Bloomberg: Penggabungan SpaceX dan Tesla bisa diumumkan paling cepat pada Desember, tetapi masih ada tiga rintangan
Bloomberg melaporkan pada 12 November, mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, bahwa negosiasi penggabungan SpaceX milik Elon Musk dan Tesla telah mengalami kemajuan. Pengumuman resmi mungkin dilakukan paling cepat pada Desember, meski bisa juga tertunda hingga awal 2027. Dibandingkan perkiraan Bloomberg pada akhir Oktober bahwa pengumuman akan dilakukan pada paruh pertama 2027, perkembangan kali ini jelas lebih cepat.
Jika transaksi bersejarah ini akhirnya disepakati, penggabungan tersebut akan menjadi aksi merger dan akuisisi terbesar sepanjang sejarah. Namun, penggabungan kedua perusahaan ini masih harus melewati tiga tantangan utama.
Siapa mengakuisisi siapa? Seberapa besar nilainya?
Berdasarkan data penutupan pasar saham AS pada 12 November:
Tesla: ditutup pada US$397,45 (naik 1,69%), dengan kapitalisasi pasar sekitar US$1,571 triliun.
SpaceX (kode saham SPCX): ditutup pada US$139,94 (naik 0,14%), dengan kapitalisasi pasar sekitar US$1,9 triliun.
Kapitalisasi pasar gabungan kedua pihak: mencapai US$3,47 triliun.
Para analis pasar umumnya berpendapat bahwa transaksi ini akan berupa penggabungan Tesla ke dalam SpaceX. (Hal utama yang belum pasti adalah berapa banyak saham SpaceX yang akan diterima pemegang saham Tesla.) Dalam hal hak kendali, Musk memiliki sekitar 20% saham Tesla, tetapi menguasai lebih dari 80% hak suara di SpaceX melalui hak suara super. Setelah penggabungan, pemegang saham Tesla akan beralih dari struktur “satu saham satu suara” menjadi perusahaan yang sepenuhnya dikendalikan Musk.
Selain itu, SpaceX sudah lama bukan sekadar perusahaan roket. Pada Februari tahun ini, SpaceX secara resmi menggabungkan xAI, perusahaan AI milik Musk. Pada kuartal ketiga, pendapatan divisi AI (yang kini berganti nama menjadi Super Intelligence) mencapai US$7,56 miliar, untuk pertama kalinya melampaui pendapatan Starlink sebesar US$5,248 miliar dan menjadikannya sumber pendapatan terbesar SpaceX. Kedua pihak juga tengah bekerja sama membangun pabrik chip berskala besar bernama Terafab di Texas.
Tiga rintangan dalam proses penggabungan
Bisnis Tesla di Tiongkok:
Analis JPMorgan menunjukkan bahwa SpaceX memegang banyak kontrak pertahanan dan pemerintah AS. Hal ini berpotensi menimbulkan konflik kepentingan dengan bisnis manufaktur Tesla yang besar dan menguntungkan di Tiongkok, serta memicu hambatan berupa pemeriksaan oleh regulator dan pemegang saham.
Penyelidikan Kongres AS yang baru:
Setelah Partai Demokrat memenangkan kedua majelis Kongres dalam pemilihan paruh waktu November, Kongres yang baru diperkirakan mulai menjabat pada Januari 2027 dan telah menyatakan akan menyelidiki secara ketat hubungan bisnis dan politik Musk.
Ambang persetujuan pemegang saham Tesla:
Musk menyebut kedua pihak telah membentuk komite khusus direksi independen untuk melakukan evaluasi, tetapi ia sendiri tidak akan ikut mengambil keputusan karena berada dalam posisi yang memiliki konflik kepentingan. Pemegang saham Tesla harus memenuhi ambang tinggi berupa “persetujuan dari lebih dari separuh seluruh saham” (bukan hanya lebih dari separuh saham yang hadir). Karena itu, diperlukan pemungutan suara tambahan dalam rapat umum pemegang saham.
