DDC Enterprise, platform makanan Asia yang mengubah haluan menjadi perusahaan treasury Bitcoin, berupaya menjual jenis saham preferen baru, dan CEO-nya menghadapi penurunan harga saham secara langsung.
Pendiri, Ketua sekaligus CEO Norma Chu mengumumkan Saham Preferen Perpetual Seri A SAVOR dengan dividen 13,5% minggu ini dan menggunakan surat kepada para pemegang saham untuk menanggapi apa yang ia sebut sebagai penurunan harga saham perusahaan sejak Juli.
Saham preferen tersebut diperkirakan akan diperdagangkan di NYSE American dengan kode saham SVOR jika penawaran ini selesai.
Masing-masing memiliki nilai nominal $25 dan dirancang untuk membayar dividen kumulatif sebesar 13,5% per tahun, atau $3,375 per saham, yang terakumulasi setiap hari dan dibayarkan tunai setiap hari kerja dari dana yang secara hukum tersedia, menurut ketentuan penawaran.
Ketentuan saham preferen SAVOR yang diusulkan DDC. Sumber: Pengumuman penawaran DDC Enterprise, 4 Nov. 2026, dan pelacak strategi Bitcoin, 6 Nov. 2026.
Apa yang sebenarnya akan diperoleh pembeli
Dividen tersebut merupakan kupon tetap berdasarkan nilai nominal, bukan imbal hasil yang dijamin.
Pembayaran bergantung pada tersedianya dana yang secara hukum dapat digunakan oleh DDC, dan pembayaran yang terlewat akan menambah dividen yang terakumulasi, bukan menghapusnya.
Rekening cadangan terpisah dimaksudkan untuk menampung dividen setidaknya selama 12 bulan.
Perusahaan menyatakan bahwa saldo cadangan akan dipublikasikan setiap hari melalui pelacak publik. Pada hari Jumat, pelacak itu menunjukkan kepemilikan sebesar 2.899 Bitcoin senilai sekitar $219,6 juta dan harga saham DDC sebesar 13 sen.
Pemegang saham juga akan menerima dividen bonus satu kali yang terkait dengan harga Bitcoin, yang dibayarkan jika mata uang kripto tersebut bertahan pada tingkat tertentu selama sepuluh hari perdagangan berturut-turut.
$0,75 per saham pada atau di atas $180.000
$1,25 per saham pada atau di atas $250.000
$2 per saham pada atau di atas $350.000
Bonus tersebut maksimal sebesar $4 per saham.
Pelacak yang sama mencatat harga Bitcoin mendekati $75.750 pada hari Jumat, sehingga pemicu pertama mengharuskan harganya naik lebih dari dua kali lipat dan bertahan di sana selama sepuluh hari perdagangan berturut-turut.
Saham ini bersifat perpetual, tidak memiliki tanggal jatuh tempo, dan tidak dapat dikonversi menjadi saham biasa.
Peringkatnya akan berada di atas saham biasa DDC, tetapi di bawah utang yang ada maupun utang masa depan perusahaan. Perusahaan dapat menebusnya sebesar 105% dari nilai nominal dalam tiga tahun pertama dan sebesar nilai nominal setelahnya.
Pemegang saham dapat meminta penebusan sebesar nilai nominal ditambah dividen yang terakumulasi jika perusahaan mengalami transaksi fundamental, dihapus dari pencatatan bursa, atau melanggar kewajibannya berdasarkan ketentuan saham.
Ke mana dana akan digunakan
DDC menyatakan bahwa perusahaan dapat mengalokasikan hingga 20% dari hasil bruto untuk melunasi sebagian surat utang konversi yang masih beredar, yaitu utang yang dapat ditukar menjadi saham biasa dan telah membayangi saham perusahaan.
Sisanya akan digunakan untuk mendanai cadangan dividen dan keperluan umum perusahaan, yang mungkin mencakup pembelian lebih banyak Bitcoin.
Melunasi surat utang itu adalah prioritas, tulis Chu, dengan hasil penawaran yang mungkin ditambah melalui pembiayaan berbasis Bitcoin dan kesepakatan yang dinegosiasikan.
Ia mengingatkan bahwa penyelesaian bergantung pada jumlah dana yang dihimpun melalui penawaran, ketersediaan pembiayaan, dan perjanjian final, serta berjanji akan memberi tahu pemegang saham ketika surat utang itu telah dilunasi sepenuhnya.
Penawaran umum yang dipimpin Maxim sebagai satu-satunya manajer penjamin emisi diperkirakan akan ditetapkan pada harga $20 per saham. Penjamin emisi memiliki opsi selama 45 hari untuk membeli tambahan 15% saham.
Penawaran ini dilakukan berdasarkan pendaftaran rak yang dinyatakan efektif oleh SEC pada Agustus 2025. DDC memperingatkan bahwa penawaran tersebut bergantung pada kondisi pasar dan mungkin tidak diselesaikan sesuai ketentuan yang diharapkan, atau bahkan tidak diselesaikan sama sekali.
Secara terpisah, investor institusional dan investor terakreditasi telah setuju untuk membeli sedikitnya 1,2 juta saham preferen dengan harga yang sama, $20 per saham, dalam transaksi langsung terdaftar. Nilai nominalnya sedikitnya $30 juta dan perkiraan hasil brutonya sekitar $24 juta sebelum biaya.
Masalah harga saham
Surat Chu tidak lazim karena secara gamblang membahas kinerja saham. Saham DDC telah merosot tajam sejak Juli, dan alih-alih mengabaikan penurunan tersebut, ia mendedikasikan satu bagian suratnya untuk membahasnya.
Ia menggambarkan fluktuasi tersebut sebagai bagian dari dinamika perusahaan treasury aset digital, dengan mencatat bahwa sahamnya pernah bergerak lebih dari 30% dalam satu hari ke kedua arah, dan mengatakan bahwa perusahaan tidak dapat mengendalikan perdagangan harian.
"Saya tetap yakin bahwa Bitcoin adalah aset cadangan jangka panjang yang tepat bagi DDC," tulis Chu. "Strategi treasury kami tidak berubah."
Prioritas saat ini, tulisnya, adalah memperkuat struktur permodalan di bawah treasury agar perusahaan dapat memperluas akumulasi Bitcoinnya dengan landasan yang lebih kuat saat menilai waktunya tepat. Pelacak perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan membeli rata-rata 5,45 Bitcoin per hari.
"Kami menyadari bahwa kepercayaan pemegang saham harus diraih melalui pelaksanaan," tulisnya.
Penawaran ini hadir saat bisnis awal DDC mulai menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Portofolio merek makanan Asia miliknya menghasilkan pendapatan sebesar $39,2 juta pada tahun fiskal 2025 dan EBITDA tersesuaikan positif pertamanya.