# CPI AS Oktober Melampaui Perkiraan: Kenaikan 25 bp Sudah Diperhitungkan, Taruhan pada 50 bp Meningkat
Inflasi umum dan inti AS melampaui perkiraan. Pasar kini memperhitungkan peluang 100% untuk kenaikan 25 bp pada Desember, sementara peluang kenaikan 50 bp meningkat. Imbal hasil melonjak; saham dan Bitcoin turun.
## CPI dan Inflasi Tahunan
BLS melaporkan kenaikan CPI bulanan sebesar 0,4%, di atas perkiraan 0,3% tetapi di bawah 0,6% pada September. CPI inti naik 0,3% dibandingkan perkiraan 0,2%, menandai bulan ketiga berturut-turut pada laju tersebut.
Tidak ada angka tahunan yang dilaporkan karena penutupan pemerintahan federal tahun lalu menghentikan pengumpulan harga Oktober 2025. Angka tahunan September adalah 3,7% untuk inflasi umum dan 2,6% untuk inflasi inti. Perkiraan Oktober mendekati 4% (FactSet: 4,0%; Bank of America: 3,8%); laju tahunan berdasarkan tiga bulan terakhir adalah 5,7%
## Komponen
Harga pangan naik 0,5%; biaya tempat tinggal naik 0,3%, menyumbang lebih dari 30% kenaikan bulanan. Harga rekreasi, layanan kesehatan, asuransi mobil, barang rumah tangga, dan pendidikan juga naik. Harga kendaraan bekas dan komunikasi turun. Meskipun harga di pompa bensin turun lebih dari 4%, CPI melampaui perkiraan, menandakan tekanan yang lebih luas di luar sektor energi.
## Perkiraan Pasar terhadap The Fed dan Waller
Sebelum CPI dirilis, pasar memperhitungkan peluang 80%–85% untuk kenaikan 25 bp pada Desember; setelahnya, peluang tersebut mencapai 100%. Peluang kenaikan 50 bp semakin besar. The Fed menaikkan suku bunga menjadi 3,75%–4,00% pada September dan mempertahankannya pada Oktober. Pertemuan terakhirnya tahun ini akan berlangsung pada 8–9 Desember.
Gubernur The Fed Christopher Waller mendukung kenaikan 25 bp sekalipun inflasi mereda, tetapi mengatakan CPI inti sebesar 0,3% atau lebih akan menjadi alasan untuk mempertimbangkan kenaikan 50 bp. Waller memperingatkan bahwa kenaikan hanya 25 bp dapat mengancam kredibilitas The Fed
## Reaksi Pasar
- Imbal hasil obligasi 2 tahun: +14 bp menjadi 4,69%; obligasi 10 tahun: +6,5 bp menjadi 4,93%
- Kontrak berjangka Nasdaq 100: -1,15%; kontrak berjangka S&P 500: -0,5%
- $BTC turun sekitar 1% menjadi $73,600
## Kripto dan Aset Berisiko
Tiga kali berturut-turut angka inflasi inti sebesar 0,3% meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan berlanjut setelah Desember. Ekspektasi yang lebih kuat terhadap kenaikan 50 bp dapat mendorong imbal hasil naik, melemahkan selera risiko, dan meningkatkan volatilitas kripto. Pasar akan mencermati PPI, komentar The Fed, dan pertemuan 8–9 Desember
Inflasi umum dan inti AS melampaui perkiraan. Pasar kini memperhitungkan peluang 100% untuk kenaikan 25 bp pada Desember, sementara peluang kenaikan 50 bp meningkat. Imbal hasil melonjak; saham dan Bitcoin turun.
## CPI dan Inflasi Tahunan
BLS melaporkan kenaikan CPI bulanan sebesar 0,4%, di atas perkiraan 0,3% tetapi di bawah 0,6% pada September. CPI inti naik 0,3% dibandingkan perkiraan 0,2%, menandai bulan ketiga berturut-turut pada laju tersebut.
Tidak ada angka tahunan yang dilaporkan karena penutupan pemerintahan federal tahun lalu menghentikan pengumpulan harga Oktober 2025. Angka tahunan September adalah 3,7% untuk inflasi umum dan 2,6% untuk inflasi inti. Perkiraan Oktober mendekati 4% (FactSet: 4,0%; Bank of America: 3,8%); laju tahunan berdasarkan tiga bulan terakhir adalah 5,7%
## Komponen
Harga pangan naik 0,5%; biaya tempat tinggal naik 0,3%, menyumbang lebih dari 30% kenaikan bulanan. Harga rekreasi, layanan kesehatan, asuransi mobil, barang rumah tangga, dan pendidikan juga naik. Harga kendaraan bekas dan komunikasi turun. Meskipun harga di pompa bensin turun lebih dari 4%, CPI melampaui perkiraan, menandakan tekanan yang lebih luas di luar sektor energi.
## Perkiraan Pasar terhadap The Fed dan Waller
Sebelum CPI dirilis, pasar memperhitungkan peluang 80%–85% untuk kenaikan 25 bp pada Desember; setelahnya, peluang tersebut mencapai 100%. Peluang kenaikan 50 bp semakin besar. The Fed menaikkan suku bunga menjadi 3,75%–4,00% pada September dan mempertahankannya pada Oktober. Pertemuan terakhirnya tahun ini akan berlangsung pada 8–9 Desember.
Gubernur The Fed Christopher Waller mendukung kenaikan 25 bp sekalipun inflasi mereda, tetapi mengatakan CPI inti sebesar 0,3% atau lebih akan menjadi alasan untuk mempertimbangkan kenaikan 50 bp. Waller memperingatkan bahwa kenaikan hanya 25 bp dapat mengancam kredibilitas The Fed
## Reaksi Pasar
- Imbal hasil obligasi 2 tahun: +14 bp menjadi 4,69%; obligasi 10 tahun: +6,5 bp menjadi 4,93%
- Kontrak berjangka Nasdaq 100: -1,15%; kontrak berjangka S&P 500: -0,5%
- $BTC turun sekitar 1% menjadi $73,600
## Kripto dan Aset Berisiko
Tiga kali berturut-turut angka inflasi inti sebesar 0,3% meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan berlanjut setelah Desember. Ekspektasi yang lebih kuat terhadap kenaikan 50 bp dapat mendorong imbal hasil naik, melemahkan selera risiko, dan meningkatkan volatilitas kripto. Pasar akan mencermati PPI, komentar The Fed, dan pertemuan 8–9 Desember
