Berdasarkan wawasan dari tim Market Making Cicada

Kami menghabiskan musim gugur 2026 dengan bepergian. Pertama, seminggu di Korea Blockchain Week di Seoul, lalu, nyaris tanpa jeda, TOKEN2049 di Singapura. Dua ajang pasar kripto paling terkemuka di Asia berlangsung berturut-turut. Sekitar dua minggu diisi dengan rapat, acara sampingan, jamuan makan malam tertutup, dan percakapan empat mata.

Cicada menyediakan layanan market making, dukungan pencatatan, dan likuiditas bagi proyek Web3, jadi pekan-pekan seperti ini adalah sarana kerja bagi kami. Di sinilah paling mudah untuk melihat apa yang diinginkan oleh proyek, bursa, dan investor. Dan yang terpenting, bagaimana pasar tempat kami bekerja terus berubah.

Kami membuat konten sepanjang perjalanan, tetapi linimasa hanya menampilkan sebagian dari apa yang terjadi. Bagian terpenting dari perjalanan seperti ini biasanya tidak terekam kamera. Setelah pulang, kami mengumpulkan pendapat seluruh anggota tim yang menghadiri acara dan merangkumnya menjadi gambaran umum.

Inilah pandangan kami tentang seperti apa acara industri terbesar pada 2026, dan apa saja yang berubah dibandingkan tahun lalu.

Seoul: Korea Blockchain Week 2026

Menurut CEO kami, Maxim Moris, Seoul adalah salah satu kota yang meninggalkan kesan mendalam bagi siapa pun. Setelah melewati pekan ini, rasanya ingin lebih sering kembali.

KBW 2026 berlangsung di Grand Walkerhill Seoul dan merupakan edisi kesembilan konferensi tersebut. Pekan acara dimulai pada 29 September dengan Upbit Institutional Summit tertutup. Acara ini dihadiri lebih dari 12.500 pengunjung dan 290 pembicara, dengan 120 sesi yang digelar di tiga panggung.

Penyelenggara sendiri mengatakan ingin menjadikan KBW sebagai wadah yang menghubungkan diskusi institusional dengan arus modal global.

Dibandingkan dengan Singapura, yang masih menanti kami, Korea menonjol karena padatnya percakapan dan kualitasnya.

Di Korea, jumlah acara sampingan kira-kira tiga kali lebih sedikit daripada di Singapura, tetapi menurut saya kualitasnya lebih tinggi. Lebih banyak orang datang ke Singapura, dengan lebih banyak hiruk-pikuk dan hal-hal yang sebenarnya bukan fokus kami.

Daniel Kislinskiy | CBDO

Kami tiba di Korea beberapa hari sebelum program utama dan langsung terjun ke berbagai acara. Banyak pertemuan, jejaring tanpa henti, serta acara sampingan yang harus disempatkan di antara sesi.

Seperti biasa, acara sampingan di Seoul berjalan dengan kesibukannya sendiri. Jadwal penuh dari pagi hingga malam, dan kami berusaha memilih acara yang bisa memberi manfaat nyata.

Berikut beberapa acara yang kami datangi:

• Community Dinner oleh Hyperliquid

• Pertemuan Web3 tertutup oleh Nado dan Aster DEX

• Seoul On Chain oleh bonk_inu dan EVGHQ

• PERPDEX NIGHT oleh TurboFlow dan 071 Labs

• STARK MART oleh Starknet

• The Payments Table oleh StraitsX dan Tevau

Jika melihat daftar ini secara keseluruhan, tema-temanya jelas: infrastruktur perdagangan, privasi, stablecoin, dan pembayaran.

Kami juga bertemu dengan tim Xphere dan mengunjungi kantor Bithumb, platform digital terkemuka di Korea.

Jika harus memilih satu kesan tentang Korea, kesan itu berkaitan dengan orang-orangnya:

Korea lebih berkesan bagi saya karena ada jauh lebih banyak builder dan lebih sedikit penyedia layanan. Acaranya berlangsung dalam suasana akrab, tetapi justru terasa lebih hidup.

