Joao Wedson

Dogecoin is currently at one of the most extreme levels ever observed in its history when looking at the CVDD Channel. DOGE has rarely traded below the lower band of the channel, a region that has historically marked periods of extreme onchain undervaluation. What makes this especially interesting is what happened next. In every highlighted instance on the chart where price reached or broke below this extreme region, Dogecoin experienced strong rallies in the following months. Today, $DOGE is back in that same zone. This does not mean the bottom is confirmed or that price cannot move lower. But based strictly on the historical behavior of the CVDD Channel, Dogecoin is once again in a region that deserves close attention. Historically, buying DOGE in these extreme zones has offered a very different risk to reward profile compared with buying during periods of market euphoria. The market may be focused on price. Onchain analysis is focused on where we are in the cycle. Chart Link: Alphractal.com

Bitcoin is approaching one of the most important Long Term Holder MVRV zones. The **Long Term Holder MVRV is currently around 1.28**, moving significantly closer to the historical stress zone for long term investors. This metric compares the market value of Bitcoin held by Long Term Holders with the average cost basis of those coins. When **LTH MVRV falls below 1**, Long Term Holders are, on average, holding Bitcoin at an unrealized loss. Historically, these conditions appeared around some of Bitcoin’s most important accumulation periods: 🔵 2012 🔵 2015 🔵 2018 and 2019 🔵 2022 Today, the metric stands at **1.28**. This does not yet represent the extreme capitulation observed near previous major cycle bottoms. However, Bitcoin is moving closer to a region where historical risk and reward dynamics became increasingly asymmetric. A deeper price correction could push LTH MVRV closer to, or even below, 1 again. If that happens, the market would enter a zone historically associated much more with **long term accumulation than distribution**. Short term volatility can remain high. But from an on chain perspective, the Long Term Holder MVRV is becoming one of the most important Bitcoin metrics to watch over the coming months. **LTH MVRV: 1.28** Chart Source - Alphractal

Ethereum is entering a historically interesting valuation zone. Two major long term metrics have now moved into negative territory: 🔴 MVRV Z Score: -0.14 ETH is trading at a deeply compressed valuation relative to its realized value. Historically, negative MVRV Z Score readings have appeared during periods of significant market stress and attractive long term valuation. 🔴 Delta Growth Rate: -0.07 This metric compares the growth of Market Cap with the growth of Realized Cap over a 365 day average. When it turns negative, Realized Cap is growing stronger relative to market valuation, suggesting that on chain value accumulation is outperforming speculative price appreciation. And this is where things get interesting. Both metrics are now negative at the same time. Historically, similar conditions have been much more associated with accumulation and undervaluation than with market euphoria. This does not mean $ETH has already reached its final bottom. But beneath the price weakness, Ethereum's valuation structure is becoming increasingly attractive. The market is still bearish. The fundamentals of valuation are starting to tell a different story. Charts: Alphractal

Sudah 303 hari sejak rekor tertinggi (all-time high) Bitcoin, dan BTC terus bergerak melalui salah satu periode penurunan (drawdown) terpanjang dalam siklus ini.

Saat ini, Bitcoin sekitar 48,4% di bawah ATH-nya, sementara penurunan terdalam dalam siklus ini mencapai 53,1% pada Hari ke-267.

Dibandingkan dengan pasar beruang besar sebelumnya:

2017/18: 363 hari, penurunan 83,4%
2021/22: 376 hari, penurunan 75,7%
2013/15: 406 hari, penurunan 85,3%

Dari sisi waktu, pasar saat ini sudah memasuki wilayah yang sama ketika siklus beruang besar sebelumnya mulai matang.
Namun ada satu perbedaan penting: besarnya penurunan saat ini masih jauh lebih kecil.

303 hari memasuki Pasar Beruang. Pertanyaannya sekarang bukan hanya seberapa jauh lagi Bitcoin bisa turun, tetapi berapa lama struktur ini akhirnya akan berubah.

