Rencana Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) untuk menghadirkan sekuritas yang ditokenisasi ke Solana dapat menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional ke blockchain, tetapi pembatasan regulasi mungkin membatasi dampaknya pada jaringan tersebut, menurut para analis.
DTCC mengumumkan pada Kamis bahwa pihaknya berencana menghubungkan layanan tokenisasinya ke Solana pada paruh kedua 2027. Langkah ini akan memungkinkan sekuritas tertentu yang dimiliki anak perusahaannya, Depository Trust Company (DTC), diubah menjadi token digital di jaringan tersebut.
Solana adalah blockchain yang dikenal dengan transaksi cepat dan biaya rendah, sehingga populer untuk perdagangan kripto, terutama memecoin. Menurut DefiLlama, total nilai terkunci (TVL) jaringan tersebut sekitar $4,94 miliar per 12 November.
Para ahli mengatakan langkah ini dapat membantu Solana menarik lebih banyak aktivitas di luar memecoin, tetapi belum jelas seberapa besar modal baru dan volume transaksi yang dapat dibawanya ke jaringan tersebut. Selain itu, peraturan AS saat ini masih membatasi pihak yang dapat menyimpan dan mentransfer aset yang ditokenisasi.
Meme membuka jalan
Alex Lin, mitra pendiri perusahaan modal ventura Reforge, mengatakan bahwa rekam jejak Solana dalam menangani perdagangan memecoin dalam jumlah besar mungkin membantu menunjukkan bahwa jaringan tersebut dapat mendukung aktivitas keuangan tradisional.
“Meme menjadi uji ketahanan publik yang membuat Solana kredibel karena mampu menangani volume skala ritel dengan biaya murah dan andal,” kata Lin kepada Cointelegraph. “Kasino membuka jalan bagi infrastruktur institusional.”
Namun, berdasarkan surat no-action SEC pada Desember 2025, peserta DTC harus mendaftarkan dompet untuk menyimpan sekuritas yang ditokenisasi. Token hanya dapat ditransfer antar-dompet yang terdaftar, sehingga penggunaannya berpotensi terbatas.
“Dampaknya dalam waktu dekat terlalu dibesar-besarkan karena keringanan SEC pada Desember 2025 membuat token-token ini tetap berada dalam lingkungan tertutup yang hanya bisa diakses peserta DTC terdaftar. Karena itu, likuiditas ritel tanpa izin dan DeFi belum dapat mengakses token ini secara langsung,” kata Lin. “Regulator perlu mengizinkan aset-aset ini berfungsi sebagai agunan onchain yang sesungguhnya, dan itu lebih merupakan persoalan kebijakan daripada teknologi.”
DTCC meluncurkan layanan tokenisasinya di Canton Network dan jaringan Besu privatnya pada 28 Oktober, yang memungkinkan sekuritas tertentu diubah menjadi token digital dengan tetap mempertahankan perlindungan investor yang sama. Saat peluncuran, DTCC mengatakan 20 peserta DTC telah menandatangani perjanjian untuk mengakses layanan tersebut, tetapi belum menyebutkan apakah ada rencana untuk menggunakan Solana.
Cointelegraph telah menghubungi DTCC dan Solana Foundation untuk meminta komentar tambahan, tetapi belum menerima tanggapan.
Terkait: Tenev dari Robinhood memperingatkan bahwa ketidakpastian tokenisasi di AS menghambat ‘aset serius’
Perdagangan Solana melambat, tetapi aset yang ditokenisasi bertumbuh
Kha Nguyen, CEO sekaligus salah satu pendiri Birdeye, platform analitik blockchain yang melacak aktivitas perdagangan di Solana, mengatakan bahwa blockchain tersebut telah mengalami peningkatan permintaan untuk saham yang ditokenisasi tanpa keterlibatan DTCC.
Menurut laporan H1 2026 Birdeye, volume perdagangan saham yang ditokenisasi di Solana mencapai sekitar $4,9 miliar pada paruh pertama tahun ini, lebih dari enam kali lipat volume pada enam bulan sebelumnya.
Laporan kuartal ketiga Birdeye juga menemukan bahwa lebih dari 1 juta akun memiliki saham yang ditokenisasi di Solana pada akhir September.
Meski begitu, aktivitas perdagangan yang lebih luas di Solana melambat. Menurut data Token Terminal, jaringan tersebut mencatat sekitar 6,9 miliar transaksi dalam 30 hari yang berakhir pada 11 November, turun hampir 40% dibandingkan periode 30 hari sebelumnya. Sementara itu, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEX) turun 34,4% menjadi $39,1 miliar, sedangkan alamat aktif bulanan merosot hampir 13% menjadi 45,8 juta.
Biaya jaringan juga turun 39% menjadi sekitar $17 juta selama periode yang sama. Namun, nilai aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi di Solana naik hampir 7% menjadi $4,76 miliar per 11 November, dari $4,46 miliar pada 12 Oktober.
“Pada akhir September, lebih dari satu juta dompet telah memiliki saham yang ditokenisasi, dan aset dunia nyata di Solana telah tumbuh lima kali lipat dalam setahun,” kata Nguyen kepada Cointelegraph.
Nguyen mengatakan bahwa membawa lebih banyak sekuritas yang ditokenisasi ke jaringan tersebut tidak serta-merta berarti lebih banyak transaksi atau permintaan yang lebih besar terhadap mata uang kripto asli Solana, SOL. “Sebuah perdagangan tetap dihitung sebagai satu transaksi, baik nilainya $100 maupun $100 juta,” kata Nguyen. “Yang penting adalah perputaran, bukan nilai yang tersimpan di onchain.”
Apa yang mungkin terjadi selanjutnya?
Nguyen mengatakan integrasi DTCC perlu didukung oleh bank dan perusahaan keuangan lainnya agar berdampak nyata pada Solana. Institusi juga perlu memiliki likuiditas yang cukup untuk mendukung transaksi besar.
“Bank, pialang, dan penerbit perlu menyatakan bahwa mereka akan menerbitkan, memperdagangkan, dan menyelesaikan transaksi di sana, lalu benar-benar melakukannya,” kata Nguyen. Ia menambahkan bahwa institusi perlu aktif menggunakan sekuritas yang ditokenisasi, bukan sekadar menyimpannya.
“Aset harus aktif, bukan menganggur: diperdagangkan sepanjang waktu, digunakan sebagai agunan untuk memperoleh pinjaman, dan menghasilkan imbal hasil,” kata Nguyen.
Lin sepakat bahwa dampak jangka panjang akan bergantung pada cara aset tersebut digunakan, bukan pada blockchain tempat aset itu diterbitkan.
“Tak seorang pun peduli di mana aset diterbitkan; yang lebih penting adalah di mana aset itu digunakan,” kata Lin. “Intinya adalah di mana perdagangan sekunder dan aktivitas agunan berlangsung, lalu pada akhirnya diselesaikan.”
Majalah: Pemegang Bitcoin telah menerima eCash — Apa yang bisa Anda lakukan dengannya?