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Binance ha completato due tranche da 100 milioni di dollari ciascuna nella conversione di stablecoin in Bitcoin dal suo Secure Asset Fund for Users (SAFU), per un totale di 200 milioni di dollari, ovvero il 20% dell’obiettivo complessivo di 1 miliardo di dollari.

Le conversioni fanno parte di un piano di 30 giorni annunciato il 30 gennaio 2026, che punta a spostare le riserve del Fondo SAFU dalle stablecoin a Bitcoin, mantenendo comunque una soglia minima di protezione per i fondi degli utenti.

Conversioni del fondo SAFU di Binance: 200 milioni di dollari in ingresso, il prezzo di Bitcoin mostra poca reazione

La prima tranche, annunciata ed eseguita il 2 febbraio, ha coinvolto 1.350 BTC, per un valore di circa 100,7 milioni di dollari in quel momento, con Bitcoin vicino a quota 77.000 dollari.

La seconda tranche, annunciata oggi, 4 febbraio, ha convertito altri 100 milioni di dollari in stablecoin in circa 1.349,9 BTC.

Queste conversioni sono state inviate all’indirizzo Bitcoin, pubblicamente noto, del Fondo SAFU: 1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD.

Nonostante gli afflussi da 200 milioni di dollari, Bitcoin è rimasto sostanzialmente stabile, oscillando tra 76.300 e 76.700 dollari al 4 febbraio.

Andamento del prezzo di Bitcoin (BTC). Fonte: TradingView

Quindi, cosa spiega questa reazione così contenuta?

Il ritmo degli acquisti si attesta in media su circa 33 milioni di dollari al giorno, se il piano verrà rispettato. Si tratta di un’accumulazione graduale, piuttosto che di un acquisto in grado di scuotere il mercato.

Inoltre, i dati on-chain suggeriscono che buona parte della conversione consiste in una riclassificazione interna. Vengono spostate le riserve di Bitcoin già detenute da Binance all’interno del wallet SAFU.

Binance converte 100 milioni di USDC in BTC. Fonte: Blockchain.com

Questo non equivale a movimenti aggressivi sul mercato spot, nei quali Binance acquistarebbe nuovi BTC dal mercato, generando nuova domanda e facendo potenzialmente salire i prezzi in modo immediato.

Questo dimostra una forte convinzione nel mantenimento a lungo termine, ma comporta una pressione d’acquisto limitata e immediata sui mercati spot.

Anche le forze del mercato più ampio svolgono un ruolo. Dopo le correzioni post-2025, le ondate di liquidazioni e l’attuale volatilità macro continuano a mantenere dominante la pressione ribassista. Questo probabilmente annulla ogni effetto “buy-the-dip” dovuto alle conversioni SAFU.

Il SAFU Fund di Binance agisce come una banca centrale crypto: supporto strutturale senza impatto immediato sul prezzo

Le mosse del SAFU di Binance, pur essendo strutturalmente di supporto, risultano difensive piuttosto che un vero e proprio intervento in stile quantitative easing (QE).

Il fondo include un meccanismo di soglia minima: se la volatilità dovesse spingere il valore del SAFU sotto gli 800 milioni di dollari, Binance lo rimpinguerà fino a 1 miliardo di dollari, simulando così una strategia di sostegno al prezzo.

Nel lungo termine, questa accumulazione strutturata segnala una forte fiducia istituzionale in Bitcoin. Convertendo una riserva tradizionalmente stabile e a basso rischio in BTC, Binance si posiziona come una sorta di “banca centrale delle crypto”, accumulando riserve in modo silenzioso ma dimostrando impegno nel considerare Bitcoin come asset di riserva.

Il sentiment della community su X (ex Twitter) definisce queste mosse come “un supporto simile a quello delle banche centrali” o “domanda strutturale”, evidenziando il potenziale aumento qualora venissero eseguite altre tranche e la volatilità dovesse stabilizzarsi.

Con l’80% del Fondo SAFU ancora da convertire (800 milioni di dollari), questi afflussi graduali e prevedibili potrebbero creare un solido livello di supporto, garantendo una protezione al ribasso e sostenendo una domanda costante per Bitcoin nelle prossime settimane.

Al momento, la reazione del mercato è contenuta, ma la natura strutturalmente rialzista della strategia risulta evidente, arrivando a pochi giorni dai problemi interni alla community di Binance.

Se da un lato gli effetti sul prezzo a breve termine sono stati minimi, dall’altro questa strategia in corso riflette un approccio calcolato nell’esposizione di lungo periodo a Bitcoin.

“Il fatto che Binance stia spostando 100 milioni di dollari in stablecoin su Bitcoin per il SAFU è una prova di serio impegno nei confronti delle crypto, ma si tratta davvero di fiducia a lungo termine — oppure solo di una raccolta opportunistica durante le fasi di debolezza del mercato?” ha sottolineato un utente.

Il prezzo di Bitcoin ha registrato un lieve rimbalzo dopo essere sceso ai minimi recenti, guadagnando quasi il 5% dal minimo di fine gennaio fino a testare l’area dei 76.980 dollari. Questo movimento di prezzo di BTC è arrivato dopo che, sul grafico a 4 ore, si era configurato uno scenario di momentum rialzista, con la pressione di vendita che sembrava indebolirsi.

A una prima occhiata, il rimbalzo di BTC sembrava tecnicamente giustificato. Un pattern di breve periodo già visto in precedenza si era ripresentato. Tuttavia, un’analisi più approfondita dei dati on-chain e della struttura del mercato mostra che tre metriche principali stanno ora mettendo in dubbio se questo rimbalzo possa evolversi in una ripresa duratura.

Configurazione del grafico che indicava un rimbalzo del 5%

Sul timeframe a 4 ore, Bitcoin ha formato una divergenza rialzista tra il 31 gennaio e il 3 febbraio.

In questo periodo, il prezzo di BTC ha toccato un minimo inferiore, mentre il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum, ha registrato un minimo superiore. Questo pattern di solito si manifesta quando la pressione di vendita inizia a diminuire e risultano probabili rimbalzi di breve periodo, seppur su un intervallo temporale ridotto.

Una divergenza simile si era verificata a fine gennaio, tra il 20 e il 30 gennaio. Quella configurazione aveva portato a una corsa verso gli 84.640 dollari prima che i venditori tornassero a prendere il controllo.

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Catalizzatore del rimbalzo di BTC: TradingView

Questa volta, il pattern ha generato un rimbalzo di quasi il 5%, portando Bitcoin verso 76.980 dollari. Il movimento ha seguito lo stesso schema tecnico della volta precedente, rafforzando l’idea che il rimbalzo fosse valido dal punto di vista strutturale.

Anche il rimbalzo del prezzo di BTC ha avuto un supporto macro, come ha sottolineato Martin Gaspar, Senior Crypto Market Strategist di FalconX. Ha attribuito il movimento a una rotazione dai metalli preziosi, avvenuta poco prima che la divergenza si materializzasse:

“Considerato l’exploit rialzista di venerdì sui metalli, i trader potrebbero ora attendersi una rotazione di ritorno sulle crypto. Se in passato BTC era vista come beneficiaria della forza dell’oro, di recente i capitali che avrebbero potuto affluire nel settore crypto si sono invece riversati sull’argento. Questo scenario potrebbe invertirsi mentre l’argento si raffredda“, ha spiegato.

Tuttavia, le configurazioni tecniche funzionano solo se gli acquirenti continuano a sostenerle. Ed è proprio qui che emerge la prima grande sfida.

Prima metrica: l’URPD mostra forti mura di vendita a livelli chiave di Bitcoin

La prima metrica che mette in discussione il rimbalzo è la UTXO Realized Price Distribution (URPD), che mostra dove si sono mossi l’ultima volta grandi porzioni dell’offerta di Bitcoin.

I dati URPD mostrano che l’area attorno ai 76.990 dollari contiene circa lo 0,46% dell’offerta totale. Si tratta di un cluster di offerta rilevante, dove molti detentori si trovano vicino al proprio punto di pareggio. Questo spiega perché il recente rimbalzo del 5% si è fermato a 76.980 dollari.

Cluster chiave: Glassnode

Quando il prezzo si avvicina a queste zone, spesso la pressione di vendita aumenta poiché gli investitori cercano di uscire senza perdite.

Questo pattern si è già manifestato in passato.

Il precedente rimbalzo di BTC di fine gennaio (citato sopra) si era fermato nei pressi degli 84.640 dollari, vicino a una zona URPD con un massiccio cluster del 3,05% dell’offerta. Quella barriera si è dimostrata troppo solida da superare.

Il più grande ostacolo al prezzo di BTC: Glassnode

Ora, anche l’ultimo rimbalzo si è fermato nuovamente vicino a un’altra zona ricca di offerta. Questo suggerisce che i rimbalzi vengano limitati dai detentori, che probabilmente stanno vendendo contro la resistenza invece di costruire nuove posizioni. Senza una domanda fresca a sufficienza, questi muri di vendita restano difficili da superare.

Riserve degli exchange in aumento e SOPR debole indicano una bassa convinzione

La seconda e la terza metrica provengono dai flussi sugli exchange e dai comportamenti di profitto; insieme, delineano un quadro preoccupante.

Le riserve di Bitcoin sugli exchange hanno toccato un minimo recente di 2.718.000 BTC il 19 gennaio. Da allora, le riserve sono aumentate fino a circa 2.752.000 BTC.

Si tratta di un aumento di circa 34.000 BTC, ovvero circa l’1,2% in meno di tre settimane.

Riserve di BTC in aumento: CryptoQuant

Invece di lasciare gli exchange per essere conservati a lungo termine, ora sempre più Bitcoin vengono spostati nuovamente sulle piattaforme di trading. Questo solitamente riflette una crescente prontezza a vendere piuttosto che ad accumulare.

Allo stesso tempo, il rapporto Spent Output Profit Ratio (SOPR) si sta mantenendo vicino ai minimi annuali. Il SOPR misura se i token vengono venduti in profitto o in perdita. Un valore inferiore a 1 significa che gli investitori stanno realizzando delle perdite.

A fine gennaio, il SOPR è sceso vicino a 0,94. Attualmente si trova intorno a 0,97, ancora al di sotto del livello neutro. Questo significa che molti detentori stanno vendendo anche quando sono in perdita.

SOPR suggerisce uscite repentine: CryptoQuant

Quando l’aumento delle riserve sugli exchange si combina con un SOPR basso, si segnala un comportamento difensivo. Gli investitori stanno sfruttando i rimbalzi per chiudere le loro posizioni, invece di costruire un’esposizione di lungo periodo.

Questo indebolisce la base di qualsiasi recupero, a meno che non compaia un importante catalizzatore. Tuttavia, Martin Gaspar di FalconX lascia intravedere un potenziale catalizzatore legato al sentiment, collegato alla chiarezza normativa, che potrebbe tentare di cambiare la prospettiva sul prezzo di BTC:

“Nelle prossime settimane, i principali catalizzatori saranno eventuali sviluppi sul disegno di legge relativo alla struttura del mercato crypto, con gruppi chiave che si riuniranno alla Casa Bianca proprio questa settimana per discutere la proposta“, ha sottolineato.

Ma i livelli di prezzo restano comunque decisivi!

I livelli di prezzo di Bitcoin e lo smart money mostrano che il rimbalzo sta perdendo supporto

L’andamento del prezzo di Bitcoin conferma quanto suggerito dai tre indicatori. Perché Bitcoin possa recuperare momentum, bisogna superare diversi livelli:

$76.980: Resistenza immediata rappresentata dall’attuale zona di offerta

$79.360: Successiva barriera di breve periodo

$84.640: Resistenza di lungo termine collegata alla più ampia zona URPD di BTC

Un recupero sostenibile richiede chiusure nette su grafici a 4 ore sopra questi livelli, in particolare sopra $84.640. Finora il prezzo di BTC non è riuscito a mostrare forza stabile oltre la prima resistenza.

Lo Smart Money Index aggiunge un ulteriore elemento di cautela. Questo indicatore monitora le posizioni in stile istituzionale. Sul grafico a 4 ore, si trova sotto la sua linea di segnale sin dalla fine di gennaio. Ciò mostra che i grandi operatori non stanno aumentando l’esposizione insieme al rimbalzo.

Analisi prezzo Bitcoin: TradingView

L’ultima volta che l’indice ha lievemente superato la linea di segnale, a fine gennaio, Bitcoin è aumentato di circa 5%. Al momento questa conferma manca. Senza una rinnovata partecipazione dello smart money, anche ogni rimbalzo di breve periodo di BTC potrebbe svanire.

Anche, se l’aumento delle vendite dettate dal panico, come mostra il calo del SOPR, portasse il prezzo di BTC verso il basso, $72.920 diventerebbe una fascia chiave. Nuovi target ribassisti entreranno in gioco qualora una candela a 4 ore chiudesse al di sotto di tale livello.

Tether, emittente della stablecoin USDT da 185 miliardi di dollari, ha ridimensionato drasticamente le proprie ambizioni di raccolta fondi privata.

Ciò solleva dubbi riguardo a una potenziale IPO che in passato era stata oggetto di voci da parte di figure del settore crypto come il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes.

La resistenza degli investitori costringe Tether a rivedere le ambizioni di finanziamento

Inizialmente, Tether stava valutando una raccolta fondi tra 15 e 20 miliardi di dollari, con una valutazione di 500 miliardi di dollari. Una cifra che avrebbe posizionato la società tra le aziende private più preziose al mondo.

Tuttavia, secondo il Financial Times, Tether starebbe ora prendendo in considerazione solo 5 miliardi di dollari, o addirittura nessuna raccolta di capitali.

L’ultimo dietrofront arriva dopo un anno di intense discussioni di mercato. A settembre 2025, Hayes ha riacceso le speculazioni su una IPO di Tether, suggerendo che una quotazione pubblica dell’emittente della stablecoin potrebbe oscurare il debutto di successo di USDC di Circle.

All’epoca, la valutazione di Tether era stimata oltre i 500 miliardi di dollari, posizionandola al fianco di giganti della tecnologia e della finanza come SpaceX, OpenAI e ByteDance.

Hayes aveva presentato il potenziale listing come una mossa strategica, con la circolazione di USDT di Tether a 185 miliardi di dollari e la struttura di generazione dei ricavi che le conferiva un vantaggio competitivo rispetto a Circle.

