Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, mengatakan bahwa ia merasa “tersanjung” atas dukungan Coinbase kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dalam sengketa hukum di AS terkait perpetual futures saham.
“Ketika kami meluncurkan perpetual swap di BitMEX pada 2016, reaksi Washington kurang bersahabat,” kata Hayes kepada Cointelegraph. “Sepuluh tahun kemudian, Coinbase berada di pengadilan federal untuk membela hak menawarkan produk ini atas saham AS. Saya merasa tersanjung. Imitasi adalah bentuk regulasi paling tulus.”
Coinbase dan lima perusahaan lainnya mengajukan nota pada hari Senin untuk menentang permintaan aliansi tersebut agar perdagangan perpetual futures yang terkait dengan saham individual diblokir. Pengadilan menerima nota itu pada hari Selasa.
Capital Markets Alliance Association (CMAA), yang mengajukan gugatan, mengatakan bahwa kontrak-kontrak tersebut seharusnya diperlakukan sebagai swap berbasis sekuritas, yang tunduk pada pembatasan lebih ketat untuk perdagangan ritel.
Hayes menjabat sebagai CEO BitMEX ketika bursa derivatif kripto tersebut meluncurkan swap perpetual Bitcoin, yang memungkinkan trader mengambil posisi berleverage pada Bitcoin tanpa tanggal kedaluwarsa tetap. Produk ini membantu menjadikan swap perpetual sebagai instrumen pokok dalam perdagangan kripto.
SEC menanggapi perpetual saham
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dilaporkan mengajukan rancangan nota hukum kepada pengadilan pada Senin, menentang permintaan aliansi tersebut untuk menghentikan sementara perdagangan kontrak-kontrak itu.
Badan tersebut mengatakan bahwa mereka sedang meninjau aturan bursa untuk mencatatkan kontrak-kontrak tersebut. Nota hukum itu tidak menjelaskan apakah SEC akan mengesampingkan aturan tersebut maupun apakah kontrak-kontrak itu memenuhi syarat sebagai kontrak berjangka sekuritas atau swap berbasis sekuritas.
Dalam dokumen pengadilan yang diajukan pada Selasa, CMAA mengatakan bahwa CFTC menyetujui kontrak-kontrak tersebut tanpa menjelaskan keputusannya secara memadai atau menanggapi pertanyaan regulasi yang belum terselesaikan.
Kelompok tersebut juga mengutip volume perdagangan nosional 24 jam perpetual saham Kalshi yang dilaporkan mencapai sekitar $375 juta tak lama setelah peluncuran, dengan menyatakan bahwa produk-produk tersebut sudah mengalihkan bisnis dari pasar saham tradisional.
Tidak adanya tanggal kedaluwarsa pada perpetual saham menjadi masalah
Perpetual saham memungkinkan trader berspekulasi mengenai harga saham individual tanpa memiliki saham yang mendasarinya. Tidak seperti kontrak berjangka tradisional, kontrak-kontrak ini tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap.
Pada 3 November, Hakim Distrik AS Valerie Caproni menolak permintaan kelompok tersebut untuk mendapatkan perintah penahanan sementara karena kelompok itu belum menunjukkan adanya kemungkinan kerugian yang tak dapat diperbaiki. Ia menilai aliansi tersebut kemungkinan besar akan menang dalam klaimnya bahwa CFTC telah melampaui kewenangannya.
Wojciech Kaszycki, penasihat strategi di BTCS SA, mengatakan bahwa tidak adanya tanggal kedaluwarsa atau penyerahan yang tetap dapat mempersulit alasan untuk memperlakukan kontrak perpetual sebagai kontrak berjangka.
Kaszycki mengatakan kepada Cointelegraph bahwa perkara ini “penjualan untuk penyerahan di masa mendatang.”
Namun, ia memperingatkan bahwa putusan yang menentang CFTC dapat mendorong aktivitas perdagangan beralih ke platform luar negeri dan terdesentralisasi.
“Produknya tidak mati; alamatnya saja yang berubah,” katanya.
Majalah: Arti kemenangan besar Partai Demokrat dalam pemilu sela AS bagi CLARITY Act