JZL Capital

1. Ringkasan tren industri

Pasar kripto telah mempertahankan kisaran sempit minggu ini, dan trennya terus memisahkan diri dari Nasdaq. Pada saat penulisan pada tanggal 28 Mei, harga BTC berada di sekitar 27130, dengan rebound sekitar 1,47% selama seminggu, dengan amplitudo hanya 6%; harga Ethereum mendekati 1840, dengan peningkatan sekitar 2% selama minggu ini, dengan amplitudo hanya 6,1%. Dalam dua minggu terakhir, pasar sangat lesu, dengan amplitudo dan volume perdagangan menurun. Mengambil Binance sebagai contoh, volume perdagangan spot BTC/USDT menyusut menjadi hanya US$6 miliar. Bahkan ketika harga BTC hanya sekitar 17,000 selama tahap penurunan yang dalam pada bulan Januari tahun ini, volume perdagangan satu minggu dari variasi ini adalah sebagai mencapai US$18,7 miliar. Dari sudut pandang ini, para pembuat pasar kripto yang telah menarik diri karena peraturan AS sejak Mei berdampak besar pada aktivitas pasar.

1. Ringkasan tren industri



Pasar kripto menunjukkan tren kenaikan yang jelas minggu lalu. Baik Bitcoin dan Ethereum menembus kisaran kejutan dua minggu sebelumnya dan mencapai titik tertinggi dalam 11 bulan terakhir. Tren keseluruhan mengungguli pasar saham AS. Diantaranya, Ethereum telah berhasil melewati peningkatan Shanghai, dalam peningkatan ini, 18,1496 juta ETH akan dibuka, dengan nilai total sekitar 35 miliar dolar AS. Berbeda dari apa yang kita pahami sebagai membuka dan menarik koin, membuka kunci ETH yang dijanjikan dalam rantai suar dan menariknya sebenarnya adalah sebuah proses di mana sebuah node melepaskan taruhannya dan keluar dari node tersebut. Oleh karena itu, ini melibatkan konsensus keluar dari node dan antrian. Oleh karena itu, menurut perhitungan sebenarnya, setiap hari Paling banyak, hampir $200 juta ETH akan memasuki likuiditas, sehingga tekanan jual di pasar akan terbatas. Harga deposit rata-rata saat ini dari seluruh ETH yang dijaminkan adalah US$2.136, yang sesuai dengan harga saat ini yang berada dalam kondisi rugi. Diperkirakan akan ada tekanan kuat pada ETH di atas dan di bawah garis kerugian.

1. Ringkasan tren industri



Pasar kripto sedikit berfluktuasi minggu lalu, melanjutkan tren penyusutan dan volatilitas sebelumnya. Tren keseluruhan serupa dengan saham AS. Pada saat penulisan tanggal 9 April, Bitcoin diperdagangkan pada 27878, turun 1,04% selama seminggu; Ethereum diperdagangkan pada 1836, naik 2,42% selama seminggu. Sementara BTC diperdagangkan sideways, Ethereum memperoleh beberapa keuntungan, tetapi Altcoin lainnya berkinerja secara umum. Pangsa pasar BTC turun 0,64%, pasangan nilai tukar ETH/BTC naik 3,48%, dan total nilai pasar kripto turun 0,31%. Ini masih dalam Musim Bitcoin.



Dalam hal saham AS, pasar saham AS ditutup pada Jumat Agung Jumat lalu, Dow Jones Industrial Average naik tipis 0,63%, S&P naik 0,1%, dan Nasdaq turun 1,1%. Fluktuasi keseluruhan tidak signifikan Namun, Indeks S&P 500 telah menghadapi resistensi awal yang penting. Masih belum diketahui apakah terobosan ini berhasil atau tidak.