Tuttavia, il sentiment degli investitori ha raffreddato l’hype. Secondo quanto riferito, i sostenitori hanno storcere il naso di fronte alla valutazione stellare di 500 miliardi di dollari, citando:

Controlli regolamentari

Preoccupazioni sulla trasparenza delle riserve, e

Pregresse accuse di utilizzo illecito.

Tether resta redditizia nonostante le turbolenze di mercato, mantenendo l’IPO facoltativa

Un recente downgrade di S&P Global Ratings ha evidenziato l’esposizione di Tether ad asset più rischiosi, come Bitcoin e oro, aumentando ulteriormente la cautela.

“S&P ha dichiarato che c’è stato un aumento di asset ad alto rischio nelle riserve di Tether nell’ultimo anno, tra cui Bitcoin, oro, prestiti garantiti, obbligazioni societarie e altri investimenti, tutti con informazioni limitate e soggetti a rischi di credito, di mercato, tassi di interesse e cambi. Tether continua a fornire informazioni limitate sull’affidabilità creditizia dei suoi custodi, delle sue controparti o dei fornitori di conti bancari,” ha riportato Reuters citando S&P.

Il calo del mercato crypto negli ultimi sei mesi ha ulteriormente smorzato l’entusiasmo per valutazioni alle stelle, persino per l’azienda più redditizia del settore.

Ardoino, tuttavia, rimane fiducioso nei fondamentali di Tether. Ha descritto la cifra di 15–20 miliardi di dollari come una semplice incomprensione. Secondo Ardoino, la società sarebbe “molto felice” di raccogliere anche zero capitale.

“Quella cifra non è il nostro obiettivo. È il nostro massimo, eravamo pronti a vendere… Se avessimo venduto zero, saremmo stati altrettanto felici,” si legge in un estratto riportato nel report e citando Ardoino.

Tether ha registrato profitti per 10 miliardi di dollari nel 2025, in calo di circa il 23% rispetto all’anno precedente a causa del calo del prezzo di Bitcoin, ma compensati dai forti rendimenti sulle riserve in oro.

Con una redditività ancora solida, Tether non ha particolari necessità operative di raccogliere ulteriori fondi. Questo fa pensare che l’operazione di fundrasing sia finalizzata quanto alla credibilità e alle partnership strategiche quanto alla raccolta di liquidità.

Ipo di Tether: solo un sogno?

Il dietrofront rimodella anche le aspettative per l’IPO di Tether. Sebbene un listing pubblico non sia più imminente, venti regolamentari favorevoli e iniziative strategiche tengono l’opzione ancora aperta.

Una normativa sulle stablecoin negli USA sotto la presidenza Trump, insieme al nuovo token USAT conforme negli Stati Uniti di Tether, potrebbe fornire un percorso verso la legittimità nel mercato domestico.

Pertanto, si potrebbero preparare le basi per una potenziale IPO nel 2026 se le condizioni di mercato dovessero migliorare, anche se la valutazione dovrà probabilmente essere rivista al ribasso.

Detto ciò, la svolta prudente di Tether invia un segnale più ampio a tutto l’ecosistema crypto. In qualità di valuta di riserva de facto del mercato, con enormi riserve in Treasury e oro, il passo indietro della società sottolinea un’enfasi crescente su redditività e trasparenza rispetto all’hype.

Per le altre aziende crypto ad alta valutazione che guardano al mercato pubblico, l’esperienza di Tether potrà fungere da modello: crescita sostenibile e solidi fondamentali sono elementi sempre più essenziali per la fiducia degli investitori, anche per i nomi di punta del settore.

Vale anche la pena notare che il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha affermato in passato che la società non ha bisogno di quotarsi in borsa. Tuttavia, non ha escluso questa possibilità.

Il presidente di BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, ha dichiarato che le perdite non realizzate sulle partecipazioni in Ethereum (ETH) dell’azienda durante le fasi ribassiste del mercato sono “una caratteristica, non un difetto”, sottolineando la natura del modello di tesoreria focalizzato su Ethereum.

Queste osservazioni arrivano mentre le perdite sull’attivo della più grande tesoreria di ETH al mondo superano i 6 miliardi di dollari, in un contesto di generale calo del mercato che ha spinto la seconda criptovaluta più grande a minimi che non si vedevano da mesi.

Le perdite non realizzate di BitMine superano 6 miliardi di dollari

I dati di BeInCrypto Markets mostrano che Ethereum ha perso oltre il 24% nell’ultima settimana. Si tratta del calo settimanale più marcato tra le prime dieci criptovalute per capitalizzazione di mercato.

Martedì, ETH è scesa brevemente a $2.109 su Binance, il valore più basso da maggio 2025. Al momento della pubblicazione, l’altcoin veniva scambiata a $2.270, in calo del 3,06% rispetto al giorno precedente.

Prezzo di Ethereum (ETH) a febbraio. Fonte: BeInCrypto Markets

La brusca ondata di vendite ha aggravato la pressione sulle tesorerie di asset digitali, con i grandi possessori che stanno affrontando perdite non realizzate significative in un quadro di generale debolezza di mercato.

Secondo i dati di CryptoQuant, BitMine sta attualmente registrando circa 6,4 miliardi di dollari di perdite “sulla carta” per le sue partecipazioni in Ethereum.

Perdita non realizzata di BitMine sulle partecipazioni in ETH. Fonte: CryptoQuant

Alcuni critici temono addirittura che queste ingenti partecipazioni potrebbero limitare il potenziale rialzo del prezzo di ETH qualora BitMine decidesse di liquidare. Tuttavia, in un post su X (ex Twitter), Lee ha respinto le critiche alle società di tesoreria focalizzate su Ethereum, sostenendo che le recenti perdite rispecchiano le condizioni di mercato e non indicano difetti strutturali.

Ha spiegato in dettaglio che BitMine è strutturata per replicare il prezzo di Ethereum e superarne potenzialmente le performance su un intero ciclo di mercato. Poiché il mercato crypto nel suo complesso resta in fase di ribasso, il calo di ETH si traduce naturalmente in perdite non realizzate.

“BMNR registrerà perdite ‘non realizzate’ sulle nostre partecipazioni in ETH in questi momenti: è una caratteristica, non un difetto. Dovremmo forse criticare tutti gli ETF indice per le loro perdite? In conclusione: Ethereum è il futuro della finanza,” ha commentato Lee.

L’ultimo intervento arriva dopo che il presidente di BitMine aveva suggerito che la recente turbolenza di Bitcoin ed Ethereum possa essere temporanea. Un’affermazione che riflette la convinzione dell’imprenditore su Ethereum, ulteriormente confermata dai continui acquisti di ETH da parte di BitMine.

Stando ai dati di CoinGecko, l’azienda ha acquistato oltre 141.000 ETH nell’ultimo mese, portando le sue partecipazioni totali a 4.285.125 ETH. L’azienda non è la sola a effettuare acquisti di ETH.

I dati on-chain mostrano che Ethereum continua a essere accumulata attivamente dagli investitori. Lookonchain ha individuato tre wallet dormienti e probabilmente collegati tra loro che hanno speso 13,1 milioni di dollari per acquistare 5.970 ETH a un prezzo medio di $2.195 durante il recente calo. In un’altra transazione, una balena OTC ha acquistato 33.000 ETH per un controvalore di 76,6 milioni di dollari.

Trend Research registra una perdita di 562 milioni di dollari a causa del deleveraging

Se da un lato l’accumulazione prosegue, dall’altro cresce anche la pressione di vendita sul mercato. Trend Research, guidata da Jack Yi, ha costantemente trasferito ETH sugli exchange.

Secondo OnChain Lens, oggi la società ha depositato 15.000 ETH, per un valore di 33,08 milioni di dollari, su Binance. In totale, Trend Research ha trasferito 153.588 ETH sull’exchange.

Questa attività di vendita si verifica in presenza di importanti perdite non realizzate sulle posizioni esistenti della società, aumentando la pressione in un contesto di volatilità persistente. Un calo prolungato del prezzo di Ethereum potrebbe attivare liquidazioni, con la fascia di liquidazione stimata per Trend Research intorno a $1.800 per ETH.

Il contrasto tra l’accumulazione costante di BitMine e le vendite di Trend Research mette in evidenza le strategie divergenti che stanno influenzando il mercato di Ethereum a febbraio 2026.

Strategy (ex MicroStrategy) è pronta a presentare i risultati del Q4 2025 dopo la chiusura dei mercati il 5 febbraio, rendendo la battaglia di Bitcoin per mantenere il livello dei $76.000 più di una semplice questione tecnica.

Il prezzo di Bitcoin sta ora influenzando direttamente la narrativa sugli utili dell’azienda, il sentimento degli investitori e la credibilità del suo modello di tesoreria Bitcoin fortemente a leva.

Il supporto tecnico a $76.000 di Bitcoin: le conseguenze a bilancio per Strategy

Al momento della pubblicazione, il 4 febbraio, Bitcoin viene scambiato a $76.645 dopo essere brevemente sceso a un minimo intraday di $72.945 nella sessione precedente.

Performance del prezzo di Bitcoin (BTC). Fonte: TradingView

Questo movimento ha portato Bitcoin pericolosamente vicino al prezzo medio di acquisto di Strategy, pari a $76.052 sui suoi 713.502 BTC in portafoglio. In questo modo, il livello dei $76.000 si trasforma in un punto nevralgico di bilancio, più che in un semplice livello tecnico.

Una linea di pareggio con implicazioni sugli utili

Secondo le regole contabili del fair-value adottate nel 2025, Strategy deve valutare le sue riserve di Bitcoin al valore di mercato a ogni trimestre, facendo così fluire utili e perdite non realizzati direttamente nei risultati finanziari.

Se i risultati del Q4 rifletteranno i prezzi più alti raggiunti da Bitcoin a dicembre — periodo in cui BTC per gran parte del trimestre è stato sopra gli $80.000 — una debolezza protratta fino alla pubblicazione degli utili rischia di dominare la conversazione.

Ai livelli attuali, la posizione in Bitcoin di Strategy è più o meno in pareggio. Tuttavia, una discesa stabile sotto i $76.000 comporterebbe per la tesoreria importanti perdite non realizzate. Quando Bitcoin ha toccato recentemente i $74.500, Strategy si è ritrovata a registrare su carta perdite vicine a 1 miliardo di dollari.

Sebbene tali perdite non andrebbero a incidere direttamente sui numeri del Q4, restano comunque un fattore importante per il sentiment in vista della call sugli utili e delle dichiarazioni di Michael Saylor.

Comprare di nuovo ai massimi e il problema dell’immagine

A complicare la situazione è il comportamento recente di acquisto da parte di Strategy. Tra fine gennaio e inizio febbraio, l’azienda ha acquistato Bitcoin a prezzi significativamente superiori rispetto a quelli di mercato attuali.

L’ultima tranche, 855 BTC acquistati a un prezzo medio di circa $87.974, è stata seguita quasi subito da un sell-off nel weekend che ha portato Bitcoin sotto i $75.000.

Gli acquisti di inizio gennaio sono avvenuti a prezzi medi ancora più elevati, tra cui una tranche vicino ai $90.000 e un’altra sopra i $95.000.

Questa dinamica non è nuova. Strategy ha storicamente intensificato gli acquisti durante forti rally, finanziando l’accumulazione tramite emissione di azioni e obbligazioni convertibili zero-coupon.

Sebbene questo approccio abbia pagato sul lungo periodo, ha ripetutamente esposto l’azienda a forti drawdown nel breve termine, alimentando critiche sul fatto che Strategy “compra sul massimo” poco prima dei fisiologici ritracciamenti.

Echi del 2021-2022

L’episodio attuale richiama alla mente l’aggressiva strategia di acquisto di Strategy nel 2021, quando l’azienda aveva accumulato decine di migliaia di Bitcoin vicino ai massimi di ciclo. Quando Bitcoin crollò di oltre il 70% nel 2022, Strategy registrò perdite non realizzate per miliardi di dollari e il prezzo delle azioni perse oltre l’80%.

Pur avendo superato quel periodo senza vendite forzate — e avendo poi beneficiato in modo notevole della bull run del 2024–2025 — quell’episodio mise in risalto la volatilità e i rischi di diluizione insiti nella sua strategia.

“MicroStrategy possiede più Bitcoin di qualsiasi altra azienda quotata in borsa. Ha appena registrato una perdita di 299 milioni di dollari a causa del crypto crash. Ecco come appare investire in asset altamente volatili e fondamentalmente privi di valore. Una piccola notizia può provocare GRANDI perdite,” ha commentato l’economista Steve Hanke.

Quella storia torna d’attualità ora che Bitcoin viene scambiato circa il 42% sotto il suo massimo di ottobre 2025, pari a $126.000, cancellando oltre 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato negli ultimi quattro mesi.

Cramer alza la pressione

A esacerbare il dibattito ci ha pensato Jim Cramer, che ha pubblicamente invitato Saylor a intervenire ancora, definendo $73.802 la “linea rossa” di Bitcoin. Con ciò ha sollecitato Strategy a emettere un’altra obbligazione convertibile zero-coupon o a ricorrere a un nuovo aumento di capitale per fermare il calo prima dei risultati trimestrali.

“Gli utili di Strategy dipendono da questo”, ha scritto Cramer, domandandosi di cosa potrebbe parlare Saylor durante la call sugli utili se Bitcoin non dovesse risollevarsi.

Cramer ha rincarato la dose poche ore dopo, descrivendo Strategy come una sorta di difensore di fatto del prezzo di Bitcoin, una visione che si scontra con il rifiuto di Saylor, da sempre, di gestire i livelli di prezzo di breve periodo.

Crescenti critiche e preoccupazioni sistemiche

La pressione non arriva solo da Cramer. Anche commentatori come Bull Theory hanno interpretato il drawdown come la prova che qualcosa di fondamentale possa potenzialmente rompersi nel settore crypto, mentre altri hanno assunto una posizione ancora più dura.

Lo storico scettico Michael Burry ha messo in guardia sul fatto che cali prolungati di Bitcoin potrebbero spazzare via aziende con grandi riserve in BTC. L’analista sostiene che Bitcoin non si sia comportato come un bene rifugio e che potrebbe potenzialmente innescare una crisi più ampia a livello aziendale.

