Kapitalisasi pasar stablecoin telah benar-benar mandek sejak GENIUS Act — hanya naik $40 miliar dalam 15 bulan, dan bahkan turun dari tahun ke tahun sejak Oktober 2025.
Jika stablecoin seharusnya menjadi pembeli besar yang menopang pasar Treasury, berarti ada masalah. Permintaan beli dalam skala besar belum juga terwujud.
Ini berpengaruh terhadap suku bunga, biaya pendanaan, dan kemampuan Treasury untuk terus memperpanjang utang dengan lancar. Kita membutuhkan permintaan nyata — bukan sekadar harapan akan regulasi.
Jika stablecoin seharusnya menjadi pembeli besar yang menopang pasar Treasury, berarti ada masalah. Permintaan beli dalam skala besar belum juga terwujud.
Ini berpengaruh terhadap suku bunga, biaya pendanaan, dan kemampuan Treasury untuk terus memperpanjang utang dengan lancar. Kita membutuhkan permintaan nyata — bukan sekadar harapan akan regulasi.