Upaya Uni Eropa untuk memperketat pengawasan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dapat mendorong pengguna kripto beralih ke platform yang menawarkan perlindungan investor lebih sedikit, menurut kepala kebijakan Coinbase untuk Uni Eropa.
Roeland Van der Stappen mengatakan kepada Cointelegraph bahwa platform kripto teregulasi dapat merespons dengan membatasi atau menghentikan akses ke layanan DeFi.
“Aturan yang dirancang untuk melindungi investor justru akan mendorong aktivitas ke tempat-tempat dengan perlindungan paling minim,” kata Van der Stappen.
Dalam tanggapannya pada bulan September terhadap konsultasi Komisi Eropa mengenai Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA), Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa merekomendasikan pembentukan kategori baru layanan kripto teregulasi bagi perusahaan yang memberi pelanggan akses ke protokol DeFi.
EBA mencantumkan uji kelayakan sebagai opsi untuk pinjam-meminjam kripto
Pada September, Otoritas Perbankan Eropa (EBA) mendesak Komisi untuk mengkaji aturan baru terkait pinjam-meminjam kripto, termasuk ketika platform teregulasi memberi pelanggan akses ke protokol pinjam-meminjam DeFi. Dalam tanggapan konsultasinya, EBA mencantumkan uji kelayakan—yang menilai apakah suatu layanan sesuai bagi pelanggan—sebagai salah satu opsi.
Van der Stappen mengatakan bahwa memperluas uji semacam itu ke layanan DeFi lainnya dapat membuat pertukaran stablecoin sederhana diperlakukan sama seperti pinjaman dengan leverage, meskipun risikonya berbeda.
Menurutnya, aktivitas yang paling terdampak adalah pinjam-meminjam, penyediaan likuiditas, dan pertukaran on-chain. Sejumlah penyedia mungkin akan mempersempit penawaran mereka atau bahkan sepenuhnya mencabut akses ke DeFi.
“Pendekatan yang proporsional adalah mengizinkan CASP [penyedia layanan aset kripto] untuk terus menyediakan akses tersebut dengan perlindungan yang disesuaikan dengan aktivitasnya,” kata Van der Stappen.
Coinbase memperingatkan tentang likuiditas yang terfragmentasi
Van der Stappen mengatakan bahwa pembatasan akses melalui platform teregulasi dapat memecah likuiditas DeFi menjadi pool yang lebih kecil dan membuat pengguna UE mendapatkan harga transaksi yang lebih buruk.
Ia mengatakan bahwa pembatasan tersebut dapat mendorong terbentuknya “taman berpagar”, atau layanan DeFi yang terisolasi, serta mengarahkan pengguna ke penyedia di luar UE yang memiliki lebih sedikit perlindungan.
Sumber: Adan-Ipsos
Survei Adan-Ipsos tahun 2026 menemukan bahwa 49% pembeli kripto di Prancis lebih memilih mengakses DeFi melalui bursa, dibandingkan dengan 14% yang memilih dompet pribadi.
Laporan Chainalysis pada Senin mengaitkan penurunan aktivitas kripto yang moderat di Jerman terutama dengan berkurangnya aktivitas bursa terdesentralisasi. Di seluruh UE, aktivitas kripto tumbuh 2,2% dalam 12 bulan hingga Juni 2026.
Laporan Chainalysis tahun 2025 menggambarkan DeFi sebagai segmen kecil tetapi berkembang di pasar kripto Eropa. Di Wilayah Ekonomi Eropa, Mei 2025 merupakan bulan dengan aktivitas pinjam-meminjam DeFi terkuat selama periode yang diteliti Chainalysis.
Majalah: Stablecoin dapat mengalir keluar dari bank dan negara dengan sangat cepat