Strive menetapkan harga saham preferen SATS sebanyak 7 juta lembar pada 15 Oktober: US$90 per saham, dengan dana yang dihimpun sekitar US$630 juta.
Dengan nilai nominal US$100 dan dividen tahunan US$15, imbal hasil tunai berdasarkan harga penerbitan US$90 adalah 16,7%, dibayarkan setiap hari kerja mulai 9 November. Kewajiban dividen setahun mencapai US$105 juta. Perusahaan hanya menyisihkan cadangan sebesar US$22,50 per saham, total US$157,5 juta—cukup untuk membayar selama 18 bulan. Setelah itu, perusahaan harus mengandalkan pendanaan lanjutan.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah urutan prioritasnya: saham ini berada di atas saham biasa, tetapi di bawah saham preferen SATA yang sudah ada, utang, dan kewajiban tertentu pada anak perusahaan. Dana yang dihimpun pun tidak dijamin seluruhnya akan digunakan untuk membeli BTC.
Menurut saya, imbal hasil 16,7% bukan premi yang diberikan cuma-cuma, melainkan harga dari sisi liabilitas. Bitcoin tidak menghasilkan arus kas, jadi dividen hanya bisa ditopang oleh likuiditas dan pembiayaan kembali. Total kepemilikan yang meningkat tidak berarti jumlah koin per saham bertambah.
Jadi, untuk jumlah uang yang sama, mana yang Anda pilih: saham preferen perbendaharaan BTC dengan kupon 16,7%, atau langsung membeli aset spot $BTC ?
Dengan nilai nominal US$100 dan dividen tahunan US$15, imbal hasil tunai berdasarkan harga penerbitan US$90 adalah 16,7%, dibayarkan setiap hari kerja mulai 9 November. Kewajiban dividen setahun mencapai US$105 juta. Perusahaan hanya menyisihkan cadangan sebesar US$22,50 per saham, total US$157,5 juta—cukup untuk membayar selama 18 bulan. Setelah itu, perusahaan harus mengandalkan pendanaan lanjutan.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah urutan prioritasnya: saham ini berada di atas saham biasa, tetapi di bawah saham preferen SATA yang sudah ada, utang, dan kewajiban tertentu pada anak perusahaan. Dana yang dihimpun pun tidak dijamin seluruhnya akan digunakan untuk membeli BTC.
Menurut saya, imbal hasil 16,7% bukan premi yang diberikan cuma-cuma, melainkan harga dari sisi liabilitas. Bitcoin tidak menghasilkan arus kas, jadi dividen hanya bisa ditopang oleh likuiditas dan pembiayaan kembali. Total kepemilikan yang meningkat tidak berarti jumlah koin per saham bertambah.
Jadi, untuk jumlah uang yang sama, mana yang Anda pilih: saham preferen perbendaharaan BTC dengan kupon 16,7%, atau langsung membeli aset spot $BTC ?
