BeyOglu - The Analyst

Binance data shows how leveraged trading affects Bitcoin prices despite strong spot market demand, revealing the real drivers behind recent price declines.
The recent drop in Bitcoin prices, despite significant buying activity in the spot market, has caused confusion among investors. New trading data from Binance Reports helps explain why $BTC value continues to slide. The Report highlights the growing impact of leveraged trading, which has become the dominant force in price discovery, often overshadowing the influence of spot buyers.
The Role of Leverage and Derivatives in Bitcoin’s Price Movement
Bitcoin has a fixed supply of 21 million coins, making it a scarce asset. However, in practice, the market often trades exposure equivalent to far more than 21 million coins. This excess exposure is primarily driven by derivatives such as perpetual futures, which allow traders to control large positions using relatively small amounts of capital. As a result, derivatives markets can be significantly larger and more liquid than the spot market, where actual Bitcoin changes hands.
According to Binance data, the perpetual-to-spot volume ratio has remained consistently high. On February 3, this ratio reached 7.87, with perpetual futures volume hitting $23.51 billion compared to just $2.99 billion in spot trading volume.
Even as Bitcoin’s price declined from $75,770 to $69,700, derivatives markets accounted for the majority of trading activity. This highlights a paradox in which Bitcoin, despite its limited supply, behaves like an asset with effectively unlimited market exposure.
The key driver behind these price movements is the speed and flexibility of derivatives trading. Unlike the spot market—where Bitcoin must actually be transferred—derivatives allow traders to rapidly adjust exposure without any physical movement of the asset. Leveraged positions can be opened or closed quickly, leading to sharp price swings that affect both short-term traders and long-term holders.
Spot Buyers vs. Leveraged Traders: Who Controls Bitcoin’s Price?
Spot buyers play an important role in sustaining long-term demand for Bitcoin. However, Binance data suggests that the spot market’s influence on price is often weaker than that of leveraged derivatives trading. For example, on January 31, the futures market experienced a significant liquidity increase of $297.75 million, while the spot market’s liquidity delta was considerably smaller.
Even when spot buying pressure increased—such as on February 5, when the spot liquidity delta reached $36.66 million—Bitcoin’s price continued to decline. This indicates that the marginal trade setting the next price was driven more by futures activity than by spot transactions.
The expansion of perpetual futures trading, which enables traders to take leveraged long or short positions, has reduced the spot market’s role as the primary driver of price action. Instead, Bitcoin’s short-term price movements are increasingly dictated by the rapid rebalancing of leveraged positions, including liquidations, hedging activity, and changes in risk exposure.
The Influence of Bitcoin ETFs on Market Movements
Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have also influenced market dynamics, though not always in the way many investors expect. Binance data shows that ETF inflows and outflows over recent weeks have not consistently correlated with Bitcoin’s price movements. For instance, on February 2, Bitcoin ETFs recorded net inflows of $561.8 million, yet Bitcoin’s price still declined afterward.
This is partly because ETF flows are processed through authorized participants and do not always result in immediate buying or selling of Bitcoin in the spot market. In many cases, ETF share creation and redemption occur in cash rather than through direct Bitcoin transactions.
While SEC-approved in-kind creation and redemption mechanisms do allow authorized participants to transact directly in Bitcoin, ETF activity still operates alongside—and often beneath—the influence of the much larger derivatives markets when it comes to short-term price action.
The Effect of Exchange Reserves on Bitcoin Liquidity
Another key factor in understanding Bitcoin’s price behavior is the level of exchange reserves. Between January 15 and February 5, Bitcoin held on exchanges increased by 29,048 BTC, or approximately 1.07%. At first glance, this could suggest increased selling pressure, as more Bitcoin becomes available on trading platforms.
However, exchange reserves only serve as a proxy for Bitcoin’s tradable supply. Not all Bitcoin held on exchanges is immediately available for sale. Moreover, even when spot supply increases, leveraged activity in derivatives markets can still dominate price movements.
As Binance data indicates, growth in exchange reserves does not necessarily translate into higher spot prices. This reinforces the complexity of Bitcoin’s market structure, where scarcity alone does not guarantee price stability. In today’s market, the speed and scale of leveraged derivatives trading frequently outweigh the impact of spot market demand, leading to continued price declines even amid strong buying interest.