I critici più estremi sono andati oltre, definendo la strategia di Strategy strutturalmente debole. Avvertono che la leva finanziaria e la diluizione potrebbero potenzialmente mettere in crisi il modello nel caso di una debolezza prolungata.

Perché $76.000 conta ancora

Nonostante tutte queste voci, il focus immediato rimane chiaro. Mantenersi sopra i $76.000 consente a Strategy di impostare i risultati finanziari su resilienza, convinzione di lungo periodo e accumulo disciplinato durante la volatilità.

“La volatilità è il dono di Satoshi per i fedeli,” ha commentato Saylor .

Una rottura al di sotto di questo livello cambierebbe radicalmente la narrazione verso:

Perdite non realizzate

Diluizione dovuta a raccolte precedenti, e

Domande sulla reale flessibilità finanziaria di Strategy nel continuare ad accumulare senza compromettere il valore per gli azionisti.

Con MSTR che si comporta come una proxy ad alta beta di Bitcoin e gli utili in arrivo tra poche ore, il mercato osserva con attenzione.

Se Bitcoin si stabilizza o scivola ulteriormente, questo potrebbe non cambiare la tesi di lungo periodo di Strategy, ma potrebbe ridefinire in modo decisivo il giudizio sulla tesi stessa questa settimana.

Il co-fondatore di Ethereum, Vitalik Buterin, invita le reti Layer 2 a ripensare la loro strategia. Indica infatti un forte calo degli utenti L2—da 58,4 milioni a circa 30 milioni—nonostante la rete principale di Ethereum abbia più che raddoppiato i propri indirizzi attivi.

Questo cambiamento si verifica mentre la rete principale di Ethereum mostra un’insolita solidità. Le commissioni di transazione sono ai minimi storici e gli esperti prevedono che i gas limit continueranno a salire fino al 2026. Di conseguenza, il layer base di Ethereum oggi può gestire in modo indipendente molte più transazioni.

Lo scopo originale di layer 2 svanisce

In un post in cui spiega in dettaglio, Buterin afferma che la visione originaria delle Layer 2 è ormai superata. Inizialmente, si pensava che le L2 dovessero agire come “shard con marchio”, migliorando Ethereum, poiché la rete principale era considerata limitata nella scalabilità. Tuttavia, oggi Ethereum Layer 1 elabora transazioni a costi minimi. Inoltre, i previsti aumenti dei gas limit ne espanderanno ulteriormente la capacità. Anche le Layer 2 hanno faticato a raggiungere una sicurezza di alto livello, con gli obiettivi di rollup di stage 2 che si sono rivelati difficili da ottenere.

I dati di TokenTerminal mostrano che gli indirizzi mensili attivi su Layer 2 sono scesi da 58,4 milioni a metà 2025 a circa 30 milioni a febbraio 2026. Nello stesso periodo, la rete principale di Ethereum ha guadagnato utenti—gli indirizzi attivi sono passati da 7 milioni a 15 milioni, con un aumento del 41,4%. Questo brusco ribaltamento suggerisce che gli utenti stanno tornando alla chain principale man mano che le commissioni di transazione diminuiscono.

Buterin inoltre ha osservato che alcuni operatori Layer 2 ammettono di non voler mai puntare allo status di rollup di stage 2. Preferiscono invece focalizzarsi su esigenze regolamentari che richiedono il pieno controllo della rete. Questo approccio si discosta dagli ideali permissionless e trustless che sono al centro di Ethereum.

Il mercato si adatta all’incertezza

Il mercato ha reagito a questa crisi d’identità con scetticismo. Le principali crypto Layer 2 hanno perso tra il 15% e il 30% a gennaio 2026, secondo CoinGecko. La capitalizzazione totale di questo settore è ora di 7,95 miliardi di dollari (dati al 4 febbraio 2026), segnalando una debolezza persistente.

Crypto di rilievo come Arbitrum ($0,13211), ZKsync ($0,02327) e Optimism ($0,2192) riflettono tutte questa performance disomogenea. Tuttavia, questi numeri nascondono una questione più profonda. Con una maggiore accessibilità di Ethereum Layer 1, molti utenti scelgono la sua superiore sicurezza. Il bisogno di Layer 2 come soluzione per risparmiare costi va scemando, spingendo i team L2 a ripensare il loro ruolo fondamentale nell’ecosistema.

I cambiamenti comportamentali sono evidenti: quando i costi di transazione scendono, gli utenti preferiscono la chain principale. Questo contraddice le ipotesi precedenti secondo cui le Layer 2 avrebbero dominato le transazioni di tutti i giorni. Sicurezza e semplicità su Layer 1 sono sempre più apprezzate man mano che le barriere diminuiscono.

La roadmap di Vitalik Buterin per Layer 2

Le raccomandazioni di Buterin per le reti Layer 2 si concentrano sull’identificare nuovo valore oltre la sola scalabilità. Sottolinea ambiti potenzialmente rilevanti come virtual machine orientate alla privacy, casi d’uso specifici per singole applicazioni o approcci totalmente nuovi per piattaforme non finanziarie come social network e sistemi di identità.

“Cosa farei oggi se fossi una L2? Identificare un valore aggiunto diverso dalla ‘scalabilità’. Esempi: funzionalità/VM specializzate non-EVM incentrate sulla privacy, efficienza ottimizzata per una particolare applicazione, livelli di scalabilità estremi che nemmeno una Layer 1 molto più ampia potrà raggiungere, un design completamente diverso per applicazioni non finanziarie, come social network, identità, AI.”

Buterin sostiene che le Layer 2 che gestiscono ETH o altri asset basati su Ethereum debbano raggiungere almeno la sicurezza di stage 1. Senza questo requisito diventano blockchain isolate, collegate solo tramite bridge, perdendo così la loro funzione di estensione di Ethereum. Sostiene inoltre una forte interoperabilità, anche se i dettagli variano a seconda della struttura della rete.

Una precompile rollup nativa, secondo Buterin, rappresenta un’infrastruttura chiave. Questo strumento consentirebbe a Ethereum di verificare direttamente le prove ZK-EVM, allinearsi rapidamente agli aggiornamenti del protocollo e offrire protezione dai hard fork. Potrebbe dare alle Layer 2 la libertà di progettare soluzioni su misura affidandosi comunque al layer di verifica sicuro di Ethereum.

Questa visione flessibile permette una varietà di modelli Layer 2. Le reti con estensioni EVM possono utilizzare la precompile per le transazioni standard e creare prove uniche per funzionalità aggiuntive. Tale modularità sostiene l’interazione trustless con Ethereum, lasciando anche spazio a un controllo più centralizzato. Buterin osserva che questo fa parte della libertà di scelta degli sviluppatori in sistemi permissionless.

Poiché il layer base di Ethereum continuerà a crescere fino al 2026, le reti Layer 2 si troveranno davanti a una prova decisiva. I dati confermano che gli utenti scelgono la sicurezza della mainnet quando diventa accessibile. Ora le L2 devono offrire motivi convincenti affinché gli utenti le utilizzino—non solo per ridurre i costi. La risposta potrebbe trovarsi in strumenti avanzati per la privacy, nuove virtual machine o applicazioni distinte. La direzione che sceglieranno le Layer 2 contribuirà a disegnare il futuro dell’ecosistema di Ethereum.

L’XRP Ledger (XRPL) attiverà le Permissioned Domains il 4 febbraio 2026, dopo che oltre il 91% dei validatori ha sostenuto l’emendamento XLS-80.

Questo traguardo arriva in un momento difficile per XRP, che nell’ultima settimana è sceso a doppia cifra nel contesto di un generale ribasso del mercato. Con la rete che si prepara a un importante upgrade infrastrutturale, la domanda chiave ora è se il lancio delle Permissioned Domains potrà impattare realmente il percorso di prezzo di XRP.

Cosa sono i domini permissioned XRPL?

La proposta XLS-80 introduce le Permissioned Domains: ambienti gestiti all’interno dell’XRPL, dove l’accesso e l’attività degli utenti sono regolati da credenziali basate su regole prestabilite.

Piuttosto che creare blockchain private, questi domini operano come livelli di accesso con credenziali sul XRPL pubblico, consentendo una partecipazione controllata pur sfruttando la struttura del registro condiviso.

“Questo approccio punta a colmare il divario tra la trasparenza e la sicurezza offerte dalla tecnologia blockchain decentralizzata e i requisiti normativi delle istituzioni finanziarie tradizionali”, si legge nella proposta.

Basate sul framework XLS-70 Credentials, le Permissioned Domains permettono un controllo dell’accesso tramite credenziali. I proprietari dei domini definiscono le regole specificando una lista di credenziali accettate.

Gli account con credenziali accettate diventano membri automaticamente, senza ulteriori passaggi necessari. La proposta introduce nuovi componenti tecnici, tra cui l’oggetto PermissionedDomain sul registro e le transazioni di gestione come PermissionedDomainSet e PermissionedDomainDelete.

Secondo la documentazione della proposta, questo emendamento ha una natura fondativa. Non fornisce funzionalità dirette per l’utente finale, ma permette lo sviluppo futuro di altri emendamenti e feature, come ad esempio exchange decentralizzati permissioned o altre applicazioni regolamentate che potranno essere costruite sopra di esso.

Gli aspetti relativi alla sicurezza sono esplicitamente trattati nella proposta. Il modello si basa sulla fiducia nei soggetti che rilasciano le credenziali e nei proprietari dei domini, e riconosce i rischi come credenziali compromesse o l’eventuale uso improprio delle Permissioned Domains per attività illecite, rischi che devono essere mitigati a livello di applicazione e governance.

L’XLS-80 ha superato la soglia di supermaggioranza richiesta dei validatori (oltre l’80%) a fine gennaio nel processo di emendamento di XRP Ledger. L’emendamento è così entrato nella consueta finestra di attivazione di due settimane, con attivazione fissata per il 4 febbraio.

Tempistiche di rollout dell’emendamento XRPL Permissioned Domains. Fonte: XRPSCAN

Le Permissioned Domains risolvono una sfida chiave per le istituzioni finanziarie: rispettare gli standard normativi continuando a beneficiare della blockchain. Prima, servivano soluzioni separate e isolate; ora, possono usare la rete XRPL all’interno di zone conformi.

“Questo significa che ora le vere aziende finanziarie possono usare la rete XRP, veloce ed economica, per i propri clienti continuando a rispettare regole severe su chi è autorizzato a partecipare, senza dover costruire una blockchain separata. È un po’ come aggiungere ‘stanze VIP con controlli di sicurezza’ a un’autostrada pubblica già esistente. Un segnale chiave per qualcuno come Swift?”, ha scritto un analista.

I domini permissioned influenzeranno il prezzo di XRP?

Il rollout delle Permissioned Domains rafforza l’utilità istituzionale di XRPL. Se però questo progresso si tradurrà in un rialzo per XRP è tutto da vedere.

XRP è sceso del 16% negli ultimi sette giorni, in un contesto di ritracciamento generale del mercato. Al momento della pubblicazione, scambiava a $1,59, con un calo dello 0,62% nelle ultime 24 ore.

Andamento del prezzo di XRP a febbraio 2026. Fonte: BeInCrypto Markets

Nonostante l’importanza dell’upgrade, è improbabile che le Permissioned Domains fungano da catalizzatore immediato per il prezzo di XRP. L’emendamento XLS-80 non modifica l’offerta di XRP, la struttura delle commissioni o la domanda del token.

Anche il potenziale beneficio per XRP potrebbe essere indiretto. Le Permissioned Domains facilitano la costruzione di servizi da parte di istituzioni regolamentate su XRPL. Se questo dovesse portare a un’adozione concreta, come exchange decentralizzati permissioned o piattaforme di asset tokenizzati, l’attività on-chain potrebbe aumentare.

In quel caso, XRP potrebbe beneficiare di un utilizzo maggiore della rete, dato che resta l’asset nativo per il pagamento delle commissioni e il settlement. Per ora, le Permissioned Domains vanno considerate come un upgrade infrastrutturale di lungo termine più che la spinta necessaria a invertire l’attuale trend di mercato.

Il vero banco di prova sarà capire se le istituzioni procederanno con implementazioni reali, capaci di generare un’attività on-chain sostenuta.

Michael Burry, l’investitore che ha previsto la crisi finanziaria del 2008, ha avvertito lunedì che il forte calo di Bitcoin potrebbe innescare una cascata di vendite forzate su più asset class.

Con Bitcoin in calo del 40% rispetto ai massimi di ottobre e le altcoin in crollo tra il 20% e il 40% dal meeting FOMC di gennaio, la domanda che domina il mercato crypto è se sia davvero arrivato un vero e proprio inverno crypto.

Michael Burry avverte che Bitcoin potrebbe raggiungere 50.000 dollari

In un post su Substack, l’investitore de “La grande scommessa” ha stimato che fino a 1 miliardo di dollari in metalli preziosi sia stato liquidato a fine gennaio, mentre investitori istituzionali e tesorieri aziendali si sono affrettati a coprire le perdite nelle crypto.

“Non c’è alcun motivo organico d’uso perché Bitcoin rallenti o fermi la sua discesa,” ha scritto Burry. Ha avvertito che se BTC dovesse scendere a $50.000, le aziende di mining potrebbero rischiare la bancarotta e il mercato dei future su metalli tokenizzati potrebbe “collassare in un buco nero senza compratori”.

Martedì, Bitcoin ha toccato lievemente i $73.000, segnando un calo del 40% dal picco di ottobre sopra i $126.000. Burry ha sostenuto che la criptovaluta non sia riuscita a rispettare la promessa di rifugio digitale e alternativa all’oro, liquidando i recenti guadagni trainati dagli ETF come mera speculazione piuttosto che segno di un’adozione duratura.

Strategy e BitMine, la crisi del modello di tesoreria crypto

L’avvertimento di contagio di Burry trova riscontro concreto nelle difficoltà delle aziende crypto-tesoreria. Strategy, la società di accumulo Bitcoin guidata da Michael Saylor, ora si trova su perdite teoriche dopo che BTC è sceso sotto il suo prezzo medio di acquisto, pari a circa $76.000. L’azienda ha registrato 17,44 miliardi di dollari di perdite non realizzate nel solo quarto trimestre.

