Oleh Penelitian LTP

Daftar isi:

● Ringkasan bulan Juni

● Komentar pasar

○ Pandangan Makroekonomi

○ Posisi institusi komersial CFTC Bitcoin CME berjangka

○ Model harga LTP Bitcoin

○ Volume perdagangan spot dan derivatif di bursa terpusat dan terdesentralisasi

○ Alur transaksi Bitcoin di bulan Juni

○ Tinjauan Harga Bitcoin (Penggerak Harga Juni)

○ Bitcoin Cash ($BCH) - Keuntungan terbesar di bulan Juni

○ Kinerja token Lapisan 1 (L1) dan Lapisan 2 (L2) yang populer

○ Kinerja GameFi/Metaverse populer dan token keuangan terdesentralisasi

○ Kinerja token pertukaran populer dan token meme

○ Premi-premi BTCTUSD/BTCUSDT-premi negatif

● Berita

● Hari Fluktuasi bulan Juli

● Lampiran

Ringkasan untuk Juni 2023

Makroekonomi

Pada bulan Juni, Federal Reserve menghentikan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya pada tahun ini dan terus mengurangi kepemilikan obligasi Treasury AS. Sebagian besar pejabat Federal Reserve memperkirakan akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun 2023; sebaliknya, Bank Sentral Eropa (ECB) menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Setelah kesepakatan plafon utang dicapai pada bulan Mei, Departemen Keuangan AS mulai mengisi kembali Rekening Umum Perbendaharaan (TGA). Dana sebagian besar berasal dari obligasi Treasury jangka pendek, dan dana dalam pembelian kembali terbalik (Reverse Repurchase/RRP) Federal Reserve memenuhi sebagian besar permintaan obligasi Treasury jangka pendek yang baru diterbitkan, sehingga mengurangi perkiraan hilangnya likuiditas di pasar (lihat Lampiran A).

pasar mata uang kripto

Pada bulan Juni, selain keputusan suku bunga Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa, beberapa peristiwa besar juga mempengaruhi pasar mata uang kripto. Pada tanggal 6 dan 7 Juni, SEC menggugat Binance.US dan Coinbase karena menerbitkan sekuritas yang tidak terdaftar, setelah itu Robinood menghapus beberapa mata uang kripto, memicu aksi jual.

Seminggu kemudian, sejumlah lembaga keuangan tradisional, termasuk Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds, dan Fidelity, mengajukan permohonan ETF spot Bitcoin ke SEC, sehingga memberikan sentimen bullish ke pasar mata uang kripto. Pada tanggal 20 Juni, EDX Markets, pertukaran mata uang kripto yang didukung oleh Fidelity, Charles Schwab dan Citadel, mulai online, memungkinkan pedagang untuk memperdagangkan Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) dan Bitcoin Cash ($BCH) .

Peristiwa ini menimbulkan volatilitas yang sangat besar di pasar. Bitcoin mencapai level tertinggi tahunan di atas $30,000 pada akhir Juni. Total volume perdagangan di bursa meningkat secara signifikan pada bulan Juni dibandingkan bulan Mei. $BCH adalah pemenang terbesar di bulan Juni dengan kenaikan harga besar-besaran sebesar 170%.

Sementara Bitcoin mencapai level tertinggi baru setiap tahunnya, Ethereum berada dalam kelesuan di bawah $2,000 karena SEC menindak bursa yang menjual sekuritas yang tidak terdaftar. SEC sejauh ini telah mengklasifikasikan 68 mata uang kripto sebagai sekuritas, dan altcoin mendapat pukulan besar.

1. Makroekonomi

pengetatan kuantitatif

Federal Reserve sedang melakukan pengetatan kuantitatif dan akan terus mengurangi kepemilikan obligasi Treasury AS. Referensi: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20230614a1.pdf

Inflasi dan suku bunga

CPI (tahun ke tahun) turun menjadi 4% di bulan Mei; namun CPI inti (bulan ke bulan) tidak turun kembali dan tetap di 0,4% selama tiga bulan berturut-turut.

