Di sekitar $81K, Bitcoin masih pulih dari penurunannya ke kisaran $60K pada awal tahun ini dan masih jauh di bawah rekor tertingginya. Metrik Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) membantu memberi gambaran tentang pemulihan ini.

Saat ini, NUPL berada di sekitar 0,3, menempatkan pasar di zona "Optimisme/Kecemasan". Sederhananya, secara keseluruhan jaringan berada dalam posisi untung, tetapi keuntungan yang belum direalisasikan masih terbatas dibandingkan periode-periode sebelumnya ketika pasar menguat.

Secara historis, kondisi yang sangat panas dikaitkan dengan pembacaan NUPL di atas 0,7, yaitu zona "Euforia/Keserakahan", seperti yang terlihat pada puncak siklus 2017 dan 2021. Namun, siklus terbaru mencapai puncak pada level yang lebih rendah, sekitar 0,6, tanpa memasuki zona tersebut. Ini menunjukkan bahwa ambang euforia mungkin tidak lagi seandal dahulu sebagai sinyal puncak siklus.

Angka 0,3 menunjukkan bahwa tekanan ambil untung kemungkinan masih terbatas untuk saat ini. Investor belum memiliki keuntungan yang cukup besar untuk memicu aksi jual meluas seperti yang terlihat menjelang puncak siklus. Pada saat yang sama, banyak pembeli baru-baru ini masuk di kisaran $60K hingga $80K, sehingga tingkat keuntungan mereka masih sensitif terhadap fluktuasi harga dalam rentang ini.

Level penting yang perlu diperhatikan: kenaikan berkelanjutan di atas 0,5 akan menandakan optimisme yang meningkat dan dorongan untuk mengambil untung yang semakin besar, sementara penurunan kembali ke sekitar 0,25 atau lebih rendah akan menunjukkan bahwa pasar kembali diliputi kecemasan.

NUPL tidak memprediksi arah harga, tetapi menunjukkan seberapa besar ruang yang dimiliki pasar sebelum aksi ambil untung menjadi kekuatan dominan.

Ditulis oleh BaykusCharts