#美股一夜蒸发超2万亿，多家对冲基金面临清算
3,7 triliun dolar menguap dalam sehari, dan orang pertama yang menekan tombol jual bukanlah institusi 🦖
📣 盘面异动群里喊
Bloomberg mengulas kembali aksi jual saham AS pada Kamis lalu.
Pada setengah jam pertama setelah pasar dibuka, investor ritel lebih dulu menjual untuk mengambil untung. Baru setelah itu hedge fund dan institusi yang hanya mengambil posisi long ikut menjual.
Indeks Nasdaq 100 mencatat penurunan harian terbesar sejak Maret 2020. Indeks ketakutan VIX melonjak dari 16,6 hingga mendekati 28.
Data Vanda Research menunjukkan bahwa penjualan bersih saham individual oleh investor ritel hari itu merupakan yang terbesar kedua dalam sejarah, hanya kalah dari dua hari saat pandemi mengguncang pasar pada Maret 2020.
Strateginya, Viraj Patel, menjelaskannya lebih gamblang: ketika investor ritel dan investor sistematis aktif menjual, pembeli institusional justru mundur.
Di pasar, ini bukan pertarungan antara kubu bullish dan bearish, melainkan aksi keluar yang terjadi satu arah.
Yang benar-benar memperbesar penurunan adalah aturan, bukan emosi.
Charlie McElligott dari Nomura memperkirakan, berdasarkan eksposur gamma negatif selama perdagangan Kamis, setiap penurunan 1% di pasar saham akan membuat aktivitas lindung nilai market maker opsi menambah tekanan jual sekitar 7 miliar dolar.
Dana pengendali volatilitas perlu melepas saham senilai sekitar 61 miliar dolar, dan sekitar 25 miliar dolar di antaranya masih dalam proses hingga Kamis.
Penyeimbangan ulang ETF berleverage pada penutupan diperkirakan akan menambah penjualan sekitar 47 miliar dolar.
Commodity Trading Advisor (CTA) menjual sekitar 13 miliar dolar dalam kontrak berjangka S&P 500 dan Nasdaq.
Meja perdagangan Goldman Sachs memperkirakan dana long-short berbasis fundamental merugi sekitar 1,3% hari itu. Dana bertema teknologi turun lebih dari 4%, sementara sekeranjang saham perangkat keras AI merosot 12% hingga 15%.
Pada malam yang sama, pasar kripto juga dibersihkan oleh mekanisme yang sama 💥
Data CoinGlass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, posisi senilai 1,05 miliar dolar dilikuidasi di seluruh pasar. Sebanyak 930 juta dolar adalah posisi long, atau 88,2%, sedangkan posisi short hanya 125 juta.
Bitcoin sempat anjlok hingga 74.780 dolar, terendah sejak 21 Agustus dan level terendah dalam 77 hari. Harga saat ini sekitar 75.800 dolar 📉
Posisi Bitcoin senilai 267 juta dolar dilikuidasi, dengan 88,9% berupa posisi long. Untuk Ethereum, nilainya 167 juta dolar, dengan 81,1% berupa posisi long.
Indeks Fear & Greed turun ke 28, mendekati level ketakutan ekstrem, padahal sepekan sebelumnya masih netral.
Ada satu hal yang mudah disalahartikan di sini ⚠️
Angka likuidasi memang tampak mengerikan, tetapi itu bukan penyebab, melainkan akibat. Posisi berleverage dilikuidasi secara paksa setelah harga turun, lalu mendorong harga turun lebih jauh.
Di pasar saham AS, tekanan jual datang dari gamma negatif dan target volatilitas. Di pasar kripto, tekanan jual datang dari mesin likuidasi. Intinya sama: aturan mengambil keputusan atas nama manusia.
Tekanan jual seperti ini punya batas waktu. Aksi jual berhenti setelah posisi dikurangi hingga mencapai target; ini tidak akan berlangsung tanpa batas.
Selanjutnya, yang perlu diperhatikan bukan seberapa jauh harga kembali turun, melainkan apakah permintaan beli di pasar spot mampu menyerap tekanan setelah aksi jual mekanis berakhir.
Bitcoin kini telah menembus ke bawah rata-rata pergerakan 50 hari di 79.756 dan rata-rata pergerakan 200 hari di 76.497. Pada September, harganya masih di atas 87.000.
Menurut saya, dalam putaran ini, faktor mekanis lebih besar daripada yang terlihat, sementara faktor sentimen lebih kecil daripada yang terlihat.
Aksi jual mekanis datang cepat dan juga cepat berlalu, tetapi tidak akan memberimu titik terendah yang indah. Harganya hanya akan berulang kali bergerak naik-turun dalam suatu rentang.
Untuk sinyal pembalikan yang sesungguhnya, saya lebih memilih memperhatikan dua hal: setelah volatilitas mereda, apakah volume perdagangan ikut pulih; dan setelah likuidasi berakhir, apakah permintaan beli di pasar spot masih ada.
Dua hari belakangan ini, kamu termasuk yang tersapu keluar atau yang membeli di bawah?
Yuk, ceritakan di kolom komentar.
