CryptoQuant Quicktake

Sejak 1950, S&P 500 naik dalam seluruh 19 periode dua belas bulan setelah pemilu paruh waktu AS, dengan rata-rata kenaikan 15,4%. Tahun ketiga masa kepresidenan juga secara historis menjadi yang terkuat. Berkurangnya ketidakpastian politik dapat mendorong pengambilan risiko, tetapi pola-pola ini tidak membuktikan hubungan sebab-akibat.
Bitcoin naik 24,5%, 44,9%, dan 92,3% dalam dua belas bulan setelah pemilu paruh waktu 2014, 2018, dan 2022. Namun, harganya turun 45,5% pada bulan pertama setelah pemilu 2018. Tiga pengamatan tidak cukup untuk menetapkan aturan yang dapat diandalkan.
Grafik CryptoQuant menunjukkan bahwa harga dan alamat aktif dapat bergerak berbeda. Alamat bukanlah pembeli perorangan dan tidak secara langsung mengukur permintaan ETF.

Total Ethereum network fees reached 1.49 million USD on September 28. The 7-day average exchange netflow stood at +6,950 ETH on October 4. Ethereum price closed at $2,726 on that day.
The surge in network activity on September 28 registered a significant statistical deviation (Z-score of +4.94) and coincided with a sharp increase in the median value of smart contract transfers. Despite this brief spike in on-chain utility, broader exchange dynamics suggest a shifting environment. Exchange netflows have trended upward over the last 30 days (+180%), driven in part by a net deposit of 33,209 ETH on October 2. Concurrently, the Coinbase Premium gap declined by 46% over the 30-day window, suggesting weakened US institutional spot demand. Furthermore, Binance-specific stablecoin flows (ERC-20 USDT) recorded a 7-day average outflow of 32.3 million.
The broader observation window carried the JOLTS report (September 29), GDP and PCE (September 30), and the NFP release (October 2). One candidate explanation, unverified: the late-September fee spike and the subsequent October 2 exchange inflows may reflect pre- and post-NFP positioning by market participants adjusting their risk exposure.
Rising exchange netflows paired with a declining US spot premium and stablecoin outflows create conditions that historically preceded localized downward pressure or market consolidation.
“For now, the clearest reading is that while network activity briefly spiked, the broader flow of assets toward exchanges suggests a cautious near-term environment.”
Written by CryptoOnchain

Menurut grafik tersebut, sekitar 1,6 miliar XRP mengalir masuk ke Binance selama 30 hari terakhir. Angka ini dilaporkan sebagai level tertinggi dalam periode 30 hari sejak Maret.
XRP yang ditransfer ke bursa menambah pasokan yang berpotensi dijual, sehingga menjadi indikator risiko jangka pendek. Namun, arus masuk bukan berarti penjualan telah terjadi. Untuk mengetahui apakah transfer ini berujung pada penjualan, kita juga perlu memantau XRP yang keluar dari bursa, perubahan cadangan Binance, dan volume pasar spot. Dengan kata lain, arus masuk yang besar meningkatkan kemungkinan tekanan jual; tetapi jika cadangan tidak meningkat secara signifikan dan harga mampu menyerap pasokan ini, data tersebut tidak sepatutnya ditafsirkan sebagai perkiraan langsung terjadinya penjualan.

Aktivitas XRP di bursa menunjukkan pergeseran tajam ke arah arus keluar berskala paus, sementara cadangan menurun di dua tempat perdagangan utama.
Di Binance, Dominasi Arus Keluar Paus mencapai 84,2% pada 29 September, menyamai angka pada 21 Agustus, sementara Dominasi Ritel turun menjadi 15%.
Pasar yang lebih luas menunjukkan pergeseran yang bahkan lebih jelas.
Di seluruh bursa terpusat, dominasi paus naik dari 78% pada 21 Agustus menjadi 82% pada 29 September, sementara dominasi ritel turun dari 21% menjadi 17%. Hal ini memperlebar kesenjangan antara paus dan ritel dari 57 menjadi 65 poin persentase.

Data menunjukkan bahwa Rasio Leverage Estimasi Ethereum turun ke level terendah dalam tujuh bulan, yaitu 0,66. Hal ini menandakan berkurangnya penggunaan leverage di pasar derivatif serta penurunan eksposur terbuka relatif terhadap cadangan Ethereum yang disimpan di bursa.
Rasio tersebut berada di sekitar 0,68 di Binance dan 0,64 di OKX, mencerminkan penurunan yang jelas pada tingkat leverage dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Data menunjukkan bahwa indikator ini sebelumnya bertahan di level yang lebih tinggi sebelum memasuki tren penurunan yang nyata dalam beberapa pekan terakhir.

