Tom McClellan, editor The McClellan Market Report, mengatakan bahwa saham AS dan harga minyak terkadang berfluktuasi pada saat yang sama, dan penurunan harga minyak satu dekade lalu menunjukkan bahwa saham AS mungkin mulai naik tajam pada musim panas ini.

McClellan menulis dalam sebuah catatan pada hari Kamis bahwa pergerakan harga minyak mentah "cenderung muncul kembali dalam bentuk pergerakan harga saham kira-kira 10 tahun kemudian," dalam apa yang disebutnya sebagai "hubungan indikator utama yang menarik."

Dia mengakui bahwa dia tidak memiliki penjelasan yang baik mengapa hubungan ini berhasil, namun dia yakin bahwa hubungan ini sebagian besar telah berjalan sejak Dow Jones Industrial Average (DJIA) didirikan pada tahun 1896. McClellan berkata:

"Pada titik tertentu, ketika terdapat begitu banyak bukti, seseorang dapat mengabaikan pertanyaan 'mengapa' dan malah menerima 'fakta'."

Perbandingan Indeks Dow Jones dan harga minyak mentah dalam beberapa dekade terakhir

Grafik McClellan menunjukkan bahwa harga minyak turun tajam antara Juni 2014 dan Januari 2016.

McClellan mengatakan fracking boom di AS, yang dimulai pada tahun 2014, meningkatkan produksi minyak, dan OPEC mencoba mengurangi produksi dalam menghadapi pasokan baru untuk menjaga harga tetap naik, namun menghentikan perjuangan tersebut pada musim panas 2014. Pada Januari 2016, harga minyak terus turun.

Jika jeda 10 tahun antara minyak dan stok terus berlanjut, “seperti yang terjadi selama lebih dari satu abad,” itu berarti penurunan tajam stok antara Juni 2024 dan Januari 2026, katanya.

McClellan mengatakan harga saham pada tahun 2018 mirip dengan jatuhnya harga minyak 10 tahun lalu, yang merupakan bagian dari ledakan gelembung komoditas pada tahun 2008, namun penurunan pada tahun 2018 jauh lebih tenang.

Sementara itu, Great Bear Market pada tahun 1929 hingga 1932 mencerminkan keruntuhan ledakan minyak di Texas yang dimulai pada tahun 1920, namun pasar saham turun jauh lebih tajam daripada yang diperkirakan oleh harga minyak.

Jadi jika seseorang berencana untuk mengambil keuntungan dari “hubungan indikator utama yang menarik” antara harga minyak dan pasar saham, mereka perlu mengingat beberapa hal, kata McClellan. Keterlambatan 10 tahun tidak selalu berarti 10 tahun yang akurat, katanya. “Terkadang perkembangan sebenarnya di pasar saham terlambat beberapa bulan dari kondisi ideal.”

Pada saat yang sama, harga minyak mentah berfluktuasi pada tingkat yang belum tentu 'direspons' oleh pasar saham, kata McClellan. “Model ini lebih mementingkan waktu transisi daripada tingkat keparahannya.” Selain itu, “peristiwa eksternal dapat muncul dan mengganggu situasi.”

Dia mengatakan "kehancuran akibat COVID-19" pada bulan Maret 2020 tidak dipicu oleh pergerakan minyak mentah, namun setelah kejadian tersebut, rata-rata saham utama "bekerja ekstra keras untuk kembali ke jalurnya." Pada tahun 1990-1991, ketika harga minyak sempat naik dua kali lipat setelah Irak menyerang Kuwait dan kemudian anjlok kembali ke tingkat harga sebelumnya, tidak terjadi “lonjakan yang tidak wajar” di pasar saham.

Meski begitu, berdasarkan model indikator utama, McClellan mengatakan dia yakin dengan ekspektasinya bahwa periode Juni 2024 hingga Januari 2026 "tidak akan menjadi waktu yang baik untuk saham, tidak untuk tahun 2024." saatnya bagi siapa pun yang memenangkan pemilihan presiden AS pada bulan November."

Dengan dasar yang sama, dia memperkirakan "pasar bullish besar yang diprediksi oleh model ini akan terjadi antara tahun 2026 dan 2028."

Minyak mentah WTI yang menjadi acuan AS telah diperdagangkan dalam kisaran yang ketat sepanjang tahun ini, dengan selisih antara harga tertinggi dan terendah kurang dari $10 per barel, yang dapat menyebabkan perdagangan saham AS lebih tenang sekitar satu dekade dari sekarang.

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas