng trăm năm để chứng minh tính ổn định.
Thụy Sĩ mất hơn 100 năm để xây dựng vị thế safe haven. Crypto mới chỉ hơn một thập kỷ. Điểm thú vị là khi bí mật ngân hàng không còn tuyệt đối, Thụy Sĩ không sụp đổ. Vì họ đã chuyển từ “bí mật” sang “chuyên môn và ổn định”.
Đây có thể cũng là hướng đi của crypto: từ narrative “chống lại hệ thống” sang narrative “tích hợp vào hệ thống nhưng giữ được giá trị cốt lõi”.
Cuối cùng, tài sản lớn luôn tìm đến nơi có cấu trúc vững chắc nhất. Không phải nơi lợi nhuận cao nhất.
Và nếu nhìn crypto dưới góc độ dài hạn, câu hỏi không chỉ là giá $BTC sẽ lên bao nhiêu, mà là liệu nó có thể xây dựng được cấu trúc niềm tin bền vững như Thụy Sĩ đã làm suốt hai thế kỷ hay không?

Bộ Tài chính vừa đưa ra dự thảo khá đáng chú ý đó là cá nhân (không phân biệt cư trú hay không) khi chuyển nhượng crypto qua nền tảng được cấp phép có thể bị đánh thuế 0.1% trên giá trị giao dịch, tương tự cách đang áp dụng với chứng khoán.
Ngoài ra, giao dịch crypto sẽ không chịu VAT.
Còn với tổ chức trong nước, lợi nhuận từ chuyển nhượng crypto sẽ chịu 20% thuế thu nhập doanh nghiệp.
Ưu và nhược điểm của việc thu thuế
Nghe qua thì nhiều anh em sẽ phản ứng ngay kiểu "lại thu thuế" nhưng mình nghĩ nên nhìn sâu hơn một chút.
Trước hết, 0.1% trên giá trị giao dịch (turnover) nghĩa là đánh trực tiếp trên mỗi lần mua bán, chứ không phải đánh trên phần lợi nhuận. Điều này giống cách đánh thuế cổ phiếu hiện nay dù anh em lãi hay lỗ vẫn nộp 0.1% giá trị giao dịch.
Ưu điểm của cách này là đơn giản, dễ thu, không cần xác định lãi lỗ phức tạp. Nhưng nhược điểm là với trader đánh tần suất cao, phí cộng dồn sẽ không nhỏ.
Ví dụ: anh em trade vòng vốn 1 tỷ VND nhiều lần, mỗi vòng là 0.1%. Nếu giao dịch liên tục, chi phí sẽ tích lũy khá nhanh, đặc biệt với margin hoặc bot.
Điểm thứ hai quan trọng hơn: dự thảo này chỉ áp dụng nếu giao dịch qua nền tảng được cấp phép.
Tức là để thu được thuế, nhà nước cần có hệ thống sàn được công nhận chính thức. Điều này ngầm cho thấy một bước tiến: crypto đang được đưa vào khuôn khổ quản lý thay vì để “vùng xám” như trước.
Việc miễn VAT cũng là tín hiệu cho thấy họ đang nhìn crypto như một loại tài sản chuyển nhượng, không phải hàng hóa tiêu dùng.
Còn với doanh nghiệp Việt Nam, mức 20% thuế thu nhập doanh nghiệp là tương tự nhiều hoạt động kinh doanh khác. Ở đây nhà nước đang phân biệt rõ giữa cá nhân giao dịch và tổ chức đầu tư.
Tại sao Việt Nam lại có quyết định như vậy?
Thứ nhất, đây không đơn thuần là câu chuyện thu thuế, mà là bước chuẩn bị cho một khung pháp lý chính thức hơn. Khi có thuế, nghĩa là có thừa nhận giao dịch tồn tại trong hệ thống.
Thứ hai, nếu áp dụng mô hình 0.1% như chứng khoán, crypto tại Việt Nam có thể được quản lý tương tự tài sản tài chính truyền thống, thay vì bị coi là hoạt động “ngoài luồng”.
Thứ ba, cách đánh thuế theo turnover sẽ ảnh hưởng mạnh đến nhóm trade ngắn hạn, nhưng lại tương đối nhẹ với holder dài hạn.
Lệu 0.1% có làm dòng tiền chảy ra sàn nước ngoài không?
Mình nghĩ khả năng cao là có thể. Nếu chênh lệch phí và thuế quá lớn so với giao dịch offshore, nhiều người sẽ tìm cách né.
Nhưng nếu song song đó là một hệ sinh thái sàn được cấp phép, an toàn, thanh khoản tốt và pháp lý rõ ràng thì một phần dòng tiền vẫn sẽ chấp nhận ở lại vì sự ổn định.
Câu chuyện lớn hơn là Việt Nam đang dần dịch chuyển từ “chưa công nhận” sang “quản lý có điều kiện”. Với anh em crypto, đây vừa là cơ hội, vừa là bước chuyển buộc phải thích nghi.
Thị trường trưởng thành lên thì thuế là điều khó tránh. Vấn đề không phải là có thu hay không, mà là cấu trúc thuế đó có hợp lý và cạnh tranh so với khu vực hay không.
Chu kỳ tới, pháp lý sẽ là biến số lớn không kém gì giá. Anh em nên bắt đầu tính toán cả rủi ro thị trường lẫn rủi ro chính sách khi quản lý vốn của mình khi đầu tư $BTC

