Artikel asli: "Restart FTX bukan sekedar iseng?" 》

Penulis: Azuma

Pada pagi hari tanggal 12 April, cerita tentang bursa FTX yang bangkrut berubah secara dramatis.

Pada hari Rabu, Andy Dietderich, pengacara dari firma hukum FTX Sullivan Cromwell, mengatakan pada sidang pengadilan di Delaware bahwa FTX telah memulihkan aset senilai $7.3 miliar, termasuk $2 miliar tunai dan $4.3 miliar dalam mata uang kripto Kelas A senilai US$300 juta. Piutang investasi sebesar US$600 juta, dll.

Selain itu, FTX sedang mempertimbangkan untuk membuka kembali operasi bursa di masa depan. Salah satu opsi yang mungkin adalah kreditor FTX mengubah klaim mereka menjadi saham di bursa yang dibuka kembali.

Dirangsang oleh berita ini, FTT naik tajam, pernah melebihi 3 USDT. Meski kini turun kembali ke sekitar 2,5 USDT, namun kenaikannya masih lebih dari 90%.

Soal restart, ini bukan kali pertama disebutkan

Meskipun kejadian tersebut terjadi secara tiba-tiba, ini bukan pertama kalinya orang-orang yang terkait dengan FTX mempertimbangkan untuk memulai kembali. Ini hanya pertama kalinya opsi potensial ini diajukan ke pengadilan.

Menurut Wall Street Journal, pada awal Januari tahun ini, CEO baru FTX John J. Ray III menyatakan keterbukaannya untuk memulai kembali operasi bursa dalam wawancara publik pertamanya. John J. Ray III menyebutkan pada saat itu bahwa dia telah membentuk gugus tugas untuk mengeksplorasi cara memulai kembali FTX. Meskipun tim manajemen bursa sebelumnya dituduh melakukan pelanggaran pidana, beberapa pelanggan masih menghargai teknologi FTX bahwa memulai kembali pertukaran itu berharga.

Sejak itu, firma hukum yang mewakili Komite Resmi Kreditor Tanpa Jaminan FTX juga telah mengadakan beberapa pertemuan diskusi dengan tema "memulai kembali pertukaran". Beberapa kreditor memiliki sikap yang cukup positif terhadap dimulainya kembali bisnis pertukaran.

Menurut The Block, Sunil Kavuri, seorang kreditor dengan aset tujuh digit yang terjebak di FTX, pernah berkata: "Jika dijalankan dengan baik, bisnis yang mendasarinya dapat menghasilkan uang. Jadi bagi saya, tidak masuk akal secara ekonomi untuk membubarkan bisnis yang menguntungkan. . Memulai ulang akan menghasilkan pendapatan dan memberi kompensasi kepada pengguna.”

Kreditur anonim lainnya, @AFTXcreditor, juga berpendapat: “FTX adalah pertukaran yang sangat menguntungkan yang baru saja diambil oleh dana lindung nilai yang sama sekali tidak menguntungkan (mengacu pada Alameda), untuk bisnis yang menguntungkan ini, sangat masuk akal untuk melakukan pembiayaan kembali untuk menghidupkan kembali aktivitas dan menghasilkan keuntungan dan nilai ekuitas yang dapat memberikan kompensasi yang lebih baik kepada kreditur.”

Hal yang paling penting adalah beberapa kreditor yang secara aktif melacak tren kebangkrutan dan likuidasi FTX menemukan setelah menganalisis rincian keuangan yang diserahkan oleh FTX ke pengadilan bahwa bursa juga telah membahas beberapa topik tentang memulai kembali dengan tim hukumnya. Konten khusus yang dibahas meliputi:

Membuat model untuk menguji pengalaman pengguna; Mulai ulang analisis keamanan bursa;

Berikut sedikit penjelasannya. Alasan mengapa diskusi ini dapat dilihat di rincian keuangan adalah karena diskusi antara FTX dan tim hukum memerlukan biaya konsultasi berdasarkan waktu, dan pendapatan fee Sullivan Cromwel dari FTX pada bulan Februari mencapai $13,5. juta. .

Restart hanyalah sebuah hipotesis untuk saat ini

Meskipun di mata banyak orang terkait, memulai kembali FTX mungkin memang memiliki peluang untuk membantu kreditor mendapatkan kompensasi yang lebih tinggi, namun dilihat dari situasi saat ini, ini hanyalah hipotesis untuk saat ini.

Poin pertama yang perlu ditekankan adalah alasan mengapa diskusi tentang memulai kembali dimunculkan pada tahap ini adalah karena situasi keuangan FTX telah membaik karena “memulihkan” lebih banyak aset. Namun, apa yang disebut "pemulihan" sebenarnya terutama disebabkan oleh kebangkitan pasar mata uang kripto secara keseluruhan (sebagian besar aset termasuk dalam aset kripto Kelas A), sehingga nilai US$7,3 miliar masih memiliki kemungkinan fluktuasi yang lebih besar , situasi keuangannya juga ada ketidakstabilan.

Kedua, Dietderich baru memberikan saran sejauh ini, dan masih banyak pertanyaan yang belum terselesaikan mengenai apakah dan bagaimana rencana ini harus dilaksanakan. Salah satu pertanyaan yang paling penting adalah - memulai kembali bisnis bursa pasti akan membutuhkan dana dalam jumlah besar. Apakah dana ini harus langsung memanfaatkan aset FTX yang ada atau haruskah dana tersebut dikumpulkan melalui pembiayaan modal pihak ketiga? Ini juga merupakan perdebatan terbesar dalam FTX mengenai masalah "restart".

Seperti yang dikatakan Dietderich sendiri, memulai kembali FTX hanyalah salah satu kemungkinan di masa depan, dan pilihan apa pun saat ini masih jauh dari hasil akhir.