Roman Kniazev | BDM

Selanjutnya, Singapura.

Singapura: TOKEN2049

Kami pergi ke Singapura dengan tim yang lebih besar, mulai dari jajaran pimpinan hingga seluruh tim BDM. Bagi kami, ini adalah salah satu momen pasar terpenting tahun ini. Industri ini, menurut pengamatan kami, sedang memasuki era baru.

TOKEN2049 Singapura berlangsung pada 7–8 Oktober di Marina Bay Sands. Tiket terjual habis sebelum acara, dan penyelenggara mengumumkan bahwa sekitar 25.000 peserta dari 160 negara serta sekitar 500 peserta pameran hadir.

Program berlangsung secara paralel di enam panggung. Jumlah pembicara disebutkan berbeda-beda dalam beberapa pengumuman penyelenggara, berkisar antara 250 hingga lebih dari 300 orang, begitu pula para sponsor utama.

Acara ini mencakup hackathon TOKEN2049 Origins kedua, yang berlangsung selama 36 jam dengan total hadiah $150.000, serta kompetisi startup NEXUS. Pekan tersebut ditutup dengan AFTER2049 pada 9 Oktober.

Ini sangat sesuai dengan pemikiran yang semakin sering muncul di tim kami: industri ini semakin matang, dan seiring dengan itu, pertanyaan tentang siapa yang datang ke acara seperti ini dan apa alasannya pun berubah.

Hari pertama di panggung utama meninggalkan kesan kuat. Jumlah proyek, kualitas stan, dan tingkat persiapannya melampaui ekspektasi kami. Sepertinya ini salah satu acara terkuat di industri dalam beberapa tahun terakhir.

Korea luar biasa, dan Singapura menjadi kelanjutan alami dari energi tersebut.

Namun, semakin banyak kami membahas apa yang kami lihat bersama tim, semakin jelas sisi sebaliknya. Skala acara dan substansinya ternyata merupakan dua hal yang berbeda.

Kualitas dan jumlah acara turun cukup terasa, tetapi kualitas orang-orangnya meningkat. Saya menghadiri cukup banyak acara sampingan, tetapi kurang lebih semuanya terasa biasa saja.

Orang-orang yang sama berpindah dari satu acara sampingan ke acara lainnya. Jumlah proyek secara keseluruhan sangat sedikit, dan fokus seluruh pasar kripto bergeser ke neobank, layanan pembayaran, dan tokenisasi segala hal.

Andrew | COO & Co-Founder

Namun, secara keseluruhan, acara sampingan di Singapura cukup ramai. Selama sepekan, kota ini menggelar lebih dari seratus acara untuk berbagai minat.

Berikut beberapa acara yang ada di jadwal kami:

• DEV DAY oleh 0G Labs

• CoinFerenceX di Gardens by the Bay

• Animoca Brands Portfolio Day

• CONNECT oleh Cointelegraph

• Solana Summit & Kalshi VIP Dinner

Di Animoca Brands Portfolio Day, kami berkenalan dengan Richard Robinson, seorang pendiri dan investor deep tech.

Yang paling menarik bagi kami adalah acara tertutup. Contoh sederhana dari pengalaman kami menggambarkan hal ini dengan baik.

Kontak yang sama bisa memiliki nilai yang sangat berbeda, tergantung bagaimana perkenalan itu terjadi. Mendekati seorang CEO di lokasi acara utama, memperkenalkan diri secara singkat, lalu bertukar kontak adalah satu hal. Berbincang dengannya dalam suasana akrab di jamuan makan malam VIP adalah hal yang sama sekali berbeda.

Hal terpenting dari pertemuan ini adalah suasananya:

Yang paling membekas bagi saya adalah suasana terbuka, penuh energi, dan selalu bergerak. Menakjubkan betapa leluasanya kita bisa berbicara dengan tokoh-tokoh penting di industri, terlepas dari latar belakang, posisi, atau status kita. Yang jauh lebih penting di sini adalah energi, minat tulus terhadap apa yang sedang terjadi, ide, dan ambisi kita.

