Asli｜Odaily Planet Daily

Penulis｜jk

Pada tanggal 23 Mei, waktu setempat di Amerika Serikat, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) secara resmi menyetujui semua ETF Ethereum, memberikan investor peluang baru untuk berinvestasi di Ethereum melalui saluran keuangan tradisional. Keputusan ini dipandang sebagai dukungan besar bagi industri mata uang kripto, menjadi ETF mata uang kripto kedua yang disetujui oleh SEC setelah ETF Bitcoin spot.

Perlu dicatat bahwa meskipun 19 b-4 bentuk beberapa ETF spot Ethereum telah disetujui, termasuk BlackRock, Fidelity, dan Grayscale, penerbit ETF masih memerlukan pernyataan pendaftaran S-1 untuk menjadi resmi sebelum dapat secara resmi memulai perdagangan. SEC baru saja mulai mendiskusikan Formulir S-1 dengan emiten, atau mungkin memerlukan waktu untuk merevisinya berkali-kali. Tidak jelas berapa lama proses ini akan berlangsung, namun analis Bloomberg berspekulasi bahwa proses ini mungkin memerlukan waktu beberapa minggu.

Setelah persetujuan, harga Ethereum naik sedikit dan berfluktuasi sekitar US$3.800, mencapai maksimum US$3.856. Saat ini diperdagangkan pada US$3.807, dengan peningkatan 24 jam sebesar 1,3%. Setelah berita ini keluar, fluktuasinya tidak sebesar hari-hari sebelumnya. Tentunya, peristiwa persetujuan Ethereum ETF diharapkan dapat diterima oleh pasar dalam beberapa hari terakhir.

Harga Ethereum berfluktuasi. Sumber: Coinmarketcap

peristiwa penting

Perubahan minggu ini

Sejak September tahun lalu, lembaga dana besar telah mulai mengajukan permohonan ETF Ethereum, termasuk spot dan futures. Yang paling awal adalah VanEck, itulah sebabnya SEC perlu mengambil keputusan pada 23 Mei. Namun, karena berbagai alasan (lihat artikel sebelumnya "Bulback Semalam: ETH melonjak 20%, SEC mungkin secara tidak terduga menyetujui ETF spot Ethereum?") Kemungkinan persetujuannya tidak disukai oleh pasar.

Namun awal pekan ini, analis Bloomberg Eric Balchunas mengusulkan bahwa peluang persetujuan spot Ethereum ETF telah ditingkatkan dari 25% menjadi 75%. Dia berkata, "Saya mendengar beberapa rumor sore ini bahwa SEC mungkin akan melakukan perubahan 180 derajat terhadap masalah ini (berdasarkan beberapa alasan politik), jadi sekarang semua orang sedang bersiap."

Belakangan, reporter Fox Eleanor Terrett mengatakan bahwa beberapa sumber mengklaim bahwa perkembangan spot Ethereum ETF saat ini adalah "segala sesuatunya berkembang dalam waktu nyata." Artinya, dalam konteks saat ini, penolakan yang diyakini secara umum sebelumnya dapat berubah. Pada saat yang sama, menurut CoinDesk, SEC mewajibkan bursa untuk mempercepat pembaruan 19 dokumen B-4 di ETF Ethereum spot.

Pejabat Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Senin secara tak terduga meminta Nasdaq dan Chicago Board Options Exchange (CBOE) untuk segera memperbarui dan merevisi dokumen aplikasi pencatatan ETF ethereum spot mereka, yang biasanya diperlukan sebelum persetujuan, kata tiga orang yang mengetahui masalah tersebut. permintaan tersebut, menunjukkan bahwa badan tersebut mungkin siap untuk menyetujui permohonan kedua perusahaan. SEC harus memutuskan pada akhir minggu ini apakah akan menyetujui permohonan CBOE untuk mendaftarkan ETF VanEck dan ARK Investments/21 Shares ETF. Daftarkan pernyataan untuk memulai perdagangan. Tidak seperti pengajuan bursa, tidak ada kerangka waktu yang pasti untuk keputusan SEC, yang berarti perlu waktu berbulan-bulan sebelum Ethereum ETF dapat mulai diperdagangkan.

