Momen paling ironis di musim laporan keuangan terjadi hari ini pada Coinbase: pendapatan kuartal ketiga sebesar 1,22 miliar dolar AS, turun 35% dibandingkan tahun lalu; pendapatan transaksi sebesar 590 juta dolar AS, anjlok 44% dibandingkan tahun lalu. Namun, laba bersihnya justru mencapai 719 juta dolar AS, atau 2,51 dolar per saham, jauh melampaui ekspektasi Wall Street yang memperkirakan kerugian. Dari mana uangnya berasal? Bukan dari transaksi, melainkan dari keuntungan belum terealisasi sekitar 715 juta dolar AS atas aset kripto yang tercatat di pembukuan. Setelah keuntungan di atas kertas itu dikeluarkan, laba bersih yang disesuaikan hanya tersisa sekitar 78 juta dolar AS. Fondasi bisnis yang sesungguhnya perlahan berubah: pendapatan dari langganan dan layanan mencapai 570 juta dolar AS, hampir setengah dari pendapatan bersih; pendapatan tahunan dari pasar prediksi telah menembus 200 juta dolar AS; dan EBITDA yang disesuaikan mencapai 332,9 juta dolar AS, naik 60% dibandingkan kuartal sebelumnya. Meski laporan keuangannya melampaui ekspektasi, harga saham tetap turun setelah jam perdagangan. Pasar kini tak lagi menghargai laba di atas kertas—yang mereka tunggu hanyalah kapan volume transaksi akan kembali.#Coinbase #LaporanKeuangan