@Rayls membuka deposit untuk vault pertamanya pada 15 Oktober 2026. Alih-alih hanya melihat pengumuman peluncuran, saya memeriksa aktivitas bridge, laporan cadangan, perubahan jadwal imbalan, transaksi deposit aktual, dan arsitektur kontrak vault untuk memahami apa yang sebenarnya ditunjukkan oleh bukti yang tersedia.
Berikut temuan utamanya 👇
🔹 1. Aktivitas Bridge dan Pasokan Token
Catatan bridge-vault Polygon yang diperiksa menunjukkan 264,868.416247 BRL1 dalam transfer masuk dan 9,576.454346 BRL1 dalam transfer keluar, sehingga menyisakan saldo bersih 255,291.961901 BRL1.
Penjelajah Rayls menampilkan total suplai BRL1.p sebesar 255,291.962. Angka-angka ini cocok hingga tingkat presisi yang ditampilkan.
Ini merupakan bukti on-chain yang berguna, tetapi tidak membuktikan secara independen adanya dukungan 1:1 secara berkelanjutan pada setiap blok atau stempel waktu.
🔹 2. Hal yang Ditunjukkan Laporan Proof of Reserves
Laporan Proof of Reserves BRL1 tertanggal 1 Oktober 2026 mencantumkan total cadangan sebesar R$19,354,372, yang terdiri dari simpanan bank, surat utang pemerintah Brasil (LFT), dan transaksi repo.
Laporan tersebut menyatakan tingkat kolateralisasi sebesar 111.35% terhadap suplai yang beredar pada titik acuan yang ditentukan.
Ada batasan penting: laporan tersebut secara eksplisit menyatakan bahwa laporan itu belum diaudit oleh entitas independen. Karena itu, angka-angkanya harus dipahami dalam konteks tersebut.
🔹 3. Perubahan Jadwal Reward
Suku reward mingguan awal adalah:
• Minggu 1: 10,000 RLS per 1,000 BRL1.p
• Minggu 2: 8,000 RLS
• Minggu 3: 6,000 RLS
• Minggu 4: 4,000 RLS
Suku tersebut kemudian dikurangi 50% untuk deposit baru, menjadi masing-masing 5,000, 4,000, 3,000, dan 2,000 RLS.
Deposit dalam R$250,000 pertama tetap menggunakan suku awal. Perbedaan ini penting saat menilai transaksi deposit individual dan alokasi reward yang diharapkan.
🔹 4. Hal yang Diungkapkan Transaksi Deposit Sebenarnya
Saya memeriksa dua deposit on-chain.
Transaksi tanggal 16 Oktober mencatat deposit sebesar 100,000 BRL1.p dengan alokasi reward 1,000,000 RLS, sesuai dengan suku awal Minggu 1.
Transaksi tanggal 28 Oktober mencatat deposit sebesar 5,271.47899 BRL1.p dengan alokasi reward 21,085.91596 RLS, sesuai dengan suku Minggu 2 yang telah direvisi.
Transaksi-transaksi ini memberikan bukti konkret atas deposit yang tercatat dan alokasi reward yang dihitung. Hal ini tidak boleh disamakan dengan bukti bahwa reward telah dibayarkan.
🔹 5. Ketentuan Penguncian dan Penyaluran Reward
Ketentuan peluncuran mencakup penguncian deposit, kredit reward terjadwal ke staking, dan periode unbonding selama 14 hari untuk reward yang di-stake.
Tanggal kredit reward yang ditentukan dalam jadwal masih berada di masa depan per 2 November 2026. Karena itu, penyaluran aktual perlu dinilai ketika tanggal tersebut tiba, bukan diasumsikan hanya berdasarkan catatan deposit.
🔹 6. Arsitektur Kontrak Vault
Vault menggunakan proxy ERC1967 yang terhubung ke kontrak implementasi terpisah. Arsitektur ini memungkinkan proxy meneruskan interaksi ke implementasi.
Namun, mengidentifikasi proxy dan implementasinya tidak memastikan siapa yang mengendalikan upgrade. Administrator, pengaturan multisig atau timelock, serta riwayat upgrade lengkap tidak diverifikasi secara independen dalam analisis ini.
Kesimpulan Akhir
Bukti yang tersedia menunjukkan adanya aktivitas deposit on-chain yang nyata, perhitungan reward yang sesuai dengan suku bunga yang berlaku, serta rekonsiliasi numerik yang mendekati antara transfer Polygon bridge-vault yang diperiksa dan suplai token Rayls yang ditampilkan.
Pada saat yang sama, beberapa pertanyaan harus tetap dipisahkan: penjaminan cadangan secara independen, penyaluran reward yang sebenarnya, serta pihak atau mekanisme yang mengendalikan upgrade kontrak.
Analisis yang kuat tidak boleh menganggap setiap klaim terbukti hanya karena ada transaksi atau kontrak. Analisis tersebut harus membedakan dengan jelas catatan yang telah diverifikasi, ketentuan yang dipublikasikan, dan detail yang masih perlu dikonfirmasi.