Besok setelah pasar tutup, Apple merilis laporan keuangan.
Minggu ini saya sudah membahas Amazon, Alphabet, dan Intel—semuanya tertekan oleh biaya AI.
Apple adalah yang keempat.
Dan satu-satunya yang menurut Wall Street tidak akan bermasalah.
Volatilitas tersirat opsi hanya ±4%. Tiga perusahaan sebelumnya masing-masing bergerak 7%, 13%, dan hampir 30% setelah pasar tutup.
Saya tidak seyakin itu.
Soal memori, saya sudah membahasnya dalam tulisan tentang Intel: produsen memori mengalokasikan kapasitas terbaik untuk chip AI, harga PC naik, pengiriman anjlok.
Rantai pasokan yang sama bukan cuma menghantam PC.
Apple sendiri mengatakan bahwa kenaikan harga chip memori menekan margin kotor iPhone. Panduan margin kotor 47%–48% itu mencakup sekitar 1 poin persentase pengembalian tarif. Jika itu dikeluarkan, margin sebenarnya sedang menurun.
Angka kuartal ini kemungkinan besar tidak bermasalah.
Pendapatan sekitar 113 miliar, EPS sekitar 1,98, naik 7% dibanding tahun lalu.
Apple jarang meleset jauh.
Tapi saya tidak melihat kuartal ini.
Saya melihat dua hal.
Yang pertama adalah panduan untuk musim liburan.
Pada laporan keuangan Apple sebelumnya, hasil kuartal itu sudah berlalu, tetapi panduannya mengecewakan pasar dan saham pun turun.
Kali ini, John Ternus untuk pertama kalinya duduk di kursi utama.
Latar belakangnya di bidang perangkat keras, bukan operator rantai pasokan seperti Tim Cook. Cara dia memberi arahan untuk musim liburan akan menentukan arah saham setelah pasar tutup.
Yang kedua adalah sinyal soal biaya.
Kalau dia mengatakan pasokan memori mulai membaik, ±4% mungkin cukup. Kalau dia bilang kelangkaan masih berlanjut,
±4% mungkin tidak cukup.
Empat raksasa minggu ini: taruhan Amazon adalah pelanggan masih akan memperpanjang kontrak pada 2027, Alphabet mengamati seberapa cepat AI menggerus laba pencarian, sementara Intel terbakar dari dua sisi.
Apple tampak paling aman.
Tapi «paling aman» bukan berarti tidak ada risiko tersembunyi. Rantai kenaikan harga memori itu tidak hanya menghantam PC, tetapi juga ponsel. Dampaknya hanya belum tercermin dalam harga saham Apple setelah pasar tutup.
Sampai jumpa besok.
Data mengacu pada laporan keuangan resmi Apple. Uraian di atas adalah pengamatan pribadi menjelang laporan, bukan saran investasi.
#美股财报季
Minggu ini saya sudah membahas Amazon, Alphabet, dan Intel—semuanya tertekan oleh biaya AI.
Apple adalah yang keempat.
Dan satu-satunya yang menurut Wall Street tidak akan bermasalah.
Volatilitas tersirat opsi hanya ±4%. Tiga perusahaan sebelumnya masing-masing bergerak 7%, 13%, dan hampir 30% setelah pasar tutup.
Saya tidak seyakin itu.
Soal memori, saya sudah membahasnya dalam tulisan tentang Intel: produsen memori mengalokasikan kapasitas terbaik untuk chip AI, harga PC naik, pengiriman anjlok.
Rantai pasokan yang sama bukan cuma menghantam PC.
Apple sendiri mengatakan bahwa kenaikan harga chip memori menekan margin kotor iPhone. Panduan margin kotor 47%–48% itu mencakup sekitar 1 poin persentase pengembalian tarif. Jika itu dikeluarkan, margin sebenarnya sedang menurun.
Angka kuartal ini kemungkinan besar tidak bermasalah.
Pendapatan sekitar 113 miliar, EPS sekitar 1,98, naik 7% dibanding tahun lalu.
Apple jarang meleset jauh.
Tapi saya tidak melihat kuartal ini.
Saya melihat dua hal.
Yang pertama adalah panduan untuk musim liburan.
Pada laporan keuangan Apple sebelumnya, hasil kuartal itu sudah berlalu, tetapi panduannya mengecewakan pasar dan saham pun turun.
Kali ini, John Ternus untuk pertama kalinya duduk di kursi utama.
Latar belakangnya di bidang perangkat keras, bukan operator rantai pasokan seperti Tim Cook. Cara dia memberi arahan untuk musim liburan akan menentukan arah saham setelah pasar tutup.
Yang kedua adalah sinyal soal biaya.
Kalau dia mengatakan pasokan memori mulai membaik, ±4% mungkin cukup. Kalau dia bilang kelangkaan masih berlanjut,
±4% mungkin tidak cukup.
Empat raksasa minggu ini: taruhan Amazon adalah pelanggan masih akan memperpanjang kontrak pada 2027, Alphabet mengamati seberapa cepat AI menggerus laba pencarian, sementara Intel terbakar dari dua sisi.
Apple tampak paling aman.
Tapi «paling aman» bukan berarti tidak ada risiko tersembunyi. Rantai kenaikan harga memori itu tidak hanya menghantam PC, tetapi juga ponsel. Dampaknya hanya belum tercermin dalam harga saham Apple setelah pasar tutup.
Sampai jumpa besok.
Data mengacu pada laporan keuangan resmi Apple. Uraian di atas adalah pengamatan pribadi menjelang laporan, bukan saran investasi.
#美股财报季