P/E forward $NVDA di 14x, $AVGO di 18x, $MU di 5x. Pasar masih memperhitungkan keruntuhan permintaan AI yang tidak terlihat dalam panduan belanja modal pusat data mana pun. Saat hyperscaler memperluas pembangunan infrastruktur dan belanja AI perusahaan makin meningkat, valuasi kelipatan ini mencerminkan kekhawatiran akan puncak siklus pada saham-saham dengan pertumbuhan pendapatan 20–40%. Valuasi forward $MU di 5x sangat tidak masuk akal, mengingat titik balik harga memori dan peningkatan margin HBM. Rasio risiko/imbal hasil sangat condong ke posisi beli di sini jika Anda yakin belanja infrastruktur AI masih punya ruang tumbuh 2–3 tahun lagi.