Rata-rata bergerak 30 hari dari Exchange Whale Ratio berada di dekat level tertingginya sepanjang grafik tiga tahun ini, tepat saat harga kembali bergerak menuju $86K. Kombinasi ini lebih patut diperhatikan daripada lonjakan harian mentahnya.
Rasio ini mengukur porsi total arus masuk ke bursa yang berasal dari dompet-dompet terbesar. Jadi, kenaikan rata-rata bergerak yang dihaluskan berarti setoran berukuran paus mencakup porsi yang makin besar dari dana yang masuk ke bursa, bukan sekadar arus transaksi investor ritel. Jika melihat garis SMA/EMA, bukan lonjakan mentah yang memang cenderung berisik dan bisa melonjak akibat satu transfer besar, tren yang dihaluskan ini naik dari sekitar 0,2 pada 2024–2025 ke kisaran 0,3–0,35 belakangan ini, termasuk pembacaan tertinggi yang bertahan sepanjang grafik ini.

Jawabannya tidak. Data tidak menunjukkan pergeseran yang jelas ke arah transfer BTC yang lebih besar mengambil porsi lebih besar dari arus masuk ke bursa.
Rentang 10 hingga 100 BTC terus meningkat, sementara kelompok 100 hingga 1.000 BTC relatif datar. Kelompok 1.000+ BTC masih berfluktuasi, tetapi tidak ada tanda nyata bahwa kelompok tersebut mengambil porsi lebih besar dari arus masuk ke bursa.
Koin yang masuk ke bursa dapat menambah potensi tekanan jual.
Jika kelompok transfer yang lebih besar juga meningkat pada saat yang sama, saya akan lebih memperhatikannya. Untuk saat ini, itu belum terjadi.

Ethereum menunjukkan peningkatan kesenjangan antara pergerakan harga dan posisi derivatif di Binance.
Cumulative Net Taker Volume (CVD) turun dari +1,94 miliar pada 21 Agustus menjadi -1,36 miliar pada 5 Oktober, terjadi pembalikan sebesar 3,30 miliar dan merupakan level terendah sejak 6 Agustus. Meski terjadi pergeseran tajam ke arah penjualan oleh taker yang agresif, ETH tetap sekitar 44% di atas levelnya pada 6 Agustus, menunjukkan bahwa tekanan jual yang terus-menerus sejauh ini gagal menghapus kenaikan yang lebih luas.
Divergensi ini juga terlihat pada open interest.

Arus keluar dari bursa Bitcoin tetap mendukung, tetapi open interest yang meningkat dan kebutuhan dana (funding) perlu dipantau.
Snapshot 4 Oktober menunjukkan arus keluar bersih sebesar 1.071 BTC, sehingga total arus keluar dari 28 September hingga 4 Oktober menjadi 6.036 BTC. Penarikan saja tidak mengonfirmasi adanya pembelian.
Open interest meningkat 1,39% dari hari ke hari menjadi $25,85 miliar. Tanpa data harga, hal ini tidak memastikan adanya peningkatan leverage yang sepadan.
Funding pulih dari 0,00175% menjadi 0,00463%, dan tetap di bawah rata-rata tujuh hari sebesar 0,00531%. Ini menunjukkan posisi bullish yang lebih kuat, namun belum ada bukti bahwa pasar mengalami kepanasan (overheating).

Arus masuk bersih Binance untuk TRX adalah +79,8 juta TRX pada 1 Oktober, pembacaan tertinggi dalam kumpulan data 99 hari. Arus masuk mencapai 136,9 juta TRX pada hari itu, 3,1 kali rata-rata harian 30 hari. TRX ditutup pada $0,33 pada 1 Oktober, turun 0,79%.
Kumpulan data berjalan dari 27 Juni hingga 3 Oktober, jadi “tertinggi” merujuk pada periode ini, bukan seluruh riwayat. Tujuh belas hari ditandai sebagai pencilan outlier whale, dan NVT hanya mencakup transfer TRX native, tidak termasuk USDT di TRON.
Arus masuk terjadi satu hari sebelum rilis terjadwal penggajian US September pada 2 Oktober. TRX bergerak −0,04% pada hari penggajian, sehingga aliran tersebut tidak bertepatan dengan reaksi harga. Satu kemungkinan penjelasan, belum terverifikasi: satu pemegang besar menyetorkan TRX ke Binance.

