CryptoQuant Quicktake

Rasio Beli-Penjual Taker Bitcoin di Binance telah menunjukkan peningkatan signifikan dalam aktivitas pembeli, mencapai 1,155—level tertinggi sejak Mei—yang menandakan kembalinya permintaan agresif yang jelas di pasar derivatif.
Kenaikan ini mencerminkan peningkatan nyata pada tekanan beli di pasar derivatif Bitcoin, didorong oleh membaiknya selera risiko dan ekspektasi trader bahwa pemulihan harga akan terus berlanjut. Pergerakan indikator di atas level 1 juga menunjukkan bahwa order beli agresif lebih besar daripada order jual, sehingga memperkuat momentum positif dalam jangka pendek.

Cadangan XRP di Upbit, Binance, dan Bithumb telah turun sekitar 240 juta XRP dari level akhir Mei dan awal Juni, sementara distribusi pasokan yang dipegang bursa tetap sangat terkonsentrasi pada platform berbasis Korea Selatan.
Per 19 Agustus,
Upbit memiliki XRP senilai 6,40 miliar, turun dari 6,51 miliar pada 30 Mei, penurunan sekitar 110 juta XRP atau 1,7%.
Cadangan Bithumb turun dari 1,85 miliar XRP pada 2 Juni menjadi 1,82 miliar, berkurang sekitar 30 juta XRP atau 1,6%.
Binance mencatat penurunan persentase terbesar di antara ketiganya, dengan cadangan turun dari 2,72 miliar XRP pada 2 Juni menjadi 2,62 miliar pada 19 Agustus, penurunan sekitar 100 juta XRP atau 3,7%.

Pertumbuhan permintaan spot dan futures perpetual sama-sama telah kembali melampaui nol pada total 30 hari. Ini pertama kalinya dalam beberapa bulan, keduanya bernilai positif pada saat yang bersamaan.
Yang patut dicatat adalah terakhir kali hanya salah satu dari keduanya yang demikian. Selama April dan Mei, permintaan berjangka (futures) bergerak kuat ke wilayah positif, sementara permintaan spot tetap berada di bawah tekanan sepanjang waktu. Harga naik dari sekitar $70K menjadi $82K, lalu semuanya dikembalikan pada bulan Juni ketika permintaan futures mencetak negatif terdalam pada grafik ini. Leverage dapat menggerakkan harga. Namun, leverage tidak bisa menahannya.

Bitcoin rallied strongly from the $62,000 range to test the $65,000 resistance level. During this upward movement, aggressive market buys paired with short liquidations generated significant buying pressure, driving a steep rise in Cumulative Volume Delta (CVD) across key venues. However, exchange-level CVD data reveals notable strategic divergence among market participants.
CVD Breakdown by Exchange
- Binance ($8.8B → $9.6B): Showed a sharp positive surge in CVD, acting as the primary fuel behind the rally and directly supporting near-term upward momentum.
- OKX (-$197M → -$171M): While remaining net-negative, OKX saw buyers step in during pullbacks, resulting in a mild positive recovery in its CVD.
- Bybit (-$579M → -$573M): Remains deeply in negative territory. Bybit traders continued to exert selling pressure despite the rising price, indicating that a breakout above $65K could trigger severe liquidations and leave short positions badly caught off guard.
- Deribit ($550M → $580M): Maintained its positive stance, consistently adding long-side pressure to support the move higher.
Market Outlook
The rally continues to draw strength from Binance and Deribit, with secondary support from OKX. Conversely, Bybit remains heavily positioned against the trend. If Bitcoin sustains its upward trajectory and clears the $65K resistance, Bybit users face the highest risk of forced liquidations and significant losses.
Written by BorisD

Likuiditas stablecoin di bursa terpusat telah mengalami kontraksi yang signifikan pada 2026, dengan total cadangan turun dari sekitar $80 miliar pada puncak akhir 2025 menjadi sekitar $64 miliar ketika pasar beruang kripto dan menurunnya kapitalisasi stablecoin mengurangi modal trading yang tersedia.
Binance telah terbukti jauh lebih tangguh dibandingkan bursa pesaing, mengalami penurunan cadangan relatif terkecil sementara saldo stablecoin di Coinbase, Bybit, OKX, dan bursa-bursa yang lebih kecil telah menyusut secara lebih substansial. Pangsa Binance telah meningkat dari kisaran sekitar 60% pada akhir 2025 menjadi 68,5% saat ini, sementara pangsa gabungan beberapa pesaing telah menyusut.