Abdulbosit Makhkamov | BDM

Hari terakhir di panggung utama berlangsung dengan sangat padat. Maxim Moris dan Daniel menghabiskannya dengan rapat berturut-turut, membuka peluang bagi inisiatif dan koneksi baru.

Jika dibandingkan, Korea terasa lebih hidup dan emosional, dengan lebih banyak builder, sementara Singapura terasa lebih institusional. Namun, di kedua tempat, nilai utama justru berada di luar panggung utama.

Open Board Cicada

Sebagai bagian dari TOKEN2049 Week, kami juga mengadakan acara sampingan sendiri: TOKEN2049 Open Board: Founders & VC's.

Acara ini berlangsung pada 6 Oktober dan kami merancangnya sebagai ruang tempat para founder bertemu dengan orang-orang yang mengendalikan modal.

Gagasannya sederhana: tanpa suasana pameran yang melelahkan, kerumunan acak, atau jejaring berbayar. Kami menyusun daftar founder dan investor pilihan untuk memberikan kesempatan berkenalan secara privat dengan berbagai ekosistem dan mengadakan percakapan yang lebih mendalam daripada sekadar presentasi singkat.

Cicada mengadakan acara ini bersama para mitra kami: Sal'Ad, Sonic Labs, Hey Elsa, Medici Expert, Ghaf Capital, 8Blocks, dan Moss AI.

Bagi kami, Open Board menjadi kelanjutan logis dari apa yang kami lihat di berbagai acara lain.

Apa yang Berubah Sejak 2025

Dibandingkan 2025, jumlah acara dan hiruk-pikuknya berkurang cukup terasa, sementara percakapan menjadi lebih matang.

Demam hype mereda, modal menjadi lebih selektif, dan perhatian beralih dari narasi yang menarik di permukaan ke hal-hal mendasar.

Hal ini terutama dijelaskan oleh kondisi pasar itu sendiri:

Saya memperkirakan tahun ini konferensi maupun acara sampingan akan lebih sepi dibandingkan tahun lalu. Itu sudah jelas. Banyak orang beralih ke perdagangan RWA dan saham yang ditokenisasi.

Wajar jika jumlah proyek kripto biasa jauh lebih sedikit, dan saya rasa jumlahnya akan terus menyusut: proyek sebanyak dulu memang sudah tidak dibutuhkan. Jadi, kripto menjadi lebih tersentralisasi dan lebih teregulasi.

Kini perhatian jauh lebih besar tertuju pada persoalan hukum dan perizinan. Kripto menjadi aktivitas berizin di hampir setiap negara, termasuk dengan regulasi MiCA di Eropa. Jadi, untuk beroperasi secara terbuka di industri kripto saat ini, Anda memerlukan izin.

Maxim Moris | CEO & Co-Founder

Kripto tak lagi menjadi “teknologi masa depan”. Setelah lebih dari 13 tahun, kripto menjadi teknologi yang digunakan oleh bank digital, perusahaan fintech, dan klien pribadi kaya. Kekacauan dan ketiadaan aturan mulai ditinggalkan, digantikan oleh legalisasi, tokenisasi, dan stablecoin.

Berikut rangkuman yang kami dapatkan dari dua pekan tersebut berdasarkan topik:

• Jumlah acara berkurang. Pesta malam dan acara yang disponsori bursa tersentralisasi menyusut tajam.

• RWA, tokenisasi, stablecoin, pembayaran, dan neobank menjadi pusat perhatian. Seiring dengan itu, minat pemain institusional seperti bank, kustodian, dan penerbit RWA pun meningkat.

• Pendapatan menjadi prioritas. VC semakin sedikit berinvestasi, dan sekadar memasuki ceruk pasar yang belum dimanfaatkan tak lagi cukup untuk mendapatkan pendanaan.

• Tim menjadi lebih ramping: jumlah builder secara keseluruhan berkurang, dan sebagian besar tim baru beranggotakan kurang dari sepuluh orang.

• Bursa menginginkan ekosistem dan blockchain mereka sendiri, sementara privasi tetap menjadi salah satu narasi utama.

