CrypS_pl

Na rynku bitcoina znów wraca temat głębszego dołka. Część najważniejszych analityków on-chain uważa, że obecna bessa nie powiedziała jeszcze ostatniego słowa, a pełna kapitulacja rynku dopiero przed nami.
Willy Woo wskazuje przedział 46–54 tys. USD jako potencjalny obszar dna.CryptoQuant twierdzi, że rynek nadal nie wszedł w pełną fazę kapitulacji.Kluczowe wskaźniki sugerują, że inwestorzy długoterminowi wciąż nie znaleźli się pod wystarczającą presją.
Willy Woo: rynek może zejść znacznie niżej
Willy Woo, jeden z najbardziej rozpoznawalnych analityków rynku kryptowalut, przedstawił scenariusz, który dla wielu inwestorów brzmi wyjątkowo nieprzyjemnie. Według jego modeli lokalne dno bitcoina może wypaść dopiero w przedziale 46–54 tys. dolarów.
To oznaczałoby jeszcze jedną silną falę przeceny względem obecnych poziomów. Woo opiera tę tezę przede wszystkim na odpływie kapitału z sieci bitcoina, który trwa od listopada 2025 roku. Historycznie tego typu zachowanie często poprzedzało późniejsze, głębsze schłodzenie rynku.
Dodatkowo analityk wskazuje na model CVDD, który obecnie pokazuje okolice 45 500 USD jako istotny poziom cyklicznego wsparcia.
Problem w tym, że pełnej kapitulacji nadal nie widać
Podobne wnioski płyną z analiz CryptoQuant. Julio Moreno uważa, że rynek zbliża się do końcowej fazy stresu, ale jeszcze jej nie osiągnął.
Kluczowy jest tutaj wskaźnik NUPL dla inwestorów długoterminowych. Pokazuje on, że ich rentowność spadła z 58% do zaledwie 3% od października 2025 roku. To mocne schłodzenie, ale wciąż nie oznacza pełnego załamania sentymentu.
Historycznie prawdziwe dołki bessy pojawiały się dopiero wtedy, gdy ta grupa przechodziła realnie pod wodę, a NUPL spadał poniżej zera. Dziś ten warunek wciąż nie został spełniony.
To oznacza, że rynek może jeszcze potrzebować jednej, bardziej brutalnej fazy wyprzedaży, zanim osiągnie poziom, przy którym kapitulacja stanie się kompletna.
Makro wciąż może dolać oliwy do ognia
Cały ten obraz pogarsza jeszcze sytuacja geopolityczna. Konflikt na Bliskim Wschodzie nadal pozostaje nierozstrzygnięty, a każde nowe napięcie może natychmiast przełożyć się na wzrost cen energii i dodatkową presję na aktywa ryzykowne.
Jeśli chaos makro się utrzyma, bitcoin może zostać zepchnięty niżej nie tylko z powodu własnej słabości, ale też przez szerszy odpływ kapitału z rynków.
Na dziś najważniejszy wniosek jest prosty: coraz więcej danych wskazuje, że rynek jeszcze nie przeszedł pełnego oczyszczenia. A to oznacza, że inwestorzy liczący na szybki powrót hossy mogą się jeszcze mocno rozczarować.

