ETH diperdagangkan di sekitar $2,250 setelah Oktober yang berat menghapus sebagian besar kenaikan bulan sebelumnya. Meski pergerakan harganya tampak melemah, gambaran on-chain lebih bernuansa.

Staking terus meningkat. Sekitar 43,8 juta ETH, atau sekitar 35,9% dari total pasokan, kini terkunci di lapisan konsensus, mencatatkan rekor tertinggi baru. Jumlah validator aktif kini mencapai sekitar 814.000. Hal ini terus mengurangi pasokan likuid di pasar, meskipun penerbitan bersih masih sedikit positif.

Pada saat yang sama, ETF Ethereum spot AS kembali mencatat serangkaian arus keluar. Dalam beberapa sesi terakhir, total penarikan telah melampaui $400 juta, dengan ETHA milik BlackRock menyumbang sebagian besar penjualan. Pelemahan dari kalangan institusi ini kontras dengan ETH yang terus diserap ke dalam kontrak staking.

Hasilnya adalah divergensi yang tenang: semakin banyak ETH yang ditarik dari peredaran melalui staking, sementara produk ETF terus mengalami arus keluar modal. Apakah ini akan memperketat pasokan yang tersedia jika permintaan pulih di masa mendatang, atau sekadar mencerminkan distribusi berkelanjutan oleh para pemegang besar, tetap menjadi pertanyaan utama menjelang November.

Ditulis oleh theophiluspep