Data CryptoQuant menunjukkan penurunan signifikan pada volume perdagangan kontrak perpetual futures Bitcoin di seluruh platform perdagangan. Volume mingguan total mencapai sekitar $106 miliar, level terendah sejak 2022, menurut data yang ditampilkan pada grafik.
Binance terus memimpin daftar platform dalam hal volume perdagangan futures Bitcoin, dengan sekitar $60,57 miliar, menjadikannya kontributor terbesar terhadap total aktivitas yang tercatat. OKX berada di peringkat kedua dengan sekitar $14,08 miliar, diikuti oleh Bybit dengan volume sekitar $13,17 miliar.

LTH masih tetap sangat menguntungkan, dengan tekanan jual yang berada di dekat titik terendah siklus. BTC diperdagangkan pada 1,3× basis biaya LTH ($49,4K), sementara pasokan LTH berada dekat puncak bulan Juli di 16,35 juta BTC. Pasokan telah menurun hanya pada 2 dari 15 hari terakhir, yang menunjukkan distribusi yang terbatas.
Permintaan ETF juga kembali menguat, dengan +$297,5 juta arus masuk bersih pada 17 Agustus setelah sekitar $385–390 juta arus keluar pada minggu sebelumnya.
Namun, Indeks Coinbase Premium tetap sangat negatif pada -0,10, menandai 102 hari berturut-turut berada di bawah nol. Ini menunjukkan permintaan spot AS masih terlalu lemah untuk mendukung kenaikan berkelanjutan.

US10Y adalah imbal hasil Treasury AS 10 tahun — salah satu indikator kunci untuk memantau kondisi suku bunga dan ekspektasi pasar terhadap ekonomi AS.
Pada bagan yang dinormalisasi, US10Y telah bangkit kuat dari titik terendah awal 2026 dan kini mendekati level tertingginya dalam beberapa bulan terakhir.
Sementara itu, $BTC tetap jauh di bawah puncak pada akhir 2025.
Ditulis oleh Rei Researcher

Sejak Oktober, likuiditas masuk ke bursa mencair seperti salju di bawah sinar matahari.
Likuiditas ini di sini direpresentasikan oleh arus stablecoin yang masuk dan keluar dari bursa, dirata-ratakan selama sebulan. Sejak Oktober, bulan-bulan berikutnya berulang dengan pola yang sama, karena cadangan stablecoin bursa-bursa besar tidak melakukan apa pun selain menyusut, bulan demi bulan.
Hari ini pun tidak ada pengecualian, dengan ~$1,75 miliar stablecoin lebih sedikit di Binance selama 30 hari terakhir. Di OKX, trennya serupa dengan -$605 juta, dan di Bybit, -$321 juta. Bursa lainnya mencatat rata-rata -$311 juta.

Bitcoin sedang mendekati ambang perilaku yang semakin penting, dan Short-Term Holders memberi tahu kita mengapa area ini pantas mendapat perhatian.
Dua metrik saat ini konvergen di sekitar pesan yang sama: STH MVRV dan STH SOPR.
STH MVRV tetap di bawah 1, yang berarti rata-rata Short-Term Holder masih memegang BTC dengan kerugian yang belum terealisasi. Harga spot masih berada di bawah dasar biaya agregat kelompok tersebut, dengan STH Realized Price berada di sekitar $67,2K.
Sederhananya, pembeli baru-baru ini belum pulih.

