Siklus kenaikan suku bunga global baru saja melaju ke tingkat yang lebih tinggi.
Hampir separuh bank sentral di seluruh dunia menaikkan suku bunga dalam 3 bulan terakhir—gelombang pengetatan paling agresif dalam 3 tahun. Itu merupakan lonjakan 40 poin sejak Maret.
Baru tujuh bulan lalu, sebagian besar bank sentral sedang memangkas suku bunga. Sekarang? Ada 42 kenaikan suku bunga dalam enam bulan terakhir. Itu empat kali lipat dari laju awal tahun ini dan menyamai intensitas yang kita lihat pada 2019.
Hal ini penting bagi pasar AS. Ketika likuiditas global mengetat, arus modal pun bergeser. Pasar negara berkembang merasakan tekanan lebih dulu, tetapi dampaknya akhirnya merambat kembali ke aset berdenominasi dolar, spread kredit, dan valuasi saham.
Jika Anda bertanya-tanya mengapa saham-saham pertumbuhan bergerak tidak menentu atau mengapa dolar tetap perkasa, inilah salah satu latar belakangnya. Pengetatan uang global jarang hanya berdampak di luar negeri.
Perhatikan respons The Fed jika gelombang ini terus menguat. Mereka mungkin berbicara tentang jeda, tetapi situasi global bergerak ke arah sebaliknya.
Hampir separuh bank sentral di seluruh dunia menaikkan suku bunga dalam 3 bulan terakhir—gelombang pengetatan paling agresif dalam 3 tahun. Itu merupakan lonjakan 40 poin sejak Maret.
Baru tujuh bulan lalu, sebagian besar bank sentral sedang memangkas suku bunga. Sekarang? Ada 42 kenaikan suku bunga dalam enam bulan terakhir. Itu empat kali lipat dari laju awal tahun ini dan menyamai intensitas yang kita lihat pada 2019.
Hal ini penting bagi pasar AS. Ketika likuiditas global mengetat, arus modal pun bergeser. Pasar negara berkembang merasakan tekanan lebih dulu, tetapi dampaknya akhirnya merambat kembali ke aset berdenominasi dolar, spread kredit, dan valuasi saham.
Jika Anda bertanya-tanya mengapa saham-saham pertumbuhan bergerak tidak menentu atau mengapa dolar tetap perkasa, inilah salah satu latar belakangnya. Pengetatan uang global jarang hanya berdampak di luar negeri.
Perhatikan respons The Fed jika gelombang ini terus menguat. Mereka mungkin berbicara tentang jeda, tetapi situasi global bergerak ke arah sebaliknya.
