Selisih antara basis biaya paus Bitcoin baru dan lama telah menyempit lebih dari setengah selama setahun terakhir.

Pada musim gugur 2025, harga terealisasi paus baru berada di sekitar $110K, sementara paus lama berada di kisaran $40K, dengan selisih sekitar $70K. Saat ini, paus baru berada di sekitar $77K dan paus lama di $46K, sehingga selisihnya turun menjadi sekitar $31K.

Selisihnya menyempit dari kedua sisi, tetapi dengan laju yang berbeda. Basis biaya paus baru turun sekitar $33K selama setahun, sementara basis biaya paus lama hanya naik sekitar $6K.

Bagian kedua lebih menonjol. Sepanjang 2024 dan 2025, harga terealisasi paus lama terus naik, dari sekitar $13K menjadi $45K. Namun, sejak awal 2026, garis paus lama hampir sepenuhnya datar.

Salah satu penjelasan yang paling mungkin adalah bahwa sebagian besar paus yang masuk di atas $100K pada 2025 tidak menyimpan koin mereka selama lima bulan. Mereka menjual saat harga turun dan tidak pernah masuk ke kelompok paus lama. Penurunan tajam pada basis biaya paus baru selaras dengan gambaran ini.

Faktor lain mungkin juga berperan, seperti pemegang besar yang memindahkan koin antaralamat bursa atau kustodian, yang dapat memengaruhi cara koin diklasifikasikan.

Sebagian besar paus yang membeli di dekat puncak tidak menjadi pemegang yang sabar. Itulah sebabnya basis biaya kelompok paus lama tetap relatif rendah saat ini.

Ditulis oleh BaykusCharts