Banyak hal yang terjadi di paruh pertama tahun ini. Namun jika dilihat saat ini, sebenarnya tidak banyak peristiwa besar yang terjadi.

peristiwa makro

Pertama-tama, runtuhnya bank digital AS pada bulan Maret memiliki dampak yang sangat signifikan. Saluran inti yang didirikan dalam beberapa tahun terakhir dari Crypto ke mata uang fiat dan mata uang fiat ke Crypto menghilang, dan saluran ini menyumbang sekitar 70% dari total mata uang fiat. seluruh pasar.

Pada bulan April, Ethereum menyelesaikan peningkatan Shanghai. Ini adalah peningkatan pasar yang besar, dan perubahan inti yang terjadi adalah bahwa seluruh mata uang kripto telah menghasilkan aset penghasil bunga yang sangat aman. Setelah peningkatan, sejumlah besar Ethereum mulai dikunci, dan sekarang sekitar 20% Ethereum telah dikunci ke dalam node. Pada saat yang sama, banyak perusahaan tradisional juga mulai membangun strategi berdasarkan hal ini.

Dahulu kala, dana tradisional yang masuk ke dunia cryptocurrency hanya dapat melakukan satu hal, yaitu membeli mesin penambangan untuk penambangan fisik. Saat ini, beberapa institusi tradisional telah mulai menyiapkan dana, membeli Ethereum, dan meningkatkan keuntungan melalui staking. Ini akan menjadi sumber dana asli yang penting untuk mata uang kripto dalam jangka waktu yang lama. Dalam sepuluh tahun terakhir, lingkaran mata uang kripto membahas dua hal: yang pertama adalah menerbitkan aset, dan yang kedua adalah memperdagangkan aset. Ini adalah perubahan yang sangat penting dalam cara menerbitkan aset.

Perubahan kebijakan mata uang kripto Hong Kong pada bulan April menyebabkan gelombang aktivitas di Hong Kong, membawa banyak lalu lintas. Namun, kami masih mengamati apakah Hong Kong dapat menggantikan Amerika Serikat sebagai penghubung penting antara kripto dan dunia fiat. Pada tanggal 1 Juni, kebijakan mata uang kripto baru di Hong Kong mulai berlaku. Kami melihat beberapa pergerakan, namun jumlahnya masih sangat kecil.

Pada bulan Juni, kepatuhan di Amerika Serikat diperketat, dan SEC menggugat bursa seperti Binance dan Coinbase, yang menyebabkan periode sentimen ekstrem di pasar dan penurunan tajam. Namun, sentimen pasar segera berbalik ketika sejumlah besar perusahaan keuangan tradisional mulai mengajukan ETF mata uang kripto.

ETF juga merupakan logika naratif yang sangat penting untuk mata uang kripto. Pada tahun 2013, ketika Bitcoin naik dari 1.000 yuan menjadi 8.000 yuan, kekuatan pendorong terbesarnya adalah diadakannya dengar pendapat ETF di Amerika Serikat. Jadi kisah ETF telah dihebohkan selama 10 tahun.

Di balik kenaikan harga mata uang pada tahun 2021 dan 2022, kekuatan pendorong utamanya sebenarnya adalah Grayscale. Grayscale adalah inovasi yang sangat menarik. Ia menggunakan model arbitrase yang baik untuk mengunci banyak koin ke dalam dana Grayscale, namun mereka hanya bisa masuk tetapi tidak bisa keluar, sehingga membawa masuknya dolar AS dalam jumlah besar, yang menyebabkan kenaikan Bitcoin. . Dan ETF mungkin akan menjadi skala abu-abu yang besar.

Hal berikutnya yang perlu diperhatikan adalah ketika sejumlah besar ETF akan lolos. Baik dana tradisional dari perspektif alokasi aset atau perspektif penghindaran risiko, membeli ETF langsung dari bank pialang ini berarti sejumlah besar dana akan mengalir ke Bitcoin Major aset seperti koin dan Ethereum. Ini juga akan menjadi peristiwa yang sangat penting.

Eksplorasi industri

Pada tataran perkembangan industri, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan.

Salah satunya terjadi pada bulan Februari atau Maret, karena peluncuran rantai publik Move, yang membawa gelombang kecil sensasi, namun gelembung tersebut segera pecah. Yang kedua adalah airdrop Blur, yang membawa gelombang pesta likuiditas NFT, yang menyebabkan kenaikan NFT pada bulan Januari dan Februari, terutama NFT blue-chip. Namun, segera setelah proyek blue-chip seperti Ape dan Azuki gagal memenuhi ekspektasi, harga anjlok. Saat ini, NFT berada dalam kondisi bubble bursting dan reorganisasi logika naratif.