一、行业动态总结

上周加密市场波动不大，延续了此前缩量震荡的态势，整体趋势同美股类似，但周内走势跑输美股。截至撰稿比特币收于28373，周内上涨1.45%；以太坊收于1817，周内上涨2.51%。与上周市场略有差别的是，本周加密总市值周内上涨1.23%，以太坊周内超涨BTC约1.05%，小币种也在BTC横盘的情况下略有补涨。

市场成交量持续萎靡，全市场成交量均有所下滑。以Binance为例，BTCUSDT现货交易对周内成交量仅132亿，较此前两周的953亿、401亿大幅下跌。除了Binance取消BTCUSDT现货交易对免手续费政策的影响外，做市商退出也是一大原因，主要由于此前的银行破产事件，做市商受制于美元兑换渠道的限制。

根据机构级数据服务商Kaiko显示，BTC的市场深度已下跌至近10个月新低。市场深度下降带来的影响主要为少量资金即可引发市场价格的急涨急跌，反应为波动率的上涨。Kaiko数据显示，当前的BTC 30日波动率已经上涨至FTX崩盘时的级别，投资人应当注意当前市场风险。

反观美股，上周三大指数均出现大幅上涨周线已出现三连阳，其中道指周内上涨3.22%，标普500

1. Ringkasan tren industri

Minggu lalu, pasar kripto mulai pulih setelah mengalami gelombang keuntungan historis. Volume perdagangan turun hampir 50% dalam seminggu, dan volume perdagangan pasar terutama terkonsentrasi di pasar Bitcoin. Ada sedikit pergerakan pasar dalam mata uang kecil Tren keseluruhan serupa dengan pasar saham AS, yaitu tren kinerja saham-saham AS di bawah kinerjanya selama sepekan. Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup pada 27803,3, naik 0,92% selama seminggu, dengan amplitudo 1,87%; Ethereum ditutup pada 1762,85, turun 1,71% selama seminggu, dengan amplitudo 1,63%. Pasar tampaknya sedang booming dalam beberapa minggu terakhir, namun karena terbatasnya dana di pasar secara keseluruhan dan arus keluar bersih yang terus menerus, dana hanya dapat berpindah ke satu atau beberapa sektor. Meskipun Bitcoin naik hampir 1% pada minggu lalu, pasar kripto secara keseluruhan Nilainya hanya 0,3%. Peningkatan ini menunjukkan bahwa mata uang lain relatif lemah. Indeks lain yang mencerminkan pangsa pasar altcoin adalah Indeks Alcoin. Ini juga merupakan indikator yang mencerminkan sentimen pasar. Semakin rendah indeks, semakin serius Bitcoin. Indeks bulanan saat ini mendekati nilai November 2020 yang merupakan nilai terendah dalam lebih dari dua tahun.

1. Ringkasan tren industri

Pasar kripto berkinerja sangat baik minggu ini. Bitcoin sekali lagi diberi label sebagai emas digital setelah badai di banyak pasar keuangan tradisional. Volume perdagangan bursa terpusat melonjak ke level tertinggi tahun ini, 46 miliar USD. Bitcoin selama seminggu Peningkatannya adalah juga salah satu minggu terbaik dalam sejarah Bitcoin (statistik waktu Beijing). Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup pada 28021.92, berhasil mencapai posisi target 28000, naik 35.34% selama seminggu, dengan amplitudo 36.49%; Ethereum ditutup di At 1818.63, naik 23.16% selama seminggu, dengan amplitudo 26.17%. Kenaikan tajam Bitcoin pada minggu lalu juga menyebabkan indeks Dominasi BTC meroket, dari 43% menjadi lebih dari 47% Biasanya ini mewakili dua sinyal, baik pasar yang sehat berada dalam saluran ke atas, karena ini menunjukkan bahwa pasar sedang berada dalam gelembung. relatif rendah; atau itu berarti pasar berada pada risiko ekstrim dan penirunya dijual dengan tajam. Fenomena seperti ini pernah terjadi di pasar kripto masa lalu. Saat ini, pasar lebih condong ke yang pertama. Jika Federal Reserve memberikan dovish sambutannya minggu ini, pasar akan terus tumbuh.

