$NVDA setelah Jensen Huang pergi, makin lama makin terasa seperti $BABA setelah Jack Ma pergi.
Yang saya maksud bukan harga sahamnya akan mengikuti pola Alibaba, melainkan karakter perusahaannya yang akan berubah.
Setelah Jack Ma mundur, Alibaba tetaplah Alibaba. Taobao tetap beroperasi, layanan cloud tetap dijual, arus kas tetap tebal. Namun, perlahan pasar menyadari bahwa tak ada lagi yang berani mengambil keputusan untuk bertaruh pada sepuluh tahun berikutnya. Perusahaan itu berubah menjadi mesin yang sangat menguntungkan dan stabil, tetapi tak lagi membuat orang bersemangat.
$NVDA kini menghadapi masalah yang sama.
Pesanan tak akan lenyap hanya karena CEO berganti. Blackwell tetap dikirim, Rubin tetap dikembangkan, dan rantai industri AI tetap bergantung padanya. Semua itu tidak berubah.
Yang berubah adalah visi itu. Jensen Huang sudah mempertaruhkan masa depan pada CUDA lebih dari sepuluh tahun lalu, ketika tak seorang pun memahaminya. Beralih dari menjual kartu grafis gim ke pusat data, lalu dari menjual chip menjadi menjual rak server lengkap, jaringan, dan perangkat lunak—setiap langkah diputuskan langsung olehnya. Kemampuan untuk melihat beberapa tahun ke depan dan berani memasang taruhan besar seperti ini tak bisa ditiru hanya dengan merekrut seorang manajer profesional.
Jadi, penilaian saya terbagi menjadi dua bagian.
Dalam jangka pendek, sentimen akan pulih. Laporan keuangan hari Selasa kemungkinan besar akan memenuhi ekspektasi. Setelah penurunan sebesar ini, pantulan setelah berita buruk sudah keluar adalah hal yang wajar.
Dalam jangka panjang, perusahaan ini akan sulit kembali “hebat” seperti pada era Jensen Huang. Pertumbuhannya akan melambat, langkah-langkahnya akan lebih berhati-hati, dan premi yang diberikan pasar kepadanya pun akan turun sedikit demi sedikit.
Mengenai siapa penggantinya, nama-nama yang beredar sekarang simpang siur. FT mengatakan mereka telah menghubungi Haas dari ARM, sementara perusahaan mengatakan masih mencari perusahaan perekrut eksekutif. Siapa pun yang akhirnya terpilih, dia akan mengambil alih perusahaan yang sudah besar, bukan memimpinnya untuk bertaruh pada masa depan dari nol.
Kalau sekarang membeli NVDA, yang didapat adalah mesin pencetak uang yang sangat kuat. Namun, kalau yang ingin dibeli adalah NVDA yang terus memberi kejutan, NVDA itu sudah pergi bersama Jensen Huang.
#英伟达 #AI #SahamAS
Yang saya maksud bukan harga sahamnya akan mengikuti pola Alibaba, melainkan karakter perusahaannya yang akan berubah.
Setelah Jack Ma mundur, Alibaba tetaplah Alibaba. Taobao tetap beroperasi, layanan cloud tetap dijual, arus kas tetap tebal. Namun, perlahan pasar menyadari bahwa tak ada lagi yang berani mengambil keputusan untuk bertaruh pada sepuluh tahun berikutnya. Perusahaan itu berubah menjadi mesin yang sangat menguntungkan dan stabil, tetapi tak lagi membuat orang bersemangat.
$NVDA kini menghadapi masalah yang sama.
Pesanan tak akan lenyap hanya karena CEO berganti. Blackwell tetap dikirim, Rubin tetap dikembangkan, dan rantai industri AI tetap bergantung padanya. Semua itu tidak berubah.
Yang berubah adalah visi itu. Jensen Huang sudah mempertaruhkan masa depan pada CUDA lebih dari sepuluh tahun lalu, ketika tak seorang pun memahaminya. Beralih dari menjual kartu grafis gim ke pusat data, lalu dari menjual chip menjadi menjual rak server lengkap, jaringan, dan perangkat lunak—setiap langkah diputuskan langsung olehnya. Kemampuan untuk melihat beberapa tahun ke depan dan berani memasang taruhan besar seperti ini tak bisa ditiru hanya dengan merekrut seorang manajer profesional.
Jadi, penilaian saya terbagi menjadi dua bagian.
Dalam jangka pendek, sentimen akan pulih. Laporan keuangan hari Selasa kemungkinan besar akan memenuhi ekspektasi. Setelah penurunan sebesar ini, pantulan setelah berita buruk sudah keluar adalah hal yang wajar.
Dalam jangka panjang, perusahaan ini akan sulit kembali “hebat” seperti pada era Jensen Huang. Pertumbuhannya akan melambat, langkah-langkahnya akan lebih berhati-hati, dan premi yang diberikan pasar kepadanya pun akan turun sedikit demi sedikit.
Mengenai siapa penggantinya, nama-nama yang beredar sekarang simpang siur. FT mengatakan mereka telah menghubungi Haas dari ARM, sementara perusahaan mengatakan masih mencari perusahaan perekrut eksekutif. Siapa pun yang akhirnya terpilih, dia akan mengambil alih perusahaan yang sudah besar, bukan memimpinnya untuk bertaruh pada masa depan dari nol.
Kalau sekarang membeli NVDA, yang didapat adalah mesin pencetak uang yang sangat kuat. Namun, kalau yang ingin dibeli adalah NVDA yang terus memberi kejutan, NVDA itu sudah pergi bersama Jensen Huang.
#英伟达 #AI #SahamAS