Na rynku rośnie liczba zakładów, że ether może w 2026 roku stracić pozycję drugiej największej kryptowaluty pod względem kapitalizacji. Głównym kandydatem do przeskoczenia ETH nie jest jednak kolejny altcoin, lecz stablecoin Tether.
Na Polymarket szanse na utratę przez ETH drugiego miejsca wzrosły z 17% do ponad 59%.Głównym zagrożeniem dla pozycji Ethereum staje się rosnący Tether.Mimo słabości ceny fundamenty samej sieci wciąż wyglądają relatywnie dobrze.
Presja na ether rośnie
Ethereum od dłuższego czasu ma problem z utrzymaniem dawnej dominacji rynkowej. Choć sieć nadal odgrywa kluczową rolę w stablecoinach, DeFi i tokenizacji, sam kurs ETH nie nadąża za oczekiwaniami inwestorów.
W ciągu ostatnich pięciu lat kapitalizacja etheru wzrosła stosunkowo skromnie, podczas gdy USDT urósł w tym samym czasie wielokrotnie bardziej. Efekt jest taki, że Tether coraz realniej zbliża się do Ethereum pod względem wielkości.
To właśnie dlatego na Polymarket coraz więcej użytkowników obstawia, że ETH może w 2026 roku spaść na trzecią pozycję w rankingu kapitalizacji. Jeszcze na początku roku taki scenariusz wydawał się niszowy. Dziś prawdopodobieństwo wyceniane przez rynek jest już wyraźnie wyższe.
To nie tylko problem Ethereum, ale całego otoczenia rynkowego
Słabość ETH nie wynika wyłącznie z problemów samej sieci. Dużą rolę odgrywa tu też makroekonomia. Rynek kryptowalut pozostaje pod presją wysokich stóp, napięć geopolitycznych i odpływu kapitału z bardziej ryzykownych aktywów.
Widać to również po rynku ETF-ów spot na ethereum. Wartość tego segmentu wyraźnie spadła względem ubiegłorocznych szczytów, co pokazuje, że instytucjonalny popyt nie daje dziś ETH wystarczająco mocnego wsparcia.
Jednocześnie stablecoiny — a szczególnie Tether — korzystają na tym otoczeniu. Gdy inwestorzy boją się dalszej bessy, często uciekają właśnie w aktywa o stabilnym kursie. To automatycznie wzmacnia pozycję USDT.
Los ETH nie jest jeszcze przesądzony
Mimo tego wszystkiego nie można mówić, że Ethereum zostało już definitywnie zepchnięte do defensywy. Sama sieć wciąż się rozwija, a fundamenty technologiczne pozostają solidne.
Co więcej, rynek kryptowalut jest dziś wyjątkowo silnie uzależniony od sytuacji makro i geopolityki. Nawet sama zapowiedź przerwy w działaniach wojennych na Bliskim Wschodzie wywołała mocne odbicie cen cyfrowych aktywów. Gdyby doszło do realnej deeskalacji, ether mógłby ponownie dostać silny impuls wzrostowy.
Dlatego pytanie nie brzmi dziś: czy Ethereum już przegrało? Bardziej: czy zdoła wrócić do gry, zanim Tether wykorzysta całą obecną słabość rynku.