1. Ringkasan tren industri

Tren keseluruhan pasar kripto pada minggu lalu mirip dengan pasar saham AS. Tren tersebut berfluktuasi dan turun pada pertengahan minggu karena dampak yang diharapkan dari data non-pertanian. Pada hari Jumat, tren tersebut turun tajam pada saham AS. pasar karena faktor-faktor seperti Silicon Valley Bank dan data non-pertanian yang tidak terduga. Namun, volume perdagangan masih relatif aktif. Pasar dalam beberapa hari. Ada sentimen tawar-menawar yang kuat di setiap posisi integer. Bahkan setelah USDC Krisis de-anchoring terjadi pada akhir pekan, pasar tidak menunjukkan kepanikan. Kecuali de-anchoring USDC, mata uang arus utama tidak turun secara signifikan. Sebaliknya, Bitcoin Posisi 20000 telah didukung. Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup di 20308.21, turun 9.28% selama seminggu, dengan amplitudo 13.67%; Ethereum terus berkinerja karena Bitcoin, ditutup pada 1463.46, turun 7.21% selama seminggu, dengan amplitudo 13.78%. Dampak negatif utama minggu lalu masih datang dari pasar tradisional, baik itu data non-pertanian, kebangkrutan bank, atau pengumuman Biden tentang pajak minimum 25% bagi orang kaya di Amerika Serikat, semuanya mempunyai dampak negatif dalam tingkat yang berbeda-beda. tapi yang terjadi selanjutnya adalah keputusan The Fed. 3 Kenaikan suku bunga di bulan Maret akan ditentukan pada 25 basis poin, jika tidak, pukulan berulang kali terhadap pasar akan dengan mudah menimbulkan dampak yang tidak dapat diprediksi. Lalu ada dampak kebangkrutan Silicon Valley Bank terhadap USDC dan Circle.Sebagai bank tabungan kedua berturut-turut yang gagal, kita harus mempertanyakan kehati-hatian Circle dalam memilih cadangan. Selain itu, karena pengaruh USDC, harga USDT terhadap USD melonjak. Saat ini, USDT di pasar OTC adalah sekitar 7,1 yuan, sedangkan USD hanya 6,91. Informasi lebih lanjut tentang stablecoin akan diperkenalkan di bawah.

1. Ringkasan tren industri

Pasar kripto menunjukkan performa yang luar biasa pada minggu lalu, mengungguli saham-saham AS di paruh pertama minggu ini. Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda stabil meskipun saham-saham AS terus mengalami penurunan. Namun, ketika saham-saham AS naik tajam pada hari Kamis dan Jumat, pasar kripto justru turun tajam pada hari Jumat.Terjadi penurunan tajam, dengan penurunan satu hari Bitcoin mencapai sekitar 4,5%, dan terus merana dan berfluktuasi selama akhir pekan. Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup pada 22444.39, turun 3,48% selama seminggu, dengan amplitudo 9,08%; kinerja Ethereum masih karena Bitcoin, ditutup pada 1570,92, turun 2,23% selama seminggu, dengan amplitudo 9,83%. Pada saat yang sama, volume perdagangan bursa terpusat telah mengalami penurunan signifikan pada minggu ini, turun sebesar 30% menjadi 20+ Miliar USD. Momen angsa hitam utama di pasar kripto minggu ini datang dari keruntuhan mendadak bank ramah kripto Silvergate. Angsa hitam ini dimulai dengan berita dari Bloomberg bahwa Silvergate telah menunda tanggal pengungkapan laporan keuangannya, membuat dunia luar meragukan kemungkinan kerugiannya. di pasar kripto, melebihi US$1 miliar yang diumumkan sebelumnya dan meragukan kemampuannya untuk terus beroperasi, yang menyebabkan harga sahamnya anjlok pada hari itu, dengan penurunan penutupan yang mencengangkan sebesar 58%. Dampaknya pada lingkaran mata uang adalah Silvergate telah bekerja sama dengan beberapa institusi kelas berat di pasar kripto, termasuk Circle, penerbit USDC. Silvergate adalah saluran pengumpulan agunan USDC, yang berarti ada sebagian dari cadangan USDC. Silvergate berinvestasi di Silvergate, tetapi proporsi spesifiknya tidak diketahui; poin lainnya adalah bahwa sebagian dari dana cadangan USDC diinvestasikan oleh dana perbendaharaan dan dikelola oleh BlackRock. BlackRock juga berinvestasi di Silvergate pada bulan Januari, yang langsung turun sebesar 65%, yang juga membuat orang khawatir tentang hal itu. Untungnya, USDC memiliki kerja sama yang relevan dengan 8 bank Kanada, jadi Silvergate kemungkinan tidak akan memperhitungkan proporsi yang terlalu tinggi. Saat ini, USDC telah menghapus Silvergate dari daftar kerja sama dan sedang mencari mitra baru. Saat ini, tampaknya kejadian ini memiliki dampak yang terbatas pada pasar kripto. Penurunan ini juga dapat menjadi peluang bagi airdrop untuk memasuki pasar, dan hal ini tidak berdampak besar pada USDC di pusat pusaran. Akan terus ditindaklanjuti.