Bitcoin telah pulih dari rendah sekitar $60.000 dan kini berdiri di sekitar $69.000, setelah secara efektif mengembalikan keuntungan yang didapat setelah pemilihan Donald Trump pada November 2024 minggu ini.
Penurunan cryptocurrency disertai dengan aksi jual pasar yang lebih luas yang melihat indeks CoinDesk 20 (CD20) kehilangan lebih dari 17% dari nilai nya dalam seminggu.
Sementara bitcoin turun sekitar 16,5% dalam periode 7 hari terakhir, cryptocurrency lainnya mengalami penurunan yang lebih buruk. Ether kehilangan 22,4% dari nilainya, BNB turun 23,4%, dan solana 25,2%. Saham perusahaan terkait crypto mencatat penurunan signifikan meskipun ada pemulihan pada hari Jumat, saat harga $BTC sempat kembali ke $70.000.

Pasar keuangan di seluruh dunia saling terhubung secara mendalam, dan di pusat sistem ini berdiri Federal Reserve AS. Terlepas dari kelas aset—saham, valuta asing, komoditas, atau cryptocurrency—investor dengan cermat memantau keputusan suku bunga dan pernyataan kebijakan Federal Reserve. Keputusan ini mempengaruhi kondisi likuiditas global, arus modal, dan sentimen risiko, menjadikannya sebagai pendorong utama arah pasar.

Peran Federal Reserve AS dan FOMC
Federal Reserve AS berfungsi sebagai bank sentral Amerika Serikat, sementara Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bertanggung jawab untuk menetapkan kebijakan moneter, termasuk suku bunga. Melalui keputusan dan panduan ke depan, Fed menentukan apakah kondisi keuangan akan diperketat atau dilonggarkan. Karena dolar AS berfungsi sebagai mata uang cadangan dunia, kebijakan Fed memiliki konsekuensi jauh melampaui ekonomi AS, mempengaruhi pasar global secara besar-besaran.

Ahli kripto Tony Severino berpendapat bahwa Bitcoin tidak hanya menunjukkan tanda-tanda puncak tahunan tetapi juga bahwa harga BTC mungkin telah mencapai puncak siklis 16 tahun. Ini terjadi di tengah penurunan terbaru kripto unggulan ke $60,000, yang memicu ketakutan akan pasar bearish.
Bitcoin Mungkin Menunjukkan Tanda-Tanda Puncak Di Tengah Penurunan Harga BTC Ke $60,000
Dalam sebuah pos di X, Severino mengisyaratkan grafik tahunan Bitcoin, yang ia katakan terlihat seperti puncak siklis 16 tahun daripada hanya puncak tahunan. Ahli tersebut juga menguraikan beberapa alasan mengapa ini tampak sebagai puncak siklis besar untuk harga BTC. Pertama, ia mencatat bahwa lilin putih telah berkurang ukurannya seiring waktu, sementara lilin hitam menelan lebih banyak lilin putih dengan setiap kemunculannya.

