Hasil keuangan Riot Platforms untuk kuartal ketiga 2026 disertai dengan perjanjian sewa terbesar dalam sejarahnya: kesepakatan 15 tahun senilai sekitar $28 miliar dengan Frontier AI Lab terkemuka untuk seluruh kampus Corsicana. Dilaporkan pada 4 November 2026, kesepakatan ini mencakup kapasitas TI kritis sebesar 910 megawatt, sementara pendapatan penambangan kuartalan turun meskipun produksi bitcoin meningkat.

Poin-poin penting

• Sewa Corsicana memberikan pendapatan sewa tahunan rata-rata sekitar $1,8 miliar.

• Pendapatan kuartalan mencapai $181,4 juta, naik 1% dibandingkan tahun sebelumnya.

• Saat ini Riot memperkirakan tidak akan menerbitkan saham untuk mendanai proyek-proyek yang telah diumumkannya.

• Penjualan bitcoin menghasilkan sekitar $1.5 miliar selama sembilan bulan pertama 2026.

Perjanjian sewa Corsicana menambah kapasitas berdasarkan kontrak sebesar 910 MW

Perjanjian sewa lahan berpemandu daya dengan skema triple-net ini mencakup 910 MW di lahan seluas 332 hektare yang saling berdampingan. Nilai awal selama masa perjanjian, sekitar $28 miliar, mencakup kenaikan sewa yang diatur dalam kontrak; nilai totalnya akan mencapai sekitar $54 miliar jika penyewa menggunakan kedua opsi perpanjangan lima tahun.

Riot memperkirakan margin laba operasi bersih sekitar 99%, yang setara dengan laba operasi bersih tahunan rata-rata sekitar $1.8 miliar selama masa awal perjanjian. Sewa berlaku untuk seluruh kapasitas, terlepas dari tingkat pemakaiannya.

Riot akan menyediakan lahan, infrastruktur daya, dan lahan berpemandu daya, serta tetap memiliki dan bertanggung jawab atas pemeliharaan infrastruktur tegangan tinggi dan menengah. Penyewa akan membeli, memasang, memiliki, dan mengoperasikan peralatan komputasi modular serta membayar hampir seluruh biaya operasional, termasuk listrik.

Dengan menyertakan perjanjian AMD dan perjanjian sewa Rockdale sebelumnya dengan laboratorium AI yang sama, Riot telah mengontrak kapasitas 1,151 MW dan pendapatan pusat data sekitar $38 miliar. CEO Jason Les mengatakan perjanjian-perjanjian tersebut diperkirakan menghasilkan laba operasi bersih tahunan rata-rata lebih dari $2 miliar saat beroperasi penuh.

Hasil keuangan Riot Platforms menunjukkan perubahan komposisi pendapatan

Pendapatan mencapai $181.4 juta untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2026, dibandingkan dengan $180.2 juta pada tahun sebelumnya. Pertumbuhan di bidang pusat data dan rekayasa mengimbangi penurunan pendapatan penambangan bitcoin.

Segmen pusat data menghasilkan pendapatan $18.4 juta, yang terdiri atas $7.7 juta dari sewa dasar, $0.5 juta dari pendapatan sewa variabel, dan $10.2 juta dari penggantian biaya penataan ruang oleh penyewa. Angka ini mencakup kuartal penuh pertama setelah penyerahan kapasitas 25 MW yang telah distabilkan kepada AMD.

Pendapatan penambangan turun menjadi $116 juta dari $160.8 juta. Riot mengaitkan penurunan tersebut terutama dengan harga rata-rata bitcoin sebesar $70,855, dibandingkan dengan $114,361 pada tahun sebelumnya, yang sebagian diimbangi oleh peningkatan produksi sebesar 16%. Produksi naik menjadi 1,637 bitcoin dari 1,406.

Biaya penambangan rata-rata, tidak termasuk depresiasi, turun menjadi $39,265 per bitcoin dari $46,324, mencerminkan biaya listrik yang lebih rendah dan produksi yang lebih tinggi. Kredit pengurangan beban listrik berjumlah $24.7 juta, setara dengan $15,067 per bitcoin yang ditambang. Jika depresiasi mesin penambang turut diperhitungkan, biayanya adalah $78,805 per bitcoin.

Pendapatan rekayasa meningkat menjadi $47 juta dari $19.1 juta, didorong oleh permintaan pihak ketiga akan peralatan listrik khusus untuk pusat data.

Hasil keuangan Riot Platforms juga menunjukkan kas dan bitcoin senilai $950.2 juta pada akhir kuartal. Jumlah tersebut mencakup kas sebesar $748.2 juta, dengan $79.2 juta dibatasi penggunaannya, serta 2,418 bitcoin yang bernilai sekitar $202 juta berdasarkan harga bitcoin pada 30 September 2026, yaitu $83,554.

Pendanaan menggabungkan likuiditas yang tersedia dan utang proyek

Saat ini Riot memperkirakan tidak akan menerbitkan saham untuk proyek-proyek yang telah diumumkannya, dengan alasan kebutuhan modal yang lebih rendah dan posisi neracanya. Perusahaan mengatakan tidak menerbitkan saham pada 2026.

Kebutuhan modal Corsicana diproyeksikan mencapai $5.5 miliar, atau $6 juta per MW TI, kira-kira setengah dari intensitas modal yang biasanya dibutuhkan untuk pembangunan Tier 3. Riot memperkirakan imbal hasil tanpa leverage atas biaya sekitar 33%. Dari jumlah tersebut, $2 juta per MW TI akan digunakan untuk pekerjaan lahan dan infrastruktur listrik, sementara sisa $4 juta per MW TI akan dialokasikan untuk penggantian biaya oleh penyewa secara bertahap setelah penyerahan dan dimulainya pembayaran sewa.

Likuiditas yang tersedia diperkirakan akan menutupi kontribusi tunai Riot. Penggantian biaya oleh penyewa diperkirakan akan didanai melalui utang proyek tanpa hak regres yang dijamin dengan pendapatan sewa berdasarkan kontrak. Jika pembiayaan dengan persyaratan pasar yang sebanding tidak tersedia, penyewa akan mendanai jumlah tersebut secara langsung dan memulihkannya melalui kredit sewa.

Selama sembilan bulan pertama 2026, Riot menjual 20,264 bitcoin senilai sekitar $1.5 miliar, terutama untuk pengembangan pusat data. Perusahaan juga mengakhiri dan melunasi sepenuhnya fasilitas kredit Coinbase senilai $200 juta, sehingga seluruh bitcoin yang telah dijaminkan sebagai agunan dapat dibebaskan. Les mengatakan alokasi modal di masa depan akan memprioritaskan nilai per saham melalui pengembangan atau imbal hasil bagi pemegang saham.

Jadwal penyerahan Corsicana menetapkan 400 MW pada September 2027, disusul 200 MW pada Januari 2028 dan 310 MW pada Juli 2028. Sewa untuk setiap tahap dimulai dalam 60 hari setelah lahan berpemandu daya untuk tahap tersebut diserahkan.

Artikel ini dibuat dengan bantuan kecerdasan buatan dan ditinjau oleh tim editorial.