Terinspirasi dari pemikiran Aristoteles, JZL Garden menciptakan 2.000 Avatar dengan atribut berbeda-beda.Mulai dari masa mudanya, kami akan terus meluncurkan seri NFT lainnya untuk menunjukkan kehidupannya.

Edisi kedua dari seri NFT “Dandelion” JZL Garden: menyerukan semangat egalitarianisme dan mendukung visi indah tentang keberagaman dan inklusi.



Cerita:

Mendobrak Hambatan Sosial: Toleransi dan Keberagaman

Pada tahun 1960-an, protes non-kekerasan yang dilakukan oleh Martin Luther King dan disahkannya Undang-Undang Hak Sipil menandai dimulainya perhatian dan pemikiran masyarakat tentang diskriminasi di masa lalu terhadap kelompok ras, gender, agama dan lainnya demi mencapai masyarakat yang lebih adil dan setara. . Seiring berjalannya waktu, kesadaran ini mulai menyebar ke seluruh dunia dan menjadi konsensus umum di masyarakat. Masyarakat mulai mencari cara untuk lebih mendukung keberagaman dan inklusi serta lebih memahami dan menghormati nilai-nilai dan perspektif orang yang berbeda. Transformasi ini bukan sekedar perubahan hukum, namun juga perubahan sosial dan budaya, yang meletakkan landasan bagi masa depan yang lebih baik, setara dan inklusif.

1. Ikhtisar perpustakaan opsi DeFi

DeFi Option Vaults (DOV), juga dikenal sebagai Theta Vaults, mengacu pada pengguna yang menyetor dana ke Vault yang sesuai. Protokol ini secara otomatis menjual opsi Eropa jangka tetap di pasar berdasarkan strategi yang telah ditentukan sebelumnya dan mentransfer akumulasi biaya opsi. Pendapatan adalah didistribusikan kepada pengguna.

Model ini mirip dengan agregator pendapatan DeFi, menghilangkan kebutuhan pengguna untuk meneliti dan menggabungkan sendiri strategi opsi yang relatif kompleks, memperluas basis pengguna opsi dan produk terstruktur, dan menurunkan hambatan (seperti kualifikasi investor yang memenuhi syarat).

Melalui agregasi Vaults, pengguna juga dapat menghemat biaya bahan bakar untuk aktivitas on-chain.

1. Ikhtisar Produk Terstruktur

Produk terstruktur umumnya mengacu pada instrumen keuangan yang kinerjanya terkait dengan aset, produk, atau indeks yang mendasarinya. Biasanya dikombinasikan dengan instrumen keuangan yang mendasari dan derivatif keuangan untuk memenuhi kebutuhan alokasi aset. Objek yang terkait dengan produk terstruktur umumnya merupakan aset berisiko dan perlu ditanggung risiko pasar Risiko imbal hasil yang timbul dari volatilitas.

Secara umum, ketentuan produk terstruktur relatif fleksibel, dan target, ketentuan, dan pengembalian risiko yang berbeda dapat dirancang sesuai dengan kebutuhan individu investor. Selain itu, bagi investor, hal ini mungkin relatif fleksibel dalam hal kepatuhan dan perlakuan akuntansi.