Komoditas vs. Properti Keamanan

Perlu dicatat bahwa sebagian besar penerbit janji ini menyatakan dalam dokumen aplikasi bahwa tidak ada ketentuan terkait janji, yang merupakan syarat penting bagi SEC untuk menerima ETF spot Ethereum.

Dalam dokumen persetujuan akhir, SEC mengatakan, “Proposal yang sedang dipertimbangkan oleh Komisi dalam Perintah ini tidak melibatkan staking Ethereum oleh Trust. Oleh karena itu, keuntungan atau kerugian relatif dari Staking tidak termasuk dalam cakupan Perintah ini pertaruhan di masa depan oleh Perwalian, secara langsung atau tidak langsung, Setiap bagian dari Ethereum perwalian yang berpartisipasi dalam verifikasi Bukti Pasak Ethereum atau digunakan untuk mendapatkan Ethereum tambahan atau menghasilkan pendapatan atau manfaat lainnya akan memerlukan bursa yang relevan untuk mengajukan usulan perubahan aturan berdasarkan Peraturan 19b-4.”

Definisi apakah Ethereum memenuhi syarat sebagai “keamanan” telah menjadi isu hangat dalam diskusi hukum mata uang kripto, terutama sejak Ethereum beralih dari Proof-of-Work (PoW) ke Proof-of-Stake (PoS). Dalam model ini, pengguna menjaminkan token untuk memelihara jaringan dan memperoleh manfaat, yang menyentuh ketentuan terkait Undang-Undang Sekuritas. Baru-baru ini, perusahaan seperti VanEck, Fidelity, dan Grayscale dengan sengaja menghapus bagian tentang staking Ethereum dalam dokumen S-1A yang diubah yang diserahkan ke SEC, menunjukkan bahwa SEC dapat menemukan bukti apakah Ethereum dianggap sebagai sekuritas : jika Ethereum di ETF tidak digunakan sebagai jaminan, maka itu tidak dianggap sebagai sekuritas.

Sebelumnya, mitra Van Buren Capital dan pengacara keuangan Scott Johnsson mengatakan bahwa dokumen aplikasi yang relevan menunjukkan bahwa ETF spot Ethereum akan tetap terdaftar di bawah aturan "saham perwalian berbasis komoditas".

Jake Chervinsky, kepala bagian hukum Variant Fund, mengatakan ini berarti bahwa jika SEC AS menyetujui ETF spot Ethereum, mereka harus mengakui bahwa ETH tanpa jaminan bukanlah suatu sekuritas. Ini akan menjadi langkah kebijakan besar SEC, yang sebelumnya menolak mengakui aset apa pun selain Bitcoin sebagai komoditas non-keamanan.

Pada saat yang sama, langkah ini juga akan segera mempengaruhi kasus SEC dengan bursa mata uang kripto utama. Jika ETH tidak dianggap sebagai sekuritas, banyak token lain yang mungkin dianggap sebagai komoditas dengan logika serupa, sehingga pertukaran mata uang kripto dapat memenangkan kasus hukum ini.

Ada tanda-tanda awal: lingkungan peraturan akan menjadi lebih baik?

Stres tahun pemilu

Seiring berkembangnya situasi politik di Amerika Serikat, mata uang kripto berfungsi sebagai kelompok pemilih yang penting dan mempengaruhi kompetisi pemilu mendatang. Mantan Presiden AS Trump telah menyatakan bahwa ia akan menerima sumbangan kampanye presiden dalam bentuk mata uang kripto, dan secara blak-blakan menyatakan bahwa lawannya Biden kurang memahami mata uang kripto, sehingga menunjukkan bahwa mata uang kripto akan menjadi fokus perdebatan pemilu. Pada saat yang sama, Caixin melaporkan bahwa komunitas mata uang kripto telah menjadi alat tawar-menawar politik selama tahun pemilu AS. Untuk mencegah Trump memenangkan kelompok ini, Biden mungkin akan melakukan perubahan signifikan dalam sikapnya terhadap mata uang kripto.

