Ekspektasi inflasi sedikit menurun pada bulan Oktober, tetapi masyarakat masih memperkirakan harga akan naik 5,8% selama setahun ke depan. Ekspektasi mediannya adalah 4,7%.

Hal ini penting karena apa yang *diharapkan* orang sering kali menjadi apa yang mereka *lakukan*. Jika Anda yakin harga akan terus naik, Anda akan meminta kenaikan gaji, mempercepat pembelian, dan bertindak dengan cara yang justru dapat memicu inflasi lebih tinggi.

The Fed memantau hal ini dengan saksama. Ekspektasi yang tetap terkendali sangatlah penting. Ketika masyarakat kehilangan keyakinan bahwa inflasi akan turun, perjuangannya menjadi jauh lebih sulit.

Kita belum sampai di titik itu, tetapi kita juga belum sepenuhnya aman. Angka-angka ini masih jauh di atas kisaran 2–3% yang menjadi ciri era sebelum 2021. Psikologi inflasi lebih sulit berubah daripada data.