1. Ringkasan tren industri

Minggu lalu, pasar mengikuti koreksi saham AS, dan trennya lebih lemah dibandingkan saham AS. Bitcoin mulai turun terus menerus pada hari Selasa setelah menyentuh level resistensi 25,000 berkali-kali di awal minggu. pertukaran juga sedikit mundur, tetapi kaliber statistik Blok Ini adalah rata-rata pergerakan 7 hari, sehingga koreksi volume perdagangan saat ini lebih mencerminkan penurunan volume perdagangan Bitcoin selama periode 24,000-25,000 selama beberapa hari pada minggu lalu. Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup pada 23254.69, turun 4.24% selama seminggu, dengan amplitudo 10.48%; Ethereum ditutup pada 1606.8, turun 4.35% selama seminggu, dengan amplitudo 9.68%. Minggu lalu, Coinbase menekankan dalam tweet resminya bahwa tanggal 23 adalah hari yang penting, tetapi berita sebenarnya adalah mereka meluncurkan Basis jaringan lapisan 2 mereka sendiri. Base adalah protokol jaringan lapisan-2 berdasarkan Optimisme, yang bertujuan untuk mengembangkan ekosistem ekonomi kripto yang aman dan berbiaya rendah dengan 1 miliar pengguna. Saat ini, Base dapat terhubung ke Goerli untuk interaksi protokol melalui pengujian Ethereum, dan dapat melakukan mint untuk memperingati NFT di jaringan utamanya. Meskipun Base telah mengklaim bahwa mereka tidak memiliki rencana untuk menerbitkan token, interaksi saat ini dengan Base pada rantai pengujian masih berlangsung. sedang berlangsung.Dalam ayunan penuh.

一、行业动态总结

上周加密市场表现出了极强的韧性与弹性，周一至周三在美股上涨的阶段比特币上涨12%，周五开始跟随美股回调，但国内时间周六顶住了美股继续回调的压力完成反弹，并在周末继续小幅上涨，周线也完成了强势突破，交易所交易量继续上升来到了33 Billion USD，截至撰稿比特币收于24901.2，周内上涨13.47%，振幅17.83%；以太坊收于1696.07，周内上涨12.08%振幅18.55%。本周消息面其实并没有太大利好，反而颇有利空，首先是SEC起诉Paxos发行的BUSD是未注册证券，紧接着Paxos便宣布结束与Binance在BUSD上的合作关系，给了BUSD一年的时间到2024年都可以得到充分支持并可赎回，另外也衍生出了Binance下架美国本土Altcoin的传言，但目前这个传言已被CZ辟谣，对此Coinbase在其官推发言称稳定币不是证券，而是一种更公平、高效的金融工具，或许当前稳定币的功能及普及度一定程度影响到了法币本身，随之而来的会是更大程度的监管，Coinbase也表示欢迎监管机构与政策制定者对此进行对话。

反观美股，本周前三天美股颇有一种持续上涨的感

1. Ringkasan tren industri

berita industri

Pekan lalu, pasar kripto mengikuti pasar saham AS dan mengalami koreksi besar. Penutupan negatif selama 8 hari perdagangan berturut-turut dan mengalami penurunan besar pada hari Kamis dan Jumat. Pasar masih dalam permainan menaikkan suku bunga dalam beberapa waktu ke depan. bulan, tetapi tren kenaikan secara keseluruhan tidak terpengaruh. Terobosan, Bitcoin juga telah didukung di 21,500. Likuiditas bursa masih berada pada level tertinggi baru-baru ini, tanpa fluktuasi yang jelas, dan volume perdagangan berfluktuasi sekitar 30 miliar. Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup pada 21938, turun 4,32% selama seminggu, dengan amplitudo sebesar 8,73%; Ethereum ditutup pada 1538,29, turun 5,58% selama seminggu, dengan amplitudo setinggi 12,55%. Alasan lain dari putaran penurunan pasar kripto ini adalah CEO Coinbase men-tweet rumor bahwa SEC bermaksud untuk membatalkan layanan janji cryptocurrency untuk investor ritel AS. Rumor ini belum dikonfirmasi tetapi pernah memicu slogan "Amerika 94" di pasar. . Kita harus memperlakukan FUD ini secara rasional. Serangan SEC terhadap Kraken kali ini terutama terletak pada promosi palsu tingkat pengembalian janji tahunan. Ia menyediakan layanan janji dan menggunakan ini sebagai nama untuk menciptakan model penyerapan tabungan dan kenaikan suku bunga. Dari segi kinerja pasar, kejadian ini merupakan guntur besar namun sedikit hujan, dan tidak berdampak banyak terhadap harga, juga menunjukkan bahwa pelaku pasar saat ini sudah “terdidik” secara tinggi.

