Pasokan total vs. pasokan maksimum dan beredar

Peredaran dan pasokan maksimum sama pentingnya dalam penggunaannya, dan memahami implikasinya vs. total pasokan dapat membantu menilai dampaknya terhadap harga mata uang kripto.

Bagaimana harga dapat berubah di masa depan merupakan penilaian penting bagi investor yang dapat merencanakan strategi berbeda tergantung pada kinerja setiap metrik terhadap total pasokan. Pasokan total dan yang beredar dapat berubah seiring berjalannya waktu, jadi penting untuk selalu mengikuti perkembangan terkini suatu proyek.

Rangkuman perbedaan total pasokan, maksimum, dan pasokan beredar dapat dilihat pada tabel di bawah ini:

Koin atau token mata uang kripto dapat dengan mudah dibandingkan dengan saham yang diperdagangkan secara publik di pasar saham, karena harganya mencerminkan kondisi penawaran dan permintaan. Semakin banyak koin yang ada, semakin banyak permintaan yang diperlukan agar harga bisa naik.

Pasokan yang rendah berarti token (satu saham) langka dan jika permintaan tinggi, harganya kemungkinan akan naik. Di sisi lain, jika permintaan terhadap mata uang kripto rendah namun pasokannya banyak, maka harganya bisa turun.

Berapa total pasokan?

Total pasokan token dihitung dengan menambahkan pasokan yang beredar ke jumlah koin yang telah ditambang namun belum didistribusikan di pasar.

Dalam kasus koin yang dicadangkan untuk hadiah staking, misalnya, koin tersebut telah dicetak. Namun, mereka terkunci dalam protokol proyek dan hanya didistribusikan ketika pemangku kepentingan memenuhi kondisi tertentu.

Contoh lain terjadi ketika proyek mata uang kripto baru diluncurkan, dan jumlah token yang dikeluarkan tidak sama dengan yang didistribusikan. Tindakan semacam ini biasanya diambil untuk mengikuti permintaan dan tidak kelebihan pasokan mata uang kripto yang dapat berdampak negatif terhadap harga.

Hal ini juga bisa terjadi pada token yang dibuat oleh pengembang pada peluncuran blockchain sebagai premi untuk digunakan sebagai dana pengembangan namun belum diedarkan. Selain itu, koin atau token yang dibakar tidak dihitung dalam total persediaan, karena token tersebut dikirim dan dikunci secara permanen di alamat yang dibakar sehingga tidak ada seorang pun yang dapat mengaksesnya dan oleh karena itu akan dihilangkan selamanya.

Dimungkinkan untuk meningkatkan total pasokan token, bergantung pada aturan protokol kripto. Dengan Bitcoin, misalnya, kecuali ada konsensus maksimum untuk mengubah protokolnya, total pasokan 21 juta koinnya tidak akan pernah bisa diubah. Dengan token lain, pengembang berpotensi mengubah aturan pasokan protokol dengan merencanakan terlebih dahulu variabel dalam kontrak pintar.

Berapa pasokan maksimalnya?

Pasokan maksimum mata uang kripto adalah jumlah total token yang akan ditambang, dan biasanya ditentukan saat blok genesis dibuat.

Pasokan maksimum Bitcoin dibatasi hingga 21 juta, dan meskipun segala sesuatu mungkin terjadi, protokol dan kode ketatnya dibuat sehingga tidak ada lagi BTC yang dapat ditambang. Mata uang kripto lainnya tidak memiliki persediaan maksimum tetapi mungkin memiliki batasan jumlah koin baru yang dapat dicetak dengan irama tertentu, seperti dalam kasus Ether.

Stablecoin, di sisi lain, cenderung menjaga pasokan maksimum tetap konstan untuk menghindari guncangan pasokan yang dapat mempengaruhi dan membuat harga terlalu berfluktuasi. Stabilitasnya dijamin oleh aset cadangan agunan atau algoritma yang dibuat untuk mengontrol pasokan melalui proses pembakaran.

Koin yang didukung secara algoritmik dirancang untuk mempertahankan harga yang stabil, namun memiliki kelemahan karena rentan terhadap risiko pelepasan patokan. Selain itu, stablecoin non-algoritmik seperti Tether mungkin berisiko mengalami de-pegging, seperti yang terjadi pada Juni 2022, yang menunjukkan bahwa koin yang seharusnya memberikan kepastian lebih pun mungkin berisiko.