GameStop nie pozbywa się bitcoina, ale też nie trzyma go biernie w bilansie. Firma Ryana Cohena wdrożyła strategię, która pozwala generować dodatkowy dochód z posiadanych BTC, choć odbywa się to kosztem oddania części kontroli nad tym aktywem.
GameStop wykorzystuje 4 709 BTC w strategii covered call.W praktyce firma zarabia premie opcyjne, ale może zostać zmuszona do sprzedaży swoich bitcoinów po z góry ustalonej cenie.To ruch znacznie bardziej aktywny i ryzykowny niż zwykłe trzymanie BTC w skarbcu.
Bitcoin ma pracować, a nie leżeć bezczynnie
W czasie bessy część firm trzymających bitcoina w bilansie zaczyna szukać sposobów na wyciśnięcie z tych aktywów czegoś więcej niż tylko biernego oczekiwania na odbicie cen. GameStop postanowił zrobić właśnie to.
Spółka przeniosła niemal całość swoich rezerw — dokładnie 4 709 BTC — do struktury finansowej na Coinbase Prime. To oznacza, że wykorzystuje bitcoina jako bazę do strategii opcyjnej typu covered call.
W uproszczeniu wygląda to tak: firma nadal posiada BTC, ale jednocześnie wystawia opcje kupna na te aktywa i pobiera za to premie. Jeśli cena bitcoina nie przekroczy ustalonego poziomu wykonania, GameStop zatrzymuje zarówno swoje BTC, jak i dodatkowy dochód.
Problem zaczyna się wtedy, gdy kurs mocno rośnie
Covered call to strategia, która dobrze działa w środowisku bocznym lub umiarkowanie wzrostowym. Tyle że ma też swoją cenę.
Jeśli kurs BTC wystrzeli ponad ustalony strike price, druga strona kontraktu może skorzystać z opcji i odkupić bitcoiny od GameStopu po wcześniej ustalonej, niższej cenie. W takiej sytuacji spółka oddaje swoje BTC taniej, niż wynosiłaby ich aktualna wartość rynkowa.
Formalnie więc firma nadal „ma” bitcoina, ale realnie ogranicza własny udział w potencjalnym mocnym rajdzie wzrostowym. To już nie jest klasyczne hodlowanie, lecz bardziej aktywne zarządzanie pozycją.
Cohen daje sygnał: BTC nie jest świętością
Warto też pamiętać o szerszym kontekście. GameStop kupił bitcoina w 2025 roku za ponad 500 mln dolarów, ale od tego czasu cena wyraźnie spadła. Przy wycenach w okolicach 66 tys. dolarów presja na to, by aktywa zaczęły na siebie zarabiać, jest znacznie większa.
Ryan Cohen już wcześniej sugerował, że bitcoin nie jest dla GameStopu aktywem nietykalnym. W jednym z wywiadów stwierdził wręcz, że firma widzi atrakcyjniejsze możliwości niż trzymanie BTC bez końca i nie wyklucza sprzedaży części kryptowalut w przyszłości.
Ta decyzja pokazuje więc wyraźnie, że dla GameStopu bitcoin nie pełni roli ideologicznej, lecz czysto finansową. Ma być użyteczny — nawet jeśli wiąże się to z większym ryzykiem.

Powrót bitcoina na historyczne szczyty nie musi nastąpić szybko. Część analityków coraz poważniej bierze pod uwagę scenariusz, w którym największa kryptowaluta najpierw zanotuje jeszcze głębsze spadki, a dopiero potem rozpocznie dłuższą drogę powrotną w stronę 126 tys. dolarów.
Głębsza korekta mogłaby zepchnąć BTC nawet w okolice 40–45 tys. USD.W takim wariancie powrót do ATH z 2025 roku mógłby nastąpić dopiero po II kwartale 2027 roku.Historyczne dane sugerują, że im mocniejszy spadek, tym dłuższe późniejsze odrabianie strat.
Im głębsza bessa, tym dłuższy powrót
Bitcoin ma za sobą trudny początek 2026 roku. Całe marcowe odbicie zostało w dużej mierze skasowane, a w ujęciu kwartalnym rynek wciąż pozostaje wyraźnie pod kreską.
Dla inwestorów ważniejsze od samej skali przeceny jest jednak to, co wynika z danych historycznych. Analiza Ecoinometrics pokazuje, że każdy dodatkowy spadek o 10% wydłużał w przeszłości czas potrzebny do odzyskania wcześniejszego ATH średnio o około 80 dni.
To właśnie dlatego scenariusz dalszego osuwania się ceny zaczyna być traktowany coraz poważniej. Jeśli obecny dołek nie został jeszcze wyznaczony, a rynek zanotuje kolejną falę przeceny, powrót do rekordu z października 2025 roku może istotnie się oddalić.
Wiele wskazuje, że to jeszcze nie koniec schładzania rynku
Część analityków zwraca uwagę, że rynek mógł jeszcze nie zostać wystarczająco „wypłukany” z optymizmu. Wskaźniki łączące dane on-chain z sentymentem nadal pozostają powyżej poziomów, które w poprzednich cyklach wyznaczały twarde dna bessy.
Dodatkowo niepokojące sygnały płyną z zachowania dużych graczy. Wieloryby mają sprzedawać agresywniej niż w poprzednich miesiącach, co nie musi od razu oznaczać natychmiastowego krachu, ale wyraźnie zwiększa presję sprzedażową.
Jeszcze bardziej ostrożne podejście prezentuje Willy Woo. Jego zdaniem klasyczne dno bessy mogłoby wypaść dopiero w przedziale 40–45 tys. dolarów. Gdyby tak się stało, skala przeceny od szczytu na poziomie 126 tys. USD sięgnęłaby około 65%.
2027 rok przestaje brzmieć absurdalnie
Jeśli przyjąć historyczny model odbudowy po głębokich spadkach, taki scenariusz oznaczałby, że bitcoin mógłby odzyskać poprzednie ATH dopiero po drugim kwartale 2027 roku.
Oczywiście nie jest to prognoza pewna. To raczej wariant oparty na wcześniejszych cyklach, a obecny rynek ma kilka nowych zmiennych. Dużą rolę mogą odegrać napływy instytucjonalne do ETF-ów spot, a także potencjalne zmiany regulacyjne w USA, w tym możliwe uchwalenie CLARITY Act.
Z drugiej strony sytuację nadal komplikują wysokie stopy procentowe, słaby sentyment do aktywów ryzykownych i napięcia geopolityczne. Dlatego scenariusz szybkiego powrotu do hossy nie jest dziś wcale tak oczywisty, jak jeszcze kilka miesięcy temu.