La capitalizzazione di mercato di Strategy è crollata da 128 miliardi di dollari a luglio a 40 miliardi di dollari, ovvero un calo del 61% rispetto al massimo di ottobre di Bitcoin. Il mNAV della società—cioè il valore aziendale diviso per il valore delle sue riserve crypto—è sceso da oltre 2 di un anno fa a 1,1, avvicinandosi alla soglia critica che potrebbe obbligare a vendite di token.

Strategy ha sollevato la possibilità di vendere asset se il mNAV dovesse scendere sotto uno, segnando un cambio rispetto alla storica posizione di Saylor del “mai vendere”. L’azienda ha raccolto 1,44 miliardi di dollari tramite una vendita di azioni per assicurarsi di poter pagare futuri dividendi e debiti.

BitMine Immersion Technologies, sostenuta da Peter Thiel e presieduta da Tom Lee di Fundstrat, si trova di fronte a perdite ancora maggiori. La società di accumulo Ethereum detiene 4,3 milioni di ETH acquistati a un prezzo medio di $3.826, che ora valgono circa $2.300—per oltre 6 miliardi di dollari di perdite non realizzate.

Gli analisti avvertono che le aziende crypto-tesoreria sono intrappolate dalla loro stessa narrativa. Qualsiasi vendita, anche la più piccola, invierebbe un segnale devastante che potrebbe far crollare sia il titolo dell’azienda sia il token sottostante, in misura molto maggiore rispetto ai benefici reali della vendita stessa.

L’analisi tecnica indica un prolungato trend ribassista

L’analista giapponese Hiroyuki Kato di CXR Engineering ha avvertito che il mercato crypto potrebbe essere entrato in un trend ribassista di lungo periodo. Bitcoin ha rotto al ribasso i minimi di novembre, spostando le strategie dal “buy the dip” alle posizioni short.

La rottura da parte di Ethereum del livello di supporto critico a 400.000 yen ($2.600) ha accelerato la sua discesa, con le altcoin in calo generalizzato tra il 20% e il 40% dal meeting FOMC di gennaio. Kato ha sottolineato che il grafico settimanale mostra una formazione head-and-shoulders che si avvicina al cosiddetto “neckline”: una sua rottura renderebbe la ripresa a breve termine strutturalmente difficile.

“L’elevata volatilità nelle crypto e nei metalli preziosi rispetto ai mercati azionari più ampi potrebbe essere un campanello d’allarme,” ha scritto Kato, suggerendo una posizione di gestione del rischio fino a quando le condizioni non si stabilizzeranno.

Non un inverno crypto, ma un nuovo paradigma

Nonostante i segnali ribassisti, Tiger Research sostiene che questa fase sia fondamentalmente diversa dalle precedenti crypto winter. Le passate winter—l’hack di Mt. Gox del 2014, il crollo delle ICO nel 2018, e il collasso di Terra-FTX nel 2022—sono scoppiate a causa di fallimenti interni all’industria che hanno distrutto la fiducia e allontanato i talenti.

“Non abbiamo creato la primavera, quindi non esiste nemmeno l’inverno,” dichiara il report. Sia il rally del 2024 sia il calo attuale sono stati innescati da fattori esterni: approvazione degli ETF, politiche di dazi e aspettative sui tassi d’interesse.

Ancora più importante, il mercato si è diviso in tre livelli dopo la regolamentazione: una zona regolamentata con volatilità limitata, una zona non regolamentata per la speculazione ad alto rischio e un’infrastruttura condivisa come le stablecoin che servono entrambe. L’effetto trickle-down che una volta faceva salire tutti i token quando Bitcoin cresceva è ormai scomparso. I capitali degli ETF restano su Bitcoin e non transitano nelle altcoin.

“Una stagione crypto in cui tutto cresce insieme difficilmente tornerà,” conclude Tiger Research. “La prossima bull run arriverà. Ma non sarà per tutti.”

Perché quella bull run possa realizzarsi, dovranno allinearsi due condizioni: il lancio di una killer application dalla zona non regolamentata e un contesto macroeconomico favorevole. Fino ad allora, il mercato rimane in una fase senza precedenti—né inverno né primavera, ma qualcosa di totalmente nuovo.

Ondo Finance ha annunciato una collaborazione importante con MetaMask per portare le azioni tokenizzate statunitensi e gli ETF direttamente all’interno del noto wallet self-custodial.

Eppure il token ONDO si è mosso appena sulla notizia, proseguendo un calo iniziato un mese fa che lo ha visto perdere oltre un terzo del suo valore.

Metamask apre le porte ai titoli tokenizzati

MetaMask e Ondo Finance hanno presentato la loro integrazione durante l’Ondo Global Summit del 3 febbraio. La partnership porta più di 200 titoli tokenizzati statunitensi all’app mobile di MetaMask tramite Ondo Global Markets.

Gli utenti nelle giurisdizioni supportate possono ora acquistare, detenere e scambiare versioni tokenizzate di azioni importanti, tra cui Tesla, NVIDIA, Apple, Microsoft e Amazon. L’offerta comprende anche ETF come SLV per l’argento, IAU per l’oro e QQQ per le azioni tech.

L’integrazione funziona tramite MetaMask Swaps su Ethereum mainnet. Gli utenti acquistano i token Ondo Global Markets utilizzando USDC, con negoziazioni disponibili 24 ore su 24, cinque giorni a settimana. I trasferimenti di token restano possibili tutto il giorno.

“L’accesso ai mercati statunitensi passa ancora da sistemi tradizionali. I conti di intermediazione, le app frammentate e le finestre di negoziazione rigide non sono mai realmente cambiati,” dichiara Joe Lubin, fondatore e CEO di Consensys e cofondatore di Ethereum. “Portare le azioni e gli ETF statunitensi tokenizzati di Ondo direttamente su MetaMask mostra quale potrebbe essere un modello migliore.”

Ian De Bode, Presidente di Ondo Finance, ha sottolineato il valore strategico di raggiungere la base utenti di MetaMask. Ha evidenziato come l’integrazione porti prezzi paragonabili a quelli degli intermediari tradizionali come Robinhood in un ambiente self-custodial e on-chain.

Le restrizioni geografiche limitano l’impatto

Nonostante l’annuncio ad effetto, un’analisi più attenta rivela limiti significativi. L’elenco delle giurisdizioni escluse sembra un catalogo dei principali mercati finanziari del mondo.

Gli utenti negli Stati Uniti, nello Spazio Economico Europeo, nel Regno Unito, in Svizzera, Canada, Cina (inclusa Hong Kong), Singapore, Giappone, Corea e Brasile non possono accedere al servizio. Queste esclusioni limitano di fatto la disponibilità ai mercati emergenti meno regolamentati.

Questa restrizione geografica probabilmente spiega la reazione contenuta del mercato. L’integrazione rappresenta una tappa tecnica importante, ma il mercato di riferimento resta limitato.

Ondo token ignora la notizia

Il token ONDO era scambiato a $0,2811 al momento della pubblicazione, con un calo del 37,3% nell’ultimo mese. La variazione di prezzo nelle ultime 24 ore è stata un modesto -0,2%, a indicare che il mercato ha considerato l’integrazione irrilevante per il valore del token.

Guardando il grafico mensile, ONDO si trova in un trend discendente costante: da circa $0,45 a inizio gennaio all’attuale livello vicino a $0,28. La notizia di MetaMask non è riuscita a invertire, né a fermare, il ribasso.

I dati di mercato mostrano che ONDO ha una capitalizzazione di 1,37 miliardi di dollari e un total value locked che supera i 2 miliardi di dollari. Il divario tra i dati del protocollo e l’andamento del token riflette una tendenza più ampia nel settore dei real world asset.

I token real world asset faticano nonostante la crescita del settore

Il movimento del prezzo di Ondo segue una tendenza ben documentata tra i token di governance RWA. Secondo il 2025 RWA Report di CoinGecko, la maggior parte dei token del settore ha registrato rendimenti negativi tra gennaio 2024 e aprile 2025, oscillando tra -26% e -79%.

TokenProtocolloRendimentoONDOOndo Finance+314,1%OMMANTRA+733,9% → poi crollato del 90%SYRUPMaple Finance+24,0%CFGCentrifugeintervallo -26% a -79%GFIGoldfinchintervallo -26% a -79%ENAEthenaintervallo -26% a -79%

Performance dei prezzi dei token di governance RWA (gen 2024 – apr 2025). Fonte: CoinGecko

Il report collega questo disallineamento a fattori strutturali. Durante le bull run, i protocolli DeFi di lending offrono opportunità alternative di rendimento senza necessità di esposizione ai RWA. Intanto, i flussi di capitale vanno soprattutto verso prodotti istituzionali come il fondo BUIDL di BlackRock e l’infrastruttura delle stablecoin, piuttosto che verso i token di governance.

I titoli di stato tokenizzati sono cresciuti del 544%, raggiungendo una capitalizzazione di 5,6 miliardi di dollari, con il fondo BUIDL di BlackRock che ha conquistato una quota di mercato del 44%. I protocolli di credito privato come Maple Finance dominano il settore, rappresentando il 67% dei prestiti attivi. Tuttavia, questi successi raramente si traducono in rendimenti per i possessori dei token.

Lo schema suggerisce che i token di governance RWA funzionino più come strumenti speculativi che non come vere rivendicazioni dirette sulla crescita dei protocolli.

Cosa succede dopo

L’integrazione con MetaMask posiziona Ondo per una crescita ulteriore, qualora gli ambienti regolamentari si evolvessero. Ora esiste l’infrastruttura per facilitare lo scambio di titoli tokenizzati direttamente all’interno di un importante wallet self-custodial.

Finché i mercati chiave resteranno chiusi, l’impatto pratico sarà comunque limitato. Per i possessori di ONDO, l’annuncio è l’ennesima conferma che i traguardi tecnici di un protocollo e l’andamento del token nel settore RWA spesso divergono.

I procuratori francesi hanno perquisito la sede di X a Parigi martedì nell’ambito di un’estesa indagine su presunte immagini di abusi sessuali su minori, deepfake generati dall’IA e negazionismo dell’Olocausto sulla piattaforma.

Il blitz, supportato da Europol, segna un’escalation significativa nella repressione degli enti regolatori europei contro l’impero social di Elon Musk. I procuratori hanno convocato Musk e l’ex CEO Linda Yaccarino per “colloqui volontari” programmati per il 20 aprile.

Ambito dell’indagine

La sezione per i crimini informatici della procura di Parigi ha aperto un’indagine preliminare nel gennaio 2025, inizialmente focalizzata sulle accuse secondo cui algoritmi distorti su X avrebbero manipolato i sistemi automatizzati di elaborazione dati. L’inchiesta si è poi ampliata significativamente dopo che l’assistente IA di Musk, Grok, ha generato contenuti che negavano l’Olocausto e prodotti deepfake sessualmente espliciti.

Le accuse al centro dell’indagine includono complicità nella detenzione e diffusione di immagini di abusi sexuali su minori e deepfake sessualmente espliciti. I procuratori stanno inoltre indagando la negazione di crimini contro l’umanità e la manipolazione di sistemi automatizzati di elaborazione dati da parte di un gruppo organizzato.

L’ufficio della procura ha annunciato le operazioni di perquisizione direttamente su X. Successivamente ha dichiarato di lasciare la piattaforma, invitando i follower a seguirlo su altri social.

Grok al centro delle polemiche

Il chatbot Grok, sviluppato da xAI, ha suscitato indignazione globale lo scorso mese. La sua “modalità piccante” ha generato decine di migliaia di immagini deepfake a sfondo sessuale senza consenso su richiesta degli utenti.

Il chatbot ha anche pubblicato contenuti negazionisti dell’Olocausto in lingua francese. Ha affermato che le camere a gas di Auschwitz-Birkenau erano destinate alla “disinfezione con Zyklon B contro il tifo” anziché per gli omicidi di massa — un linguaggio tradizionalmente associato ai negazionisti.

Sebbene successivamente Grok abbia ritrattato, riconoscendo l’errore, il danno era ormai fatto. Malesia e Indonesia sono stati i primi Paesi a bloccare completamente Grok, con la Malesia che ha annunciato azioni legali contro X e xAI.

X risponde a tono

In una dichiarazione pubblicata sulla propria piattaforma, X ha condannato la perquisizione come “un atto abusivo di spettacolo poliziesco, pensato per raggiungere obiettivi politici illegittimi piuttosto che per perseguire finalità lecite, radicate in una giustizia equa e imparziale”.

L’azienda ha respinto tutte le accuse, definendo l’azione francese una censura di matrice politica.

Durov interviene

Pavel Durov, fondatore di Telegram che a sua volta deve affrontare accuse simili in Francia dopo il suo arresto nell’agosto 2024, ha difeso X e attaccato le autorità francesi.

“La polizia francese sta attualmente perquisendo l’ufficio di X a Parigi. La Francia è l’unico paese al mondo a perseguire penalmente tutte le reti sociali che garantiscono alle persone un certo grado di libertà (Telegram, X, TikTok…). Non fatevi ingannare: non è un paese libero”, ha scritto Durov su X.

In un commento successivo, ha aggiunto: “Strumentalizzare la tutela dei minori per legittimare la censura e la sorveglianza di massa è disgustoso. Queste persone non si fermeranno davanti a nulla.”

Reazioni contrastanti

La posizione di Durov ha raccolto sia consensi che critiche online. Alcuni utenti hanno fatto eco alla sua interpretazione, definendo l’approccio della Francia un “kit base di Autocrazia Digitale” e descrivendo l’arresto di Durov come “l’avvertimento” di ciò che potrebbe accadere.

Altri, invece, hanno invitato alla riflessione. “Piattaforme come Telegram e X non sono solamente ‘strumenti di libertà’. Possono essere usate per diffondere odio, coordinare violenza e destabilizzare le società”, ha scritto un utente. “Ridurre tutto a ‘paese libero vs non libero’ non coglie la complessità della realtà da entrambe le parti.”

Aumenta la pressione normativa

La Francia non è l’unico Paese a monitorare da vicino le piattaforme di Musk. L’Information Commissioner’s Office britannico ha avviato un’indagine formale su come X e xAI abbiano gestito i dati personali durante lo sviluppo di Grok, mentre l’ente regolatore inglese Ofcom porta avanti un’inchiesta separata che potrebbe durare mesi.

