Fokus kemarin adalah mengenai penentuan posisi menjelang IHK, karena Bloomberg melaporkan bahwa rekor menghalangi perdagangan berjangka SOFR tepat di sekitar pembukaan NY. Harga naik / imbal hasil turun setelahnya, menunjukkan bahwa perdagangan tersebut merupakan arus pembelian, dan bertepatan dengan Treasury 2 tahun yang memegang posisi penting di level 4,75-4,80% di sisi atas tanpa menembus lebih jauh (belum).
Pada waktu yang hampir bersamaan, penasihat ekonomi Gedung Putih Brainard menyatakan dalam sebuah wawancara dengan CNBC bahwa pemerintah terus “mengantisipasi kemajuan stabil yang berkelanjutan dalam inflasi dalam beberapa bulan mendatang”, yang menurut para pedagang menunjukkan bahwa inflasi mendatang mendekati ekspektasi atau mungkin hanya sekedar inflasi. sebuah sentuhan yang bagus, karena orang-orang yang skeptis akan berasumsi bahwa dia sudah mengetahui angka tersebut sebelumnya.
Sementara itu, manajer aset besar State Street memperkirakan pemotongan sebesar 50bp pada awal bulan Juni, sebuah keputusan yang sangat agresif terhadap sentimen saat ini dengan kemungkinan pemotongan pada bulan Juni masih mendekati 50-50. Berbeda dengan seruan tersebut dengan keyakinan Apollo bahwa The Fed mungkin tidak akan melakukan pemotongan pada tahun 2024, dan dapat dikatakan bahwa opini pasar saat ini terhadap The Fed masih terpecah-belah.
Ekuitas mengalami flip-flop, dengan SPX turun >1% secara tergesa-gesa dari titik puncak ke titik terendah, menyebabkan para pedagang bertanya-tanya apakah seseorang telah mengetahui angka CPI hari ini sebelumnya. Harga perlahan-lahan kembali menguat dan berakselerasi menjelang penutupan NY, dengan SPX berhasil mempertahankan MA 200 hari lagi, dan para pedagang kemungkinan berada pada posisi yang baik (apa pun) dalam laporan inflasi.
Harga diperdagangkan pada level teknis penting di banyak kelas aset, dengan SPX melayang dan sejauh ini mempertahankan MA 200 hari, imbal hasil 2 tahun mempertahankan puncak tahun berjalan di sekitar 4,80%, dan bahkan USDJPY mempertahankan tertinggi 2 tahun di ~152 karena BoJ merasa terdorong untuk meningkatkan komentar hawkishnya akhir-akhir ini (UEDA: INGIN AKHIRNYA BERGERAK UNTUK MEMOTONG KEMBALI KEPEMILIKAN JGB). Meskipun kami tidak memiliki pandangan khusus mengenai angka CPI, kami berpendapat bahwa para pedagang memiliki lindung nilai yang relatif baik pada saat ini, dan jarang ada kelas aset yang secara bersamaan menembus begitu banyak level teknis penting secara bersamaan, jadi kami akan memiliki sedikit bias bahwa hasil tersebut cukup mendekati konsensus sehingga aset dapat mempertahankan trennya saat ini. Kata-kata terakhir yang terkenal, mungkin, tapi mari kita lihat hasilnya dalam waktu 12 jam. Semoga beruntung!
