HYPE melonjak saat ICE menjajaki pencatatan kontrak perpetual Hyperliquid di AS

Token asli Hyperliquid, HYPE, melonjak sekitar 20% pada Kamis setelah Intercontinental Exchange (ICE)—pemilik New York Stock Exchange—mengumumkan rencana untuk menghadirkan kontrak berjangka perpetual berbasis Hyperliquid di AS melalui struktur pasar yang teregulasi. Kabar ini muncul setelah meningkatnya perhatian politik terhadap upaya membawa aktivitas perdagangan Hyperliquid ke negara itu dengan “cara yang sepenuhnya patuh dan legal,” seperti yang dinyatakan Presiden Donald Trump awal bulan ini.
Saat artikel ini ditulis, HYPE diperdagangkan di atas $96, menurut data CoinGecko, mendekati rekor tertinggi sepanjang masa pada September di sekitar $97,96. Pergerakan ini berpusat pada usulan pasar ICE untuk aset kripto dan aset tradisional, sekaligus secara eksplisit bertujuan membentuk sistem kliring terpisah yang dirancang untuk melindungi pelanggan institusional yang sudah ada dari risiko pihak lawan ritel.
Poin-poin utama
ICE mengatakan akan mengupayakan persetujuan regulator untuk pasar perpetual futures onshore AS yang dibangun di atas Hyperliquid, dengan menyasar trader ritel.
Lonjakan HYPE mencerminkan antisipasi pasar terhadap kemungkinan jalur akses AS yang teregulasi untuk perpetual ala Hyperliquid.
ICE berencana menggunakan struktur kliring khusus untuk memisahkan eksposur terhadap pihak lawan ritel dari basis pelanggannya yang sebagian besar terdiri atas institusi.
Trade[XYZ] mencatat miliarder Stanley Druckenmiller sebagai salah satu investornya, sehingga menarik perhatian besar di media sosial.
Usaha sekuritas tertokenisasi ICE bersama OKX menghadapi keberatan tambahan dari emiten, tetapi keberatan tersebut menyangkut saham tertokenisasi—bukan usulan perpetual futures.
ICE dan Trade[XYZ] menyasar perpetual Hyperliquid yang teregulasi
ICE dan Trade[XYZ] mengatakan dalam pengumuman bersama pada Kamis bahwa mereka bermaksud mengupayakan persetujuan regulator untuk meluncurkan pasar onshore AS bagi mata uang kripto, saham, indeks, komoditas, dan mata uang. Platform yang diusulkan akan berfokus pada peserta ritel, sementara ICE mengatakan operasinya akan terpisah dari bisnis futures institusionalnya.
ICE juga mengindikasikan bahwa struktur tersebut akan mencakup pendekatan kliring khusus yang dirancang untuk melindungi pelanggan institusional yang sudah ada dari risiko pihak lawan ritel. Menurut pemberitaan yang dijelaskan dalam sumber, perusahaan-perusahaan itu tidak memberikan tanggal peluncuran atau mengungkap besaran saham investasi ICE di Trade[XYZ].
Perpetual futures berbeda dari kontrak futures tradisional karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, sehingga trader dapat mempertahankan posisi dengan leverage selama persyaratan margin terpenuhi. Hyperliquid disebut sebagai bursa terdesentralisasi terbesar di dunia untuk perdagangan instrumen perpetual, menurut data DefiLlama yang dikutip dalam sumber.
Relevansi utamanya bagi investor cukup jelas: secara teori, platform AS yang teregulasi dapat mengubah cara trader ritel berbasis di AS mengakses eksposur perpetual ala Hyperliquid dengan menyalurkan partisipasi melalui broker yang disetujui, pemeriksaan identitas, dan pemeriksaan Anti-Pencucian Uang (AML). Meski demikian, rencana ini masih bergantung pada persetujuan.
Mengapa HYPE bereaksi: ekspektasi akses “perpetual” di AS
Respons pasar langsung—HYPE diperdagangkan sekitar 20% lebih tinggi pada Kamis—tampaknya terkait dengan kemungkinan jalur yang lebih terstruktur dan sesuai ketentuan AS bagi partisipasi ritel dalam perpetual futures yang terhubung dengan platform perdagangan Hyperliquid. Pasar perpetual biasanya dikaitkan dengan aktivitas perdagangan dan leverage yang tinggi, sehingga setiap perkembangan yang berpotensi memperluas partisipasi cenderung dipantau dengan saksama.