L’Unione Europea ha avviato a sua volta una propria indagine il mese scorso dopo l’incidente dei deepfake e ha già multato X per 120 milioni di euro a causa della violazione delle normative digitali, comprese pratiche ingannevoli legate alla spunta blu.

Le pressioni legali arrivano mentre Musk consolida le sue partecipazioni tecnologiche. SpaceX ha annunciato lunedì di aver acquisito xAI in un’operazione che unificherà Grok, X e l’azienda di comunicazione satellitare Starlink sotto un unico gruppo aziendale: una mossa che potrebbe complicare la supervisione regolatoria in numerose giurisdizioni.

Solana è rimasta sotto pressione dopo un prolungato calo iniziato ben prima che la recente debolezza del mercato si accentuasse. La discesa del prezzo ha lentamente eroso la fiducia degli investitori, spingendo quelli più influenti a rivedere le proprie posizioni.

I pattern storici ora evidenziano un rischio ribassista elevato. Anche se iniziano a comparire segnali di eccesso di vendite, i dati più ampi continuano a riflettere una prospettiva cauta per SOL.

Gli holder di Solana iniziano un ritracciamento

Il Net Position Change degli HODLer di Solana ha iniziato una tendenza ribassista. La diminuzione delle barre verdi indica che i possessori di lungo periodo stanno rallentando l’accumulazione. Questo gruppo tipicamente svolge un ruolo stabilizzante durante le fasi di correzione. Una riduzione dell’attività di acquisto suggerisce un indebolimento della convinzione, piuttosto che una distribuzione aggressiva agli attuali livelli di prezzo.

Nonostante i dati non confermino vendite attive, sottolineano un calo della domanda da parte degli investitori più influenti. L’accumulazione ridotta spesso limita i tentativi di recupero durante le fasi di ipervenduto. Senza una nuova pressione d’acquisto, SOL potrebbe fare fatica a sostenere i rimbalzi, soprattutto se le condizioni generali del mercato rimangono fragili.

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Variazione netta della posizione degli HODLer di Solana. Fonte: Glassnode

Le HODL Waves offrono ulteriori informazioni sul comportamento degli investitori. I wallet che hanno accumulato SOL da uno a tre mesi sono diminuiti del 5%. Nel frattempo, la percentuale di possessori con età tra tre e sei mesi è aumentata del 4,5%. Questo cambiamento mostra che gli investitori in perdita non realizzata continuano anche a mantenere le proprie posizioni.

Nonostante permanga una certa resilienza, la pazienza potrebbe non essere infinita. Storicamente, una fase di calo prolungata mette alla prova la convinzione dei possessori. Se il prezzo di Solana dovesse indebolirsi ulteriormente, questi gruppi potrebbero iniziare a distribuire i propri token. Un tale comportamento aumenterebbe la pressione ribassista, rafforzando così il trend macro negativo attuale.

HODL Waves di Solana. Fonte: Glassnode Il prezzo di Solana potrebbe registrare un ulteriore calo

Solana viene scambiata vicino a $103, mantenendosi sopra il supporto chiave dei $100. Questo livello coincide con il 161,8% di estensione di Fibonacci. Mantenere questa zona è fondamentale per la stabilità di breve periodo. Tuttavia, il rally fallito apre il rischio di una discesa verso $95, in corrispondenza del livello 178,6% di Fibonacci.

Analisi del prezzo di Solana. Fonte: TradingView

Gli indicatori di momentum riflettono una situazione di ipervenduto. Il Money Flow Index si sta avvicinando alla soglia di ipervenduto. Storicamente, ogni discesa sotto questo livello ha innescato rimbalzi di breve durata. Questi rimbalzi, però, spesso non sono riusciti a invertire il trend generale, portando a nuove discese dopo recuperi temporanei.

MFI di Solana. Fonte: TradingView

Nel breve termine, Solana potrebbe sia difendere i $100 sia tentare un rimbalzo verso la resistenza di $107. Un rimbalzo tecnico resta possibile, vista la situazione di ipervenduto. Tuttavia, i segnali macro restano orientati verso il rischio di ulteriori ribassi. Senza una domanda più forte, SOL sembra vulnerabile a una nuova rottura sotto i $100.

Lo scenario ribassista verrebbe invalidato solo se Solana riuscisse a trasformare i $107 in supporto. Un movimento sostenuto verso l’alto potrebbe aprire la strada a $118. Confermare quel livello richiede afflussi costanti e un rinnovato ottimismo tra gli investitori. Senza capitali che ritornano su SOL, i tentativi di rialzo probabilmente rimarranno limitati.

Considerando la volatilità tipica del mercato delle meme coin su Solana, la sopravvivenza stessa è rara. Eppure The White Whale (WHITEWHALE), un token nato sulla launchpad di Pump.fun a fine 2025, ha sfidato ogni pronostico.

WHITEWHALE ha resistito a un violento sell-off, accuse di rug pull e costanti controlli da parte di trader e analisti.

Le forti oscillazioni di prezzo di Whitewhale e le origini della sua narrazione come meme

Al momento della pubblicazione, WHITEWHALE è scambiato a $0,089, con i dati di CoinGecko che mostrano una capitalizzazione di mercato di 89,6 milioni di dollari.

Mentre il mercato crypto più ampio è in calo, il token White Whale ha registrato un rialzo del 180% nelle ultime due settimane. Un dato che riflette quanto possano essere estremi i suoi movimenti di prezzo.

Grafico del prezzo di WHITEWHALE Token. Fonte: CoinGecko

La meme coin WHITEWHALE è stata lanciata nell’ottobre 2025, ispirata dalla figura su X (ex Twitter) @TheWhiteWhaleV2, un noto trader di perpetual ricordato per una famigerata liquidazione da 80 milioni di dollari.

Il token non aveva una roadmap, nessuna utilità promessa e nessun fondatore noto: solo una narrazione da meme e una fornitura fissa di quasi 1 miliardo di token, come spiegato in dettaglio nei primi post della community su Medium.

Preoccupato che possibili truffe con il suo nome potessero danneggiare la sua reputazione, @TheWhiteWhaleV2 è intervenuto. Entro dicembre, aveva acquistato token, aggiunto liquidità e aiutato a coordinare una community takeover (CTO).

Le fee di Pump.fun sono state redistribuite ai detentori, e l’attività di tesoreria è diventata pubblica, una scelta insolita nelle profondità meme-oriented di Solana.

Ma chi controlla oggi la tesoreria di WHITEWHALE?

“Io. Questo è proprio il punto. Il token che porta il mio nome rappresenta una mia responsabilità ultima. Le DAO e altre strutture danno spesso a questo settore l’illusione di una democrazia che in realtà raramente esiste. State affidando a Jeff l’incarico di essere un buon amministratore di HyperLiquid. State affidando a The White Whale la gestione responsabile del token che porta il suo nome“, ha detto The White Whale a BeInCrypto.

I primi partecipanti sono stati ricompensati generosamente, con testimonianze che evidenziano casi in cui trader hanno trasformato poche centinaia di dollari in oltre 1 milione di dollari.

Tuttavia, lo stesso trader, Remus su X, ha perso quasi tutte quelle plusvalenze la settimana successiva, dopo aver cashato solo 220.000 dollari.

“Questo trader è in perdita di 1 milione di dollari su WHITEWHALE dalla scorsa settimana. Remus era in profitto di 1,5 milioni di dollari su WHITEWHALE. Sfortunatamente, aveva cashato solo 220.000 dollari prima che il prezzo precipitasse del 80%. Ora il suo profitto è pari a soli 464.000 dollari. Remus riuscirà a recuperare? O è tempo di passare alla prossima coin? Lo ha riportato Arkham.

Come la vendetta dei retail ha fatto volare Whitewhale

Il momentum è esploso all’inizio di gennaio 2026. Dal minimo di dicembre a $0,0082, il prezzo di WHITEWHALE è balzato quasi del 930% fino a testare brevemente quota $0,20, secondo CoinGecko.

La sua capitalizzazione di mercato ha superato i 200 milioni di dollari, rendendola uno dei lanci su Pump.fun di maggior successo degli ultimi mesi, secondo Messari.

Metriche WHITEWHALE. Fonte: Messari

I listing sugli exchange, compresi Bybit, MEXC, KuCoin e LBank, hanno alimentato picchi di volume fino a 48 milioni di dollari in 24 ore.

Su X, i trader hanno definito WHITEWHALE come una “revenge retail”, ovvero una reazione culturale contro bot, snipers e lancio di meme coin guidate da insider.

Poi è arrivato il crollo.

Rug o evento di liquidità? Dentro il crash di WHITEWHALE del 20 gennaio

Il 20 gennaio 2026, un top holder ha venduto circa 1,3 milioni di dollari in token, causando un rapido crollo del prezzo del 60%.

Le stime sulla capitalizzazione di mercato sono passate da circa 200 milioni di dollari a 20–40 milioni di dollari, scatenando una tempesta sui social con accuse di rug pull.

Sebbene i titoli abbiano definito l’evento come un rug pull, gli analisti on-chain che utilizzano Bubblemaps hanno ricondotto il sell-off a un unico wallet importante, distinto da Remus.

Il team ha risposto definendolo un “evento di liquidità” invece che uno scam di uscita, ma la fiducia era già stata compromessa.

“…il nostro maggiore holder privato ha abbandonato la maggior parte della sua posizione… noi non abbiamo partecipato alla vendita, anche se abbiamo effettuato alcuni buyback… Quello che è cambiato riguarda la distribuzione. Una singola posizione privata sovradimensionata non grava più sopra il mercato. L’offerta è ora distribuita tra un insieme più ampio di possessori. Non si è trattato di un evento guidato dalla treasury. Non è stata una deviazione dai nostri principi dichiarati. È stato un evento di liquidità,” ha scritto The White Whale.

BeInCrypto ha chiesto a The White Whale come mai fosse stata presente tale concentrazione nonostante la narrativa anti-balena del progetto. Lui ha risposto che il progetto segue il principio cardine delle crypto: finanza permissionless. Ha sottolineato che i trader dovrebbero poter fare ciò che desiderano.

“Va precisato che io non ho lanciato questo token. Se l’avessi fatto, non avrei usato nessuna launchpad, perché non credo che un launchpad esistente abbia la struttura di offerta e liquidità adatta a proteggere gli investitori da situazioni come questa. Naturalmente, ci impegniamo a parlare con il maggior numero possibile dei nostri restanti grandi holder, a offrire accordi OTC per ridurre l’impatto sul mercato, ecc., ma le persone possono fare quello che vogliono.”

Soprattutto, The White Whale ha smentito le affermazioni secondo cui il sell-off di un solo wallet abbia causato il crash generale. Secondo lui, ha innescato una cascata di panic selling.

Ripresa alimentata dai lock, offuscata dal controllo

Contro ogni aspettativa, il prezzo di WHITEWHALE è rimbalzato. Nel giro di pochi giorni ha registrato aumenti giornalieri superiori al 70% tornando verso una capitalizzazione di mercato tra 80 e 90 milioni di dollari.

La treasury ha bloccato 40 milioni di token per un anno, riducendo la fornitura circolante e segnalando una visione di lungo termine, una decisione confermata pubblicamente anche da esponenti della community su X.

“Questo taglia drasticamente la fornitura circolante, elimina la pressione di vendita della treasury e dimostra un impegno alla longevità: qui niente dump di breve periodo. I progetti credibili fanno così per costruire fiducia reale; è il tipo di disciplina che genera rapidamente sentiment positivo,” ha osservato un utente.       

I dati on-chain citati da Rootsdata suggeriscono che la treasury e i wallet collegati controllano una quota significativa dell’offerta totale, superando il 50%.

I principali 10 holder di WHITEWHALE possiedono complessivamente il 64,5% (612,6 milioni di token) della fornitura totale. Fonte: Solscan

Questa concentrazione ha due facce: i sostenitori la vedono come una protezione contro dump predatori, mentre i critici avvertono che rende il token vulnerabile a un altro crollo improvviso.

I rischi sono innegabili. Il token WHITEWHALE non ha utility al di fuori della narrativa, e oscillazioni di prezzo del 60% o più sono ancora frequenti. La maggior parte dei trader si aspetta comunque un ribasso, considerando che la maggior parte delle meme coin su Solana finisce per fallire. Tuttavia, The White Whale resta ottimista sul fatto che il progetto possa ispirare buoni standard per tutti i futuri token.

“Credo che il senso di una meme sia non fingersi ciò che non è. Molti progetti falliscono perché cercano di sembrare qualcosa di più rispetto a ciò che sono. Noi invece abbracciamo quello che siamo, e ne siamo orgogliosi. La direttiva principale, quindi, del movimento $WhiteWhale è dimostrare che qualcosa può avere successo mantenendo l’integrità. Il mio obiettivo personale è fissare uno standard così elevato che gli investitori in meme coin inizino a pretendere trasparenza, gestione responsabile, dedizione e integrità da tutti gli sviluppatori.”

Eppure, ciò che conta è sopravvivere. In un ecosistema dove molti token spariscono dall’oggi al domani, la capacità di WHITEWHALE di riprendersi e le azioni trasparenti della treasury la distinguono dalla massa.

Tuttavia, rimane comunque estremamente rischiosa, guidata da balene, narrativa e momentum piuttosto che dai fondamentali.

Fattore di rischioDettagliLivello di impattoConcentrazione di balene54% in un singolo walletAlto – Possibile rischio di dump massicciVolatilitàOscillazioni settimanali superiori al 60%Estremo – Le perdite tra gli investitori retail sono frequentiStoria di rug20 gennaio: “evento di liquidità”Medio – Il FUD persiste, ma il progetto ha resistitoNessuna utilitySolo narrativaAlto – Si basa su cicli di hypeForza della communityLock trasparenti, redistribuzioniMitigante – Costruisce fedeltà

Analisi dei rischi della meme coin WHITEWHALE

Pertanto, il token WHITEWHALE potrebbe non essere uno scam, un’opinione supportata dal fatto che viene scambiato sui principali exchange. Inoltre, registra volumi reali e mantiene una community attiva e dedicata, come sottolineato nella documentazione di supporto degli exchange.

