910 megawatt: Satu kontrak sewa mengubah lokasi penambangan Bitcoin menjadi pusat data AI 🦖
🔭 进群看资金去哪
Dokumen yang diajukan Riot kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 4 November menunjukkan bahwa kontrak sewa pusat datanya dengan Anthropic resmi berlaku pada hari itu
Kapasitas beban IT utama pusat data Corsicana ini adalah 910 megawatt
Nilai keseluruhan transaksi sekitar 28 miliar dolar AS
Namun, ada satu klausul dalam dokumen yang luput dari perhatian banyak orang
Jika Riot tidak berhasil mendapatkan pendanaan
Biaya modul pusat data akan dipotong dari uang sewa dengan bunga tahunan 12%
Mari kita luruskan dulu faktanya
Proyek ini akan diserahkan dalam tiga tahap
Kapasitas tahap pertama ditargetkan mulai beroperasi pada 28 Juni 2027
Tahap ketiga dijadwalkan pada 30 Juli 2028
Riot perlu membayar kembali sebagian biaya modul kepada Anthropic
Perhitungannya berdasarkan kapasitas daya yang benar-benar tersedia, dengan maksimum 4 juta dolar AS per megawatt
910 megawatt dikali 4 juta dolar AS berarti batas atasnya 3,64 miliar dolar AS
Syaratnya, Riot harus bisa mendapatkan pendanaan dengan kondisi pasar yang dianggap layak oleh perusahaan
Jika tidak, biaya itu akan dipotong dari uang sewa selama sisa masa sewa awal, ditambah bunga tahunan 12%
Seberapa besar 12% itu? 📈
Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun saat ini 4,845%
Angka 12% itu dua setengah kali lipatnya
Untuk proyek setingkat perusahaan terbuka yang ditopang kontrak sewa jangka panjang, pendanaan cadangannya dikenai bunga sebesar ini
Ini menunjukkan bahwa pasar tidak menetapkan harga utang untuk mengubah lokasi penambangan menjadi pusat data dengan murah
Ada petunjuk lain yang lebih penting untuk dicermati
Riot sudah menjual sebagian besar Bitcoin-nya
Uang hasil penjualan itu digunakan untuk memindahkan bisnisnya ke pusat data
Struktur pendapatan para penambang sedang berubah
Dulu bergantung pada imbalan blok dan biaya transaksi, sekarang bergantung pada kontrak sewa jangka panjang
Arus kas lebih stabil, tetapi aset yang dibutuhkan lebih besar dan pelanggan lebih terkonsentrasi
Anthropic mendapatkan fondasi komputasi sebesar 910 megawatt, dengan penyerahan yang dijadwalkan hingga 2028
Riot mendapatkan arus kas jangka panjang, dengan konsekuensi mempertaruhkan neraca keuangannya pada belanja modal AI
Risiko sebenarnya bukan saat rak server tahap pertama dinyalakan pada 2027
Melainkan selama jendela pendanaan di antara kedua tahap itu
Jika belanja modal AI melambat atau suku bunga tidak mendukung
Bunga 12% ini akan berubah dari klausul cadangan menjadi biaya nyata
Saat itu, potongan uang sewa bukan hanya menggerus biaya modul, tetapi juga laba
Menurut saya, transaksi seperti ini akan semakin banyak
Lokasi penambangan punya listrik, lahan, dan izin untuk terhubung ke jaringan; perusahaan AI punya uang dan kebutuhan
Namun, pasar saat ini hanya menilai perusahaan tambang berdasarkan kapasitas komputasi, bukan berdasarkan properti dan infrastrukturnya
Begitu perusahaan kedua dan ketiga menandatangani kontrak sewa dengan skala serupa, diskon valuasi itu barulah akan dinilai ulang ⚠️
Menurutmu, peralihan perusahaan tambang ke AI akan memicu penilaian ulang valuasi atau justru menjadi jebakan baru yang padat aset?