Alphractal.com

ADA has gone through two major deleveraging events since late 2025, wiping out a huge amount of speculative positioning and cooling leverage risk across the market. That is exactly what Alpha Leverage Pressure is showing. When leverage gets flushed this aggressively, the market often transitions into a new phase: accumulation. The irony is that most investors want to buy in the red zone, when leverage, optimism and risk are already elevated. The smarter accumulation usually happens when traders are leaving, sentiment is weak and leverage has already been cleaned out. Less leverage. Less hype. More asymmetry. Link to the metric is in the comments.

Bitcoin is increasingly trading on its own terms.

The traditional 252 day rolling correlation between Bitcoin and the S&P 500 price levels is now at its lowest point in 11 years.

However, price level correlations can be heavily influenced by long term trends. That is why we created a second and more robust view: the 252 day correlation between their daily logarithmic returns.

That correlation is currently around 0.37 and falling.

This means Bitcoin and the S&P 500 still share some daily risk behavior, but the relationship is only moderate and continues to weaken.

Why does this matter?

Because Bitcoin does not need the traditional market to lead every stage of its cycle. BTC can build a macro bottom and transition into a new bull market even while traditional markets follow a completely different path.

Correlations are not permanent. They change as market regimes change.

Bitcoin is showing that it has a life of its own. Data should define the narrative, not the other way around.

Source: Alphractal

We have already shown how powerful our Alpha Onchain Metrics can be, and $BCH is no exception.

If the price eventually reaches the lower level, the potential market bottom could be below $100.

In that scenario, BCH would not be the only asset in a critical situation. The entire altcoin market would likely be under severe pressure.

If this happens, only the most courageous and resilient investors will remain.

Most people may become so disappointed with the market that they will claim cryptocurrencies are a terrible investment.

But the truth is that many of them were simply poorly positioned at the wrong time.

Would you buy BCH if it dropped below $100?

Mungkin SOL, XRP, dan HYPE masih punya satu penurunan terakhir yang dirancang untuk melikuidasi sisa para bull dan mendorong investor spot untuk menyerah serta menjual dengan kerugian yang terealisasi.

Saya tidak yakin itu akan sesederhana dan semudah itu.

Inilah pasar kripto yang saya kenal. Namun, perasaan saya mengatakan bahwa gelombang likuidasi long ini sudah mendekati ujungnya.

$ETH
$SOL
$HYPE

Saya setuju. Kalimat itu terdengar janggal. Lebih baik hapus dan langsung lanjutkan:

Grafik Supply Age Bands menunjukkan dengan jelas bahwa mereka yang memegang Bitcoin lebih dari 6 bulan cenderung mempertahankannya selama bertahun-tahun.

Sementara itu, mereka yang kurang sabar sering kali gagal menyimpan Bitcoin mereka di dompet hingga genap 6 bulan.

Bitcoin yang dipegang lebih dari 6 bulan biasanya baru dijual ketika pasar memasuki fase bullish yang nyata dan mencapai momen-momen euforia.

Pemegang Jangka Pendek, sebaliknya, cenderung mulai mengakumulasi belakangan dan menjual Bitcoin mereka selama fase Bear Market.

Dengan kata lain, Pemegang Jangka Pendek membantu mendorong harga naik, tetapi Pemegang Jangka Panjanglah yang sebenarnya membangun kekayaan dengan menjual saat harga sedang meningkat.

Anda seorang Pemegang Jangka Pendek atau Pemegang Jangka Panjang?

Grafik: Alphractal

Meme coin kamu tidak naik karena semua orang hanya fokus membuka posisi Long! $DOGE dan $PEPE adalah contoh yang jelas... 🔥Alphractal

Banyak trader akan segera dilikuidasi di Hyperliquid (HYPE)!

Itu tak terhindarkan!

app.alphractal.com $HYPE

Penilaian Bitcoin Meningkat Lebih Cepat Daripada Adopsinya

Rasio Metcalfe Bitcoin saat ini sekitar 3,23, yang menunjukkan bahwa kapitalisasi pasarnya tumbuh lebih cepat daripada aktivitas pengguna di seluruh jaringan.

Metrik ini membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan kuadrat dari alamat aktifnya, mengikuti prinsip-prinsip Hukum Metcalfe.