Pada Juli, saat Bitcoin menyentuh titik terendahnya, volume spot juga mencapai level terendah sejak pasar bearish sebelumnya.
Ini menandai minat terhadap Bitcoin yang terlemah dalam hampir 3 tahun.
Sejak saat itu, volume sedikit meningkat, tetapi masih kesulitan untuk pulih secara meyakinkan.
Di Binance, volume spot melampaui $50 miliar pada September, dibandingkan $42 miliar pada Juli. Ini merupakan volume tertinggi yang tercatat di antara bursa-bursa besar.
Bybit mencatat $19 miliar dibandingkan $14 miliar pada Juli, sementara Kraken juga mencatat kenaikan serupa, yakni $8 miliar dibandingkan $4 miliar.
Kenaikan moderat ini terjadi bersamaan dengan momentum baru Bitcoin.

Saat Bitcoin mendekati level $87.000, ia terus kehilangan momentum dan menghadapi gelombang penjualan yang semakin dalam. Bersamaan dengan pergerakan harga ini, penurunan Open Interest (OI) pasar yang sedang berlangsung menonjol sebagai metrik utama.
Saat menelaah perubahan 30 hari (30D), struktur harga saat ini mencerminkan puncak-puncak lokal sebelumnya. Kontraksi pada Open Interest—dinamika yang sering ditemui selama fase distribusi—terlihat jelas pada pengaturan saat ini.
Perubahan Open Interest di tiga bursa krusial yang menyoroti meredanya pasar:

Netflow SAND Binance sebesar −38,8 juta SAND pada 2 Oktober, pembacaan terendah dalam jendela enam bulan. SAND ditutup pada $0,069 pada hari itu, naik 53% dari $0,045. Volume perdagangan mencapai 1,01 miliar pada 2 Oktober, 26 kali rata-rata enam bulannya.
Jendela enam bulan memuat hari-hari dengan nol-inflow, sehingga rasio inflow pada jangka pendek bersifat perkiraan. Pasokan yang dicetak (minted) dan dibakar (burned) dikecualikan karena keduanya bernilai nol. Pada 3 Oktober, netflow berbalik menjadi positif di +1,9 juta SAND.
Pergerakan terjadi pada 2 Oktober, tanggal rilis terjadwal untuk payroll AS bulan September. BTC ditutup turun 0,4% pada hari itu di $84.499, sehingga SAND bergerak secara independen dari pasar yang lebih luas. Salah satu kemungkinan penjelasan, belum terverifikasi: sebuah katalis spesifik token menarik para trader ke Binance di kedua sisi buku (order book).

Pada penutupan 3 Oktober, Bitcoin diperdagangkan pada $84,765.53. Tiga kelompok usia pasokan memiliki biaya rata-rata di atas harga tersebut:
- 6 hingga 12 bulan: 17.12% dari pasokan, $88,943 (+4.9%)
- 12 hingga 18 bulan: 8.73%, $109,495 (+29.2%)
- 18 hingga 24 bulan: 6.09%, $88,416 (+4.3%)
Biaya rata-rata adalah Harga Realisasi berdasarkan kelompok usia: harga rata-rata ketika koin pada setiap kelompok terakhir kali berpindah.
Apa yang tidak baru, dan apa yang
- Setidaknya salah satu dari tiga kelompok ini memiliki biaya rata-rata di atas harga pada 323 dari 364 hari terakhir: setiap hari kecuali satu sejak 14 November 2025.

Sejak November 2025, Puell Multiple MA7d berada di zona Diskon🟢 dan tetap di bawah 1.00 selama sekitar 10 bulan👀
Secara historis, setiap kali indikator ini diperdagangkan di bawah 1.00 (zona diskon), indikator ini menandakan periode akumulasi Bitcoin yang terkait dengan pasar terendah (market bottoms).
Saat Puell Multiple menembus di atas 1.00 — keluar dari zona akumulasi — pembalikan diperkirakan sedang berlangsung, dengan target awal 2.00🟨 — harga BTC masih punya ruang untuk terus naik dalam upaya menembus level resistensi kunci.