Pada pertemuan FOMC bulan Juni, Federal Reserve menghentikan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya pada tahun 2023. Namun, pada konferensi pers FOMC, Ketua Powell mengatakan bahwa sebagian besar anggota komite memperkirakan akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun ini. DXY melonjak dan Bitcoin turun di bawah $25.000 setelah pernyataan Ketua Powell.

Inflasi di negara-negara Eropa tinggi, dengan CPI (tahun ke tahun) turun menjadi 6,1% di bulan Mei, dan Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Juni.

Departemen Keuangan AS menerbitkan sejumlah besar sekuritas Treasury jangka pendek untuk mendanai Treasury General Account (TGA)

Setelah kesepakatan plafon utang dicapai pada akhir Mei, Departemen Keuangan AS mulai menyediakan dana untuk TGA pada bulan Juni, terutama dari obligasi Treasury jangka pendek. Dana dari program pembelian kembali terbalik (Reverse Repurchase/RRP) Federal Reserve memenuhi sebagian besar permintaan penerbitan baru surat berharga Treasury jangka pendek, sehingga memitigasi pengurasan likuiditas yang diperkirakan oleh pasar (lihat Lampiran A).

2. Tinjauan Pasar Mata Uang Kripto

2.1 Bitcoin mengungguli emas, dan institusi komersial berjangka Bitcoin Chicago Mercantile Exchange beralih ke posisi net buy

Setelah tersiar kabar pada pertengahan Juni bahwa lembaga keuangan tradisional telah mengajukan ETF spot Bitcoin, lembaga komersial di platform perdagangan berjangka Bitcoin Chicago Mercantile Exchange mengurangi posisi short dan meningkatkan posisi buy.

Harga Bitcoin baru-baru ini menyimpang dari harga emas, yang masih lemah jika dibandingkan. Selain itu, indeks dolar AS berada dalam tren menurun dan nilai Bitcoin meningkat relatif terhadap dolar AS.

2.2 Model harga Bitcoin, total pasokan beredar dari 4 stablecoin teratas dan total pasokan stablecoin yang beredar relatif terhadap total nilai pasar osilator rasio Bitcoin

Pada bulan Juni, harga Bitcoin mempertahankan rata-rata pergerakan 200 minggu dan garis dasar biaya pemegang jangka pendek, dan harga terus meningkat, yang sebagian besar disebabkan oleh berita industri yang positif.

Di sisi lain, pasokan 4 stablecoin teratas yang beredar terus menurun.

Pada tanggal 30 Juni, kapitalisasi pasar Bitcoin adalah $592 miliar, sedangkan jumlah total yang terkunci dalam keuangan terdesentralisasi pada rantai Ethereum adalah $26 miliar.

Total pasokan stablecoin terhadap total osilator rasio kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini berada dalam kisaran menengah hingga tinggi dan tidak menunjukkan kondisi jenuh beli atau jenuh jual.

2.3 Volume perdagangan spot dan derivatif di bursa terpusat dan terdesentralisasi

Dipengaruhi oleh kabar baik industri, pasar sedang bullish, dan total volume perdagangan bursa terpusat pada bulan Juni melebihi volume perdagangan pada bulan Mei. Pada tanggal 16 Juni, ketika USDT dipisahkan dari FUD dan pedagang menukar USDT dengan stablecoin lainnya, volume perdagangan Curve Finance melonjak, menghasilkan volume perdagangan yang lebih tinggi dari biasanya.

Selain itu, setelah Blackrock dan lembaga keuangan tradisional lainnya mengajukan ETF Bitcoin spot, sentimen pasar optimis, aktivitas perdagangan melonjak, dan total volume perdagangan di bursa terpusat dan terdesentralisasi melonjak.

2.4 Alur transaksi Bitcoin (UTC)

Pada bulan Juni, periode perdagangan tersibuk Bitcoin adalah antara pukul 13:30 dan 18:00 (UTC), yang bertepatan dengan akhir sesi perdagangan London dan awal sesi perdagangan New York. Pergerakan harga selama periode ini juga meningkat secara signifikan, dengan rata-rata pergerakan tertinggi antara 15:45 dan 16:45 (UTC) adalah $143.6. Ini adalah waktu terbaik bagi para pedagang untuk menangkap volatilitas dan pergerakan harga.