Ketika rasionya naik, artinya harga bergerak semakin jauh dari pertumbuhan partisipasi jaringan. Ini tidak berarti permintaan tidak ada, tetapi menunjukkan bahwa penilaian sedang didukung oleh aktivitas yang secara proporsional lebih rendah, sehingga meningkatkan komponen spekulatif di pasar.

Nilai yang lebih tinggi dapat mengindikasikan bahwa Bitcoin diperdagangkan dengan premi relatif terhadap fondasi adopsinya. Nilai yang lebih rendah, di sisi lain, dapat menandakan potensi undervaluation relatif terhadap penggunaan jaringan.

Dalam jangka pendek, harga masih bisa terus didorong oleh likuiditas dan spekulasi. Namun, dalam jangka panjang, adopsi perlu mengejar penilaian.

Fokus pada Alpha.

Alphractal.com

Level Likuidasi 6 bulan menunjukkan bahwa kumpulan likuidasi utama berada di antara $55.000 dan $57.000 untuk Long, serta antara $82.000 dan $84.000 untuk Short.

Yang menonjol adalah konsentrasi besar di sekitar $57.000, yang jauh lebih dekat dengan harga Bitcoin saat ini.

Jika Bitcoin bergerak menuju wilayah ini, sejumlah besar trader berpotensi untuk dilikuidasi di berbagai bursa.

Akses alat Level Likuidasi paling kuat di pasar di Alphractal.com dan atur peringatan di sekitar zona harga tempat trader paling mungkin dilikuidasi.

Dalam dua minggu terakhir, sebuah klaster likuidasi besar telah terbentuk antara $56.200 dan $57.500.

Bitcoin perlu tetap berada di atas level harga saat ini. Jika tidak, skenario yang paling mungkin adalah pergerakan turun untuk melikuidasi posisi long leverage tersebut.

$BTC

Pasar Beruang Bitcoin saat ini sudah dapat dianggap sebagai salah satu yang paling parah dalam sejarahnya.

Persentase Supply dalam Rugi telah kembali ke tingkat yang mirip dengan yang terlihat pada November 2022, menunjukkan bahwa porsi yang sangat besar dari pasokan yang beredar saat ini berada di bawah harga beli (mengalami kerugian yang belum direalisasikan).

Namun ada satu perbedaan penting.

Pada November 2022, Bitcoin memiliki sekitar 19,2 juta BTC yang beredar. Hari ini, pasokan yang beredar mendekati 20,05 juta BTC.

Artinya, meskipun persentase pasokan dalam rugi serupa, jumlah absolut Bitcoin yang diperdagangkan di bawah harga akuisisinya saat ini jauh lebih tinggi.

Dengan kata lain, lebih banyak koin saat ini menanggung kerugian yang belum direalisasikan dibandingkan pada dasar siklus 2022.

Skenario ini juga mengungkap realitas yang tidak nyaman tentang Bull Market sebelumnya. Meski mencetak rekor tertinggi baru, adopsi institusional, dan ekspansi ETF Bitcoin, sebagian besar pasar justru berakhir pada pembelian dengan harga yang tinggi dan kini masih berada dalam kondisi rugi.

Dari perspektif bagaimana kerugian didistribusikan di antara investor, Bull Market sebelumnya dapat dianggap sebagai salah satu yang terlemah dan paling tidak inklusif dalam sejarah Bitcoin.

Persentase Supply dalam Rugi mengukur porsi dari pasokan yang beredar yang saat ini sedang berada dalam kondisi rugi.

Semakin tinggi indikatornya, semakin besar bagian pasar yang memegang posisi dengan kerugian, yang umumnya terkait dengan tekanan pasar, kapitulasinya, dan tahap-tahap belakangan dari penurunan besar.

Pasar mungkin telah mencapai rekor tertinggi sepanjang masa yang baru.

Namun sebagian besar investor tidak benar-benar ikut berpartisipasi dalam apresiasi tersebut.