Brad Garlinghouse berpendapat bahwa stablecoin dapat menjadi bagi pasar cryptocurrency seperti ChatGPT bagi kecerdasan buatan — alat yang tiba-tiba membawa teknologi dari niche ke kesadaran massal. Data memang menunjukkan bahwa segmen ini tumbuh pada tingkat yang tidak dapat diabaikan lagi.
Brad Garlinghouse menyebut stablecoin sebagai potensi "momen ChatGPT" bagi industri kripto.
Volume transaksi stablecoin telah melampaui 33 miliar USD pada tahun 2025.
Bloomberg memperkirakan bahwa pada tahun 2030 aliran di segmen ini dapat mencapai 56,6 miliar USD.

Bitcoin masih tetap di bawah tekanan, dan data pasar semakin jelas menunjukkan bahwa kita berada di fase akhir bearish. Kerugian yang belum direalisasi yang tinggi, ketakutan ekstrem, dan melemahnya aktivitas pembeli menciptakan campuran yang secara historis muncul di tahap akhir pasar bearish.
BTC turun lebih dari 45% dari puncak di level 126 000 USD.
Indikator on-chain menunjukkan kerugian yang meningkat dan melemahnya permintaan.
Level teknis kunci dapat menentukan apakah pasar masih menunggu satu gelombang penurunan yang kuat lagi.

Nvidia mungkin menghadapi pertarungan hukum serius lainnya. Pengadilan di AS telah membuka jalan untuk gugatan class action, di mana investor menuduh perusahaan dan pimpinannya bahwa mereka menyembunyikan skala pendapatan yang berasal dari lonjakan cryptocurrency pada tahun 2017–2018.
Pengadilan mengizinkan gugatan class action terhadap Nvidia dan Jensen Huang.
Investor mengklaim bahwa perusahaan telah menyembunyikan lebih dari 1 miliar USD pendapatan terkait dengan penambangan.
Kasus ini dapat memiliki konsekuensi serius tidak hanya finansial, tetapi juga reputasi.
Topik lonjakan cryptocurrency kembali dibahas

Pemain terbesar dari sektor penambangan BTC mulai mengambil langkah-langkah yang baru-baru ini akan dianggap mengkhawatirkan oleh banyak investor. MARA Holdings baru saja menjual lebih dari 15 ribu bitcoin seharga sekitar 1,1 miliar dolar. Ini menunjukkan bahwa bahkan pemimpin industri harus menyesuaikan diri dengan realitas pasar yang semakin sulit.
MARA menjual 15 133 BTC seharga sekitar 1,1 miliar USD.
Tujuannya adalah memperkuat neraca dan mengurangi utang.
Tekanan pada sektor penambangan meningkat, dan beberapa perusahaan sudah beroperasi di ambang profitabilitas.

