Rasio P/E forward telah turun seiring pasar bergerak mendatar dan analis menaikkan perkiraan laba. Namun, kita masih berada satu standar deviasi di atas rata-rata historis.

Lebih murah ≠ murah.

Kompresi valuasi bukan berarti Anda sudah mencapai nilai wajar. Artinya, Anda hanya lebih murah dibandingkan saat berada di puncak. Jika rata-rata jangka panjang menjadi batas bawah, bukan batas atas, Anda masih membayar premi untuk pertumbuhan di masa depan yang mungkin terwujud atau tidak.

Konteks itu penting. Reversi ke rata-rata berlaku dua arah.