Pada langkah selanjutnya, NFT perlu menemukan logika naratif dan skenario implementasi baru selain konsep PFP. Mungkin kombinasi NFT dengan offline, seperti menggabungkan dengan penggemar pribadi dan hak anggota, yang seharusnya menghasilkan banyak hal baru pengguna. Bidang ini Saya pribadi sangat optimis tentang hal itu.

Dari akhir April hingga awal Mei, terjadi gelombang hype terhadap koin MEME, menyebabkan banyak koin sampah meningkat berkali-kali lipat. Selain itu, kombinasi NFT Ordinals dan BRC20 pada rantai BTC juga memicu gelombang koin MEME ini. Hal ini juga menunjukkan bahwa logika naratif industri telah mencapai tahap di mana hampir tidak ada logika naratif. Setiap orang tidak punya hal lain untuk berspekulasi, sehingga mereka harus berspekulasi pada koin MEME.

Di atas adalah peristiwa besar yang terjadi di industri cryptocurrency dalam enam bulan terakhir. Kesimpulan dasar yang diambil dari analisis di atas adalah bahwa industri saat ini berada pada tahap yang kurang memiliki logika naratif, dan pada saat yang sama, industri ini sangat dipengaruhi oleh faktor makroekonomi dan peraturan.

Tiga hal yang perlu diperhatikan di paruh kedua tahun ini

Seluruh industri cryptocurrency masih dalam pencarian logika naratif. Namun, masih ada beberapa peristiwa besar yang patut mendapat perhatian di industri ini. Mengenai seperti apa logika naratif cryptocurrency pada akhirnya, aplikasi apa saja yang bisa dijalankan, dan skenario seperti apa yang akan diterapkan, kita belum bisa melihatnya dengan jelas hingga kuartal kedua tahun depan. Ini adalah hasil trial and error terakhir, dan semuanya ditentukan oleh pasar.

Pertama, Ethereum akan mengalami peningkatan pada paruh kedua tahun ini untuk meningkatkan kinerja. Kedua, L2 akan diluncurkan di mainnet dalam 6-12 bulan ke depan - kemungkinan besar 6 bulan - termasuk Scroll, ZKS, dan serangkaian seri lainnya; Jaringan lapis kedua berusaha menjadi yang pertama untuk mendapatkan keuntungan sebagai penggerak pertama yang lebih baik. Setelah Ethereum ditingkatkan, masalah kinerja yang melanda seluruh industri blockchain dalam dekade terakhir mungkin dapat diselesaikan secara bertahap. Mungkin ada peningkatan kinerja sekitar 10 kali lipat, dari beberapa ratus TPS saat ini, dapat ditingkatkan menjadi sekitar seribu TPS. Di masa depan, melalui Akselerasi perangkat keras dan metode lainnya dapat mencapai level 10.000 TPS, yang akan menghasilkan peningkatan kinerja yang relatif besar. Pada saat itu, blockchain akhirnya akan dapat menjalankan beberapa aplikasi dengan aktivitas harian yang tinggi dan menjalankan beberapa aplikasi transaksi berbiaya rendah.

Konsensus kedua adalah bahwa dompet tanpa kunci pribadi berdasarkan teknologi MPC dan dompet pintar AA pada rantai tersebut dapat secara bertahap membentuk standar terpadu dengan peluncuran L2, sehingga mengarah pada promosi dan penerapan skala besar. Jaringan lapisan kedua sebenarnya memberi pengguna dompet AA secara asli sejak hari pertama. Ini mungkin menjadi konfigurasi default bagi pengguna di masa mendatang, yang akan menurunkan ambang batas pengguna secara signifikan.

Setelah kinerja blockchain pada awalnya teratasi dan ambang batas pengguna semakin diturunkan, mungkin akan ada gelombang besar upaya dan ledakan aplikasi, dan masuknya sejumlah besar pengguna. Inilah yang kami harapkan. Saya memperkirakan perkiraan waktunya adalah setelah kuartal kedua tahun depan.

Isu penting ketiga adalah penerapan ETF institusional tradisional. Sejak Juni tahun ini, banyak lembaga keuangan tradisional telah mengajukan ETF spot mata uang kripto, dan tampaknya kemungkinan untuk meloloskannya sangat tinggi. Garis waktu yang sulit adalah Q1 tahun depan, sekitar akhir Maret, ketika SEC harus merespons apakah akan menyetujui ETF. Kami memperkirakan satu atau dua ETF dengan likuiditas berskala besar yang diterapkan oleh lembaga keuangan tradisional akan mulai beroperasi pada akhir kuartal pertama tahun depan, dan membuka kembali saluran pendanaan yang sesuai di Amerika Utara.

Ini adalah tiga hal inti yang menurut saya akan mendorong industri ini dalam enam bulan hingga satu tahun ke depan.