The United States has approved its first newly created national bank under President Donald Trump’s second term, granting a federal charter to crypto-friendly startup Erebor Bank. The approval marks a notable development for the U.S. banking sector, particularly as it seeks to fill gaps left by recent financial industry upheavals.
According to people familiar with the matter, the Office of the Comptroller of the Currency (OCC) confirmed the approval on Friday, allowing Erebor Bank to operate nationwide. The move makes Erebor the first new national bank to receive a charter during the current Trump administration, signaling a potentially more receptive stance toward financial innovation, including crypto-related services.
Erebor Bank is launching with approximately $635 million in capital and plans to cater primarily to startups, technology firms, and high-net-worth individuals. The bank has positioned itself as a successor of sorts to Silicon Valley Bank (SVB), whose collapse in 2023 disrupted access to banking services for many tech companies, venture capital firms, and founders across the U.S.
Named after the Lonely Mountain in J.R.R. Tolkien’s The Hobbit, a place famously associated with hidden treasure, the bank’s branding reflects its ambition to become a trusted financial stronghold for clients operating at the intersection of technology, venture capital, and digital assets. 
Industry observers note that the name choice also subtly signals the bank’s openness to crypto and blockchain-focused businesses, a segment that has struggled to find consistent banking partners in recent years.
The approval comes amid renewed debate in Washington over how the U.S. should regulate emerging financial technologies. 
While the Trump administration has emphasized deregulation and market-driven growth, regulators have also maintained that new banks must meet strict capital, risk management, and compliance standards.
Erebor Bank’s nationwide charter allows it to accept deposits and provide lending services across state lines, giving it a significant advantage over state-chartered institutions. 
Its entry into the market could increase competition for traditional banks while offering startups and crypto-aligned firms an alternative to established financial players.
As Erebor prepares to begin operations, market participants will be watching closely to see whether it can successfully rebuild confidence and serve sectors that have remained underserved since SVB’s collapse.

Pasar saham mengalami perjalanan roller-coaster besar minggu ini, dengan S&P 500 (^GSPC) turun 2,6% sebelum mendapatkan kembali keuntungan pada hari Jumat.
Namun, baik bitcoin ($BTC ) dan emas ($XAU ), "penyimpanan nilai" modern dan tradisional, mengalami pergerakan yang bahkan lebih liar, turun sekitar 20% dan 7%, masing-masing.
Keduanya, seperti saham, mendapatkan kembali beberapa keuntungan mereka.
Angka-angka besar ini, terutama untuk emas, menyoroti kebenaran yang sedang dipelajari oleh para investor: Penyimpanan nilai tidak seperti dulu lagi. Khususnya untuk emas, penyimpanan kekayaan yang telah ada selama milenium, yang melihat peran klasiknya dibalik oleh volatilitas.

Total Kapital Pasar Kripto telah mencapai $2.55T dengan aliran masuk sebesar $189B dolar hari ini, untuk pertama kalinya kapitalisasi pasar kripto jatuh di bawah $2.55T sejak 2023 dan membentuk rendah selama 2 tahun terakhir.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan pasar Kripto tetap berada dalam Ketakutan Ekstrem pada 8 bahkan setelah pemulihan harga yang kuat menjadi $71,600 yang menunjukkan bahwa para investor masih berhati-hati dalam berinvestasi di kripto.

Indeks Musim Alt:
Indeks Musim Bitcoin dan Altcoin masih mendukung bitcoin yang menunjukkan bahwa uang masih mengalir ke dalam BTC yang mendukung Indeks bitcoin. Kali terakhir musim Alt mencapai puncaknya pada September 2025.

Menurut buletin BloomBerg, "Presiden Donald Trump memungkinkan pemerintahannya untuk menerapkan tarif pada barang dari negara-negara yang melakukan bisnis dengan Iran, tetapi tidak langsung memberlakukan biaya baru.
Sebuah perintah eksekutif yang ditandatangani Trump pada hari Jumat menyatakan bahwa biaya tersebut "dapat diterapkan pada barang yang diimpor ke Amerika Serikat yang merupakan produk dari negara mana pun yang secara langsung atau tidak langsung membeli, mengimpor, atau dengan cara lain memperoleh barang atau jasa dari Iran."
Trump pertama kali mengancam biaya tersebut di media sosial pada pertengahan Januari, mengatakan bahwa itu akan berlaku segera. Tetapi tidak ada dokumen yang pernah dikeluarkan untuk mengkodifikasi kebijakan tersebut hingga hari Jumat. Tindakan ini berpotensi mengganggu hubungan perdagangan utama AS di seluruh dunia, termasuk dengan negara-negara seperti India, Turki, dan China.

