Karakter inflasi sedang berubah. Kini, permintaan lebih mendorong tekanan harga dibandingkan guncangan pasokan.
Pada Agustus, faktor sisi permintaan menyumbang +1,2 poin terhadap angka inflasi PCE tahunan sebesar +3,4%โkontribusi terbesar sejak September lalu. Masalah pasokan menyumbang +1,0 poin.
Bandingkan dengan tahun 2022, ketika gangguan pasokan mendominasi. Saat itu, faktor pasokan menyumbang rata-rata +3,1 poin per bulan, dibandingkan +2,6 poin dari permintaan.
Mengapa ini penting: Kenaikan suku bunga The Fed memengaruhi permintaan, bukan pasokan. Jika inflasi kini didorong oleh permintaan, suku bunga yang lebih tinggi semestinya lebih ampuh menekannya. Namun, jika inflasi tetap sulit turun, itu berarti konsumen dan dunia usaha masih berbelanja meski kondisi keuangan semakin ketat.
Inflasi yang kita hadapi saat ini tidak sama dengan dua tahun lalu. Kebijakan yang berhasil saat itu mungkin akan memberikan hasil berbeda sekarang.
Pada Agustus, faktor sisi permintaan menyumbang +1,2 poin terhadap angka inflasi PCE tahunan sebesar +3,4%โkontribusi terbesar sejak September lalu. Masalah pasokan menyumbang +1,0 poin.
Bandingkan dengan tahun 2022, ketika gangguan pasokan mendominasi. Saat itu, faktor pasokan menyumbang rata-rata +3,1 poin per bulan, dibandingkan +2,6 poin dari permintaan.
Mengapa ini penting: Kenaikan suku bunga The Fed memengaruhi permintaan, bukan pasokan. Jika inflasi kini didorong oleh permintaan, suku bunga yang lebih tinggi semestinya lebih ampuh menekannya. Namun, jika inflasi tetap sulit turun, itu berarti konsumen dan dunia usaha masih berbelanja meski kondisi keuangan semakin ketat.
Inflasi yang kita hadapi saat ini tidak sama dengan dua tahun lalu. Kebijakan yang berhasil saat itu mungkin akan memberikan hasil berbeda sekarang.