Hierarki acara itu sendiri juga berubah. Konferensi utama semakin jarang menentukan agenda pekan tersebut, sementara semakin banyak proyek menggelar acara sampingan besar sendiri yang signifikansinya kini sudah menyaingi panggung utama.

Acara tematik yang berfokus pada bidang tertentu juga semakin banyak. Acara-acara itu sendiri pun semakin terinstitusionalisasi, dengan perhatian lebih besar pada TradFi, bank, dan aset riil.

Pada saat yang sama, kualitas percakapan meningkat, sementara substansi konferensi utama justru bergerak ke arah sebaliknya.

Secara umum, terasa bahwa percakapan di konferensi semakin baik setiap tahun: orang-orang makin berpengalaman, dan semakin banyak orang baru dengan keahlian di bidang keuangan tradisional dan perbankan yang bergabung dengan industri ini.

Sayangnya, peningkatan kualitas ini tidak terlihat di acara-acara utama. Hal ini juga tidak terlihat di TOKEN2049 sendiri, karena setiap tahun jumlah stan proyek dan ekosistem berkurang, sementara stan berbayar biasa semakin banyak.

Daniel Kislinskiy | CBDO

Pasar prediksi sangat ramai dibicarakan tahun ini. Namun, meningkatnya minat juga diiringi konsentrasi pasar. Polymarket dan Kalshi menguasai sebagian besar pasar, sehingga semakin sulit bagi tim baru untuk menemukan keunggulan tersendiri.

AI hadir hampir di setiap acara yang kami datangi: agen, L1 untuk agen, infrastruktur AI. Tim kami memberi perhatian khusus pada FLOP dari Arthur Hayes.

Sebagai konteks: Flop Labs diumumkan pada Agustus 2026 sebagai protokol untuk ekonomi agen AI. Airdrop-nya diumumkan akan berlangsung pada kuartal keempat 2026, dan menurut Hayes, tokennya sendiri belum ada pada akhir Oktober.

Dan mungkin pergeseran paling mencolok tahun ini adalah kehadiran keuangan tradisional:

Pengeluaran jauh lebih rendah dibandingkan 2025. Institusi TradFi semakin terlihat: bank, kustodian, penerbit, dan penyedia RWA kini aktif di acara-acara sampingan.

DeFi akan tetap ada, tetapi dengan lebih sedikit pemain. Kualitasnya seharusnya meningkat seiring bertahannya pemain yang kuat. Batas antara TradFi dan Web3 semakin kabur: RWA membuka akses dan peluang eksposur yang sebelumnya terhalang oleh status, modal, atau kewarganegaraan.

Augustine Huang | BDM

Bagi Cicada sebagai market maker, pelajaran utamanya adalah bahwa permintaan akan likuiditas yang dalam dan stabil tetap ada, hanya persyaratannya yang berubah. Kini proyek tidak terlalu mementingkan aktivitas pump sesaat, melainkan lebih berfokus pada kualitas pasar jangka panjang.

Kesimpulan

Bagi kami, dua pekan ini berfokus pada kualitas kontak dan pemahaman tentang arah pergerakan pasar.

Selama periode ini saya menghadiri sekitar 50 acara sampingan. Semuanya sangat beragam, tetapi saya senang karena sebagai CEO perusahaan, saya melihat bahwa hampir semua orang mengenal Cicada. Kami tak perlu lagi membangun pengenalan merek; merek kami sudah dikenal. Jadi bagi saya, bertemu langsung dengan orang-orang jauh lebih penting dan berharga.

Maxim Moris | CEO & Co-Founder

Kami menilai perjalanan ini sangat produktif dan yakin hasilnya akan terasa. Kami terus bekerja untuk membuat industri ini lebih baik dan membantu klien merasa senang bekerja sama dengan kami.

Menurut pendapat umum tim Cicada, tokenisasi dan RWA tampaknya akan menjadi beberapa narasi pasar utama dalam waktu dekat. Inilah bidang yang kembali kami tekuni.

Tujuan berikutnya sudah diketahui: TOKEN2049 di Dubai, 21–22 April 2027!

Baca selengkapnya: The DePIN Nobody Had to Build