# Pergeseran Kekuatan Bitcoin: Dari Penambangan China ke ETF AS
China pernah menguasai lebih dari dua pertiga penambangan Bitcoin; kini posisinya berada di urutan ketiga. AS memimpin penambangan dan, melalui ETF, perusahaan, serta cadangan pemerintah, memegang lebih dari 2.5M $BTC—sekitar seperdelapan dari total pasokan. Apakah ini hegemoni global?
Bitcoin tetap terdesentralisasi, tetapi pengaruhnya bergeser dari basis penambangan China (2017–2021) ke Wall Street sejak 2024.
Peta Penambangan
China menguasai sekitar 65% hashrate global pada Q1 2021. Tindakan keras pemerintahnya memicu migrasi penambang bersejarah, tetapi Bitcoin tetap beroperasi. Hashrate Index (Agu. 2026): AS 36.7%, Rusia 17.2%, China 12.2%, Paraguay 4.7%, UEA 3%. Sejumlah penambang AS mengalihkan daya listrik ke pusat data/AI.
ETF dan Perusahaan
ETF BTC spot AS memegang sekitar 1.29M BTC (~$107B) pada 8 Okt. 2026. BlackRock IBIT memegang sekitar 806K BTC (62.3% dari kepemilikan ETF); FBTC sekitar 182K, GBTC sekitar 127K, dan Mini BTC sekitar 63K. Arus ETF semakin membentuk permintaan dibandingkan pasokan baru.
Pada Juni, 170–199 perusahaan terbuka memegang sekitar 1.27M BTC (~6% dari pasokan). $MSTR memegang 848,517 BTC pada 25 Okt., yang diperoleh dengan harga $64.02B dengan harga rata-rata $75,446. Perusahaan itu meresmikan penjualan BTC terbatas untuk mendanai dividen saham preferen dan pembelian kembali saham; penjualan tetap di bawah 1% dari kepemilikannya.
Cadangan Pemerintah AS
Sebuah perintah pada Maret 2025 membentuk cadangan yang terutama berasal dari BTC sitaan. AS dilaporkan memegang sekitar 328K BTC di berbagai lembaga, termasuk sekitar 198K dalam cadangan tersebut. Belum ada pembelian di pasar; Undang-Undang BITCOIN belum disahkan, dan pemerintahan berikutnya dapat membatalkan cadangan itu.
Hegemoni atau Konsentrasi?
Total kepemilikan gabungan melebihi 2.5M BTC, tetapi koin ETF dimiliki investor, bukan pemerintah. Delapan dari 10 penerbit ETF dilaporkan menggunakan Coinbase untuk penyimpanan, sehingga menimbulkan risiko konsentrasi. Tidak ada pemerintah yang dapat mengubah aturan Bitcoin tanpa konsensus node.
Intinya
Pengaruh bergeser dari energi dan perangkat keras ke modal dan regulasi. AS membentuk arus institusional dan penemuan harga, tetapi tidak mengendalikan protokol Bitcoin. Pantau arus ETF, harga pokok Strategy, dan kemungkinan pembelian di pasar oleh AS.
China pernah menguasai lebih dari dua pertiga penambangan Bitcoin; kini posisinya berada di urutan ketiga. AS memimpin penambangan dan, melalui ETF, perusahaan, serta cadangan pemerintah, memegang lebih dari 2.5M $BTC—sekitar seperdelapan dari total pasokan. Apakah ini hegemoni global?
Bitcoin tetap terdesentralisasi, tetapi pengaruhnya bergeser dari basis penambangan China (2017–2021) ke Wall Street sejak 2024.
Peta Penambangan
China menguasai sekitar 65% hashrate global pada Q1 2021. Tindakan keras pemerintahnya memicu migrasi penambang bersejarah, tetapi Bitcoin tetap beroperasi. Hashrate Index (Agu. 2026): AS 36.7%, Rusia 17.2%, China 12.2%, Paraguay 4.7%, UEA 3%. Sejumlah penambang AS mengalihkan daya listrik ke pusat data/AI.
ETF dan Perusahaan
ETF BTC spot AS memegang sekitar 1.29M BTC (~$107B) pada 8 Okt. 2026. BlackRock IBIT memegang sekitar 806K BTC (62.3% dari kepemilikan ETF); FBTC sekitar 182K, GBTC sekitar 127K, dan Mini BTC sekitar 63K. Arus ETF semakin membentuk permintaan dibandingkan pasokan baru.
Pada Juni, 170–199 perusahaan terbuka memegang sekitar 1.27M BTC (~6% dari pasokan). $MSTR memegang 848,517 BTC pada 25 Okt., yang diperoleh dengan harga $64.02B dengan harga rata-rata $75,446. Perusahaan itu meresmikan penjualan BTC terbatas untuk mendanai dividen saham preferen dan pembelian kembali saham; penjualan tetap di bawah 1% dari kepemilikannya.
Cadangan Pemerintah AS
Sebuah perintah pada Maret 2025 membentuk cadangan yang terutama berasal dari BTC sitaan. AS dilaporkan memegang sekitar 328K BTC di berbagai lembaga, termasuk sekitar 198K dalam cadangan tersebut. Belum ada pembelian di pasar; Undang-Undang BITCOIN belum disahkan, dan pemerintahan berikutnya dapat membatalkan cadangan itu.
Hegemoni atau Konsentrasi?
Total kepemilikan gabungan melebihi 2.5M BTC, tetapi koin ETF dimiliki investor, bukan pemerintah. Delapan dari 10 penerbit ETF dilaporkan menggunakan Coinbase untuk penyimpanan, sehingga menimbulkan risiko konsentrasi. Tidak ada pemerintah yang dapat mengubah aturan Bitcoin tanpa konsensus node.
Intinya
Pengaruh bergeser dari energi dan perangkat keras ke modal dan regulasi. AS membentuk arus institusional dan penemuan harga, tetapi tidak mengendalikan protokol Bitcoin. Pantau arus ETF, harga pokok Strategy, dan kemungkinan pembelian di pasar oleh AS.
