P/E forward $SPY turun dari 22,4 pada pertengahan Januari menjadi 17,8 sekarang. Itu merupakan penurunan yang cukup signifikan hanya dalam beberapa bulan.
Valuasi tidak bergerak lurus. Ketika rasio valuasi menjadi terlalu tinggi, pada akhirnya rasio tersebut akan kembali ke rata-rata—terkadang dengan tajam, terkadang perlahan. Sejauh ini, penurunannya berlangsung perlahan.
Yang menarik bukanlah angkanya sendiri, melainkan apa yang diungkapkannya tentang ekspektasi. Pada 22,4, pasar memperhitungkan hasil yang nyaris sempurna. Pada 17,8, masih ada ruang untuk kekecewaan tanpa berujung bencana.
Jangan samakan lebih murah dengan murah. Namun, sadari ketika antusiasme pasar mulai sedikit mereda.
Valuasi tidak bergerak lurus. Ketika rasio valuasi menjadi terlalu tinggi, pada akhirnya rasio tersebut akan kembali ke rata-rata—terkadang dengan tajam, terkadang perlahan. Sejauh ini, penurunannya berlangsung perlahan.
Yang menarik bukanlah angkanya sendiri, melainkan apa yang diungkapkannya tentang ekspektasi. Pada 22,4, pasar memperhitungkan hasil yang nyaris sempurna. Pada 17,8, masih ada ruang untuk kekecewaan tanpa berujung bencana.
Jangan samakan lebih murah dengan murah. Namun, sadari ketika antusiasme pasar mulai sedikit mereda.