Bitcoin telah naik dari sekitar $59.500 pada 1 Juli menjadi sekitar $85.000 pada 4 Oktober, naik sebesar $25.500, atau 42,9%.
Dalam periode yang sama, kepemilikan ETF spot Bitcoin AS meningkat dari sekitar 1,20 juta BTC menjadi 1,288 juta BTC.
Artinya, terjadi tambahan sekitar 88.000 BTC, atau 7,3%.
Kenaikan Bitcoin disertai dengan pertumbuhan berkelanjutan dalam kepemilikan ETF spot AS.
Alih-alih menurun saat harga bergerak lebih tinggi, Bitcoin yang dimiliki ETF meningkat sekitar 88.000 BTC selama periode tersebut, menunjukkan bahwa kenaikan dari $59.500 ke $85.000 terjadi bersamaan dengan ekspansi berkelanjutan dalam kepemilikan ETF.

Membaca sinyal Bitcoin Coin Days Destroyed (CDD) menunjukkan bahwa aktivitas LTH tetap sangat moderat, meskipun ada rebound yang bagus sejak Juli.
Rata-rata bulanan naik menjadi 688 pada akhir Agustus saat BTC mendekati $80.000, sebelum turun menjadi 457 hari ini.
Meski ada sedikit peningkatan, aktivitas LTH tetap moderat. Mereka tidak terburu-buru untuk mengunci keuntungan cepat; mereka lebih memilih bersabar.
CDD adalah cara yang baik untuk mengukur aktivitas ini. CDD mengakumulasi jumlah hari setiap BTC dipegang sebelum akhirnya dibelanjakan.
Semakin tinggi itu naik, seperti yang kita lihat pada setiap puncak lokal, semakin aktif LTH yang menjadi dan semakin kuat tekanan jual mereka.

Tiga hari pertama di bulan Oktober secara historis merupakan rentang tiga hari terlemah di bulan tersebut, dengan rata-rata penurunan 0,66%.
Tahun 2026 sejauh ini sudah bertahan dengan lebih baik.
Bitcoin menutup September pada $83.574 dan 3 Oktober pada $84.743, naik 1,40%. Secara basis yang sebanding, dari penutupan 1 Oktober hingga penutupan 3 Oktober, BTC melemah hanya 0,14%, dibandingkan dengan penurunan rata-rata historis sebesar 0,66%.
Per 4 Oktober, Bitcoin diperdagangkan di dekat $85.132, sekitar 1,86% di atas penutupan bulan September. Karena hari ini masih berlangsung, angka tersebut bisa berubah.

CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, baru-baru ini membagikan prospek terbaru Bitcoin di program YouTube Bitcoin Magazine BMTV, dengan mengatakan bahwa pasar beruang Bitcoin berakhir musim panas ini dan bahwa pasar kini berada pada tahap awal dari siklus baru.
Inti utamanya bukan hanya pandangan “3–5x dari titik terendah”. Modal segar masuk, penjualan OG whale mulai mereda, dan pemain besar di pasar berjangka telah membangun kembali posisi long di dekat dasar.
Tiga sinyal on-chain yang patut diperhatikan. Pertama, Indeks PnL MA 365 hari masih terlihat lemah, tetapi Ki melihat metrik profitabilitas dan valuasi yang lebih luas mencapai titik belok yang penting. Kedua, arus masuk ke Accumulation Addresses meningkat tajam, dengan rata-rata 30 hari juga berbalik naik. Ketiga, MVRV jauh lebih tidak ekstrem dibanding siklus-siklus sebelumnya: puncak-puncak sebelumnya mencapai 4–5+, sedangkan siklus ini tetap jauh lebih rendah, yang mengindikasikan baik euforia maupun kapitulasi menjadi lebih ringan.

Dalam sepuluh tahun terakhir, fluktuasi bitcoin di sekitar garis Power Law menjadi kurang menonjol. Puncak osilator turun dari +169 pada 2018 menjadi +102 pada 2025. Simpangan baku dari perubahan hariannya turun dari 4,81 menjadi 2,47 poin, penurunan 49%. Pada 3 Oktober, osilator berada di +34,5, dengan harga bitcoin di $84,7K.
Berdasarkan parameter model pada 3 Oktober, ambang +100 setara dengan harga $157,8K, kira-kira 86% di atas harga saat ini. Ini adalah level harga acuan: jika parameter regresi tetap tidak berubah, nilainya akan meningkat seiring naiknya garis Power Law.