Dua metrik lainnya – sirkulasi dan total pasokan – juga mempengaruhi harga token, tetapi pada tingkat yang lebih rendah dibandingkan pasokan maksimum. Ketika mata uang kripto mencapai pasokan maksimum, tidak ada lagi koin baru yang dapat dibuat. Jika hal ini terjadi, ada dua hasil utama yang dihasilkan:

• Mata uang kripto menjadi semakin langka dan akibatnya, harganya bisa meningkat jika permintaan melebihi pasokan;

• Penambang harus bergantung pada biaya untuk mendapatkan imbalan atas kontribusi mereka.

Dalam kasus Bitcoin, total pasokannya dipotong setengahnya melalui proses yang disebut halving, sehingga diperkirakan pasokan maksimumnya akan mencapai 21 juta koin pada tahun 2140. Meskipun penerbitan Bitcoin meningkat seiring waktu melalui penambangan dan oleh karena itu bersifat inflasi, imbalan blok dipotong setengahnya setiap empat tahun, menjadikannya mata uang kripto yang bersifat deflasi.

Apa yang dimaksud dengan persediaan yang beredar?

Pasokan mata uang kripto yang beredar mengacu pada jumlah token yang beredar di pasar pada waktu tertentu yang tersedia untuk diperdagangkan.

Metrik pasokan sirkulasi digunakan untuk menentukan kapitalisasi pasar suatu mata uang kripto tertentu dan memperhitungkan ukuran perekonomiannya. Kapitalisasi pasar mata uang kripto diperoleh dengan mengalikan harga per unit dengan jumlah seluruh koin yang ada di blockchain, bahkan koin yang hilang atau disita.

Yang agak simbolis adalah contoh Bitcoin dan penciptanya, Satoshi Nakamoto, yang menambang jutaan BTC pada tahun-tahun awal tetapi tidak pernah memindahkannya. Apa pun alasan di balik keputusan tersebut, semua Bitcoin tersebut masih termasuk dalam total pasokan mata uang kripto yang beredar.

Terdapat sub-metrik kapitalisasi pasar, yaitu kapitalisasi pasar realisasi dalam denominasi, yang menghitung harga koin saat terakhir dipindahkan dibandingkan dengan nilai saat ini. Kapitalisasi pasar yang terealisasi tidak termasuk koin yang telah hilang atau tidak aktif di blockchain, sehingga mengurangi dampaknya terhadap harga.

Beberapa mata uang kripto, seperti Bitcoin, memiliki persediaan terbatas, dan peredarannya hanya meningkat melalui penambangan. Di sisi lain, pengembang beberapa token yang lebih terpusat dapat meningkatkan pasokan sirkulasi mereka melalui pencetakan instan, seperti halnya bank sentral.

Persediaan sirkulasi juga dapat berkurang melalui proses yang disebut pembakaran, yang berarti memusnahkan koin dengan mengirimkannya ke dompet yang kuncinya tidak tersedia bagi siapa pun. Oleh karena itu, metrik pasokan sirkulasi harus dianggap sebagai perkiraan.

Apa pasokan token kripto?

Pasokan token kripto menentukan berapa banyak koin mata uang kripto yang akan ada pada waktu tertentu dan dapat berupa pasokan yang beredar, maksimum, atau total.

Total pasokan mata uang kripto mengacu pada jumlah pasokan yang beredar dan koin yang disimpan di escrow, sebuah kontrak cerdas di mana pihak ketiga menyimpan aset untuk sementara hingga kondisi tertentu dan disepakati terpenuhi. Pasokan maksimum adalah batas atas jumlah token yang dapat dibuat, sedangkan pasokan yang beredar adalah jumlah token yang ada dan tersedia untuk diperdagangkan di pasar.

Semua metrik pasokan mata uang kripto sangat penting untuk menentukan distribusi token, permintaan, dan kapitalisasi pasar. Hal ini dapat memengaruhi harga mata uang kripto dan merupakan kriteria penting bagi investor yang ingin menilai nilai suatu proyek.

Tidak seperti mata uang fiat, yang dapat dicetak oleh bank sentral sesuka hati, sebagian besar token mata uang kripto memiliki persediaan yang telah ditentukan sebelumnya dan tidak dapat ditambah atau dikurangi secara bebas. Pasokan token dapat dilepaskan sekaligus, tetapi sebagian besar mata uang kripto ditambang seperti koin proof-of-work (PoW) atau dicetak dalam kasus koin proof-of-stake (PoS) seiring berjalannya waktu.

Beberapa mata uang kripto memiliki persediaan terbatas, seperti Bitcoin (BTC), yang hanya memiliki persediaan terbatas sebesar 21 juta koin. Mata uang kripto lainnya memiliki persediaan maksimum tetapi persediaan tidak terbatas. Pasokan Ether (ETH), misalnya, tidak dibatasi secara ketat seperti Bitcoin, namun penerbitan koin baru ditetapkan pada 1,600 ETH per hari setelah Penggabungan terjadi.