Selama sesi perdagangan Asia, perdagangan paling aktif terjadi antara pukul 00:15 dan 01:15 (UTC).

2.5 Tinjauan Harga Bitcoin (Penggerak Harga Juni)

Pada awal Juni, SEC menggugat Binance (AS), menyebabkan penjualan panik di pasar dan lebih dari $60 juta posisi buy dilikuidasi. Kemudian, Robinhood menghapus $ADA, $SOL dan $MATIC, dan Powell mengumumkan bahwa dia akan menaikkan suku bunga lebih lanjut pada akhir tahun ini, yang juga memicu aksi jual.​

Namun, pada pertengahan Juni, Blackrock dan beberapa lembaga keuangan tradisional berturut-turut mengajukan permohonan ETF spot Bitcoin, menyebabkan Bitcoin melonjak, dengan Bitcoin mencapai level tertinggi tahun 2023 sebesar $31,432 pada tanggal 23 Juni 2023.

Pergerakan harga utama Bitcoin cenderung terjadi pada akhir sesi perdagangan London dan awal sesi perdagangan New York. Ini adalah waktu ketika data ekonomi dan berita penting dirilis, dan pedagang dari seluruh dunia paling aktif di pasar.

Pada tanggal 30 Juni, total minat terbuka di pasar adalah sekitar $18 miliar. Selain itu, tingkat pendanaan yang positif menunjukkan sentimen pasar yang positif.

2.6 Keuntungan Terbesar Bitcoin Cash ($BCH) di bulan Juni

Pada tanggal 20 Juni, EDX Markets, bursa mata uang kripto yang didukung oleh Citadel Securities, Fidelity Digital Assets, dan Charles Schwab Corp., mengumumkan peluncuran Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Ethereum ($ETH) dan Trading Litecoin ($LTC).

Karena Bitcoin Cash ($BCH) mendapatkan lebih banyak perhatian dan sensasi, harganya melonjak hanya dalam satu minggu.

Selain itu, pengurangan separuh Litecoin ($LTC) diperkirakan akan terjadi pada tanggal 2 Agustus, yang mungkin berdampak pada harganya dalam beberapa minggu mendatang.

Namun, karena SEC mengklasifikasikan lebih banyak altcoin sebagai sekuritas, investor khawatir tentang apakah SEC akan memperlakukan Ethereum sebagai sekuritas. Akibatnya, kinerja Ethereum lebih buruk dibandingkan Bitcoin.

2.7 Kinerja Token Lapisan 1 dan Lapisan 2 yang Populer

Pada bulan Juni, hanya Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Litecoin ($LTC), Ethereum ($ETH), dan Tron (TRX) yang mencatat kenaikan harga, dengan sebagian besar altcoin masih mengalami pertumbuhan negatif.

Hal ini dapat dikaitkan dengan SEC yang menggugat Binance (AS) dan Coinbase karena menerbitkan sekuritas yang tidak terdaftar, serta mengklasifikasikan lebih banyak altcoin sebagai sekuritas. Akibatnya, investor beralih ke mata uang kripto non-keamanan yang lebih matang seperti Bitcoin dan Bitcoin Cash. Terlihat bahwa pangsa kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai titik tertinggi baru pada tahun 2023.

2.8 Kinerja GameFi/Metaverse populer dan token keuangan terdesentralisasi

GameFi, Metaverse, dan token keuangan terdesentralisasi berkinerja buruk baru-baru ini karena investor beralih ke mata uang kripto non-keamanan yang lebih mapan seperti Bitcoin dan Bitcoin Cash.

2.9 Kinerja Token Pertukaran Terpusat dan Token Meme yang Populer

Pada bulan Juni, baik token pertukaran terpusat maupun token meme memiliki kinerja di bawah mata uang kripto arus utama. Namun, $PEPE, token meme populer yang diluncurkan pada bulan April, memiliki kinerja yang kuat di bulan Juni, dengan harganya naik sebesar 20% sejak awal bulan.