Pada saat yang sama, pembaca perlu memahami perbedaan antara “izin untuk meluncurkan” dan “ketersediaan aktual.” Pengumuman tersebut menunjukkan niat dan jalur regulasi, tetapi tidak menetapkan waktunya. Hal ini penting karena likuiditas dan partisipasi dalam derivatif perpetual dapat sensitif terhadap perincian kebijakan, jadwal pendaftaran broker, serta cakupan persis yang pada akhirnya disetujui regulator.
Konteks politik juga memengaruhi penafsiran pasar. Sumber tersebut merujuk pada komentar Presiden Trump pada 19 Agustus bahwa Ketua CFTC Michael Selig sedang berupaya membawa Hyperliquid ke AS dengan cara yang “sepenuhnya patuh dan legal.” Meski pernyataan itu tidak menguraikan mekanisme tertentu, pernyataan tersebut menjadi latar narasi yang mungkin turut mendorong antusiasme terhadap token saat rencana ICE/Trade[XYZ] muncul.
Investasi Druckenmiller menarik perhatian Musk
Trade[XYZ] juga semakin dikenal berkat jajaran investornya. Miliarder Stanley Druckenmiller menulis di X bahwa ia “senang menjadi investor di trade(xyz)” dan mengatakan bahwa ia berharap dapat menggunakan produk perusahaan tersebut.
Elon Musk semakin menarik perhatian dengan mengunggah ulang pesan Druckenmiller dan berkomentar, “Menarik.”
ICE mengambil kepemilikan minoritas di Trade[XYZ], tetapi menurut sumber, perusahaan-perusahaan tersebut tidak mengungkap jumlah investasinya. Menurut pemberitaan itu, ICE dan Trade[XYZ] belum menanggapi permintaan komentar tambahan hingga berita diterbitkan.
Dari sisi operasional, pengumuman tersebut menyebutkan bahwa pelanggan harus menjalani pemeriksaan identitas dan AML serta melakukan perdagangan langsung melalui broker futures yang berpartisipasi. Distribusi diperkirakan akan dilakukan melalui usaha patungan ICE dengan OKX, meski hal ini masih bergantung pada persetujuan tambahan terkait kerangka regulasi yang lebih luas.
ICE sebelumnya berinvestasi di OKX, dengan nilai kesepakatan sebesar $25 miliar pada Maret menurut sumber tersebut. Hubungan ini mungkin relevan bagi trader yang mengamati asal likuiditas dan distribusi, tetapi jadwal dan penerapan pastinya masih bergantung pada ketentuan regulator.
Keberatan atas sekuritas tertokenisasi OKX tidak otomatis berlaku untuk produk lain
Meskipun rencana Trade[XYZ] berkaitan dengan perpetual futures, kolaborasi ICE yang lebih luas dengan OKX juga mendapat sorotan karena keberatan emiten terkait platform saham tertokenisasi ICE/OKX. Sumber tersebut melaporkan bahwa operasi sekuritas tertokenisasi itu telah menerima keberatan dari 38 perusahaan, naik dari 26 yang dilaporkan sebelumnya pada 27 Oktober.
Pemberitahuan publik tertanggal 28 Oktober yang dikutip mencantumkan nama-nama tambahan, termasuk Walmart, Eli Lilly, Carnival, Arcos Dorados, dan Cigna. Namun, keberatan itu disebut menyangkut saham tertokenisasi, bukan perpetual futures. Karena itu, tidak tepat untuk menganggap bahwa kendala pada satu lini produk otomatis menghasilkan dampak regulasi yang sama bagi usulan derivatif berbasis Hyperliquid.
Nuansa regulasi juga penting di sisi derivatif. Sumber tersebut menyebutkan bahwa CFTC menyetujui kontrak perpetual Bitcoin milik Kalshi pada Mei, sekaligus menyatakan bahwa perpetual yang merujuk pada kelas aset lain mungkin akan ditinjau kasus per kasus.
Bagi pelaku pasar, hal ini menunjukkan bahwa standar kepatuhan dapat berbeda-beda bergantung pada kategori aset dasarnya—terutama jika usulan tersebut mencakup saham, indeks, komoditas, dan mata uang selain mata uang kripto.
Untuk saat ini, hal berikutnya yang perlu diperhatikan adalah tanggapan regulator terhadap detail permohonan pasar tersebut—khususnya cakupan aset yang diizinkan, mekanisme kliring dan broker final, serta jadwal persetujuan. Sampai semua itu dipastikan, pergerakan HYPE tampaknya lebih mencerminkan penilaian ulang spekulatif atas kemungkinan regulasi daripada perubahan akses di AS dalam waktu dekat yang sudah terjamin.
Artikel ini pertama kali diterbitkan dengan judul HYPE melonjak saat ICE menjajaki pencatatan perpetual Hyperliquid di AS di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, Bitcoin, dan pembaruan blockchain.