Cas Abbé

Saya melihat kedua velas berdampingan dan pesannya semakin sulit untuk diabaikan.
$BTC dan $ETH keduanya kehilangan struktur pada saat yang sama.
Bukan hanya velas merah acak. Bukan hanya pembicaraan koreksi sehat dari orang-orang yang mencoba terdengar pintar di Twitter. Saya berbicara tentang struktur pasar yang telah melemah selama berminggu-minggu sementara orang terus menganggap setiap rebound adalah titik terendah.
Bitcoin ditolak lagi di dekat garis tren resistensi atas, lalu kehilangan momentum dengan cepat. Ethereum melakukan hal yang persis sama. Struktur yang sama naik. Kelelahan yang sama. Kegagalan yang sama. Jenis kelemahan yang terkoordinasi seperti ini penting karena ETH biasanya mengikuti BTC, tapi ketika keduanya mulai breakdown bersamaan, likuiditas meninggalkan seluruh pasar.

Saya belajar sesuatu setelah mengamati Bitcoin selama beberapa siklus.
Orang-orang paling berisik di pasar biasanya adalah yang paling tidak penting. Saya memperhatikan dompet yang tenang.
Saat Bitcoin menuju $50K atau $150K, pemegang dalam jangka panjang telah melakukan apa yang selalu mereka lakukan: mereka terus mengakumulasi.
Hari ini, pemegang dalam jangka panjang secara kolektif memiliki rekor 16,3 juta BTC, dan mereka telah mempercepat akumulasi mereka selama 30 hari terakhir. Coba pikirkan itu sejenak. Itu hampir 78% dari pasokan maksimum Bitcoin yang berada di tangan investor yang secara historis menunjukkan keyakinan paling kuat baik saat pasar bull maupun bear. Mereka tidak mengejar candle hijau atau panic-selling saat candle merah. Mereka hanya terus memainkan permainan jangka panjang.

Saya melihat ada sesuatu yang menarik tentang setiap reli pelepasan (relief rally) besar di pasar ini. Bitcoin tidak berhenti begitu saja untuk terus naik secara acak.
Ia kembali ke satu level spesifik, ditolak, dan membuat semua orang bertanya-tanya apa yang sebenarnya salah.
Level itu? Harga Realisasi Pemegang Jangka Pendek (STH-RP).
Jika kamu baru mengenal analisis on-chain, jangan biarkan nama yang terdengar mewah itu menakutimu. Itu hanyalah harga rata-rata yang dibayarkan oleh pembeli Bitcoin baru-baru ini—orang-orang yang biasanya paling emosional saat koreksi. Mereka membeli lebih tinggi, melihat Bitcoin anjlok, dan menghabiskan berminggu-minggu atau berbulan-bulan dalam kondisi merugi sambil menunggu satu hal: uang mereka kembali.

Aku akan mengatakan ini lebih dulu.
Aku tidak bearish.
Tapi aku juga tidak langsung membeli setiap candle hijau hanya karena Bitcoin memantul.
Yang menarik perhatianku bukanlah harga itu sendiri. Tapi strukturnya.
Aku sudah membandingkan chart saat ini dengan dua koreksi besar terakhir, dan ada sesuatu yang terus muncul. Tiga setup Fair Value Gap (FVG) yang hampir identik. Dua yang pertama terlihat bullish pada awalnya. Bitcoin merebut kembali gap tersebut, para trader mulai menyerukan level tertinggi baru, sentimen berbalik positif… lalu pasar berbalik dan masuk ke aksi jual yang brutal.

Ini pertama kalinya dalam beberapa minggu pasar terasa hidup lagi.
Hanya dalam 10 hari pertama bulan Juli, hampir $190 miliar telah kembali mengalir ke pasar kripto. Ini bukan sekadar minggu yang hijau—ini adalah pergeseran besar dalam sentimen. Setelah berminggu-minggu dipenuhi rasa takut, likuidasi, dan orang-orang yang menyerukan terjadinya crash lagi, para pembeli akhirnya kembali masuk.
Sinyal terbesar bagi saya bahkan bukan dari kapitalisasi pasar.
Ini Bitcoin.
Untuk pertama kalinya dalam hampir dua bulan, Bitcoin menembus di atas tren turun hariannya dan merebut kembali $64.000. Sebagai seorang trader, itu jenis pergerakan yang saya perhatikan karena tren tidak berubah dalam semalam—tren berubah ketika pasar mulai mencetak higher highs dan menembus struktur yang selama ini menahannya.

Apakah Bitcoin akan mengulangi sejarah, atau kali ini berbeda?
Jika kita melihat ke belakang, Bitcoin punya kebiasaan mengejutkan orang pada musim panas.
Pada pasar beruang 2018, BTC naik sekitar 46% dari titik terendahnya pada Juli sebelum menghadapi resistensi yang berat. Pada 2022, ia melakukannya lagi, naik sekitar 34% dari titik terendah di bulan Juli. Itu bukan awal dari pasar banteng baru, tetapi reli pelepas yang sangat kuat yang membuat banyak trader lengah.
Tahun ini, Bitcoin hanya sekitar 11% di atas titik terendahnya pada 1 Juli.
Itulah yang membuat ini menarik.

Saya sedang mengawasi para penambang
Ada pepatah yang sudah beredar di komunitas Bitcoin selama bertahun-tahun:
Bitcoin tidak pernah bertahan di bawah biaya listriknya dalam waktu lama.
Saat ini, banyak model biaya penambangan memperkirakan biaya listrik Bitcoin berada di sekitar $49.000. Angka itu bukan sesuatu yang bersifat ajaib, dan bukan juga batas bawah yang pasti. Namun, ini adalah salah satu level fundamental yang paling menarik di pasar, karena ia memberi tahu kita di titik mana penambangan mulai menjadi jauh kurang menguntungkan bagi sebagian besar jaringan.
Pikirkan dengan cara ini.

Semua orang sedang memperhatikan harga Bitcoin.
Dalam beberapa hari terakhir, kapitalisasi pasar USDT menyusut sekitar $3 miliar, dan pasar stablecoin yang lebih luas telah kehilangan kira-kira $5,8 miliar selama empat bulan terakhir. Dengan sendirinya, ini tidak berarti Bitcoin harus anjlok besok. Namun, ini memberi tahu saya sesuatu yang penting: likuiditas tidak mengalir ke kripto seperti beberapa bulan lalu. Dan di pasar seperti ini, likuiditas adalah segalanya. Stablecoin adalah bahan bakar yang menggerakkan sebagian besar aktivitas trading kripto, jadi ketika kolam itu mulai menyusut, saya jadi lebih waspada.