Come considerazione finale, BeInCrypto ha chiesto a The White Whale cosa potrebbe succedere al token se decidesse di farsi da parte.

“Ironia della sorte, se dovessi essere investito da un autobus, probabilmente sarebbe davvero un segnale rialzista per il movimento del prezzo. Tuttavia, il progetto porta il mio nome ed è impossibile anche solo pensare di farmi da parte.“

Il prezzo di Onyxcoin sta cercando di stabilizzarsi dopo una delle sue correzioni più marcate degli ultimi mesi. Il token XCN ha perso quasi il 60% tra il 6 gennaio e il 31 gennaio, dopo un impressionante rally del 216% tra fine dicembre e inizio gennaio. Da allora, il prezzo si muove all’interno di un wedge discendente nel grafico a 12 ore, uno schema che solitamente segnala un indebolimento della pressione di vendita.

Allo stesso tempo, la partecipazione del retail è diminuita sensibilmente, suggerendo che molti trader stanno adottando un approccio più cauto dopo il forte calo. Nonostante questa esitazione, i grandi detentori si stanno muovendo nella direzione opposta, segnalando una crescente divergenza tra smart money e il sentiment più ampio del mercato.

Il retail si concentra sui segnali ribassisti mentre l’attività di acquisto rallenta

Nel grafico a 12 ore, XCN continua a muoversi all’interno di un wedge discendente dopo la correzione del 60%. Anche se tecnicamente questa configurazione è rialzista, attualmente è messa alla prova da un possibile crossover ribassista tra le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 periodi. Se confermato, questo crossover segnalerebbe una pressione ribassista crescente e indebolirebbe le prospettive di recupero a breve termine.

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Struttura del prezzo XCN su 12 ore: TradingView

Questo rischio tecnico sembra influenzare il comportamento del retail. I dati sui flussi sugli exchange indicano che l’attività di acquisto si è raffreddata significativamente. A inizio gennaio, i deflussi giornalieri dagli exchange avevano raggiunto un picco vicino a 1,51 miliardi di XCN, riflettendo un’accumulazione robusta. A inizio febbraio, i deflussi sono scesi a circa 13,16 milioni di XCN, segnando un calo superiore al 99%.

Deflussi in rallentamento: Santiment

Deflussi in diminuzione significano che meno token vengono ritirati dagli exchange per essere detenuti a lungo termine. Questo, di solito, segnala una fiducia ridotta e una domanda di acquisto sui ribassi più debole. In termini pratici, i trader retail stanno scegliendo la cautela invece dell’accumulazione mentre i segnali ribassisti si accumulano su timeframe maggiori.

Questo rallentamento della partecipazione aiuta a spiegare perché il prezzo ha faticato a generare un rimbalzo deciso, nonostante il mantenimento di uno schema rialzista. Ma qualcosa sembra stare cambiando rapidamente!

Le balene accumulano in modo aggressivo mentre le zone di costo limitano il ribasso

Mentre l’interesse del retail è svanito, i grandi detentori hanno accumulato in modo aggressivo. Nelle ultime 24 ore, i wallet delle balene XCN hanno aumentato le proprie disponibilità da circa 42,5 miliardi di XCN a circa 52,19 miliardi di XCN. Si tratta di un’aggiunta di quasi 10 miliardi di token (per la precisione, 9,7 miliardi).

Balene XCN: Santiment

Ai prezzi attuali, questo accumulo vale circa 55 milioni di dollari, dimostrando una forte convinzione da parte dei grandi investitori.

Questa improvvisa attività di acquisto sembra collegata a zone di costo particolarmente favorevoli. I dati on-chain mostrano un’importante area di domanda tra $0,0052 e $0,0053, dove si concentrano oltre 5,2 miliardi di XCN. Questa fascia funge da solido supporto strutturale, limitando il rischio a ribasso anche se il prezzo dovesse indebolirsi ulteriormente.

Cluster di supporto: Glassnode

Sul lato rialzista, un importante cluster di offerta si trova tra $0,0060 e $0,0061, contenente circa 4,9 miliardi di XCN. Se il prezzo riuscisse a superare questa zona, trainato dagli acquisti delle balene, potrebbe scatenarsi una copertura forzata e nuovo momentum al rialzo.

Importante muro di vendita: Glassnode

Le balene potrebbero posizionarsi in anticipo nei pressi del supporto, scommettendo che i rischi di ulteriori ribassi siano limitati mentre il potenziale di rialzo rimane significativo se la resistenza venisse superata. E i grafici mostrano anche perché il cluster sul lato rialzista potrebbe non essere così forte come sembra.

La divergenza nascosta del prezzo di Onyxcoin spiega perché le balene si stanno posizionando in anticipo

Il segnale più importante a supporto dell’ottimismo delle balene appare sui timeframe brevi, dettaglio che il retail sembra aver trascurato fino ad ora.

Sul grafico a 4 ore, il prezzo di XCN ha formato una divergenza rialzista tra il 21 gennaio e il 3 febbraio. In questo periodo, il prezzo ha segnato un minimo più basso, mentre il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum, ha segnato un minimo più alto. Questo pattern spesso segnala una riduzione della pressione di vendita e possibili rimbalzi anticipati sui timeframe brevi.

Allo stesso tempo, il prezzo si sta avvicinando alla media mobile esponenziale (EMA) a 20 periodi sul timeframe a 4 ore. Questo livello in passato ha rappresentato un punto di svolta importante. Il 28 gennaio, un netto recupero di questa EMA ha portato a un rialzo del 18% nel giro di pochi giorni.

Attualmente si sta sviluppando una struttura simile, ma con un’impostazione più stratificata, a effetto domino.

Se il prezzo di XCN riuscisse a chiudere per 4 ore sopra $0,0057, valore che coincide con l’EMA e la resistenza di breve periodo, il momentum potrebbe accelerare. Il prossimo obiettivo si troverebbe attorno a $0,0061. Un superamento di questa zona libererebbe il principale cluster di offerta (già discusso) e spalancherebbe le porte verso $0,0070 e potenzialmente $0,0076 in un rally di sollievo.

Analisi prezzo Onyxcoin: TradingView

Questa struttura stratificata spiega il comportamento delle balene: stanno entrando vicino a un supporto solido, anticipando una possibile rottura al rialzo guidata dalla divergenza, mentre il retail rimane concentrato sui rischi dei timeframe superiori. La struttura diventerebbe ribassista solo se il prezzo di Onyxcoin chiudesse sotto $0,0052 sul grafico a 4 ore.

Le piattaforme di prediction market Polymarket e Kalshi stanno organizzando giveaway di generi alimentari molto seguiti a New York, mentre i legislatori dibattono una legge che potrebbe restringere drasticamente la loro attività nello stato.

Il tempismo colloca entrambe le aziende esattamente nell’orbita politica di Zohran Mamdani. L’agenda del nuovo sindaco sull’accessibilità include una proposta per supermercati cittadini gestiti dal pubblico e senza scopo di lucro.

Spesa gratis come sfondo politico

Polymarket ha annunciato oggi di aver firmato il contratto di affitto per un temporary pop-up che sta chiamando “il primo supermercato gratuito di New York”, con inaugurazione fissata per il 12 febbraio. L’azienda ha anche dichiarato di aver donato 1 milione di dollari a Food Bank For New York City.

Kalshi ha organizzato un altro evento “supermercato gratuito”, di durata più breve. Ha coperto la spesa dei clienti per un periodo limitato in un supermercato di Manhattan.

Nessuna delle due aziende ha dichiarato che le iniziative siano state coordinate con il Comune.

Tuttavia, linguaggio e inquadramento ricordano da vicino la proposta della campagna di Mamdani di aprire supermercati pubblici in tutti e cinque i distretti per abbassare i prezzi del cibo.

Il piano di Mamdani e i limiti della città

Mamdani ha sostenuto che supermercati cittadini potrebbero ridurre i costi grazie ad una gestione senza fini di lucro e all’utilizzo di proprietà pubblica per abbattere affitto e spese generali. La proposta resta però ad uno stadio sperimentale e non esiste ancora una tempistica definitiva per la realizzazione.

È importante sottolineare che il sindaco non ha nessuna autorità diretta sulla regolamentazione dei prediction market. Il controllo di queste piattaforme spetta ai livelli statale e federale.

Anche così, il messaggio sull’accessibilità di Mamdani è diventato centrale nel dibattito politico di New York, diventando un naturale punto di riferimento per le aziende in cerca di legittimità pubblica.

I legislatori statali si muovono in parallelo

Contemporaneamente, i legislatori dello stato di New York stanno promuovendo proposte che potrebbero avere un impatto diretto su piattaforme come Polymarket e Kalshi.

Una delle proposte, conosciuta spesso come ORACLE Act, limiterebbe o vieterebbe alcune categorie di contratti di prediction market per i residenti di New York e introdurrebbe restrizioni più rigide sui mercati basati su eventi.

Una legislazione separata richiederebbe agli operatori di prediction market di ottenere una licenza statale prima di poter operare. Questi provvedimenti sono spinti dalla preoccupazione che alcuni contratti somiglino a forme di gioco d’azzardo non regolamentato o possano essere soggetti a manipolazione.

In generale, associando il proprio marchio al tema dell’accessibilità alimentare e alla filantropia locale, entrambe le piattaforme sembrano voler proporsi come aziende newyorkesi attente al bene civico proprio mentre il loro futuro nello stato resta incerto.

Hyperliquid ha registrato un netto aumento del prezzo mentre cresce l’attesa per il lancio di HIP-4. HYPE ha avuto un forte rialzo nelle ultime sessioni, trainato dall’interesse verso i contratti a esito totalmente collateralizzati.

Questi contratti si regolano entro intervalli di prezzo fissi e limitano i guadagni e le perdite. La struttura è adatta ai mercati predittivi e a strategie DeFi in stile opzioni. Sebbene l’ottimismo sia in crescita, la domanda non ha ancora raggiunto il picco.

L’impatto dell’HIP-4 di Hyperliquid deve ancora riflettersi sul prezzo

Nonostante le ottime performance di HYPE, la dominance sociale rimane relativamente bassa. I dati mostrano un numero limitato di discussioni rispetto ad altri casi simili di rialzi anomali.

Questo suggerisce che il rally non ha ancora attirato l’attenzione generale del retail. Una minore esposizione sociale spesso riduce il rischio di posizioni sovraffollate, favorendo la sostenibilità del trend durante fasi di mercato volatili.

Un altro fattore sembra essere la stanchezza dei trader. Molti operatori restano cauti dopo numerosi pump su singoli asset durante un ciclo di bear market più ampio. Inoltre, le novità su HIP-4 non sono ancora pienamente arrivate al grande pubblico del settore crypto.

Questa consapevolezza ritardata sta evitando speculazioni eccessive e aiutando HYPE a evitare di entrare in zona di ipercomprato.

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Volume social di HYPE. Fonte: Santiment

I dati sui derivati evidenziano una forte esposizione rialzista sul mercato dei futures. Le mappe delle liquidazioni mostrano una chiara dominance delle posizioni long. Le liquidazioni sul lato long si attestano vicino a 3,86 milioni di dollari, mentre le liquidazioni short sono solo 93.700 dollari. Questo squilibrio riflette la fiducia dei trader che si aspettano ulteriori rialzi.

Un’esposizione così sbilanciata spesso alimenta il momentum durante i trend in crescita. Man mano che il prezzo sale, gli short di HYPE sono costretti a coprirsi, rafforzando la pressione verso l’alto. Tuttavia, il rischio resta concentrato.

Il gruppo più grande di liquidazioni si trova vicino a quota 26 dollari. Un movimento verso questo livello innescherebbe liquidazioni per 3,86 milioni di dollari, mettendo alla prova la struttura rialzista e indebolendo la fiducia nelle posizioni a leva.

Mappa delle liquidazioni HYPE. Fonte: Coinglass Il prezzo di Hype potrebbe puntare al massimo storico

Il prezzo di HYPE viene scambiato vicino a 36 dollari al momento della scrittura. Il token ha guadagnato quasi il 20% nelle ultime 24 ore. Questo movimento si aggiunge a un rialzo del 76% nelle ultime due settimane.

L’accelerazione riflette una forte domanda e un crescente interesse per i prossimi aggiornamenti del protocollo Hyperliquid.

Il rally è stato in gran parte guidato dall’attesa, più che dalla speculazione post-lancio. Questa dinamica suggerisce che il trend rialzista potrebbe persistere anche dopo il rollout di HIP-4. Gli afflussi degli investitori restano robusti e non si registrano chiari segnali di distribuzione. Se le condizioni generali del mercato dovessero stabilizzarsi, HYPE potrebbe estendere ulteriormente i rialzi.

HYPE CMF. Fonte: TradingView

Dai livelli attuali, HYPE è ancora sotto del 60,5% rispetto al massimo storico di 59 dollari. Il momentum recente suggerisce che questo gap potrebbe ridursi rapidamente. I target di breve termine includono il recupero di quota 42 e 47 dollari come supporti. Il mantenimento di questi livelli confermerebbe la forza del trend, mantenendo il massimo storico a portata di mano.

Analisi prezzo HYPE. Fonte: TradingView

Tuttavia, sussiste il rischio di un ribasso se il sentiment dovesse cambiare o il momentum indebolirsi. Una perdita del supporto a 30 dollari esporrebbe HYPE a cali più profondi. In questo scenario, il prezzo potrebbe scendere verso quota 26 dollari. Una rottura di questo livello invaliderebbe la tesi rialzista e innescherebbe liquidazioni su larga scala.

Il prezzo di Zcash sta scendendo sempre più in territorio ribassista, con prezzo e attività di trading che continuano ad indebolirsi. Il token focalizzato sulla privacy è in calo di quasi 5% nelle ultime 24 ore e ora segna una perdita di oltre 44% nell’ultimo mese.

Zcash mostra ancora un guadagno annuale vicino a 700%. Oggi però quel rally sembra lontano. La pressione di vendita aumenta, l’interesse dei trader diminuisce e il prezzo si avvicina costantemente al prossimo importante target ribassista, vicino a $200. Con il momentum che si indebolisce su diversi indicatori, il mercato ora si chiede se un calo ancora più profondo stia diventando inevitabile.