Banyak orang baru di pasar mendengar tentang arbitrase langsung berpikir tentang "menghasilkan uang tanpa risiko". Secara sederhana, ini berarti membeli murah di bursa ini, menjual mahal di bursa itu, mengambil bagian dari perbedaan. Secara sekilas, ini masuk akal, bahkan tampak hampir pasti menang.
Namun pada kenyataannya 2026, arbitrase tidak lagi menjadi potensi yang mudah seperti beberapa tahun yang lalu.
Apa itu Arbitrase dan mengapa terdengar terlalu bagus?
Pada dasarnya, arbitrase (perdagangan perbedaan harga) adalah strategi untuk memanfaatkan perbedaan harga sementara dari aset yang sama di antara berbagai pasar.

BTC baru saja mengalami penurunan yang sangat tajam ketika hampir menyentuh 60.000 USD dan kemudian segera rebound cukup cepat. Melihat lilin pemulihan, sepertinya teman-teman akan merasa sedikit lebih lega tetapi saya pikir teman-teman jangan terburu-buru menyebut ini sebagai pembalikan. Secara pribadi, saya merasa ini lebih seperti jeda 'mengambil napas' dalam fase penyesuaian yang lebih besar.
Jadi pasar sedang dalam keadaan apa?
Salah satu indikator yang cukup penting adalah jumlah kerugian yang belum direalisasikan dibandingkan dengan total kapitalisasi pasar. Ketika $BTC jatuh mendekati 60k, rasio ini melonjak hingga sekitar 24%. Ini adalah zona yang biasa terlihat dalam pasar bear dan bukan lagi penyesuaian bull yang ringan.

Sau cú bán tháo khá gắt trước đó, market hôm nay bật lại mạnh, vốn hóa toàn thị trường tăng thêm khoảng 211 tỷ USD, kéo tổng vốn hóa lên sát vùng 2.37 nghìn tỷ USD. Nhìn bề ngoài thì khá hưng phấn nhưng mình nghĩ anh em nên nhìn kỹ bản chất nhịp hồi này.

Trước hết, đây mang nhiều màu sắc của một relief rally tức nhịp thở sau khi bị bán quá mức. Khi thị trường rơi nhanh, rất nhiều vị thế short mở ra, rất nhiều người hoảng loạn bán ở đáy ngắn hạn. Chỉ cần lực bán chậm lại và một ít dòng tiền bắt đáy vào, giá có thể bật khá mạnh do hiệu ứng ép short và đóng vị thế.
Vùng 2.37 nghìn tỷ USD hiện đang là kháng cự gần. Nếu market thực sự muốn chuyển sang cấu trúc tích cực hơn, nó cần giữ được vùng này như hỗ trợ, rồi hướng lên khu vực 2.45 nghìn tỷ USD. Còn nếu không giữ được, khả năng cao lại quay về test 2.30 hoặc thậm chí 2.22 nghìn tỷ USD.
Tức là nhịp hồi này vẫn đang ở vùng “kiểm tra lực mua”, chưa phải xác nhận đảo chiều.
Về phía Bitcoin, giá đang cố chạm mốc 70.000 USD đây là một mốc tâm lý rất quan trọng. Giữ được 70k và biến nó thành hỗ trợ thì câu chuyện hồi phục mới có cơ sở. Khi đó, các vùng 75k rồi 80k sẽ trở thành mục tiêu tự nhiên của nhịp hồi.