Selama beberapa dekade, bank telah menjadi tulang punggung dunia keuangan—menjaga simpanan kita aman, menyediakan pinjaman, dan menjaga pembayaran tetap bergerak. Namun, di luar layanan inti ini, banyak bank telah dengan diam-diam melangkah ke dunia manajemen aset, membimbing klien melalui investasi di saham, obligasi, dan ETF. Hari ini, kita melihat model yang sama persis ini berkembang untuk mencakup aset kripto dan digital.
Bank sebagai Manajer Aset Tidak Langsung
Meskipun bank bukan "manajer aset" berdasarkan definisi, raksasa global seperti JPMorgan, Goldman Sachs, dan HSBC mengoperasikan divisi manajemen aset yang besar. Unit-unit ini berfungsi seperti perusahaan investasi klasik: mereka menginvestasikan dana klien, mengelola risiko, dan mengejar imbal hasil. Perbedaan kuncinya? Bank biasanya tidak berjudi dengan neraca mereka sendiri; sebaliknya, mereka menyediakan infrastruktur dan keahlian yang diperlukan untuk meningkatkan kekayaan klien mereka.

Perusahaan mengalami kerugian besar minggu ini saat posisi long ETH-nya runtuh, yang diperkirakan mengakibatkan kerugian sebesar $686 juta.
Apa yang perlu diketahui:
Trend Research, sebuah perusahaan perdagangan yang dipimpin oleh pendiri Liquid Capital Jack Yi, menciptakan posisi long terleverase sebesar $2 miliar dalam Ether dengan meminjam stablecoin terhadap jaminan ETH.
Saat harga Ether jatuh menjadi $1.750 minggu ini, posisi ETH yang dilipat perusahaan dibuka, mengakibatkan kerugian yang diperkirakan sebesar $686 juta.
Yi menggambarkan penjualan besar-besaran ini sebagai kontrol risiko dan mengatakan bahwa dia tetap optimis pada pasar bullish crypto "mega", memprediksi ETH di atas $10.000 dan Bitcoin di atas $200.000 meskipun ada kemunduran.

Solana ($SOL ) telah mengecewakan untuk waktu yang lama karena penurunan harga yang serius secara terus menerus. Harga SOL telah jatuh di bawah $70 pada hari Jumat, 6 Februari. Mari kita cari tahu apa saja Prediksi Harga Jangka Panjang dan Jangka Pendek.
Perkiraan Harga SOL pada Kerangka Waktu 1 Jam.
SOL sedang mengkonsolidasi di bawah level harga resistensi yang lemah sebesar $90. SOL telah menghadapi penolakan kecil dari resistensi psikologis kunci dan sekarang mencoba untuk menembus resistensi ini lagi. Jika SOL berhasil menembus level resistensi ini maka SOL akan memperpanjang kenaikan menuju $97. Namun, penolakan lain dari resistensi ini dapat menurunkan harga SOL ke $81.

Bitcoin ($BTC ) jatuh cukup cepat sehingga Anda mungkin harus mencarinya sekarang jika Anda ingin harga yang akurat.
Pada hari Jumat, ia jatuh mendekati $60,000 untuk pertama kalinya sejak Oktober 2024.
Kryptocurrency telah jatuh lebih dari 50% dari rekor tahun lalu, dan penjualan yang semakin intens telah menguapkan semua keuntungan yang diperoleh investor selama masa jabatan kedua Trump.
Dan itu membawa firma perbendaharaan bitcoin terkenal Michael Saylor, Strategy (MSTR), untuk perjalanan turun.
Saham Strategy jatuh 17% pada hari Kamis menjelang hasil kuartal keempatnya. Dan bahkan dengan pantulan hati-hati pada Jumat pagi, saham tersebut dalam jalur untuk kerugian mingguan yang tajam.