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti perkembangan makro dan sorotan pasar kripto. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
3,7 triliun dolar menguap dalam sehari, dan orang pertama yang menekan tombol jual bukanlah institusi 🦖
📣 盘面异动群里喊
Bloomberg mengulas kembali aksi jual saham AS pada Kamis lalu.
Pada setengah jam pertama setelah pasar dibuka, investor ritel lebih dulu menjual untuk mengambil untung. Baru setelah itu hedge fund dan institusi yang hanya mengambil posisi long ikut menjual.
Indeks Nasdaq 100 mencatat penurunan harian terbesar sejak Maret 2020. Indeks ketakutan VIX melonjak dari 16,6 hingga mendekati 28.
Data Vanda Research menunjukkan bahwa penjualan bersih saham individual oleh investor ritel hari itu merupakan yang terbesar kedua dalam sejarah, hanya kalah dari dua hari saat pandemi mengguncang pasar pada Maret 2020.
Strateginya, Viraj Patel, menjelaskannya lebih gamblang: ketika investor ritel dan investor sistematis aktif menjual, pembeli institusional justru mundur.
Di pasar, ini bukan pertarungan antara kubu bullish dan bearish, melainkan aksi keluar yang terjadi satu arah.
Yang benar-benar memperbesar penurunan adalah aturan, bukan emosi.
Charlie McElligott dari Nomura memperkirakan, berdasarkan eksposur gamma negatif selama perdagangan Kamis, setiap penurunan 1% di pasar saham akan membuat aktivitas lindung nilai market maker opsi menambah tekanan jual sekitar 7 miliar dolar.
Dana pengendali volatilitas perlu melepas saham senilai sekitar 61 miliar dolar, dan sekitar 25 miliar dolar di antaranya masih dalam proses hingga Kamis.
Penyeimbangan ulang ETF berleverage pada penutupan diperkirakan akan menambah penjualan sekitar 47 miliar dolar.
Commodity Trading Advisor (CTA) menjual sekitar 13 miliar dolar dalam kontrak berjangka S&P 500 dan Nasdaq.
Meja perdagangan Goldman Sachs memperkirakan dana long-short berbasis fundamental merugi sekitar 1,3% hari itu. Dana bertema teknologi turun lebih dari 4%, sementara sekeranjang saham perangkat keras AI merosot 12% hingga 15%.
Pada malam yang sama, pasar kripto juga dibersihkan oleh mekanisme yang sama 💥
Data CoinGlass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, posisi senilai 1,05 miliar dolar dilikuidasi di seluruh pasar. Sebanyak 930 juta dolar adalah posisi long, atau 88,2%, sedangkan posisi short hanya 125 juta.
Bitcoin sempat anjlok hingga 74.780 dolar, terendah sejak 21 Agustus dan level terendah dalam 77 hari. Harga saat ini sekitar 75.800 dolar 📉
Posisi Bitcoin senilai 267 juta dolar dilikuidasi, dengan 88,9% berupa posisi long. Untuk Ethereum, nilainya 167 juta dolar, dengan 81,1% berupa posisi long.
Indeks Fear & Greed turun ke 28, mendekati level ketakutan ekstrem, padahal sepekan sebelumnya masih netral.
Ada satu hal yang mudah disalahartikan di sini ⚠️
Angka likuidasi memang tampak mengerikan, tetapi itu bukan penyebab, melainkan akibat. Posisi berleverage dilikuidasi secara paksa setelah harga turun, lalu mendorong harga turun lebih jauh.
Di pasar saham AS, tekanan jual datang dari gamma negatif dan target volatilitas. Di pasar kripto, tekanan jual datang dari mesin likuidasi. Intinya sama: aturan mengambil keputusan atas nama manusia.
Tekanan jual seperti ini punya batas waktu. Aksi jual berhenti setelah posisi dikurangi hingga mencapai target; ini tidak akan berlangsung tanpa batas.
Selanjutnya, yang perlu diperhatikan bukan seberapa jauh harga kembali turun, melainkan apakah permintaan beli di pasar spot mampu menyerap tekanan setelah aksi jual mekanis berakhir.
Bitcoin kini telah menembus ke bawah rata-rata pergerakan 50 hari di 79.756 dan rata-rata pergerakan 200 hari di 76.497. Pada September, harganya masih di atas 87.000.
Menurut saya, dalam putaran ini, faktor mekanis lebih besar daripada yang terlihat, sementara faktor sentimen lebih kecil daripada yang terlihat.
Aksi jual mekanis datang cepat dan juga cepat berlalu, tetapi tidak akan memberimu titik terendah yang indah. Harganya hanya akan berulang kali bergerak naik-turun dalam suatu rentang.
Untuk sinyal pembalikan yang sesungguhnya, saya lebih memilih memperhatikan dua hal: setelah volatilitas mereda, apakah volume perdagangan ikut pulih; dan setelah likuidasi berakhir, apakah permintaan beli di pasar spot masih ada.
Dua hari belakangan ini, kamu termasuk yang tersapu keluar atau yang membeli di bawah?
Yuk, ceritakan di kolom komentar.
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti perkembangan makro dan sorotan pasar kripto. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