Haseeb Qureshi, mitra di Dragonfly, menunjukkan bahwa perubahan sikap Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) terhadap ETF Ethereum mungkin mencerminkan sikap lunak pemerintahan Biden terhadap kebijakan mata uang kripto agar tidak dianggap sebagai masalah kecil dalam pemilu. kehilangan suara karena masalah peraturan kripto. Pelunakan kebijakan ini merupakan tanda bahwa regulator lain mungkin akan menunjukkan perubahan sikap dalam beberapa bulan mendatang, meskipun hal ini tidak menunjukkan pembalikan kebijakan secara menyeluruh.

Dua peluang minggu ini: FIT 21 dan SAB 121

Ada dua peristiwa terkait peraturan lainnya pada minggu ini, keduanya merupakan sinyal penting apakah pemerintah AS saat ini ramah terhadap industri mata uang kripto:

Undang-undang yang disebut FIT 21 Act, yang secara resmi dikenal sebagai “Undang-Undang Inovasi Keuangan dan Teknologi untuk Abad 21,” adalah undang-undang baru yang bertujuan untuk memperjelas kerangka peraturan untuk mata uang kripto. Tujuan utama dari RUU ini adalah untuk menyediakan cara yang aman dan efisien untuk meluncurkan proyek-proyek blockchain di Amerika Serikat, sekaligus memperjelas batasan peraturan antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). RUU tersebut juga berupaya untuk memperjelas apakah mata uang kripto diatur sebagai sekuritas atau komoditas dan untuk meningkatkan perlindungan bagi konsumen AS dengan menerapkan aturan perdagangan mata uang kripto tertentu.

Saat ini, RUU FIT 21 secara resmi disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS pada hari Rabu. Keputusan tersebut kemudian akan memasuki proses pemungutan suara di Senat, dan pada akhirnya bergantung pada tanda tangan presiden.

Sebelumnya, Presiden AS Joe Biden mengumumkan tidak akan memveto RUU mata uang kripto FIT 21 jika disahkan.

SAB 121 adalah aturan akuntansi yang dikeluarkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada Maret 2022 yang mewajibkan perusahaan untuk mencatat kepemilikan pelanggan atas mata uang kripto sebagai kewajiban di neraca mereka. Aturan ini dianggap terlalu ketat oleh industri cryptocurrency. Hal ini diyakini akan menghambat kustodian atau perusahaan untuk memegang aset kripto atas nama klien dan merugikan perkembangan industri membatalkan peraturan ini melalui kegiatan lobi.

Pada bulan Mei 2022, rancangan undang-undang untuk membatalkan SAB 121 disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS dengan suara 228 berbanding 182, dan disahkan lagi di Senat dengan suara 60 berbanding 38. RUU tersebut kemudian diserahkan kepada Presiden Biden, yang akan mengambil keputusan pada 28 Mei. Biden mempunyai tiga pilihan: memveto RUU tersebut, menandatangani RUU tersebut menjadi undang-undang, atau membiarkan RUU tersebut otomatis menjadi undang-undang dengan menetapkan penangguhan atau diveto. Meskipun Biden mengatakan ia mungkin akan memveto RUU tersebut, mengingat peristiwa yang terjadi baru-baru ini dan tahun pemilu, Biden mungkin akan mengubah sikapnya dan memilih untuk menandatangani RUU tersebut.

Perlu dicatat bahwa persetujuan ini hanya melibatkan Formulir 19 b-4. Namun, emiten juga perlu menyerahkan formulir pendaftaran S-1, yang merupakan dokumen kunci yang mencakup rincian informasi operasional dan keuangan ETF. Tinjauan SEC terhadap Formulir S-1 umumnya lebih ketat dan kompleks karena melibatkan langsung kepentingan investor dan transparansi pasar. Oleh karena itu, meskipun Formulir 19 B-4 disetujui, proses persetujuan Formulir S-1 mungkin memerlukan waktu lebih lama (60-120 hari), yang berarti bahwa pencatatan akhir ETF Ethereum mungkin harus menunggu lebih lama lagi. Pada tahap ini, SEC dengan hati-hati mengevaluasi semua rincian hukum, keuangan dan operasional dari proposal untuk memastikan kepatuhan terhadap semua persyaratan peraturan.