Bloomberg melaporkan pada 12 November, mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, bahwa negosiasi penggabungan SpaceX milik Elon Musk dan Tesla telah mengalami kemajuan. Pengumuman resmi mungkin dilakukan paling cepat pada Desember, meski bisa juga tertunda hingga awal 2027. Dibandingkan perkiraan Bloomberg pada akhir Oktober bahwa pengumuman akan dilakukan pada paruh pertama 2027, perkembangan kali ini jelas lebih cepat.
Jika transaksi bersejarah ini akhirnya disepakati, penggabungan tersebut akan menjadi aksi merger dan akuisisi terbesar sepanjang sejarah. Namun, penggabungan kedua perusahaan ini masih harus melewati tiga tantangan utama.
Siapa mengakuisisi siapa? Seberapa besar nilainya?
Berdasarkan data penutupan pasar saham AS pada 12 November:
Tesla: ditutup pada US$397,45 (naik 1,69%), dengan kapitalisasi pasar sekitar US$1,571 triliun.
SpaceX (kode saham SPCX): ditutup pada US$139,94 (naik 0,14%), dengan kapitalisasi pasar sekitar US$1,9 triliun.
Kapitalisasi pasar gabungan kedua pihak: mencapai US$3,47 triliun.
Para analis pasar umumnya berpendapat bahwa transaksi ini akan berupa penggabungan Tesla ke dalam SpaceX. (Hal utama yang belum pasti adalah berapa banyak saham SpaceX yang akan diterima pemegang saham Tesla.) Dalam hal hak kendali, Musk memiliki sekitar 20% saham Tesla, tetapi menguasai lebih dari 80% hak suara di SpaceX melalui hak suara super. Setelah penggabungan, pemegang saham Tesla akan beralih dari struktur “satu saham satu suara” menjadi perusahaan yang sepenuhnya dikendalikan Musk.
Selain itu, SpaceX sudah lama bukan sekadar perusahaan roket. Pada Februari tahun ini, SpaceX secara resmi menggabungkan xAI, perusahaan AI milik Musk. Pada kuartal ketiga, pendapatan divisi AI (yang kini berganti nama menjadi Super Intelligence) mencapai US$7,56 miliar, untuk pertama kalinya melampaui pendapatan Starlink sebesar US$5,248 miliar dan menjadikannya sumber pendapatan terbesar SpaceX. Kedua pihak juga tengah bekerja sama membangun pabrik chip berskala besar bernama Terafab di Texas.
Tiga rintangan dalam proses penggabungan
Bisnis Tesla di Tiongkok:
Analis JPMorgan menunjukkan bahwa SpaceX memegang banyak kontrak pertahanan dan pemerintah AS. Hal ini berpotensi menimbulkan konflik kepentingan dengan bisnis manufaktur Tesla yang besar dan menguntungkan di Tiongkok, serta memicu hambatan berupa pemeriksaan oleh regulator dan pemegang saham.
Penyelidikan Kongres AS yang baru:
Setelah Partai Demokrat memenangkan kedua majelis Kongres dalam pemilihan paruh waktu November, Kongres yang baru diperkirakan mulai menjabat pada Januari 2027 dan telah menyatakan akan menyelidiki secara ketat hubungan bisnis dan politik Musk.
Ambang persetujuan pemegang saham Tesla:
Musk menyebut kedua pihak telah membentuk komite khusus direksi independen untuk melakukan evaluasi, tetapi ia sendiri tidak akan ikut mengambil keputusan karena berada dalam posisi yang memiliki konflik kepentingan. Pemegang saham Tesla harus memenuhi ambang tinggi berupa “persetujuan dari lebih dari separuh seluruh saham” (bukan hanya lebih dari separuh saham yang hadir). Karena itu, diperlukan pemungutan suara tambahan dalam rapat umum pemegang saham.