Data: Alphractal

⚠️Terjadi pergeseran penting dalam struktur pasokan Bitcoin. Hampir setiap Rentang Usia Pasokan mengalami penurunan, dengan satu pengecualian besar: koin yang tidak bergerak selama 6 hingga 12 bulan. Grafik HODL Waves membuat perubahan ini semakin jelas. Porsi kelompok ini terhadap total pasokan meningkat dengan cepat, menunjukkan bahwa bagian Bitcoin yang lebih besar yang diperoleh dalam beberapa bulan terakhir tetap tidak tersentuh. Ini mengindikasikan bahwa banyak investor telah menghadapi volatilitas, koreksi, dan pergeseran sentimen pasar tanpa menjual posisi mereka. Ini bukan sekadar penuaan pasokan. Ini bisa menjadi tanda keyakinan. Jika koin-koin ini tetap tidak bergerak, mereka akan perlahan berpindah ke rentang usia yang lebih tua, memperkuat Pasokan Long-Term Holder dan mengurangi jumlah Bitcoin yang segera tersedia untuk diperdagangkan. Pasar sedang melihat lebih sedikit koin muda dan konsentrasi yang semakin meningkat pada rentang 6 hingga 12 bulan. Pertanyaan utamanya adalah: apakah para investor ini akan terus bertahan, atau apakah kelompok ini akhirnya akan menjadi zona distribusi di masa depan? Dapatkan akses ke metrik dan sinyal terbaik pasar, didukung oleh Alpha AI yang kuat. Mulai sekarang di Alphractal. com. $BTC

Indeks Fear & Greed Crypto tetap berada di zona Extreme Fear, sementara Indeks Fear & Greed Saham berada di zona Netral dan sedikit bullish.

Perbedaannya terlihat jelas, tetapi tampak bahwa sentimen di pasar saham tidak seter ekstrem di pasar kripto.

Beberapa faktor menjelaskan hal ini, seperti kematangan pasar, perilaku investor, narasi berlebihan di kripto, dan volatilitas harga itu sendiri.

Lihat analisis sentimen lainnya di Alphractal

S&P 500 / M2 sedang mengulang pola fraktal dot-com. Tiga bulan setelah publikasi pertama saya, fraktal tersebut tetap kuat dan utuh. Saya percaya semua orang harus memperhatikan apa yang sedang terjadi dengan S&P 500 saat ini. Struktur yang ada menunjukkan kemiripan kuat dengan periode 1996 hingga 2002. Jika pola ini terulang, S&P 500 bisa mencapai puncak siklusnya pada akhir 2026 atau pada beberapa bulan pertama tahun 2027. Teori saya adalah bahwa selama fase menyamping ini, yang bisa berlanjut hingga 2028, Bitcoin akan memperoleh kekuatan yang luar biasa karena rotasi modal dari pasar tradisional ke aset berisiko sebelum tahap akhir distribusi ekuitas. Mereka yang paling dekat dengan saya tahu bahwa saya meyakini reli Bitcoin masa depan ini bisa menjadi yang besar terakhir sebelum pasar beruang panjang dimulai setelah 2029. Itulah rencana saya.

Kebanyakan orang melihat harga Bitcoin.

Kami melihat struktur.

Dalam video ini, saya memperkenalkan Structural Market Bands, model baru dari Alphractal Research yang dirancang untuk mengidentifikasi di mana Bitcoin mungkin sedang memasuki kondisi pasar yang tidak berkelanjutan.

Euforia parabola. Kapitulasi panik. Kelelahan struktural.

Saksikan di sini:
https://youtu.be/0u409y3Rl0c

Data dulu. Narasi belakangan.

Sekali lagi, posisi Long yang belum dilikuidasi mendominasi BTC, ETH, XRP, dan SOL.

Pasar bergerak naik dengan sangat lemah dalam beberapa hari terakhir, dan momen saat ini pantas mendapat perhatian lebih.

Setiap penurunan dalam beberapa jam ke depan bisa memberi kesempatan bagi pihak beruang untuk mengambil kendali, memicu gelombang ketakutan baru.

Situasi untuk ETH, SOL, dan XRP bahkan lebih rapuh, dengan jumlah besar posisi Long yang belum dilikuidasi terakumulasi selama 30 hari terakhir.

Alphractal.com