Yuk, bahas di kolom komentar 👀
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti sorotan industri penambangan kripto dan kapasitas komputasi AI. Bukan sekadar melihat berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung
🔭 进群看资金去哪
Dokumen yang diajukan Riot kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 4 November menunjukkan bahwa kontrak sewa pusat datanya dengan Anthropic resmi berlaku pada hari itu
Kapasitas beban IT utama pusat data Corsicana ini adalah 910 megawatt
Nilai keseluruhan transaksi sekitar 28 miliar dolar AS
Namun, ada satu klausul dalam dokumen yang luput dari perhatian banyak orang
Jika Riot tidak berhasil mendapatkan pendanaan
Biaya modul pusat data akan dipotong dari uang sewa dengan bunga tahunan 12%
Mari kita luruskan dulu faktanya
Proyek ini akan diserahkan dalam tiga tahap
Kapasitas tahap pertama ditargetkan mulai beroperasi pada 28 Juni 2027
Tahap ketiga dijadwalkan pada 30 Juli 2028
Riot perlu membayar kembali sebagian biaya modul kepada Anthropic
Perhitungannya berdasarkan kapasitas daya yang benar-benar tersedia, dengan maksimum 4 juta dolar AS per megawatt
910 megawatt dikali 4 juta dolar AS berarti batas atasnya 3,64 miliar dolar AS
Syaratnya, Riot harus bisa mendapatkan pendanaan dengan kondisi pasar yang dianggap layak oleh perusahaan
Jika tidak, biaya itu akan dipotong dari uang sewa selama sisa masa sewa awal, ditambah bunga tahunan 12%
Seberapa besar 12% itu? 📈
Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun saat ini 4,845%
Angka 12% itu dua setengah kali lipatnya
Untuk proyek setingkat perusahaan terbuka yang ditopang kontrak sewa jangka panjang, pendanaan cadangannya dikenai bunga sebesar ini
Ini menunjukkan bahwa pasar tidak menetapkan harga utang untuk mengubah lokasi penambangan menjadi pusat data dengan murah
Ada petunjuk lain yang lebih penting untuk dicermati
Riot sudah menjual sebagian besar Bitcoin-nya
Uang hasil penjualan itu digunakan untuk memindahkan bisnisnya ke pusat data
Struktur pendapatan para penambang sedang berubah
Dulu bergantung pada imbalan blok dan biaya transaksi, sekarang bergantung pada kontrak sewa jangka panjang
Arus kas lebih stabil, tetapi aset yang dibutuhkan lebih besar dan pelanggan lebih terkonsentrasi
Anthropic mendapatkan fondasi komputasi sebesar 910 megawatt, dengan penyerahan yang dijadwalkan hingga 2028
Riot mendapatkan arus kas jangka panjang, dengan konsekuensi mempertaruhkan neraca keuangannya pada belanja modal AI
Risiko sebenarnya bukan saat rak server tahap pertama dinyalakan pada 2027
Melainkan selama jendela pendanaan di antara kedua tahap itu
Jika belanja modal AI melambat atau suku bunga tidak mendukung
Bunga 12% ini akan berubah dari klausul cadangan menjadi biaya nyata
Saat itu, potongan uang sewa bukan hanya menggerus biaya modul, tetapi juga laba
Menurut saya, transaksi seperti ini akan semakin banyak
Lokasi penambangan punya listrik, lahan, dan izin untuk terhubung ke jaringan; perusahaan AI punya uang dan kebutuhan
Namun, pasar saat ini hanya menilai perusahaan tambang berdasarkan kapasitas komputasi, bukan berdasarkan properti dan infrastrukturnya
Begitu perusahaan kedua dan ketiga menandatangani kontrak sewa dengan skala serupa, diskon valuasi itu barulah akan dinilai ulang ⚠️
Menurutmu, peralihan perusahaan tambang ke AI akan memicu penilaian ulang valuasi atau justru menjadi jebakan baru yang padat aset?
Yuk, bahas di kolom komentar 👀
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti sorotan industri penambangan kripto dan kapasitas komputasi AI. Bukan sekadar melihat berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung