American Bitcoin melaporkan laba bersih kuartalan sebesar $126 juta pada Rabu, tetapi kenaikan biaya penambangan dan penurunan laba dari penambangan menimbulkan pertanyaan tentang strategi jangka panjangnya, sementara para pesaing utama beralih ke kecerdasan buatan.
Laba perusahaan yang didukung Eric Trump itu didorong oleh keuntungan nonkas sebesar $197,3 juta dari kepemilikan Bitcoin (BTC). Sementara itu, pendapatan penambangan turun 5,5% menjadi $63,4 juta dibandingkan kuartal sebelumnya, sedangkan biaya untuk menambang satu BTC naik sekitar 15% menjadi $42.100.
Tanpa memperhitungkan keuntungan dari kepemilikan Bitcoin, American Bitcoin akan melaporkan kerugian operasional sekitar $5,5 juta, menurut laporan keuangannya. Perusahaan itu juga mencatat kerugian terpisah sebesar $64,3 juta dari derivatif.
“Terlepas dari tekanan biaya listrik musiman, kami terus menambang Bitcoin dengan diskon struktural terhadap harga spot,” kata CEO American Bitcoin Mike Ho dalam pengumuman kinerja keuangan pada Rabu.
Menurut data Yahoo Finance, laba per saham mencapai $1,73, melampaui estimasi konsensus analis sebesar $0,26.
Menurut data CoinGecko, Bitcoin diperdagangkan di harga $76.119, turun 5% dalam 24 jam terakhir per pukul 20.50 UTC. Sementara itu, saham American Bitcoin (ABTC) ditutup pada Kamis turun sekitar 15% di harga $5,31.
Hasil ini menyoroti perbedaan menarik di antara para penambang Bitcoin: American Bitcoin terus menambang dan menyimpan BTC, sementara para pesaing seperti Riot Platforms, MARA Holdings, dan Core Scientific berinvestasi di AI untuk mencari sumber pendapatan baru.
Margin penambangan menyusut
David Gamble, pendiri perusahaan pengelola aset Enigma Holdings yang berfokus pada penambangan Bitcoin dan infrastruktur AI, mengatakan bahwa laba yang dilaporkan American Bitcoin tidak menceritakan keseluruhan kondisi bisnis penambangannya.
“Pada akhirnya, menambang Bitcoin dengan biaya di bawah harga pasarnya tidak serta-merta berarti Anda menciptakan nilai bagi pemegang saham,” kata Gamble kepada Cointelegraph.
Laba kotor penambangan American Bitcoin turun menjadi $25,8 juta dari $33 juta pada kuartal sebelumnya. Margin penambangan yang dilaporkan turun menjadi 41% dari 49%, sehingga porsi pendapatan penambangan yang tersisa bagi perusahaan setelah biaya langsung menjadi lebih kecil.
Menurut data Yahoo Finance, pendapatan kuartalan perusahaan sebesar $63,4 juta juga lebih rendah daripada estimasi analis sebesar $74,35 juta, dengan selisih hampir 15%.
Perusahaan menambang 891 BTC selama kuartal tersebut, turun dari 932 BTC dalam tiga bulan sebelumnya. Perusahaan juga menyebut kenaikan harga listrik sebagai alasan utama meningkatnya biaya penambangan.
“Saya tidak serta-merta berpendapat bahwa strategi akumulasi mereka keliru, tetapi menurut saya strategi itu menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan jangka panjang,” kata Gamble, merujuk pada meningkatnya kesulitan penambangan dan kebutuhan untuk terus berinvestasi dalam teknologi yang lebih baru dan efisien agar tetap kompetitif.
Dibandingkan periode yang sama tahun lalu, pendapatan hampir tidak berubah, turun dari $64,2 juta menjadi $63,4 juta. Namun, laba yang dilaporkan melonjak dari $3,5 juta menjadi $126 juta, sebagian besar mencerminkan keuntungan dari kepemilikan Bitcoin perusahaan.
Terkait: Penambang Bitcoin menghadapi biaya pembiayaan AI yang kian tinggi saat pemberi pinjaman mencermati kesepakatan
Pesaing beralih ke AI sementara American Bitcoin membangun cadangan
Strategi American Bitcoin diterapkan saat para pesaing seperti Riot Platforms, MARA Holdings, dan Core Scientific berekspansi pesat ke bidang AI.
Menurut laporan kinerja keuangan terbarunya, Riot sedang membangun pusat data AI berskala besar. Sementara itu, MARA berekspansi ke bidang AI sembari terus menambang Bitcoin. Di sisi lain, Core Scientific telah mengalihkan sebagian besar bisnisnya ke pusat data AI.
Sebaliknya, American Bitcoin terus menambah cadangan BTC-nya, dengan kepemilikan 8.427 BTC pada akhir September, naik dari 3.418 BTC setahun sebelumnya.
“Keunggulan kompetitif yang sesungguhnya di industri ini kini bergeser ke infrastruktur energi,” kata Gamble. “Ini bukan lagi sekadar soal berapa banyak Bitcoin yang bisa Anda tambang atau berapa banyak hashrate yang bisa Anda kerahkan.”
Gamble juga menjelaskan bahwa penambang Bitcoin dan perusahaan AI bersaing untuk mendapatkan pasokan listrik yang sama, dan pusat data AI bisa menghasilkan lebih banyak uang daripada penambangan Bitcoin di beberapa wilayah.
“Itu bukan berarti setiap fasilitas penambangan bisa begitu saja beralih ke AI,” katanya. “Anda tetap harus memperhitungkan penyusutan nilai, penggantian peralatan, biaya pembiayaan, dan biaya peluang dari penggunaan modal tersebut di tempat lain.”
Majalah: Bitcoin berusia 18 tahun: Apakah sang pemberontak pertama telah beranjak dewasa?