Saat meninjau layar kontrak berjangka perpetual Bitcoin di Binance, pengamat akan melihat dua angka terpisah, Last Price dan Mark Price. Meskipun nilainya sering tampak berdekatan, keduanya memiliki fungsi operasional yang berbeda. Kekeliruan dalam membedakannya dapat menyebabkan kesalahpahaman mengenai penilaian posisi dan pemicu risiko. Kontrak perpetual Bitcoin menunjukkan mengapa perbedaan antara kedua acuan ini sangat penting untuk diperhatikan.
Last Price menunjukkan harga transaksi kontrak perpetual Bitcoin terakhir yang dieksekusi. Harga ini mencatat nilai spesifik saat transaksi terbaru terjadi. Karena Last Price hanya mencerminkan transaksi terakhir yang dieksekusi, harga ini dapat mengalami volatilitas dalam jangka pendek. Melihat Last Price saja tidak memberikan gambaran menyeluruh tentang kesehatan posisi atau stabilitas akun.
Mark Price adalah acuan harga terpisah yang digunakan untuk menghitung laba dan rugi yang belum terealisasi serta likuidasi. Kedua harga ini dapat berbeda. Di Binance, Mark Price dimaksudkan untuk mengurangi likuidasi yang tidak perlu akibat volatilitas Last Price dalam jangka pendek. Dengan memisahkan penilaian risiko kontrak dari harga perdagangan terbaru, Mark Price berfungsi sebagai acuan independen untuk status kontrak terbuka.
Meskipun Mark Price membatasi dampak lonjakan harga sesaat, harga ini tidak menghilangkan risiko likuidasi. Likuidasi terjadi ketika margin tidak mencukupi untuk memenuhi persyaratan margin pemeliharaan. Jika posisi perpetual Bitcoin tidak memiliki dukungan margin yang memadai, likuidasi terjadi ketika persyaratan margin pemeliharaan dilanggar, terlepas dari tujuan perlindungan mekanisme penetapan harga mark.
Acuan mark tidak menjamin harga eksekusi. Mark Price adalah tolok ukur akuntansi untuk memantau posisi, bukan kuotasi transaksi yang dijamin. Saat order kontrak dieksekusi, order tersebut terisi berdasarkan perdagangan pasar yang sebenarnya, bukan angka Mark Price. Pengamat sebaiknya tidak mengharapkan harga eksekusi terealisasi sesuai dengan acuan mark yang ditampilkan di antarmuka.
Memahami label antarmuka secara akurat sangat penting saat menganalisis kontrak. Label BTCUSDT Perp adalah label instrumen, bukan bukti adanya perdagangan atau kepemilikan aset. Selain itu, tangkapan layar yang hanya menampilkan Last Price bukanlah acuan likuidasi yang lengkap. Untuk menentukan kondisi akun, persyaratan margin pemeliharaan dan saldo margin perlu dievaluasi, bukan hanya melihat satu harga transaksi.
Memahami batas antara Last Price dan Mark Price membantu memastikan pemahaman yang akurat tentang kontrak berjangka perpetual Bitcoin. Last Price menunjukkan harga transaksi terakhir yang dieksekusi, sedangkan Mark Price digunakan untuk menghitung laba dan rugi yang belum terealisasi serta likuidasi. Memahami perbedaan ini membantu pelaku pasar meninjau antarmuka kontrak dengan jelas dan tanpa ekspektasi yang keliru.