Dalam penelitian ini, kami akan melakukannya

Bagikan perbandingan dan analisis rantai bisnis dari tiga perusahaan dan bursa manajemen aset digital terkemuka yang dilisensikan oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong.

Gabungkan dan rekam wawancara dengan firma hukum profesional Hong Kong dan personel kepatuhan mengenai lisensi Hong Kong No. 1479.

Analisis lisensi penyedia layanan aset virtual VASP

Analisis jalur aplikasi CSOP Bitcoin Futures ETF & Ethereum Futures ETF

1. Kasus perizinan perusahaan manajemen aset digital terkemuka Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong

Pembagian kasus 1:

Pemegang lisensi Teknologi Xinhuo:#L4& L9

Saat ini, New Huo Asset Management (Hong Kong) Limited, anak perusahaan New Huo Technology, telah berhasil memperoleh Tipe 4 (memberikan nasihat mengenai sekuritas) yang diterbitkan oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong dan Kategori 9 (menyediakan manajemen aset) lisensi; Xinhuo Asset Management (Hong Kong) Co., Ltd. juga memperoleh lisensi pendaftaran bisnis layanan uang (MSB) yang dikeluarkan oleh Badan Penegakan Kejahatan Keuangan AS (FinCEN); memperoleh lisensi MSB Pusat Analisis Transaksi dan Laporan Keuangan Kanada yang dikeluarkan oleh (FINTRAC).

一、行业动态总结

行业动态

上周加密市场小幅回调，回调主要出现在周五超预期的大非农数据出台后市场或许对反复通胀有所担忧而造成，同时可以看作连涨一个月后的技术回调，交易所流动性仍处于近期高位，没有明显波动，交易量在30 billion 上下浮动，截至撰稿比特币收于23113.69，周内下跌2.65%，振幅7.50%；以太坊收于1643.4，周内下跌0.07%，振幅高达10%。

反观美股，上周美联储2023年第一次的议息会议结束，和市场预期的一致，加息加了0.25%，利率达到4.5%-4.75%之间。会议声明指出近几个月就业增长强劲，失业率保持低位，通胀有所缓和但是仍处于高位，联邦公开委员会坚持2%的通胀目标不变，将会继续加息并且继续减持美国国债和资产抵押证券，加息和缩表两大工具将会持续。鲍威尔随后在美东14:30发表讲话，鲍威尔在今天的讲话中反复多次提到了价格稳定性，坚定要把通胀降到2%以下，并且提到将大幅快速加息转变为小幅加息，可以给委员会提供更多时间分析加息的效果，这句话可以理解为鸽派。市场在鲍威尔讲话后开始暴涨，直接巩固了美股的反弹并且筑底的技术形态。标普快速走上并站稳年线，

1. Ringkasan tren industri

berita industri

Bulan ini adalah bulan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk pasar kripto. Bitcoin telah meningkat dari sekitar US$16.500 di awal bulan menjadi lebih dari US$23.000 dalam waktu kurang dari 4 minggu. Tingkat pengembalian dalam bulan tersebut mendekati 40%, yang pada dasarnya adalah nilai terbaik dalam sepuluh tahun. "Januari" terbaik adalah transaksi pasar sangat aktif, dan volume transaksi telah meningkat dari 11 miliar pada awal tahun menjadi lebih dari 33 miliar. Pada saat penulisan, Bitcoin ditutup pada 23557.96, sebuah kenaikan 12% dalam dua minggu; Ethereum ditutup pada 1614.92, Naik 4.05% dalam dua minggu. Melihat kembali seluruh industri selama setahun terakhir, pasar bearish ini telah melewati tahap penurunan yang paling menyakitkan dan cepat setelah mengalami dua peristiwa angsa hitam besar. Pasar juga berada dalam tahap memulihkan kepercayaan secara bertahap, mencari logika naratif baru, dan Tahap perbaikan. Institusi-institusi besar juga menjadi lebih aktif dan telah menerbitkan artikel-artikel yang menantikan masa depan. Kata kunci untuk tahun 2023 masih terkonsentrasi pada ZK Layer 2, komputasi paralel (APT, SUI), MEV, pertukaran terdesentralisasi dan peningkatan Ethereum. Narasinya juga telah berubah dari gameFi yang lebih dangkal, metaverse, dll. hingga teknologi dan infrastruktur yang mendasarinya.Pasar juga sedang meletakkan kembali fondasi untuk putaran pasar bullish berikutnya.

