Dari 12 miliar dolar AS menjadi 5,8 miliar dolar AS—terlihat seperti aksi mundur besar-besaran, tetapi setelah dikonversi ke Ethereum, jumlahnya nyaris tidak berubah 🦖
Open interest kontrak perpetual Ethereum di Binance kini sekitar 5,8 miliar dolar AS. Puncaknya pada musim panas tahun lalu mencapai lebih dari 12 miliar dolar AS—turun lebih dari separuh dalam setahun. Ini adalah analisis yang diuraikan oleh analis CryptoQuant BaykusCharts pada 28 Oktober. Kontrasnya terlihat pada kalimat berikutnya.
🕐 最新解读群里更新
Pada periode yang sama, harga Ethereum juga turun sekitar separuh. Jadi, jika nilai dalam dolar dikonversi ke jumlah koin, kini ada sekitar 2,5 juta ETH, sama seperti saat mencapai puncak. Singkatnya, leverage belum pergi—hanya satuan pengukur nilainya yang mengecil.
Inilah sisi paling menyesatkan dari melihat angka dalam dolar 📉 Harga anjlok separuh, nilai open interest otomatis ikut terpangkas separuh. Sekilas tampak seperti risiko sudah tersingkir, padahal eksposur sebenarnya masih berada di level yang sama.
Lihat juga funding rate. Premi positif besar seperti pada 2021 dan awal 2024 sudah menghilang. Tahun ini, sempat terjadi beberapa periode dengan funding rate negatif. Saat ini angkanya hanya sedikit di atas nol. Posisi long tidak membayar premi yang signifikan untuk mempertahankan posisinya, sementara posisi short juga belum membuat posisi long terdesak. Kedua sisi sama-sama tidak sesak.
Arti kondisi ini sangat konkret: risiko efek berantai likuidasi satu arah sudah mereda. Namun di sisi lain, terobosan tegas ke arah mana pun bisa dengan cepat mempercepat pergerakan, karena posisi sudah terbentuk—hanya saja belum ada yang berani lebih dulu berpihak.
Analis memberikan dua sinyal yang bisa diverifikasi: harga naik bersamaan dengan funding rate yang melonjak tajam menandakan posisi long mulai sesak; harga turun sementara open interest justru bertambah menandakan posisi short diam-diam mulai dibangun.
Level harga juga perlu diperhatikan. Berdasarkan perhitungan platform data, jika Ethereum turun di bawah 2.205 dolar AS, intensitas likuidasi kumulatif posisi long di bursa-bursa utama akan mencapai sekitar 919 juta dolar AS. Harga saat ini 2.347 dolar AS, naik 1,1% dalam 24 jam terakhir ⚠️ Jaraknya hanya sekitar 6% dari level tersebut.
Menurut saya, menilai tinggi-rendahnya leverage berdasarkan nilai dalam dolar akan menghasilkan kesimpulan yang bias secara sistematis dalam kondisi harga seperti tahun ini. Yang benar-benar perlu dipantau bukanlah seberapa besar open interest, melainkan kapan funding rate mulai melonjak dari sekitar nol. Saat itulah dana mulai jelas memilih satu arah. Proses pasar beralih dari seimbang menjadi bergerak satu arah sering kali berlangsung lebih cepat daripada pergerakan harganya sendiri.
Menurutmu, pergerakan Ethereum kali ini sedang membentuk dasar atau hanya jeda sebelum melanjutkan tren? Yuk, diskusikan di kolom komentar 📊
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti sorotan terbaru dunia kripto. Bukan sekadar melihat berita yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Open interest kontrak perpetual Ethereum di Binance kini sekitar 5,8 miliar dolar AS. Puncaknya pada musim panas tahun lalu mencapai lebih dari 12 miliar dolar AS—turun lebih dari separuh dalam setahun. Ini adalah analisis yang diuraikan oleh analis CryptoQuant BaykusCharts pada 28 Oktober. Kontrasnya terlihat pada kalimat berikutnya.
🕐 最新解读群里更新
Pada periode yang sama, harga Ethereum juga turun sekitar separuh. Jadi, jika nilai dalam dolar dikonversi ke jumlah koin, kini ada sekitar 2,5 juta ETH, sama seperti saat mencapai puncak. Singkatnya, leverage belum pergi—hanya satuan pengukur nilainya yang mengecil.
Inilah sisi paling menyesatkan dari melihat angka dalam dolar 📉 Harga anjlok separuh, nilai open interest otomatis ikut terpangkas separuh. Sekilas tampak seperti risiko sudah tersingkir, padahal eksposur sebenarnya masih berada di level yang sama.
Lihat juga funding rate. Premi positif besar seperti pada 2021 dan awal 2024 sudah menghilang. Tahun ini, sempat terjadi beberapa periode dengan funding rate negatif. Saat ini angkanya hanya sedikit di atas nol. Posisi long tidak membayar premi yang signifikan untuk mempertahankan posisinya, sementara posisi short juga belum membuat posisi long terdesak. Kedua sisi sama-sama tidak sesak.
Arti kondisi ini sangat konkret: risiko efek berantai likuidasi satu arah sudah mereda. Namun di sisi lain, terobosan tegas ke arah mana pun bisa dengan cepat mempercepat pergerakan, karena posisi sudah terbentuk—hanya saja belum ada yang berani lebih dulu berpihak.
Analis memberikan dua sinyal yang bisa diverifikasi: harga naik bersamaan dengan funding rate yang melonjak tajam menandakan posisi long mulai sesak; harga turun sementara open interest justru bertambah menandakan posisi short diam-diam mulai dibangun.
Level harga juga perlu diperhatikan. Berdasarkan perhitungan platform data, jika Ethereum turun di bawah 2.205 dolar AS, intensitas likuidasi kumulatif posisi long di bursa-bursa utama akan mencapai sekitar 919 juta dolar AS. Harga saat ini 2.347 dolar AS, naik 1,1% dalam 24 jam terakhir ⚠️ Jaraknya hanya sekitar 6% dari level tersebut.
Menurut saya, menilai tinggi-rendahnya leverage berdasarkan nilai dalam dolar akan menghasilkan kesimpulan yang bias secara sistematis dalam kondisi harga seperti tahun ini. Yang benar-benar perlu dipantau bukanlah seberapa besar open interest, melainkan kapan funding rate mulai melonjak dari sekitar nol. Saat itulah dana mulai jelas memilih satu arah. Proses pasar beralih dari seimbang menjadi bergerak satu arah sering kali berlangsung lebih cepat daripada pergerakan harganya sendiri.
Menurutmu, pergerakan Ethereum kali ini sedang membentuk dasar atau hanya jeda sebelum melanjutkan tren? Yuk, diskusikan di kolom komentar 📊
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti sorotan terbaru dunia kripto. Bukan sekadar melihat berita yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