Setelah berbulan-bulan lemah, ether akhirnya mulai terlihat seperti aset yang bisa bersiap untuk pergerakan kenaikan yang lebih besar. Menurut Ali Charts, situasi teknis ETH telah membaik cukup jelas, sehingga pasar mungkin lebih dekat dengan gelombang kenaikan berikutnya daripada yang diasumsikan banyak orang.
Ali Charts percaya bahwa ETH mulai beralih dari fase kelemahan ke fase pemulihan.

Di latar belakang, muncul sinyal teknis dan on-chain yang mendukung tesis bullish.
Selain itu, pembelian terus dilakukan oleh Bitmine, yang secara agresif meningkatkan eksposur ke ethereum.

Di antara para analis muncul teori lain mengenai potensi dasar dari pasar bearish saat ini. Kali ini berkaitan dengan yang disebut biaya energi bitcoin, yang menurut beberapa pengamat telah turun di bawah 50 ribu dolar. Apakah ini berarti bahwa harga BTC juga menuju ke level tersebut?
Menurut TedPillows, biaya energi untuk menambang BTC telah turun di bawah 50 ribu USD.
Sebagian analis memperkirakan penurunan harga hingga 46–48 ribu USD.
Inni nadal melihat sinyal kemungkinan pemulihan di grafik.

Binance telah mengumumkan pedoman baru mengenai kolaborasi antara proyek cryptocurrency dan pembuat pasar. Bursa terbesar di dunia ingin mengurangi risiko manipulasi dan meningkatkan transparansi di salah satu area perdagangan token yang paling sensitif.

Proyek harus mengungkapkan dengan siapa mereka bekerja sebagai pembuat pasar.

Binance melarang perjanjian yang menjamin keuntungan dan pembagian pendapatan.
Bursa mengumumkan pengawasan yang lebih ketat dan kemungkinan mencantumkan entitas yang tidak jujur dalam daftar hitam.

Donald Trump mengumumkan pembentukan Dewan Penasihat Presiden untuk Sains dan Teknologi yang baru, yaitu PCAST. Di dalamnya terdapat nama-nama dari puncak dunia teknologi baru. Ini adalah sinyal bahwa administrasi AS ingin mendasarkan kebijakan mereka terhadap AI dan inovasi pada kerja sama yang erat dengan pemain terbesar di sektor swasta.
Di pertemuan tersebut hadir antara lain perwakilan dari Meta, Nvidia, AMD, dan Coinbase.
PCAST akan memberikan nasihat kepada Gedung Putih mengenai AI, pasar tenaga kerja, dan kebijakan teknologi.

Sementara pasar cryptocurrency tetap terlihat lemah, Bitmine Immersion Technologies tidak hanya tidak melambat, tetapi justru secara agresif meningkatkan pembelian ether. Perusahaan yang dipimpin oleh Tom Lee berperilaku seolah-olah yakin bahwa yang terburuk untuk Ethereum sudah mendekati akhir.

Bitmine membeli lebih dari 65 ribu ETH dalam seminggu.
Perusahaan sudah memiliki lebih dari 4,66 juta ether.
Tom Lee mengklaim bahwa ETH berada di fase akhir "mini-cryptocrash".
Bitmine terus mengakumulasi ETH dan mengabaikan kerugian kertas

Donald Trump sekali lagi menunjukkan bahwa gerakan geopolitiknya tidak dapat diprediksi secara linier. Beberapa saat yang lalu ia mengancam Iran dengan serangan terhadap infrastruktur energi, dan sekarang ia mengumumkan penangguhan serangan selama lima hari. Perubahan seperti itu segera berdampak pada pasar — termasuk pasar cryptocurrency.
USA menunda potensi serangan ke Iran selama 5 hari.
Trump mengklaim bahwa pembicaraan dengan Teheran adalah "mendalam dan konstruktif".
Bitcoin dan ether merespons dengan kenaikan sebagai sinyal kemungkinan deeskalasi.

