Ringkasan
Sebuah komite BIS menerbitkan laporan pada 29 Oktober yang menguraikan empat peran bank sentral dalam sistem pembayaran yang terus berubah.
Keempat peran tersebut adalah penerbit, operator, pengawas, dan katalis.
Laporan tersebut menyebut uang bank sentral sebagai “jangkar kepercayaan” untuk penyelesaian pembayaran.
Stablecoin dan deposito yang ditokenisasi dapat meningkatkan efisiensi, tetapi juga dapat menyebarkan risiko baru.
Laporan tersebut menyerukan kerja sama internasional yang kuat, karena kebijakan dapat berbeda di setiap negara.
Komite Pembayaran dan Infrastruktur Pasar (CPMI) menerbitkan laporan baru pada 29 Oktober. Laporan ini membahas peran bank sentral dalam sistem pembayaran yang kini mencakup stablecoin dan deposito yang ditokenisasi.
CPMI adalah badan penetapan standar yang bernaung di bawah Bank for International Settlements (BIS). CPMI berupaya mendukung sistem pembayaran, kliring, dan penyelesaian yang aman dan efisien di seluruh dunia.
Laporan tersebut berjudul “Peran bank sentral dan uang bank sentral dalam sistem pembayaran yang terus berkembang.” Laporan ini menguraikan empat peran bank sentral: penerbit, operator, pengawas, dan katalisator.
Uang Bank Sentral Tetap Menjadi Jangkar
Laporan tersebut menyebut uang bank sentral sebagai “jangkar kepercayaan” dalam sistem pembayaran. Menurut laporan itu, uang ini merupakan aset paling aman dan paling likuid untuk menyelesaikan pembayaran dalam sistem yang penting secara sistemik.
Uang ini juga mendukung konvertibilitas pada nilai nominal. Artinya, berbagai jenis uang dapat ditukar dengan nilai nominal yang sama.
Layanan pembayaran swasta tetap memiliki peran. CPMI menyatakan bahwa perusahaan swasta mendorong inovasi dan persaingan serta menawarkan layanan yang memenuhi beragam kebutuhan pengguna.
Laporan tersebut meninjau sistem pembayaran cepat, penyedia pembayaran nonbank, deposito yang ditokenisasi, stablecoin, dan platform yang dapat diprogram. Laporan itu menemukan bahwa keragaman yang lebih besar dapat meningkatkan efisiensi, persaingan, dan inovasi.
Namun, laporan itu juga menyoroti risiko. Pengaturan baru dapat menciptakan hubungan baru antarpelaku dan mengubah cara risiko kredit, likuiditas, operasional, dan siber menyebar ke seluruh sistem.
“Pembayaran berada di garis terdepan keuangan,” ujar Fabio Panetta, Gubernur Banca d’Italia sekaligus Ketua CPMI. “Bank sentral tidak bisa mengamati garis depan ini dari kejauhan; mereka harus memahami perubahan saat terjadi dan, jika perlu, membantu mengarahkan perkembangannya.”
Empat Peran Bank Sentral
Sebagai penerbit, bank sentral menentukan entitas mana yang dapat memiliki rekening di bank sentral. Bank sentral juga menentukan layanan apa yang dapat mereka gunakan dan persyaratannya.
Sebagai operator, bank sentral dapat meningkatkan sistem yang sudah ada atau membangun platform baru. Laporan tersebut menyatakan bahwa bank sentral harus menyeimbangkan ketahanan, inovasi, dan risiko implementasi.
Sebagai pengawas, bank sentral memeriksa apakah pengaturan baru, termasuk stablecoin, berfungsi seperti infrastruktur pasar keuangan. Bank sentral juga meninjau signifikansi sistemik, tata kelola, dan ketahanan operasionalnya.
Sebagai katalisator, bank sentral mempertemukan berbagai kelompok untuk menyelesaikan masalah bersama. Bank sentral juga mendukung solusi pasar dan mendorong standar industri bersama.
Laporan tersebut dikembangkan berdasarkan makalah tahun 2003 dari pendahulu CPMI, yaitu Committee on Payment and Settlement Systems. Laporan ini juga menyusul laporan BIS dan CPMI kepada G20 tentang tokenisasi pada Oktober 2024.
Laporan tersebut menguraikan pertimbangan kebijakan, bukan aturan global yang mengikat. Laporan itu juga mencatat bahwa kebijakan bank sentral dapat berbeda dari satu negara ke negara lain.
CPMI meminta bank sentral untuk memandang perangkat kebijakan mereka secara terpadu, karena tindakan di satu bidang dapat memengaruhi bidang lain. CPMI juga menekankan perlunya kerja sama internasional yang kuat dan berkelanjutan seiring pembayaran menjadi semakin digital dan saling terhubung.
Artikel CPMI: Uang Bank Sentral Tetap Menjadi Jangkar Kepercayaan di Era Stablecoin pertama kali diterbitkan di Blockonomi.