一、政策概览

香港作为亚洲最大的金融交易市场，是内地众多金融机构寻求对外发展的重要桥梁，相对于内地金融牌照申请难度大，香港证券期货市场采取准入制，只要符合香港证监会的要求就可以申请，香港证监会管理的10类牌照中，每一类牌照对应一块业务。要从事相应的业务，就必须获得对应的牌照，获得牌照后才能成为香港证监会规定的持牌人士。

1–10号牌照

二、牌照分类

做为资产公司我们本次研究主要关注在1， 4号牌和9号牌的申请

所谓的149牌照，其实就是1类、4类和9类牌照的组合。

（1）1 类牌照 Dealing in Securities

1 类牌照，即证券交易牌照，只有获得了 1 类牌照，你才能在香港为客户提供证券交易（比如股票，股票期权和债券的买卖）、并提供经纪服务。相当于内地证券公司为客户提供股票买卖类的业务。如果金融机构要在香港进行证券交易活动，需要持有一类牌照，所以第一类牌照是十大类牌照中最常见的，持有牌照的个人和机构的数量也是所有牌照中最多的。

（2）4 类牌照 Advising on Securities

4 类牌照 — 给客户提供证券建议的牌照（向专业投资者提供咨询

注：本文写于2023年1月12日，数据或与当前市场行情存在偏差

1. 宏观

宏观数据和事件有市场较大影响，数据公布时会有剧烈波动。

通胀

2022年受宽松、战争和供应链影响，美国通胀创40年新高，从数据上看，通胀已经见顶，但距离美联储2%~3%的目标依然遥远。

更新：北京时间1月12日21:30，美国12月CPI年率6.5%符合预期，核心CPI 5.7%符合预期，通胀进一步下跌，预计在2023年相关数据的利好影响逐渐减小。

加息

2022年，美联储连续7次加息，联邦基金利率从0%~0.25%到目前的4.25%~4.5%。

2023年，根据CME FedWatch Tool，市场认为可能性最高的路径为，2月加息25bps，3月加息25bps，随后维持利率在4.75%~5%直到2023年3季度末（维持高利率约半年时间），首次降息25bps出现在2023年11月。

如果市场的预期为真，那么新一轮宽松周期将于2023年底开始，市场可能在1季度末提前有所反应。

但市场与美联储之间存在矛盾，根据12月FOMC会议纪要和点阵图，绝大多数联储官员都将他们的利率峰值、即终端利率预期水

一、行业动态总结

行业动态

上周加密市场跟随美股大涨，比特币在周三强势突破周线后随机连续三个交易日连涨5%以上，带动了整个加密市场进行了一波大反弹，交易量也显著上升，直接从上周的不到100亿美元上涨到了200亿美元，市场多空比力量迅速发生反转，造成空头上亿美元的清算（1/14日24小时内爆仓数据为6.5亿美元）。截至撰稿比特币收于20783.38，周内上涨21.68%，振幅24.45%；以太坊收于1552.81，周内上涨20.37%，振幅24.03%。上周的上涨首先对于空方力量来讲是一次不小的打击，币安的合约持仓量在短时间内下降近15%，基本都是空头止损或者爆仓导致的持仓下降。但从稳定币的角度讲，本次上涨的主要推动力中并没有看到主流稳定币的明显流入，稳定币供应量在本周与上周基本一致，因此本次上涨主要还是靠存续资金而暂时没有新资金流入，同时市场有声音说CME比特币期货的持仓量在上周有2.5亿美元的上涨，也有可能会是本次上涨的主要推手之一。

反观美股，上周美股走出了强势反弹的走势，周二开始连续四个交易日收阳，配合上两周前的上涨，纳指已经从去年年底低点上涨了8.53%，标普也有5.7%