Sejarah BTC menunjukkan bahwa penemuan harga jarang bergerak dalam garis lurus. Lonjakan besar menuju wilayah penuh euforia berulang kali diikuti oleh penyesuaian harga yang tajam, dengan koreksi dalam ketika keyakinan berada pada titik tertinggi. Grafik tersebut menempatkan pola siklus itu ke dalam konteks: puncak 2017 diikuti oleh kejatuhan ekstrem, sementara 2021 juga berakhir dengan penurunan berkepanjangan (drawdown) yang berlangsung lama. Penurunan-penurunan ini menandai pergeseran besar dalam struktur pasar, likuiditas, dan posisi (positioning).
Yang membuat siklus saat ini lebih menarik adalah skala drawdown dibandingkan dengan rekor-rekor baru. Bitcoin telah menembus wilayah rekor tanpa benar-benar mengulang kapitulasi ekstrem yang terlihat pada siklus-siklus sebelumnya. Itu tidak menghilangkan risiko penurunan. Pasar sejauh ini telah menyerap koreksi tanpa adanya peleverasian paksa yang terjadi selama pembalikan besar. Perbedaan antara koreksi normal dan kelemahan struktural menjadi penting karena harga tetap berada di level tinggi.

Bitcoin telah pulih di atas $63k, tetapi (STH) Kapitalisasi Pasar tetap berada di dekat level yang secara historis sangat tertekan—sebuah perbedaan yang mungkin menandakan bahwa pasar sedang pulih sebelum peserta jangka pendek benar-benar kembali secara bermakna.
Pada 16 Agustus, Kapitalisasi Pasar STH berada di $235,7 miliar, di bawah titik terendah sebelumnya sebesar $237,7 miliar yang tercatat pada 3 Oktober 2024, ketika Bitcoin diperdagangkan di sekitar $60.800.
Metrik tersebut sebelumnya sudah turun menjadi $233 miliar pada 30 Juni, dengan Bitcoin di $59.044, sebelum hanya mencapai $234,4 miliar pada 13 Juli, meskipun BTC telah pulih ke $62.700.

Permintaan semu $BTC telah menunjukkan tren negatif sejak November lalu. Ini menandakan arus keluar dana yang sebenarnya, dan pada saat yang sama, $BTC juga menunjukkan tren bearish.
Namun, permintaan $BTC baru-baru ini mulai pulih, dan Permintaan Semu akhirnya berbalik menjadi positif. Tren negatif yang panjang telah berakhir, dan arus masuk nyata telah muncul.
Setidaknya, ini menunjukkan tren naik jangka pendek, atau mungkin adanya kemungkinan pembalikan tren.
Sinyal positif mulai muncul.
Ditulis oleh CW8900

Penggunaan stablecoin berkembang pesat di seluruh dunia, dan Jepang kini muncul sebagai pasar penting yang patut diperhatikan.
Sektor ritel Jepang sedang menjadi medan uji nyata bagi stablecoin. Evolusi dari Matsuya Ginza ke Chibo dan Lawson menunjukkan bahwa peluangnya jauh melampaui sekadar metode pembayaran lain.
Pada tahun 2021, Matsuya Ginza menggunakan JPYC melalui model pembelian berbasis agen, menghubungkan pemegang aset digital dengan ritel fisik. Pada tahun 2026, Chibo menggabungkan pembayaran JPYC dengan SBT untuk menghubungkan transaksi dengan kunjungan, imbalan, dan loyalitas. Lawson kemudian menguji JPYC, USDC, dan USDT melalui sistem POS yang sudah ada.

Data Open Interest XRP di Binance menunjukkan peningkatan yang signifikan pada nilai posisi terbuka di pasar derivatif, mencapai sekitar $461,3 juta, dibandingkan sekitar $360 juta pada awal Agustus. Ini menandai level tertinggi open interest dalam dua bulan, yang mengindikasikan kembalinya aktivitas kuat ke pasar derivatif XRP.
Lonjakan ini bertepatan dengan perdagangan XRP yang berada di dekat $1,00, mencerminkan peningkatan yang nyata pada modal yang ditempatkan pada posisi terbuka. Namun, kenaikan open interest tidak selalu menunjukkan arah posisi tersebut, karena posisi tersebut bisa terkait dengan posisi long maupun short.