Nhưng nếu 70k không giữ được, narrative hồi phục sẽ yếu đi rất nhanh. $BTC hoàn toàn có thể quay về 65k hoặc thấp hơn, và lúc đó thị trường sẽ lại trở nên rất nhạy cảm.
Điều mình quan sát thêm là nhịp tăng lần này không chỉ riêng BTC, mà altcoin cũng phản ứng khá rõ. Tuy nhiên, một vài altcoin tăng mạnh trong một ngày chưa nói lên xu hướng dài hạn. Nó chỉ cho thấy khẩu vị rủi ro đang tạm thời cải thiện.
Kết luận
Thị trường vừa trải qua cú rơi mạnh, các chỉ báo quá bán sâu. Nhịp hồi là điều gần như bắt buộc phải xảy ra để cân bằng lại tâm lý. Nhưng khác biệt giữa “hồi kỹ thuật” và “đảo chiều thật” nằm ở chỗ: giá có giữ được vùng mới làm hỗ trợ hay không.
Nếu những ngày tới thị trường giữ được đà, volume ổn định và không bị bán ngược mạnh, thì cấu trúc ngắn hạn sẽ dần khỏe lên. Còn nếu lực mua chỉ là phản ứng ngắn và bị hấp thụ hết khi chạm kháng cự, thì đây chỉ là nhịp bounce trong một range lớn hơn.
Tóm lại, market đang thở phào sau cú sốc, nhưng chưa đủ dữ kiện để gọi là an toàn. Trong giai đoạn như hiện tại, trade theo range và phản ứng theo vùng giá sẽ hợp lý hơn là kỳ vọng một đường thẳng lên lại đỉnh.

Ngày 6/2, cơ quan chức năng Trung Quốc ban hành Document No. 42 và chính thức hủy bỏ “924 Notice” năm 2021. Nghe qua nhiều anh em tưởng là Trung Quốc quay xe với crypto nhưng nếu đọc kỹ nội dung thì đây không phải là hợp pháp hóa Bitcoin, mà là tái cấu trúc cách họ quản lý tài sản số.
Điểm đầu tiên cần làm rõ: lệnh cấm crypto vẫn còn nguyên. Các hoạt động giao dịch tiền mã hóa phi tập trung như BTC, ETH, ICO, sàn giao dịch trong nước… vẫn nằm ngoài khuôn khổ được phép. Document 42 không mở cửa cho crypto đầu cơ.
Thứ họ làm là tách crypto ra khỏi RWA – token hóa tài sản thực.
Lần đầu tiên, RWA được định nghĩa rõ ràng trong một văn bản chính thức. Token hóa được phép nếu tài sản nền tảng là hợp pháp, có thể xác minh và được thực hiện trên hạ tầng tài chính được phê duyệt. Tức là không phải ai cũng có thể token hóa bất động sản rồi phát hành trên public chain tự do như Ethereum. Mọi thứ phải nằm trong hệ thống được giám sát.
Nói đơn giản, blockchain vẫn được dùng nhưng là blockchain trong “vòng kiểm soát”.
Một điểm đáng chú ý nữa là cơ chế “filing-based” cho token hóa offshore. Nếu muốn token hóa tài sản trong nước và phát hành ra nước ngoài, doanh nghiệp phải khai báo với cơ quan quản lý. Không phải cấm tuyệt đối, nhưng không được tự do. Đây là cách Trung Quốc cho phép thử nghiệm mà vẫn giữ quyền kiểm soát dòng vốn.
Văn bản cũng nhấn mạnh rất rõ về quản lý rủi ro hệ thống, thanh khoản và minh bạch tài sản nền tảng. Nghĩa là họ không muốn RWA trở thành phiên bản ICO trá hình. Nếu biến token hóa thành công cụ đầu cơ, vẫn sẽ bị xử lý.
Nhìn sâu hơn, mình thấy Document 42 mang 3 insight quan trọng.
Thứ nhất, Trung Quốc không chống blockchain. Họ chống một hệ thống tiền tệ nằm ngoài kiểm soát nhà nước. Công nghệ được chấp nhận, nhưng phải phục vụ cấu trúc tài chính hiện hữu.
Thứ hai, RWA được xem như phần mở rộng của thị trường vốn truyền thống. Token chỉ là lớp công nghệ đại diện cho tài sản thật, chứ không phải một hệ sinh thái tự do kiểu crypto.
Thứ ba, đây có thể là bước chuẩn bị dài hạn cho chiến lược số hóa tài sản Trung Quốc, thậm chí phục vụ mục tiêu quốc tế hóa tài sản trong tương lai – nhưng theo mô hình có kiểm soát chặt.
So với narrative crypto phương Tây nơi RWA được nói đến như cầu nối giữa TradFi và DeFi thì cách tiếp cận của Trung Quốc lại khác hoàn toàn. Ở đây không có DeFi. Chỉ có tài sản truyền thống + blockchain + giám sát nhà nước.
Và đây mới là điều đáng suy nghĩ.
Thế giới không còn ở giai đoạn “cấm hoặc mở”. Các quốc gia lớn đang chuyển sang giai đoạn “định hình”. Công nghệ không bị loại bỏ, nhưng sẽ bị đóng khung trong luật chơi mới.
Với anh em làm RWA hoặc tokenization, bài học rất rõ: compliance không còn là phần phụ. Nó là cấu trúc sống còn. Những dự án chỉ nói về phi tập trung tuyệt đối mà không hiểu pháp lý sẽ ngày càng khó đi đường dài.
Document 42 không phải tin bullish cho crypto đầu cơ. Nhưng nó là tín hiệu rằng token hóa tài sản thực đang được công nhận theo cách mà nhà nước có thể kiểm soát. Và trong chu kỳ tới, có thể cuộc chơi sẽ không còn xoay quanh “coin nào pump”, mà là “ai hiểu luật chơi và xây được mô hình tồn tại trong hệ thống mới”.