Il breakdown della testa e spalle e il crollo dei volumi mettono in evidenza l’obiettivo di Zcash a 200 dollari

L’attuale fase di declino di Zcash è iniziata con una chiara rottura tecnica alla fine di gennaio. Il 31 gennaio, il token ha completato una figura head-and-shoulders, una classica formazione ribassista che spesso segnala inversioni di trend. Da allora, il prezzo di ZEC ha continuato a rispettare la struttura di rottura.

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Struttura Prezzo ZEC: TradingView

Allo stesso tempo, l’attività di trading è crollata. I dati Dune mostrano che il volume totale su exchange centralizzati di Zcash ha raggiunto il picco il 9 gennaio. In quella giornata, il volume giornaliero combinato aveva superato 1,5 miliardi di dollari. Al 2 febbraio, il volume giornaliero era sceso a circa 450 milioni di dollari. Si tratta di un calo di circa 70% in sole tre settimane.

Diminuzione del Volume di Trading Zcash: Dune

Un crollo così brusco dell’attività indica un calo dell’interesse dei trader. Meno partecipanti significa liquidità più scarsa e meno supporto durante i sell-off. In pratica, questo rende le discese del prezzo più facili da sostenere.

I flussi di capitale diventano negativi mentre le vendite delle balene superano gli acquisti dello smart money

Gli indicatori di flusso di capitale confermano che la pressione di vendita resta dominante. Il Chaikin Money Flow (CMF), che monitora se il denaro sta entrando o uscendo da un asset usando prezzo e volume, è in calo dalla fine di dicembre.

Il CMF ha raggiunto il picco intorno al 27 dicembre, quando Zcash stava formando la “testa” della sua figura. Da allora, non è più riuscito a superare la sua trendline ribassista. All’inizio di febbraio, il CMF è infine sceso sotto la linea dello zero, segnalando che i deflussi stanno ora superando gli afflussi.

Indebolimento dei flussi di capitale: TradingView

In altre parole, più capitale sta uscendo da Zcash rispetto a quanto ne entra.

I dati degli exchange e il posizionamento delle balene rafforzano questa visione. Nelle ultime 24 ore, le riserve di Zcash sugli exchange sono aumentate di oltre 64%.

Un aumento delle riserve significa solitamente che i detentori stanno spostando monete sugli exchange in preparazione alla vendita. Inoltre, i grandi detentori hanno ridotto l’esposizione di oltre 35% nelle recenti sessioni. Questo dato è in linea con il calo del CMF e indica una crescente pressione dal lato dell’offerta.

Grandi detentori di Zcash: Nansen

In questo contesto, solo un dato offre un timido ottimismo. I wallet “smart money” hanno aumentato le loro partecipazioni in Zcash di circa 9% nelle ultime 24 ore. Anche se questi trader sono spesso ben posizionati, la loro attività rimane comunque limitata rispetto agli ampi deflussi.

Attualmente, l’accumulo selettivo viene sopraffatto dalle vendite diffuse.

L’azione del prezzo di Zcash mostra perché la scommessa degli smart money appare ancora rischiosa

La struttura del prezzo di Zcash riflette chiaramente questo squilibrio. Zcash ha ora rotto al di sotto della zona di supporto a $289.

Il prossimo supporto importante si trova vicino a $262. Al di sotto di quel livello, il target tecnico principale rappresentato dalla figura head-and-shoulders si trova intorno a $200. Dai livelli attuali, attorno a $284, ciò implica un potenziale ribasso di quasi 30%.

Finora, il movimento del prezzo mostra pochi segnali di stabilizzazione.

Analisi del prezzo di Zcash: TradingView

Se l’accumulazione da parte degli investitori istituzionali dovesse portare a un rimbalzo nel breve termine, Zcash dovrebbe prima riconquistare in modo netto quota $289. Un movimento sopra questo livello potrebbe aprire la strada verso $317, che coincide con una resistenza Fibonacci e precedenti zone di consolidamento. Tuttavia, anche questo tipo di rimbalzo resterebbe probabilmente correttivo piuttosto che strutturale.

In molti casi, i rialzi all’interno di trend ribassisti confermati servono principalmente a far uscire dal mercato le posizioni short prima che il calo riprenda. Senza forti volumi e afflussi di capitali, questi movimenti tendono a svanire. Perché la struttura ribassista generale si indebolisca in modo significativo, Zcash dovrebbe riconquistare l’area di $407 vicino alla spalla destra della figura. Finché ciò non accadrà, la formazione “head-and-shoulders” resterà valida.

Dopo settimane di forte pressione, con un calo di oltre il 12%, il titolo MicroStrategy sta cercando di stabilizzarsi. Il rimbalzo di Bitcoin vicino a 79.000 dollari al momento della pubblicazione ha contribuito ad allentare i timori riguardo al prezzo medio d’acquisto dell’azienda, che a fine gennaio ha dominato il sentiment di mercato per un breve periodo.

Per un po’, gli investitori hanno temuto che un calo più profondo del prezzo di Bitcoin potesse portare MSTR a registrare perdite non realizzate. Ora che il rischio immediato si è attenuato, l’attenzione si sta spostando sulla possibilità che si possa verificare una ripresa dei prezzi. I dati sulla correlazione, i flussi di capitale e la struttura del prezzo suggeriscono che il titolo sia entrato in una zona ad alto rischio, in cui il prossimo grande movimento di BTC potrebbe determinarne la direzione per settimane.

La correlazione con Bitcoin spiega perché Microstrategy è crollata più rapidamente

Dall’inizio di ottobre, MicroStrategy ha perso circa il 62%, mentre Bitcoin è scesa di circa il 38% nello stesso periodo. Questo divario mette in evidenza come MSTR si comporti come una versione a leva di Bitcoin. Quando Bitcoin si indebolisce, MicroStrategy di solito scende più rapidamente perché gli investitori prendono in considerazione anche l’esposizione in bilancio, il debito e i rischi di sentiment di mercato.

Drawdown MSTR-BTC: TradingView

I dati di Dune confermano questa relazione. La correlazione mobile su 90 giorni tra MSTR e Bitcoin è vicina a 0,97 (quasi 1), il che significa che i due asset si muovono nella stessa direzione quasi ogni giorno.

Correlazione MSTR-BTC: Dune

Tuttavia, questo non contraddice il drawdown più ampio. La correlazione misura la direzione, non l’entità. Mostra che MSTR segue il trend di Bitcoin, ma i rischi legati all’effetto leva e alla struttura aziendale amplificano i movimenti.

Correlazione a 90 giorni vicina a 1: Dune

Questa dinamica è diventata chiara a fine gennaio, quando Bitcoin è scesa per un breve periodo sotto il prezzo medio di acquisto di MicroStrategy di circa 76.000 dollari. Quel momento ha innescato timori sulle perdite non realizzate e aumentato la pressione sul titolo. Il recupero di Bitcoin sopra i 78.000 dollari ha ridotto questa minaccia e contribuito a calmare il sentiment.

Posizioni MicroStrategy: Strategy

Nonostante ciò, la correlazione rimane estremamente elevata. Se Bitcoin dovesse indebolirsi nuovamente, anche il prezzo delle azioni MSTR probabilmente seguirebbe, mantenendo il rischio di ribasso elevato.

Flussi di denaro e volumi inviano segnali contrastanti

I dati sui flussi di capitale offrono un quadro più complesso. Il Chaikin Money Flow (CMF), che misura se i capitali stanno entrando o uscendo da un asset tramite prezzo e volumi, è in aumento dalla metà di gennaio. Tra il 14 gennaio e il 2 febbraio, i prezzi delle azioni MSTR sono scesi, ma il CMF ha continuato a salire. Questa divergenza rialzista suggerisce che gli investitori istituzionali stavano accumulando in modo selettivo durante la fase di debolezza.

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Sostegno dei grandi capitali: TradingView

Il CMF ora si sta avvicinando alla linea dello zero, che separa i flussi in entrata dai deflussi. Un movimento sostenuto sopra lo zero confermerebbe che la pressione d’acquisto prevale sulla vendita. L’ultimo superamento netto di questo livello è avvenuto a inizio settembre, dopodiché il titolo è salito di quasi il 25%. Questo rende il CMF un segnale chiave per qualsiasi tentativo di recupero.

Tuttavia, i volumi delle azioni MicroStrategy raccontano una storia diversa. L’On-Balance Volume (OBV), che tiene traccia se i volumi di trading supportano i trend dei prezzi, mostra una tendenza al ribasso. Durante l’ultimo calo, l’OBV è sceso insieme al prezzo ed è passato sotto la trendline crescente. Questo indica una partecipazione in diminuzione e un interesse retail in calo.

Analisi dei volumi: TradingView

Insieme, questi indicatori inviano segnali contrastanti. Il CMF punta a un’accumulazione selettiva da parte degli investitori più grandi, mentre l’OBV mostra che il coinvolgimento più ampio del mercato resta debole, probabilmente a causa dell’impatto sul prezzo medio di carico delle ultime settimane.

Quando questi indicatori divergono, spesso le bull run fanno fatica a prendere slancio. Senza una forte partecipazione, i movimenti verso l’alto tendono a esaurirsi rapidamente. Di conseguenza, anche se le istituzioni si stanno posizionando in anticipo, guadagni duraturi richiederanno probabilmente una performance più solida da parte di Bitcoin.

I principali livelli di prezzo delle azioni MicroStrategy mostrano una zona decisionale del 20% in arrivo

Con gli indicatori che inviano segnali contrastanti, i livelli di prezzo di MSTR ora sono più importanti che mai. Il supporto più rilevante si trova vicino a 139 dollari. Questo livello ha resistito a più test ed è allineato con il supporto Fibonacci dal ribasso di ottobre, rappresentando il principale punto decisionale del mercato.

Se i 139 dollari dovessero cedere in chiusura giornaliera, il rischio di ribasso aumenterebbe drasticamente. In questo scenario, i prezzi potrebbero scivolare verso 107 dollari, con un ulteriore potenziale calo di circa il 20%. Un simile movimento coinciderebbe probabilmente con una nuova debolezza di Bitcoin. Un ulteriore ribasso si verificherebbe verosimilmente insieme a una rinnovata debolezza di Bitcoin.

Sul lato rialzista, la prima resistenza principale si trova vicino a 170 dollari, anch’essa circa il 20% sopra i livelli attuali. Questo livello ha bloccato diversi tentativi di rimbalzo e resta una barriera chiave. Una rottura sostenuta sopra i 170 dollari migliorerebbe la struttura tecnica e segnalerebbe un ritorno della fiducia. Al di sopra di questo, il prossimo ostacolo si trova nei pressi di 190 dollari.

Il superamento di questa zona sposterebbe il trend in modo decisamente rialzista, confermando che gli afflussi di capitale si stanno traducendo in forza del prezzo.

Analisi del prezzo di MicroStrategy: TradingView

Attualmente, MicroStrategy si trova intorno a 139 dollari, con un rischio verso 107 dollari e una resistenza vicino a 170 dollari. Questa ampia fascia rappresenta quasi il 20% in entrambe le direzioni, formando una vera e propria zona decisionale a doppio senso. Il comportamento di Bitcoin probabilmente determinerà quale lato cederà per primo. Un movimento sopra 80.000 dollari potrebbe aiutare MSTR a sfidare i 170 dollari, mentre una fase di incertezza potrebbe prolungare il consolidamento. Se Bitcoin dovesse invertire al ribasso, il supporto a 139 dollari diventerebbe vulnerabile.

Finché non si verificherà una rottura decisa, la volatilità probabilmente resterà elevata e ogni rally rischia di essere invertito.

Benvenuto al US Crypto News Morning Briefing—il tuo riepilogo essenziale degli sviluppi più importanti nel settore crypto per la giornata che ti aspetta.

Prendi un caffè e mettiti comodo: i mercati stanno muovendosi in modi che fanno strabuzzare gli occhi persino agli investitori più esperti di fronte ai grafici. Oro e argento stanno salendo, le crypto sono incerte e le manovre politiche di Washington stanno generando incertezza. Ma secondo Tom Lee, nel caos potrebbe potenzialmente formarsi un punto di svolta.

Notizie crypto del giorno: secondo Tom Lee, la Casa Bianca sta compromettendo i mercati anticipando le vittorie alle elezioni di metà mandato

Tom Lee di Fundstrat Global Advisors lancia un messaggio cauto ma ottimista per gli investitori crypto, sostenendo che le recenti turbolenze su Bitcoin ed Ethereum potrebbero essere temporanee.

Apparendo su Squawk Box di CNBC, Lee ha attribuito il rialzo dei prezzi di oro e argento a inizio anno alle manovre politiche di Washington, D.C.

Secondo lui, le mosse della Casa Bianca hanno temporaneamente “dirottato” l’appetito al rischio, creando un “vortice” che ha attirato capitali lontano dalle crypto nonostante fondamentali solidi.

L’oro è balzato a $4.954,99 l’oncia, una crescita giornaliera del 6,5%, mentre l’argento è aumentato del 13,66%, raggiungendo $87,53. Si tratta dei maggiori guadagni giornalieri per entrambi i metalli dal periodo della crisi finanziaria del 2008.

Lee ha collegato questa frenesia al deleveraging delle crypto in un momento poco opportuno, avvenuto nell’ottobre 2025.

“Il settore crypto attualmente non ha alcun tipo di leva finanziaria,” ha spiegato. “La performance di oro e argento ha assorbito tutto l’appetito al rischio verso il trading sui metalli preziosi.”

Lee ha anche sottolineato come la politica a Washington sia un fattore centrale nell’incertezza dei mercati. Con le elezioni di metà mandato alle porte, ha criticato la Casa Bianca per il fatto di “scegliere deliberatamente vincitori e vinti già da ora”, caricando l’agenda all’inizio e mantenendo i mercati “in ostaggio”.

La speculazione sul prossimo presidente della Federal Reserve aumenta ulteriormente la volatilità: Lee avverte che i mercati testeranno la determinazione sul fronte delle politiche e dei tassi, ricordando quanto accaduto con gli ex responsabili Janet Yellen e Jerome Powell.

Mentre il consenso prevede che i Repubblicani perderanno la Camera, Lee sottolinea che una loro riconferma potrebbe rappresentare una “sorpresa positiva”.