Aktivitas wallet XRP telah bergeser tajam ke sisi penarikan di beberapa bursa besar.
Pada 17 Agustus, jumlah wallet bersih deposito/penarikan 7 hari Coinbase turun menjadi -14.300, pembacaan paling negatif sejak Juli 2024. Metrik pertama kali bergerak di bawah nol pada 12 Juli, yang menunjukkan ketidakseimbangan tersebut telah berlangsung lebih dari sebulan, bukan sekadar mencerminkan lonjakan satu hari.
Perubahan ini juga terlihat di bursa-bursa besar lainnya.
Binance mencatat -3.270 net wallet, sementara
Crypto.com mencapai -2.680, dengan keduanya bergerak ke wilayah negatif sekitar 18 Juli.

Bitcoin naik hingga level $64K setelah reaksi kuat terhadap open bulanan—sebuah tolok ukur penting bagi institusi. Menganalisis data besar dari bursa mengungkap mekanisme yang mendasari pergerakan cepat ini dengan volume yang rendah.
Funding Rates & Divergensi Posisi
Pada open bulanan, funding rates di beberapa bursa utama terlihat berbeda secara mencolok:
• Binance, Bybit, OKX, dan Deribit: Funding rate turun ke wilayah negatif mendekati -0,00, menandakan dominasi posisi short yang jelas.
• HTX: Mempertahankan funding rate positif sebesar 0,05, yang menunjukkan pengguna mayoritas berada pada posisi long.

Profit/Loss Bersih Terealisasi 1 tahun Bitcoin saat ini masih di bawah nol, dengan pembacaan terbaru mendekati -354K BTC.
Artinya, selama 365 hari terakhir, kerugian yang terealisasi telah melampaui keuntungan yang terealisasi dalam istilah BTC.
Sebagai konteks, palung sebelumnya pada metrik ini jauh lebih dalam: sekitar -3,7M BTC pada 2015, -4,0M BTC pada 2019, dan -4,3M BTC pada 2023.
Dari segi kedalaman, pembacaan negatif saat ini masih jauh lebih kecil dibandingkan palung historis tersebut.
Sinyalnya bersifat waspada, tetapi tidak sendirian pada level kapitulasi.

Data
Coinbase Premium Index adalah selisih antara harga bitcoin (BTC) di Coinbase dan di Binance, dalam persen. Angka-angka per 16 Agustus 2026.
- 103 hari berturut-turut di bawah nol, sejak 6 Mei: yang terpanjang sejak rangkaian dimulai pada 2017
- Terpanjang sebelumnya: 84 hari, akhir 2018
- Masih berlangsung, jadi 103 adalah angka minimum dan hanya bisa naik
- Dihitung secara ketat, 103 adalah rekor. Bolehkan satu penutupan yang positif dan 2026 tetap unggul, 107 menjadi 88
Setengah dari rentetan itu adalah patokan (peg)
Harga Coinbase dalam dolar, Binance dalam USDT, token Tether dirancang untuk bertahan di satu dolar. Saat USDT menyimpang, celah itu bergerak dengan sendirinya, tanpa ada pembeli di belakangnya.

Alamat Setoran Pengguna Binance telah turun secara signifikan setelah mencapai puncak pada bulan Juli dan kini terus mendingin.
Ini menunjukkan bahwa aktivitas setoran $BTC di Binance lebih rendah dibanding periode sebelumnya, tetapi belum cukup untuk menyimpulkan bahwa tekanan jual sedang melemah atau bahwa pasokan sedang diserap.
Saat ini, data terutama menunjukkan bahwa aktivitas setoran telah menurun, sementara volume transfer aktual $BTC ke bursa perlu dipertimbangkan untuk menilai arus modal dan potensi tekanan jual dengan lebih baik.