Artikel ini secara singkat:

· Ketua SEC Gary Gensler menegaskan dukungannya terhadap regulasi keuangan yang sehat dan memperingatkan investor akan risikonya.

· Beliau menekankan perlunya sarana investasi kolektif yang diatur dengan baik.

· Namun pendekatan regulator terhadap mata uang kripto telah memicu kemarahan di industri.

Dalam pidatonya di hadapan Investment Company Institute, Ketua SEC Gary Gensler menekankan perlunya peraturan keuangan yang lebih kuat untuk mencegah risiko dan melindungi investor. Ia mengacu pada peristiwa bersejarah dan menekankan pentingnya sarana investasi kolektif yang diatur dengan baik. Gensler juga membahas risiko likuiditas dana pasar uang dan mengusulkan langkah-langkah untuk meningkatkan manajemen risiko. Apa agenda utamanya?

Dalam sambutannya pada hari Kamis, pejabat Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyatakan dengan tegas perlunya regulasi yang lebih ketat pada industri keuangan. Gensler menyoroti risiko dan konsekuensi buruk yang dapat dihadapi investor dan penabung tanpa perlindungan yang tepat.

Visi Gensler

Ketua SEC menjelaskan bahwa dia berbicara dalam kapasitas pribadinya dan bukan atas nama SEC.

Gensler mengutip perumpamaan terkenal dan membandingkannya dengan bank run. Jika seekor beruang menyerang rombongan Anda di hutan, apa yang harus Anda lakukan untuk bertahan hidup? "Kamu tidak harus berlari lebih cepat dari beruang; kamu hanya perlu berlari lebih cepat dari salah satu temanmu."

Dia melanjutkan:

“Ini agak menakutkan, tapi ini membantu menjelaskan mengapa investor mungkin tergoda untuk mencairkan investasi mereka sebelum pepatah menanggung kerugian, dilusi dan likuiditas, menangkap mereka mereka sebelum mencoba mencairkan deposit Anda.”

memuji regulasi keuangan

Kepala Komisi Sekuritas dan Bursa AS menekankan bahwa masalah pergerakan keuangan, yang mana “peserta yang tidak berkorelasi tiba-tiba menjadi relevan,” telah menjadi masalah yang sudah berlangsung lama dalam sejarah modern, yang menyebabkan runtuhnya banyak perusahaan keuangan. Untuk mengatasi hal ini, para pembuat kebijakan membuat undang-undang untuk mencegah krisis tersebut dan membantu mengatasinya, katanya, dengan mengutip Kepanikan tahun 1907, jatuhnya pasar saham tahun 1929, dan Depresi Besar sebagai contohnya.

Gensler berbagi pengalamannya di Goldman Sachs. Dia mengenang bagaimana beberapa dekade yang lalu orang-orang berbagi legenda tentang bank investasi yang hampir bangkrut. Ia memuji disahkannya Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Undang-undang tersebut bertujuan untuk melindungi investor dari tindakan yang merugikan kepentingan mereka.

Beliau menekankan pentingnya sarana investasi kolektif yang diatur dengan baik, seperti dana investasi terdaftar, dalam memberikan diversifikasi dan menurunkan biaya bagi investor sehari-hari.

Gensler menyebut sarana investasi kolektif yang diatur dengan baik sebagai salah satu “inovasi keuangan terbesar dalam 90 tahun terakhir.”

Risiko Likuiditas Reksa Dana Pasar Uang

Terlepas dari manfaat yang ditawarkan dana ini, Gensler memperingatkan bahwa masih ada risiko, terutama pada saat stres. Dia menyoroti ketidaksesuaian likuiditas pada dana pasar uang dan dana obligasi terbuka, yang dapat menimbulkan ancaman bagi investor.

Krisis keuangan tahun 2008 dan merebaknya pandemi COVID-19 mengingatkan masyarakat akan rapuhnya dana tersebut, katanya. Hal ini menyebabkan perlunya intervensi pemerintah untuk menstabilkan pasar.

Untuk mengatasi masalah ini, Gensler menguraikan rekomendasi untuk meningkatkan manajemen risiko likuiditas pada dana pasar uang dan dana terbuka. SEC bertujuan untuk mencegah pembatasan penebusan selama masa stres, memperkenalkan penetapan harga volatilitas dan biaya likuiditas, dan memperbarui aturan likuiditas untuk memastikan penilaian likuiditas investasi yang akurat.

Gensler juga menyatakan keprihatinannya terhadap sarana investasi kolektif lainnya yang diatur oleh regulator perbankan. Termasuk dana investasi jangka pendek dan dana investasi kolektif.

Dana ini beroperasi tanpa pengawasan SEC dan tidak memiliki peraturan mengenai investasi tidak likuid, batas leverage, dan persyaratan pelaporan. Ketua menekankan perlunya regulasi yang konsisten untuk mencegah celah regulasi dan potensi arbitrase oleh pelaku pasar.

Industri Crypto menginginkan klarifikasi dari Gensler

Advokasi Gensler terhadap regulasi yang jelas dan ketat sulit disejajarkan dengan pendiriannya baru-baru ini terhadap industri kripto. Tidak sepenuhnya jelas koin dan token mana yang merupakan sekuritas dan mana yang bukan. Coinbase saat ini terlibat dalam pertarungan hukum untuk memaksa SEC memberikan kejelasan di seluruh industri.

SEC Gensler juga terlibat dalam pertarungan hukum berisiko tinggi dengan Ripple mengenai apakah tokennya, XRP, merupakan keamanan. Ripple yakin bukan itu masalahnya. Kemenangan SEC akan secara efektif membuat sebagian besar pasar mata uang kripto menjadi sekuritas dalam semalam, sebuah hasil yang diinginkan oleh sedikit orang di industri ini.