Segnali indicano un possibile minimo per il mercato crypto durante la corsa a oro e argento

Nonostante le difficoltà a breve termine, Lee vede segnali che il settore crypto potrebbe aver toccato il fondo. L’analista di Fundstrat Tom DeMark ritiene che si sia raggiunto un allineamento fra “tempo e prezzo”, con Bitcoin di nuovo sopra $78.000 ed Ethereum vicino a $2.300.

Andamento dei prezzi di Bitcoin ed Ethereum. Fonte: TradingView

Lee ha aggiunto che gli indirizzi attivi su Ethereum “stanno letteralmente esplodendo”, dato che Wall Street integra sempre di più gli asset digitali.

“Tutti gli elementi sono al posto giusto perché la crypto stia trovando attualmente un fondo,” ha spiegato, confrontando la debolezza dei prezzi con la vivacità della rete.

Questa visione coincide con le analisi su una potenziale rotazione di capitali: alcuni osservano un recupero dell’oro dell’11% dai minimi recenti, per un totale di 3.070 miliardi di dollari, e un’impennata dell’argento del 20%, che recupera 800 miliardi di dollari.

L’analista Bull Theory paragona questo scenario all’agosto 2020 quando l’oro toccò i $2.075, Bitcoin perse il 20% per poi salire del 559% in otto mesi grazie al ritorno del capitale sugli asset a rischio.

Con l’ISM Manufacturing Index fermo al 52,6%, l’analista suggerisce che una rotazione di questo tipo sia potenzialmente in atto:

“Probabile che l’oro abbia raggiunto un massimo e, visto che Bitcoin ha già corretto, ora potremmo assistere a una rotazione verso asset con propensione al rischio,” ha spiegato.

Tuttavia, non tutti i commenti sono rialzisti. L’analista Wimar.X avverte che il rally dei metalli segnala un “sistema rotto”, richiamando le condizioni pre-crisi del 2000, 2007 e 2019.

Con il rapporto oro/argento vicino a 56, secondo lui le istituzioni stanno “uscendo dal casinò”, suggerendo potenzialmente un crollo nel 2026.

Rapporto oro/argento. Fonte: JM Bullion

Lee, invece, sottolinea che lo scenario economico generale resta forte. Le azioni sono salite dell’1% a gennaio, dato che storicamente corrisponde a un rendimento annuo del 18% per l’S&P negli anni simili dal 1950.

Anche se le valutazioni di AI e tech potrebbero tornare alla media, vede una “pausa” dei metalli preziosi come salutare, aprendo potenzialmente la strada a un nuovo movimento delle crypto.

A questo punto la domanda è se i flussi generati dalle decisioni di Washington continueranno a favorire i metalli o se Bitcoin ed Ethereum sono pronte per un rimbalzo.

Grafico del giorno

Rapporto Oro su Bitcoin nel 2026. Fonte: Milk Road

Il rapporto di dominance tra Oro e Bitcoin confronta la capitalizzazione di mercato di entrambi gli asset.

Notizie crypto in pillole

Ecco un riepilogo delle notizie crypto dagli USA da seguire oggi:

La rete di sicurezza di Bitcoin entra in gioco mentre Galaxy Digital avverte di un ritracciamento più profondo.

Allarme sul prezzo di Ethereum: rischio $1.500 in quanto un indicatore rialzista cala del 90%.

Bitcoin scivola sotto $80.000 mentre i grandi detentori escono — ma emergono segnali di rimbalzo.

Prezzo di XRP sotto pressione: deflussi dagli ETF, perdite per gli holder e possibile rimbalzo.

Il titolo MicroStrategy (MSTR) si salva a malapena da una crisi sul prezzo di carico — oscillazione del prezzo del 20% in arrivo?

Perché Vitalik Buterin ha venduto oltre 700 Ethereum (ETH) nonostante la ripresa del mercato.

Panoramica pre-market delle azioni crypto

AziendaChiusura al 2 febbraioPanoramica pre-marketStrategy (MSTR)$139,66$140,80 (+0,82%)Coinbase (COIN)$187,86$189,53 (+0,89%)Galaxy Digital Holdings (GLXY)$26,44$26,95 (+1,93%)MARA Holdings (MARA)$9,12$9,18 (+0,66%)Riot Platforms (RIOT)$15,32$15,53 (+1,37%)Core Scientific (CORZ)$17,87$18,05 (+1,01%)

Apertura del mercato delle azioni crypto: Google Finance

Il prezzo di Ethereum mostra timidi segnali di stabilizzazione dopo una brusca svendita a fine gennaio. ETH è rimbalzata di circa il 4,6% nelle ultime 24 ore, dopo aver sfiorato i $2.160. In apparenza, questo sembra un rimbalzo tecnico all’interno di un ampio wedge discendente.

Tuttavia, i dati on-chain raccontano una storia più prudente. Sebbene la struttura rialzista non sia stata completamente compromessa, il comportamento dei detentori di lungo periodo e i parametri su profitti e perdite stanno peggiorando. Insieme, questi fattori suggeriscono che questo rimbalzo potrebbe mancare di una forte convinzione. Se questi trend dovessero continuare, Ethereum potrebbe restare esposta a una nuova discesa, con anche quota $1.500 nel mirino.

Un calo del prezzo del 37% non è riuscito a rompere il pattern, ma c’è un però

Dalla metà di gennaio, Ethereum è scesa di quasi il 37% fino ai minimi attorno a $2.160. Il calo è arrivato dopo una chiara divergenza ribassista.

Tra il 6 e il 14 gennaio, ETH ha segnato un massimo crescente, mentre l’Indice di Forza Relativa (RSI) mostrava un massimo decrescente. L’RSI misura il momentum su una scala da 0 a 100. Quando il prezzo sale mentre l’RSI diminuisce, indica che la pressione d’acquisto si sta indebolendo. Questo tipo di divergenza spesso anticipa inversioni di trend, e infatti Ethereum ha reagito di conseguenza.

Nonostante il crollo deciso, il prezzo è rimasto all’interno di un wedge discendente. Un wedge discendente si forma quando il prezzo segna massimi e minimi decrescenti all’interno di trendline convergenti. Si tratta solitamente di una struttura rialzista che segnala un indebolimento della pressione di vendita.

Ethereum mantiene la struttura: TradingView

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Quindi, dal punto di vista della struttura, Ethereum non ha ancora rotto completamente al ribasso. Tuttavia, qualcosa di più importante si è indebolito: la convinzione dei detentori di lungo periodo.

Hodler Net Position Change monitora se gli investitori di lungo periodo stanno accumulando o vendendo. Il 18 gennaio, il cambiamento netto a 30 giorni ha raggiunto un picco vicino a +338.708 ETH, segnalando una forte accumulazione.

Al 2 febbraio, quel valore era crollato a circa +40.953 ETH. Si tratta di una diminuzione di quasi il 90%.

Gli hodler accumulano meno token: Glassnode

Questo significa che i detentori di lungo periodo hanno drasticamente ridotto gli acquisti durante la correzione. Quando i “conviction holder” non accumulano durante la debolezza, in genere indica che il mercato non ha ancora toccato un vero fondo. I minimi più solidi si formano quando i detentori di lungo periodo continuano ad accumulare anche se i prezzi scendono. Al momento, ciò non sta accadendo.

I profitti virtuali e i trasferimenti verso gli exchange mostrano che i rally vengono venduti

Il secondo segnale d’allarme arriva dai dati sul Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) di Ethereum e dai trasferimenti verso gli exchange.

Il NUPL misura quanto profitto o perdita hanno gli holder “sulla carta”. Confronta i prezzi attuali con il prezzo medio d’acquisto. Quando il NUPL è alto, gran parte degli investitori è in profitto. Quando diventa negativo, molti sono in perdita.

A fine gennaio, il NUPL di Ethereum è sceso da circa 0,25 a quasi 0,007 al 1° febbraio. Questo indica che i profitti sono quasi svaniti, anche se non del tutto.

Serve un reset del NUPL: Glassnode

Tuttavia, su un orizzonte di un anno, il NUPL è ancora lontano da una vera capitolazione.

Nell’aprile del 2025, il NUPL è sceso fino a −0,22. Questo ha segnato un momento di grande paura e capitolazione. Dopo di ciò, ETH è balzata da circa $1.472 a $4.829, una crescita di circa il 228%. Oggi, il NUPL è ancora ben lontano da quei livelli.

Ciò suggerisce che una capitolazione su vasta scala non è ancora avvenuta. Potrebbe esserci ancora spazio verso il basso prima che si formi un vero fondo di mercato.

I dati sui trasferimenti agli exchange aumentano ulteriormente questo rischio. Durante il calo di fine gennaio, il numero di trasferimenti (non il numero di token) si è ridotto a circa 23.000–24.000 al giorno. Questo ha evidenziato una pressione di vendita diminuita vicino ai minimi. Tuttavia, durante il rimbalzo tra 1 e 2 febbraio, i trasferimenti sono saliti oltre le 37.000 unità.

Si tratta di un aumento di oltre il 50% in un giorno. Questo significa che molti holder (probabilmente quelli più speculativi) hanno sfruttato il rimbalzo per spostare ETH sugli exchange, molto probabilmente per vendere. Quando ogni rimbalzo genera un picco nei trasferimenti, si intuisce che i rally vengono distribuiti e non accumulati.

Impennata dei trasferimenti verso gli exchange: Glassnode

Questo schema evidenzia un divario crescente tra i trader speculativi e il capitale di lungo periodo.

Gil Rosen, co-fondatore del Blockchain Builders Fund, ha spiegato in esclusiva a BeInCrypto questa divisione:

“Ci sono due flussi di capitale separati. C’è il capitale istituzionale che ha iniziato a investire pesantemente nelle crypto in tutte le asset class, e poi ci sono i flussi retail. Il capitale istituzionale adotta sempre un approccio macro come prima analisi e, quando i mercati cambiano, le crypto sono ancora considerate un asset rischioso. Nel frattempo, il capitale speculativo di breve periodo è aumentato nel quarto trimestre,” ha evidenziato.

Questo comportamento rende deboli i movimenti al rialzo.

I livelli di prezzo di Ethereum spiegano in dettaglio perché $1.500 torna in gioco

Con la struttura che tiene ma la convinzione che si indebolisce, ora i livelli di prezzo di Ethereum contano più degli indicatori. Il primo supporto chiave si trova vicino a 2.250 dollari. Questo livello ha agito come una base di breve periodo dopo il rimbalzo.

Sotto questa soglia, il livello di 2.160 dollari resta fondamentale. Rappresenta il recente minimo ed è vicino al limite inferiore della falling wedge. Una rottura confermata sotto questa zona indebolirebbe la struttura rialzista del prezzo di Ethereum.

Se 2.160 dollari dovesse cedere – insieme alla trendline inferiore della wedge – aumenterebbe il rischio verso l’area dei 1.540 dollari, un livello chiave di estensione Fib al ribasso. Un simile calo porterebbe anche il NUPL più vicino ai livelli storici di capitolazione e il prezzo nella zona di aprile 2025.

Analisi del prezzo di Ethereum: TradingView

È qui che potrebbe esserci un reset più profondo. Al rialzo, Ethereum deve recuperare i 2.690 dollari per cambiare la situazione. Questo livello rappresenta una resistenza Fibonacci importante e una precedente zona di rottura.

Solo un movimento sostenuto sopra i 2.690 dollari indicherebbe che i compratori stanno riprendendo il controllo. Fino ad allora, i rialzi tra 2.250 e 2.690 dollari probabilmente affronteranno forti pressioni di vendita. Fintanto che ETH resta intrappolata in questo range, ogni rimbalzo rischia di diventare una nuova occasione di uscita.

L’ISM Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) degli Stati Uniti ha raggiunto quota 52,6 a gennaio 2026, superando per la prima volta da un anno il livello critico di 50.

La lettura di gennaio segna un passaggio dalla contrazione all’espansione. Investitori e analisti stanno ora esplorando i collegamenti tra l’andamento del PMI manifatturiero e i cicli di prezzo di Bitcoin.

Il PMI degli Stati Uniti supera la soglia di espansione dopo un anno di stagnazione

L’ISM Manufacturing PMI degli Stati Uniti è uno degli indicatori economici più seguiti che offre un’istantanea sullo stato di salute del settore manifatturiero americano. L’indice viene pubblicato dall’Institute for Supply Management (ISM).

Si basa su sondaggi rivolti ai responsabili acquisti di tutto il paese. Questi dirigenti riportano cambiamenti relativi a nuovi ordini, livelli di produzione, occupazione, consegne dei fornitori e scorte, offrendo una panoramica in tempo reale sull’attività delle fabbriche.

Il PMI viene misurato su una scala da 0 a 100. Un valore superiore a 50 indica un’espansione dell’attività manifatturiera, mentre una cifra inferiore a 50 segnala una contrazione.

A gennaio 2026, l’ISM Manufacturing PMI ha battuto le previsioni, salendo a 52,6 rispetto a 47,9 di dicembre 2025. Si tratta della lettura più alta dall’agosto 2022 e segnala un ritorno all’espansione dopo quasi un anno di contrazione.

ISM Manufacturing PMI USA gennaio 2026. Fonte: Trading Economics

È stata anche la prima volta che l’indice è tornato sopra la soglia dei 50 da gennaio 2025. Il balzo di 4,6 punti rappresenta un’inversione di tendenza rilevante nel sentiment del settore manifatturiero.

Cosa significa l’espansione del PMI manifatturiero per Bitcoin?

L’ultimo rimbalzo del PMI manifatturiero USA ha alimentato ottimismo all’interno della community crypto. La domanda chiave è: perché? Gli analisti suggeriscono che i periodi di espansione del PMI spesso coincidono con le principali bull run di Bitcoin.

Anche il crypto trader Michaël van de Poppe ha espresso una visione simile, sottolineando che le precedenti bull run di Bitcoin e del mercato crypto si sono verificate quando il PMI si è mantenuto sopra il livello 50.

Ora che l’indice è nuovamente in territorio di espansione, ha suggerito che le condizioni macro potrebbero nuovamente favorire un momentum rialzista su tutto il mercato degli asset digitali.

“Le precedenti bull run di Bitcoin e delle crypto sono avvenute quando era sopra quota 50. Abbiamo vissuto il periodo più lungo