Presiden Yayasan Solana, Lily Liu, memicu kontroversi di dunia Web3 dengan tegas menyatakan bahwa game berbasis blockchain tidak memiliki masa depan. Kata-katanya muncul pada momen simbolis — tepat ketika Meta menarik diri dari proyek Horizon Worlds setelah pengeluaran besar-besaran dan hasil yang buruk.
Lily Liu menulis bahwa game blockchain "tidak akan kembali".
Di latar belakang, diskusi tentang kejatuhan metaverse dan model play-to-earn terus berlangsung.
Kritikus mengklaim bahwa GameFi telah terkompromi, tetapi sebagian dari industri masih melihat potensi di dalamnya.

Pasar altcoin jelas memasuki fase defensif. Volume perdagangan turun tajam, minat investor melemah, dan data dari pasar derivatif menunjukkan bahwa peserta pasar semakin mempersiapkan diri untuk volatilitas yang lebih besar dan risiko penurunan lebih lanjut.
Volume perdagangan altcoin telah turun sekitar 80% sejak Oktober 2025.

Investor membatasi eksposur terhadap aset yang lebih berisiko dan mencari perlindungan.
‘Altseason’ klasik dalam jangka pendek tampaknya hari ini tidak mungkin.

Penyelidik AS menyerang salah satu isu paling terkenal yang terkait dengan perang teknologi AS–Cina. Tiga orang, termasuk salah satu pendiri Super Micro Computer, telah dituduh terlibat dalam ekspor ilegal server dengan chip AI Nvidia senilai 2,5 miliar dolar.
Kejaksaan mengklaim bahwa para terdakwa telah menciptakan sistem rumit untuk menghindari kontrol ekspor AS.
Kasus ini muncul dengan audit palsu, pengemasan ulang peralatan, dan yang disebut server tiruan.
Saham Super Micro Computer jatuh tajam setelah kasus ini terungkap.

Bitcoin sekali lagi memberikan harapan kepada para investor untuk pergerakan yang lebih besar ke atas, tetapi konfirmasi penuh dari bullish masih jauh. Beberapa data on-chain menunjukkan bahwa pasar mungkin memasuki fase pertama pemulihan.
BTC bergerak di area yang semakin penting antara 72 000 dan 82 000 USD.
Glassnode menunjukkan bahwa para investor kembali ke zona positif, tetapi ambang bullish yang sebenarnya masih belum tercapai.
Di latar belakang, realisasi keuntungan oleh pemain jangka pendek sedang berlangsung, yang dapat menghambat reli lebih lanjut.
Bitcoin hampir mengalami perubahan tren, tetapi ini masih bukan bullish

Rynki predykcyjne coraz odważniej zakładają, że bitcoin może w 2026 roku spaść znacznie niżej. Po osłabieniu sentymentu i słabszym zachowaniu ETF-ów rośnie liczba zakładów na zejście BTC poniżej 55 ribu dolarów jeszcze przed końcem roku.
Na Polymarket wyceniano 71% szans na spadek BTC poniżej 55 000 USD do końca 2026 r.

Na Kalshi rynek dawał 65% prawdopodobieństwa zejścia poniżej tego poziomu i 31% szans na spadek aż do 40 000 USD.
Jednocześnie traderzy nie wierzą, by Strategy miało ruszyć swoje zasoby BTC.

Kecerdasan buatan tidak lagi sekadar istilah yang trendi dan mulai secara nyata membangun kembali pasar cryptocurrency. Dalam beberapa hari terakhir, beberapa perusahaan terkenal telah mengumumkan pemecatan, dan benang merah dari keputusan tersebut adalah otomatisasi dan penerapan AI secara luas.
Crypto.com merencanakan untuk memecat sekitar 12% tim.

Yayasan Algorand mengurangi jumlah karyawan sebesar 25%.
Di balik layar, peran AI dan tekanan untuk memotong biaya meningkat di tengah pasar yang lesu.
Industri kripto memasuki fase baru
Apa yang baru saja tampak sebagai proyeksi yang jauh, kini menjadi kenyataan. Sektor cryptocurrency, yang sendiri diasosiasikan dengan revolusi teknologi, mulai mengalami transformasi lain — kali ini didorong oleh kecerdasan buatan.