Setiap kali BTC jatuh tajam, pasti teman-teman semua melihat pertanyaan yang familiar kembali muncul: “Apakah kali ini berbeda?”
Saya pikir jika ingin memahami saat ini, kita harus melihat kembali 2022 untuk membandingkan strukturnya. Pasar pada 2 titik waktu.

Tahun 2022 tidak dimulai dengan sebuah kejatuhan. Itu dimulai dengan periode lonjakan panas dari 2020 hingga akhir 2021. Likuiditas melimpah, suku bunga rendah, uang murah. Bitcoin dari sekitar 8.000 USD melesat ke 64.000 USD hanya dalam waktu kurang dari satu tahun. Hasil 'komitmen tinggi' merajalela. Stablecoin, pinjaman, produk hasil muncul seperti jamur.

Saudara-saudara menganalisis aliran stablecoin kali ini melihat ada beberapa poin yang cukup menarik untuk dipikirkan.

Sementara harga $BTC masih mengalami tekanan jual terus-menerus dan sentimen umum masih cukup lemah, jumlah stablecoin yang masuk ke bursa meningkat pesat, hampir dua kali lipat dari sebelumnya dari sekitar 51 miliar USD menjadi lebih dari 102 miliar USD. Artinya, uang tunai dalam sistem crypto sedang meningkat, meskipun harga belum bereaksi positif segera.
Ini penting karena: stablecoin yang masuk ke bursa biasanya adalah uang yang menunggu untuk dibeli. Tentu saja, ada kemungkinan sebagian digunakan untuk keluar dari posisi atau bertahan, tetapi jika hanya menjual dengan terburu-buru, maka kita sudah melihat harga bereaksi negatif lebih kuat lagi. Sebaliknya, pasar sedang dijual tetapi tidak runtuh lebih lanjut sesuai dengan jumlah uang baru yang dimasukkan. Itu menunjukkan ada daya serap di bawah.

Saya bilang jujur, jatuhnya BTC kali ini sangat cepat dan kuat lebih dari yang diperkirakan. Namun justru karena jatuhnya terlalu tajam, area saat ini baru mulai layak diamati dengan serius.

Di kerangka waktu mingguan, $BTC baru saja menyentuh garis tren naik jangka panjang yang ditarik dari 2018 sampai sekarang. Sementara itu, kerangka waktu bulanan sudah menguji EMA 50 bulanan sekitar 64k. Dua area teknis penting yang bertumpuk seperti itu bukanlah hal kecil.
Namun hal yang saya lihat lebih menarik terletak di bagian bawah: indikator tekanan beli dan jual menunjukkan bahwa tekanan beli jatuh ke tingkat terendah yang belum pernah terlihat, sementara tekanan jual berkembang sangat kuat. Jarak antara kedua sisi sangat lebar.

Pasar crypto turun seperti ini tidak ada hari esok atau perang dunia ketiga yang sedang dipersiapkan. $BTC về 60k, ETH, SOl, terjun bebas.
Emas, perak yang dianggap paling aman juga mengalami penyesuaian yang kuat. Pasar saham semalam juga jatuh berantakan, terutama kelompok teknologi.
Tidak ada berita buruk di pasar crypto dan dalam konteks makro juga belum ada berita buruk yang dianggap terlalu besar yang muncul. Bisa dikatakan penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh aliran uang besar yang sedang menarik diri dari aset di pasar keuangan.

Dalam sesi dengar pendapat di depan Kongres, Scott Bessent mengatakan sesuatu yang cukup lugas bahwa AS akan menyimpan Bitcoin yang diperoleh dari penyitaan aset, tetapi tidak akan mengarahkan bank swasta untuk membeli $BTC saat pasar turun, dan juga tidak ada rencana untuk menyediakan uang untuk menyelamatkan harga BTC.
Bessent menekankan bahwa dia dan seluruh Dewan Pengawasan Stabilitas Keuangan tidak memiliki wewenang untuk meminta sistem perbankan membeli Bitcoin untuk mendukung pasar. Peran mereka adalah mengawasi stabilitas keuangan, bukan menjamin aset berisiko. Pada saat yang sama, dia juga mengungkapkan detail yang cukup menarik: nilai Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS dari penyitaan telah meningkat dari sekitar $500 juta menjadi lebih dari $15 miliar.